OTP Ébresztő: Egyelőre bizonytalan az USA és Irán közötti tárgyalás folytatása, nagyot mentek pénteken a chipgyártók
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
A hétvégén Donald Trump lemondta különmegbízottjai útját Pakisztánba az Iránnal történő tárgyalások folytatására. Pénteken pedig éppen a tárgyalások folytatásával kapcsolatos remények, illetve az Intel kedvező előrejelzése húzta új csúcsra az S&P500-at és a Nasdaq-ot. Az Intel és más chipgyártók 10-20%-os pluszban zártak az AI-jal kapcsolatos optimizmus fűtötte ralliban. Európában azonban a befektetők óvatosabbak voltak, a héten 15-17%-ot kúszott felfelé a nyersolaj határidős jegyzése, miután továbbra sem sikerült megállapodni a Hormuzi-szoros megnyitásáról. A fejlett gazdaságok kötvénypiacain nem hozott számottevő változást a pénteki kereskedés, a hét egészét tekintve azonban feljebb kúsztak a hosszú hozamok. Az EUR/USD pénteken 1,172 közelébe került vissza, ezzel a dollár a hét folyamán 0,4%-ot erősödött. Az EUR/HUF 365 alá süllyedt pénteken.
Ezen a héten kamatdöntő ülést tart a BoJ, az MNB, a Fed, a BoE és az EKB, mindenhol várhatóan tartásra szavaznak a döntéshozók. A hét folyamán előzetes euróövezeti áprilisi inflációs és első negyedéves GDP-adatok is napvilágot látnak, illetve csütörtökön a Fed preferált inflációs mutatója, a lakossági fogyasztások magárindexe is megjelenik. Itthon a legfrissebb GDP-adatok csütörtöki megjelenése tarthat számot kiemelt figyelemre.
Kéthetes mélyponton zárt a Stoxx600, az európai befektetők egyelőre pesszimisták a Hormuzi-szoros közeli megnyitásával kapcsolatban
Pirosban zárt az európai részvényindexek többsége pénteken: az iráni konfliktus megoldatlansága rányomta bélyegét a piaci hangulatra az egész hét folyamán, miközben a nyersolaj ára folyamatosan kapaszkodott felfelé. Pénteken a Stoxx600 0,7%-kal kéthetes mélypontra csúszott vissza, csaknem 0,8%-ot veszített értékéből a FTSE100 és a CAC40, miközben a DAX 0,3%-ot morzsolódott le. A nyugat-európai tőzsdék közül a spanyol esett a legnagyobb mértékben, az IBEX 1,1%-os mínuszban zárt. A piacokat nem derítette jókedvre pénteken még az sem, hogy az előző éjszaka folyamán Donald Trump bejelentette, az izraeli-libanoni tűzszünetet három héttel meghosszabbítják. A pénteken megjelent német IFO gazdasági bizalmi index a vártnál nagyobb mértékben, 84,4 pontra esett, ami 2020 májusa óta a legalacsonyabb érték.
A Stoxx600 szektorindexeinek többsége mínuszban zárt, közülük is a repülőgép- és védelmi ipar esett a legnagyobb mértékben. Számottevő csökkenéssel zárt az egészségügyi és a pénzügyi szektor is, az egészségügy annak ellenére esett, hogy zászlóshajója, a Novo Nordisk bő 5%-ot rallizott, miután a rivális Eli Lilly elhízás elleni tablettájának forgalma elmaradt a Novo Nordisk Wegovy nevű orális gyógyszerétől. A szektorok közül a technológia teljesített a legjobban, részben az SAP közel 5%-os ugrása húzta fel az ágazati indexet, miután a német szoftvergyártó a felhő üzletága iránti erős keresletnek köszönhetően felülmúlta az előzetes várakozásokat. A chipgyártók is jól szerepeltek azt követően, hogy egy nappal korábban a BE Semiconductor Industries erős megrendelési volumenről és pozitív kilátásokról számolt be. A BESI árfolyama 4%-ot ugrott, az ASML és az ASM International 2% körüli pluszban zárt pénteken.
Piacmozgató volt még a norvég újrahasznosítási technológiákat fejlesztő Tomra is, miután a cég 24%-ot zuhant a várakozásoknál gyengébb bevételi és eredményadatai következtében. Az Indutrade svéd technológiai és ipari csoport 15%-ot esett miután az elemzői várakozásoknál gyengébb negyedéves bevételi adatokat tett közzé.
A hét egészét tekintve a nyugat-európai indexek 2-3%-os mínuszt szedtek össze, az energiaárak emelkedése (a TTF ára 14%-kal 44 EUR/MWh fölé kúszott péntekig) az infláció és a növekedés tekintetében sem ígér sok jót az energiaellátás szempontjából sérülékenyebb európai gazdaságoknak. A Stoxx600 szektorindexei közül a legnagyobb vesztesek, az utazás és szabadidős ágazat, a bankok, az autógyártók és a kiskereskedelem 5-6%-ot estek. A német gazdasági minisztérium a múlt héten a korábbi prognózis felére, 0,5%-ra csökkentette idei növekedési előrejelzését, és 2027-re is már csak 0,9%-os bővülést vár a korábban előre jelzett 1,3%-kal szemben.
A régiós indexek is mínuszban zártak pénteken, a WIG20 0,6, a BUX 0,7, a PX pedig 1,2%-ot veszített értékéből, és ezzel heti veszteségük is tetemesre duzzadt. A WIG20 3,4, a BUX 3,6, a PX pedig 3,7%-ot esett vissza az elmúlt héten. A hazai blue chipek közül pénteken egyedül az OTP tudott feljebb araszolni, a Mol bő 3, a Richter 1,1, míg az MTelekom 0,6%-ot esett vissza.
Új csúcson zárt pénteken az S&P500 és a Nasdaq, 25%-os pluszban is járt az Intel
Az Egyesült Államok és Irán közötti tárgyalások esetleges folytatásához fűzött remények, illetve az Intel bejelentése adtak lendületet a tengerentúli részvénypiacoknak pénteken, az optimista hangulatban új csúcson zárt az S&P500 és a Nasdaq Composite. Pakisztáni kormányzati források arról számoltak be, hogy Islamabadba várják Abbas Arraqchi iráni külügyminisztert, hogy megvitassák az iráni-amerikai tárgyalások újrakezdésére vonatkozó javaslatokat. Karoline Leavitt Fehér házi szóvivő pedig pénteken arról beszélt, hogy Steve Witkoff and Jared Kushner, mint Trump különmegbízottjai szombaton Pakisztánba utaznak.
Az S&P 0,8, a Nasdaq Composite közel 2%-kal tört feljebb pénteken, miközben a Dow 0,2%-ot gyengült. A Philadelphia Stock Exchange félvezető indexe a SOX 4,3%-ot rallizott, ezzel megszakítás nélkül 18 kereskedési nap során emelkedett, ami új rekord. Az Intel árfolyama 24,5%-ot ugrott a pénteki kereskedés során, végül 20%-os pluszban zárt, a 82,54 dolláros árfolyam új rekord, miután a társaság a vártnál kedvezőbb értékesítési előrejelzést tett közzé a második negyedévre, további muníciót adva a chipgyártók szárnyalásához. A versenytársak közül az AMD 24, és a Texas Instruments 20,6%-ot ugrott, az Nvidia bő 3%, Broadcom 4, a Qualcomm és a Micron Technology 9%-ot drágult. Ezzel az S&P technológiai szektorindexe 2,5%-os nyereséget könyvelhetett el, mellyel a nap nyertese lett. Erősödött még a ciklikus fogyasztási szektor, a távközlés, az alapanyag- és a közműszektor is. Legnagyobb mértékben az egészségügy esett vissza.
A hét egészét tekintve a hektikus piaci környezetben mérsékelt pluszban zárt az S&P500 és 2,5% közeli nyereséget könyvelhetett el a Nasdaq, mely nyereségek túlnyomó részét a pénteki emelkedés biztosította. A Dow pénteken 0,2%-kal morzsolódott le, a hét egészét tekintve pedig 0,4%-ot csökkent.
A nyersolaj ára felfelé araszolt pénteken is, bár a zárásban vegyes képet festett a két benchmark: a Brent 0,4%-os emelkedést, a WTI 0,6%-os csökkenést mutatott. A hét egészét tekintve maradt a két számjegyű növekedés, a Brent határidős jegyzése csaknem 17, a WTI-é több mint 15%-ot növekedett.
Hullámzó kereskedést követően stagnáltak pénteken a hosszú hozamok a fejlett gazdaságok kötvénypiacain, az EUR/USD 1,17 fölé kúszott. A hazai állampapírpiacon mérsékelt, bár vegyes irányú mozgásokat láthattunk, az EUR/USD 365 alá süllyedt
Előző napi szintjük közelében zártak pénteken a tízéves benchmark hozamok a fejlett gazdaságokban, bár napközben hullámzó volt a kereskedés az amerikai államkötvények piacán. A figyelem középpontjában továbbra is a közel-keleti események álltak, miután kiderült, hogy az Egyesült Államok és Irán között a hétvégén béketárgyalásokra kerülhet sor, ami növelte az optimizmust, hogy a konfliktus hamarosan lecsenghet. További pozitív jelként értékelték a befektetők, hogy Jeanine Pirro szövetségi ügyész bejelentette, hogy az Igazságügyi Minisztérium lezárja a Jerome Powell elnök vezetése alatt a Federal Reserve felújítási munkálatai során felmerült költségtúllépésekkel kapcsolatos vizsgálatát. A pénteki nap folyamán mérséklődött a WTI ára, ami szintén optimizmusra adott okot. Így pénteken az amerikai tízéves hozam 4,31%-on zárt, a német tízéves 3,0% közelében stagnált. Az euró enyhén erősödött a dollárral szemben.
A hét folyamán szintén elsősorban a közel-keleti események diktáltak a deviza- és kötvénypiacokon, érdemben emelkedtek a hosszú hozamok, az amerikai és a német tízéves hozam 7, illetve 4bp-tal került feljebb, az amerikai kétéves hozam csaknem 8, a német 14bp-tal kúszott feljebb tükrözve a kamatvárakozásokat rövidtávon. A hét egészét tekintve kismértékben erősödött a dollár az euróval szemben, az EUR/USD közelebb araszolt az 1,17-es szinthez.
Itthon, hullámzó kereskedést követően a hét egészét tekintve meredekebb lett a hozamgörbe. A tízévesnél rövidebb lejáratokon sikerült megőrizni a választásokat követő csökkenést, sőt tovább mérséklődés következett be, a tízéves és annál hosszabb lejáraton többnyire emelkedtek a benchmarkok. A tízéves hozam 6,13%-on zárt, ami azonban még mindig lényegesen elmarad a választások előtti szinttől. A forint kisebb erősödéssel 365 alatt zárt pénteken, a hét egészét tekintve azonban 0,9%-ot gyengült a hazai fizetőeszköz az euróval szemben.
Mire lesz érdemes figyelni?
A pozitív tartományban állnak az ázsiai részvényindexek hétfő reggel. A Nikkei 1,7%-kal, új történelmi csúcsra emelkedett. A japán részvénypiacot az AI-jal, illetve az iráni konfliktus megoldásával kapcsolatos optimizmus hajtotta hétfőn azt követően, hogy az amerikai indexek is pénteken úgy csúcson zártak. A Nikkei a nyitás után röviddel mínuszba fordult, de azután hirtelen emelkedni kezdett, miután az Axios arról számolt be, hogy Irán új javaslatot terjesztett az Egyesült Államok elé a háború befejezésére. A Shanghai Composite, a CSI300 és a Hang Seng 0,2%-kal araszolt feljebb. A koreai benchmarkok mind 2-3% feletti növekedést mutatnak.
A határidős részvényindexek vegyes nyitást vetítenek előre mind az európai, mind a tengerentúli piacok tekintetében.
A nyersolaj piacán további áremelkedés tapasztalható hétfő reggel azt követően, hogy Trump szombaton lemondta Witkoff és Kushner pakisztáni útját, így az iráni külügyminiszter vasárnap tárgyalás nélkül hagyta el Pakisztánt. A hétfői nyitást követően 2%-ot ugrott a WTI és a Brent ára, később ez 1%-ra szelídült. A Fehér Házi tudósítóknak rendezett szombati gálavacsorán lövöldözés történt, a híradások szerint az elkövető célpontja Donald Trump lehetett. A támadás során senki sem sérült meg, a támadót elfogták.
Ma nem jelenik meg fontosabb makroadat, a hét ezzel szemben annál izgalmasabb lesz. A monetáris politikai színtéren először a Bank of Japan ülésére lesz érdemes figyelni kedden, ahol várhatóan nem változik az irányadó kamatszint, és ez a várakozás az MNB néhány órával későbbi kamatdöntő ülésével kapcsolatban is. Bár a választásokat követően a hazai kockázati felár hirtelen lecsökkent és a forint erősödött, illetve az év első három hónapjában az infláció is kedvezően alakult, úgy gondoljuk, hogy a jegybank egyelőre kivár majd a kamatcsökkentéssel.
Szerdán az FOMC kamatdöntő ülése áll a figyelem középpontjában, a piacok legnagyobb valószínűséggel szintén a kamatszint tartását árazzák. Csütörtökön bő egyórás különbséggel teszi közzé kamatdöntését a Bank of England és az EKB, mindkét jegybank várhatóan tartja az eddigi kamatszintet.
A kamatdöntéseken kívül is számos izgalmas adat lát napvilágot a május 1-i ünnepnap miatt Európában rövidebb héten: előzetes áprilisi inflációs adatot és első negyedéves GDP-növekedési statisztikát tesz közzé számos euróövezeti tagállam, illetve ezek az adatok az euróövezet egészére vonatkozóan is napvilágot látnak csütörtökön. Emellett a Bizottság hangulatindexe, német kiskereskedelmi forgalmi adat, valamint euróövezeti munkanélküliségi adat is számot tarthat figyelemre a hét folyamán.
Az USA-ban a kamatdöntés mellett a lakossági fogyasztás magárindexének csütörtöki megjelenése lehet különösen piacmozgató, illetve a nap folyamán még megjelenő háztartások bevételei és fogyasztása statisztikák állhatnak a figyelem középpontjában. Ezen túlmenően még számos konjunktúra-adat is megjelenik a hét folyamán, kedden fogyasztói bizalmi indexről, szerdán a tartós cikkek rendelésállományának változásáról, pénteken pedig az ISM-indexről értesülhetünk.
Idehaza az MNB keddi kamatdöntése után csütörtökön az első negyedéves GDP-ről és a márciusi külkereskedelmi egyenlegről tájékozódhatunk.
Nagyobb fordulatra kapcsol a vállalati eredményjelentési szezon is, a legnagyobb érdeklődés a szerdai napot övezi, amikor zárás után az Alphabet, a Microsoft, az Amazon és a Meta is közzéteszi negyedéves számait, de nagy a várakozás az Apple csütörtöki zárást követő eredményjelentése előtt is. Európában többek között a Novartis, az Airbus, az AstraZeneca, a BP, a TotalEnergies, a Santander, a UBS és a Deutsche Bank jelent a hét folyamán.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!