Az árfolyamesés ellenére nem sérült az Uber sztori
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Minden idők legjobban várt videójátéka emelheti új szintre a Take-Two-t
A videójáték-piac egyik vezető szereplőjének számító Take-Two idén bankot robbanthat, miután 13 év várakozást követően novemberben piacra dobja a nagysikerű GTA franchise következő részét, amely nemcsak egyszeri bevételi lökést jelenthet, hanem hosszabb távon is új szintre emelheti a társaság eredménytermelő képességét. A játék körüli példátlan érdeklődés ellenére a menedzsment továbbra is konzervatív előrejelzéseket kommunikál, ami véleményünk szerint teret hagy a következő negyedévekben a profitvárakozások felfelé történő revíziójának. A várható earnings momentumot a GTA 6 marketingkampányának felfutása és a javuló befektetői szentiment is támogathatja, ezért a Take-Two részvényeit felvesszük a Kedvelt Részvényeink listájára.
FX - technikai elemzés
Néhány napja a dollár kisebb korrekcióba kezdett párjaival szemben. Ahhoz, hogy tartós fordulatról beszélhessünk, még megalapozottabb fordulós mintákat kell látnunk. A forint mozgásában hosszú idő után jelentek már egy hete fordulatra utaló jelek, a dollárral szemben struktúra váltást látni, míg az euróval szemben még ez előtt lehet a görbe. A jennel szemben a dollár elérte a 162,5-ös szintet. Az EUR/CHF árfolyama is felfele áll, short jelzésre utaló minta még nem jelent meg.
Vegyes képet mutatott az Uber negyedéves gyorsjelentése, amire eséssel reagált a részvényárfolyam. Bár a bevétel és a bruttó foglalások felülteljesítették a várakozásokat, profit soron elmaradt a konszenzustól, és a menedzsment az aktuális negyedévre is óvatosabb előrejelzést adott. Úgy gondoljuk, hogy a hosszú távú befektetési sztori nem sérült, ezért a részvényt megtartjuk Kedvelt Részvényeink listánkon.
Kedvelt Részvényeink listánkon továbbra rajta marad az Uber.
Negyedéves jelentés
Eséssel reagált az Uber árfolyama a negyedéves jelentésére, miután profit soron elvétette a várakozásokat a cég, és a most futó negyedévre is az elemzői konszenzusnál valamivel gyengébb profitot vár. Az Uber a negyedik negyedévben 0,71 dolláros EPS-t jelentett, ami elmaradt a 0,78 dolláros konszenzustól, a bevétel azonban (14,4 milliárd dollár) jobb lett a vártnál (14,32 milliárd dollár). A bruttó foglalások 22%-kal, 54,1 milliárd dollárra nőttek az előző évhez képest, ami a havi aktív platformhasználók számának 18%-os növekedésének és az egy felhasználóra jutó utazások számának 3%-os emelkedésének köszönhető.
2026Q1-re a menedzsment 0,65–0,72 dolláros egy részvényre jutó nyereséget prognosztizál, ami elmarad a 0,75 dolláros konszenzustól. A bruttó foglalásokban pedig 17–21%-os növekedést vár. A tavalyi negyedik negyedévben a kiszállítások (delivery) üzletága volt a katalizátor, ami 30%-os növekedést produkált, de a mobilitási szegmensben is 19%-os volt a bővülés. A kiszállítások az új partnerségeknek köszönhetően teljesített kiválóan, ráadásul itt globális expanzióról beszélhetünk, hiszen az USA mellett Kanadában, Japánban, Lengyelországban és Ausztráliában is kötöttek új megállapodásokat.
A profitot negatívan érintette, hogy a cég egy egyszeri 1,6 milliárd dolláros leírást könyvelt el a részvény befektetésein, de emellett magasabb adót is fizetett a negyedévben, valamint többet is költött arra a cég, hogy új felhasználókat szerezzen. 2025Q4-ben az Uber 202 millió aktív felhasználót regisztrált, ami 18 százalékkal magasabb éves szinten. A cég kicsinek számító fuvarozási szegmense most is csak stagnált, azonban legalább EBITDA szinten most már nem termelt veszteséget. Összességében a cég alapműködése erősnek tűnik, igaz rövid távon kisebb nyomás van a nyereségességen a növekedés rovására, de nagy probléma azért nem látszik.
Természetesen az önvezetés is előkerült a gyorsjelentés kapcsán, a vezérigazgató ismét elköteleződött ebbe az irányba. Az Uber nem autonóm járműgyártóként, hanem inkább egy önvezető platformként, flottakezelőként pozícionálja magát, aki több céggel is kötött már partnerséget, ahogy arról korábbi elemzésünkben részletesen írtunk.
Atlantában és Austinban, ahol az Uber 2025-ben önvezető járművekkel is megjelent, az utazások száma összességében is növekedést mutatott a hagyományos szolgáltatások esetében is, ezért a cégnél arra számítanak, hogy az önvezetés inkább bővíti a mobilitási piacot, nem pedig teljes mértékben helyettesíti a most működő taxi szolgáltatásokat. A vezérigazgató arról is beszélt, hogy 2026 végére az Uber világszerte akár 15 városban is megjelenhet önvezető járművekkel. 2029-re pedig a világ legnagyobb önvezető szolgáltató platformjává kívánnak válni. A következő célvárosok között szerepel Houston, Los Angeles és San Francisco, valamint London, München, Hongkong, Zürich és Madrid is.
Persze azért arra figyelmeztetett a vezér, hogy az önvezető járművek valószínűleg még sok évig csak nagyon kis részét fogják képezni a szolgáltatásaiknak, tekintettel a szélesebb körű bevezetésüket gátló technológiai és szabályozási akadályokra. Ezt a konzervatív hozzáállást mi inkább pozitívan értékeljük.
Befektetési sztori
- Az Uber a világ legnagyobb mobilitási platformja 200 millió havi aktív felhasználóval, amely már bizonyította, hogy növekedés mellett is képes tartós szabad cash flow-t termelni. A mobilitás és a kiszállítás is egy strukturálisan növekvő piac, ahol az Uber globálisan vezető pozícióban van.
- Az Uber One előfizetés növeli a felhasználói elköteleződést és stabilizálja a bevételeket. A hirdetésekből származó bevétel már most milliárd dolláros nagyságrendű és magas margint termel, ráadásul még további növekedési potenciál is van benne.
- Az Uber nem önvezető technológiát fejleszt, hanem a keresleti oldalt és a platformot adja, ezért kevesebb tőkét és kockázatot vállal, mint a riválisok. Ha a robotaxi gazdaságossá válik, az Uber az egyik leggyorsabban skálázható nyertes lehet.
Kockázatok
- Az alapműködést a lassuló gazdaság és fogyasztás miatt visszaeső kereslet érintheti.
- Az önvezető taxik adaptációja elhúzódhat, és az erős verseny rombolhatja a profitabilitást is.
- Szabályozói vagy biztonsági kérdések akadályozhatják az önvezető járművek elterjedését.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!