A videojáték kiadók számára is előnyös az AI megjelenése?
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Magas osztalékot fizet a MOL, de van-e vonzóbb alternatíva?
A MOL a múlt héten tette közzé az osztalék fizetésével kapcsolatos közleményét, amely alapján részvényenként több mint 317 forintot fizet majd a társaság. Ennek kapcsán megnéztük, hogy más nagyobb európai olaj- és gázipari vállalatok milyen részvényesi juttatásokat adnak, illetve van-e közöttük olyan, amely hasonlóan vonzó vagy esetleg jobb kifizetést tud nyújtani a befektetőknek. Emellett elemzésünkben röviden kitérünk az érintett vállalatok értékeltségére is, illetve az olajpiac helyzetére.
FX - technikai elemzés
A dollár az euróval és a fonttal szemben tovább erősödött, bár az emelkedés lendülete egyelőre mérsékelt. Amennyiben a dollár erősödése hamarosan kifulladna, jóval magasabb mélypontok alakulhatnának ki, amelyek erős fordulatot hozhatnának újra felfele a két párban. A forint továbbra sem mutat jelentős elmozdulási potenciált, árfolyama viszonylag szűk sávban mozoghat. Az USD/JPY árfolyama még mindig csökkenő spirálban halad, a jen ereje továbbra is meghatározó, és akár egy újabb erősödési hullám is kibontakozhat. Az EUR/CHF árfolyama folytatta emelkedő trendjét, továbbra is long jelzést mutat, ugyanakkor még maradhat némi tér a további emelkedés előtt.
A mesterséges intelligencia hatása a videojáték-iparra jóval összetettebb, mint a kereső- vagy közösségimédia-platformok esetében. Miközben az AI jelentős hatékonyságjavulást és költségcsökkentést hozhat a fejlesztési folyamatokban, egyes szegmensekben a belépési korlátok csökkenésén keresztül a verseny erősödését is előidézheti. Ennek következtében véleményünk szerint a szektoron belül egyre fontosabbá válhat a szelektív megközelítés. Iparági elemzés sorozatunk harmadik részében videojáték forgalmazókat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
Az iparági háttér bemutatását tartalmazó korábbi elemzéseinket itt lehet elérni:
Interaktív média: verseny a felhasználók figyelméért
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
A kereső- és közösségi média-platformokkal ellentétben a videojáték-ipar esetében kevésbé egyértelmű, hogy a mesterséges intelligencia milyen hatást gyakorolhat az iparágra. A szegmens szereplői is megosztottak a kérdésben: egyes kiadók óvatosan közelítik meg az AI kreatív felhasználását, mivel szeretnék megvédeni értékes szellemi tulajdonukat és az emberi kreativitást, amely továbbra is az egyik legfontosabb megkülönböztető tényezőnek számít a játékok között. Más vállalatok ugyanakkor aktívan építenek az AI-ra, hogy fejlesszék a karakterek interakcióit, valamint lehetővé tegyék, hogy a játékosok természetes nyelvi utasítások segítségével maguk is alakítsák a játékélményt a játékmenet során.
A mesterséges intelligencia alkalmazásával kapcsolatban semleges álláspontot képviselő játékstúdiók elsősorban a háttérrendszerek hatékonyságának javítására használják a technológiát, nem pedig a kreatív munka kiváltására. Ilyen felhasználási terület lehet például a kódírás, a hibakeresés és az optimalizálás, amelyek révén a fejlesztőknek kevesebb időt kell a ismétlődő feladatokkal tölteniük, ami érdemi hatékonyságjavulást eredményezhet. Emellett a nagyobb AAA (kasszasiker) játékok esetében a mesterséges intelligencia lerövidítheti a fejlesztési ciklust és csökkentheti a fejlesztési költségeket, amelyek eddig a videojáték-kiadók legfontosabb kockázati tényezői közé tartoztak.
Mindeközben az olyan projektek, mint a Google Genie 3, amelyek segítségével 3D-s interaktív környezetek hozhatók létre, elsősorban a kisebb kiadókat és az alacsonyabb grafikai színvonalú mobiljátékokat érinthetik negatívan a belépési korlátok csökkenése miatt. A nagyobb AAA játékok esetében ez a kockázat lényegesen kisebb lehet a magasabb grafikai minőségnek és az erősebb márkaértéknek köszönhetően. A mobiljáték-piac belépési korlátait ugyanakkor továbbra is támogatja, hogy az iparági szereplők sikere nagyrészt a monetizációs modelltől függ.
A legtöbb sikeres mobiljáték ingyenesen letölthető, miközben a bevételek döntő része alkalmazáson belüli mikrotranzakciókból (vásárlásokból és előfizetésekből), valamint hirdetésekből származik. Emiatt a nagy felhasználói bázis kulcsfontosságú, amelyet az új belépők jellemzően nehezen tudnak rövid idő alatt felépíteni. A már piacon lévő szereplők számára ugyanakkor a mesterséges intelligencia elterjedése a kereső- és közösségi média-platformokhoz hasonlóan javíthatja a bevételtermelő képességet jobb hirdetési célzáson keresztül.
Értékeltség
Értékeltségi szempontból az iparág az előző évek átlagos szintjén kezdte az évet, azóta azonban a P/E-alapú értékeltségi szorzó közel 20%-kal csökkent, és jelenleg a 21-es szint körül alakul. Ennek hátterében elsősorban a tavasz folyamán kibontakozó széles körű aggodalom áll, miszerint az AI elterjedésének vesztesei a szoftvercégek lehetnek, és a befektetők ebbe a körbe a videójáték-kiadókat is besorolták. Emellett a várható profitnövekedés üteme is visszafogottabb az előző évekhez képest, ami szintén indokolhatja az alacsonyabb értékeltséget. Ugyanakkor értékeltségi és növekedési szempontból sem látható jelentős eltérés a tágabb piachoz viszonyítva.
Az iparágon belül az elérhető tisztán AAA kategóriás videojáték-kiadók piaca szűkült az utóbbi években miután a Microsoft felvásárolta az Activision Blizzard-ot, illetve tavaly ősszel egy leveraged buyout (LBO) keretében felvásárolták az Electronic Arts stúdiót is, amelyet kivezetnek majd a tőzsdéről. A fennmaradó nagyobb szereplők közül a Take-Two és a Roblox kínálja a legközvetlenebb kitettséget a szektorhoz. Ezek a vállalatok historikusan is prémium értékeltségen forogtak az iparági átlaghoz képest, amit a szűkülő befektetési lehetőségek a jövőben is támogathatnak.
Összességében a videojáték-ipar esetében árnyaltabb képet látunk a mesterséges intelligencia hatásaival kapcsolatban. Pozitívabban ítéljük meg az AAA-kategóriás, erős szellemi tulajdonnal rendelkező franchise-okat, mivel magasabb fokú differenciáltsággal rendelkeznek, miközben az AI integrációja a fejlesztési ciklusok rövidülését és a költségek csökkenését is elősegítheti.
Ugyanakkor a mobiljáték-piacon vegyesebb képet látunk. A mesterséges intelligencia a kereső- és közösségi média-platformokhoz hasonlóan javíthatja a bevételtermelő képességet a hatékonyabb hirdetési célzáson keresztül, azonban a belépési korlátok csökkenéséhez is vezethet. Ez a verseny erősödésén keresztül hosszabb távon marzsnyomást okozhat, ami óvatosságra int. Ezért összességében szelektív megközelítést tartunk indokoltnak azon befektetők számára, akik a videojáték-iparban kívánnak kitettséget szerezni.
A videojáték-szektoron belül a Take-Two Interactive szerepel Kedvelt Részvényeink listáján.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!