OTP Ébresztő: Továbbra is jelentős bizonytalanság övezi az iráni háború közeli lezárását és a Hormuzi-szoros megnyitását
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
A hosszú hétvégén tovább erősödtek a küszöbön álló USA-Irán megállapodással kapcsolatos optimista várakozások, melyeket Marco Rubio amerikai külügyminiszter mai kijelentése hűtött, mely szerint a megállapodás kidolgozása még néhány napig eltarthat, ezzel eloszlatta a Hormuzi-szoros közeli megnyitásával kapcsolatos reményeket. A nyersolaj ára így kedd reggel ismét erőre kapott azt követően, hogy hétfőn a Brent 7%-ot, az elmúlt héten a két leginkább követett kőolaj benchmark 5-8%-ot esett. Hétfőn a budapesti, a londoni és a New York-i tőzsde is zárva tartott ünnepnap miatt, az európai részvényindexek viszont tovább araszoltak felfelé, megközelítve korábbi csúcsukat. Az elmúlt héten az S&P500 sorban a nyolcadik hetet zárta a pozitív tartományban, a Dow pedig új történelmi csúcson zárt pénteken. A fejlett piaci hosszú kötvényhozamok lefordultak korábbi, sokéves csúcsaikról, a dollár pedig a múlt heti enyhébb erősödést követően hétfőn gyengült, az EUR/USD 1,164 felett zárt. A KKE-régiós devizák többnyire erősödtek az elmúlt héten, az EUR/HUF hétfőn 356,5 alá süllyedt.
Ma MNB kamatdöntésre lesz érdemes figyelni, a kamatszint várhatóan a 6,25-ös szinten marad. A hét folyamán csütörtökön amerikai, pénteken euróövezeti friss inflációs adatokra lesz érdemes figyelni.
Izgalmas hetet követően számottevő emelkedéssel zárták az elmúlt hetet az európai részvénypiacok. Hétfőn folytatódott az emelkedés az USA-Irán megegyezéssel kapcsolatos optimista várakozások nyomán, csúcsközelben zárt a Stoxx600 és a DAX is
Emelkedéssel indult a hét a nyugat-európai részvénypiacokon, a Stoxx600 Europe 1%-os pluszban zárt hétfőn, ezzel csaknem háromhavi csúcsra került, ledolgozva az Irán ellen indított háború kezdete óta elszenvedett veszteségeket. A páneurópai indexet alig 0,5% választja el a február végén elért történelmi csúcstól, a befektetők pedig rendkívül bizakodók azzal kapcsolatban, hogy hamarosan megállapodás jön létre az USA és Irán között, és megnyílik a Hormuzi-szoros. A befektetőket megnyugtatta Donald Trump amerikai elnök szombati kijelentése, mely szerint a Hormuzi-szoros újra megnyitására vonatkozó keretmegállapodás „nagyrészt már kidolgozásra került”, miközben az iráni tisztviselők Katar miniszterelnökével tárgyaltak egy esetleges megállapodásról. A DAX 2%-os emelkedés után szintén csúcsközelben zárt, a CAC40 1,8%-kal került feljebb, az IBEX35 pedig 2,2%-ot ugrott. A londoni tőzsde ünnepnap miatt hétfőn zárva tartott, a tengerentúliak szintén, így a forgalom a szokásosnál mérsékeltebb volt.
A közel-keleti konfliktus lezárásával kapcsolatos optimizmus mellett a mesterséges intelligenciával foglalkozó vállalatok iránti lelkesedés is lendületet adott hétfőn az európai tőzsdéknek: a chipgyártó ASML 1,5%-os pluszban zárt, a mesterséges intelligencia berendezéseket gyártó Schneider Electric bő 3%-ot ugrott. Jól szerepeltek a bankok és az 5% körüli olajár-csökkenésnek köszönhetően a légitársaságok is: a Lufthansa 3, az Air France KLM 6%-ot rallizott. A Stoxx600 szektorindexeinek többsége a zöld tartományban zárt, kisebb mértékben visszaesett az energia- és a távközlési szektor.
Hasonló tényezők mozgatták a részvénypiacokat az elmúlt héten, a mesterséges intelligencia-beruházások, illetve az USA és Irán közötti megállapodással kapcsolatos remények adtak lendületet, a magas hozamszintek okozta értékeltségi problémák azonban fékezték az emelkedést, miközben a volatilis kőolajárak szintén hatással voltak a tőzsdékre, akár többszöri irányváltást is okozva. A hét egészét tekintve széles körű emelkedést mutattak a nyugat-európai részvénypiacok: a Stoxx600 Europe index 3%-kal, a DAX közel 4%-kal, a FTSE100 pedig 2,7%-kal emelkedett a kockázatvállalási hajlandóság javulásának köszönhetően. Az USA és Irán közötti feszültségek enyhülése és az olajárak csökkenése segítette a ciklikus és kamatérzékeny szektorok korábbi gyengélkedés utáni felépülését, még akkor is, ha a kötvénypiac továbbra is óvatos maradt. A Stoxx600 szektorok teljesítményét tekintve a technológia, a kiskereskedelem, az utazás és szabadidő, valamint a távközlés érte el a legnagyobb emelkedést a hét folyamán, míg az energiaszektor és az autógyártók emelkedtek a legszerényebb mértékben, miközben a zöld tartományban zárta a hetet a páneurópai mutató összes szektorindexe.
Az olajárak múlt heti csökkenésével párhuzamosan az európai jegyzésű földgáz ára is lejtmenetbe kapcsolt, pénteken 2% körüli mértékben estek a határidős jegyzések, az elmúlt hét folyamán pedig 3-4%-ot. Hétfőn további csökkenés következett be, az egyhónapos határidős jegyzés 5,5%-kal 46 EUR/MWh alá esett.
A KKE-régióban a hétfőn ünnepnap miatt zárva tartó BUX kimaradt az európai emelkedésből, a WIG20 bő 2, a PX 0,8%-kal tört feljebb. Az elmúlt héten a BUX kivételével a régiós tőzsdék is kedvezően teljesítettek, a lengyel benchmark 2,7, a cseh 1%-os heti nyereséget könyvelhetett el. A BUX 1,8%-ot veszített a hét folyamán. A hazai blue chipek közül egyedül az MTelekom tudott pluszban zárni (+4,5%), párhuzamosan a távközlési szektor erősödésével Európa-szerte. A Mol számottevő csökkenést mutatott napról-napra, párhuzamosan az olajárak lemorzsolódásával, amit a pénteki, tiszaújvárosi Olefin-1 üzemében történt robbanás tetőzött be, kétségessé téve a hazai műanyag alapanyag-ellátást.
A Moody’s pénteken késő este kiadott közleményében arról számolt be, hogy az eddigi Baa2 szinten hagyta Magyarország adósbesorolását, melyhez továbbra is negatív kilátást rendel.
Az S&P500 sorban a nyolcadik hetet zárta pluszban pénteken, továbbra is előtérben a technológiai szektor
Az USA-ban hétfőn ünnepnap miatt zárva tartottak a tőzsdék. Az elmúlt hét azonban az USA-ban is kedvezően alakult. Az S&P 500 és a Nasdaq Composite is rekordszintek közelében ingadozott, a Dow pedig pénteken történelmi csúcson zárt, miközben számottevő volatilitás jellemezte a részvénypiacokat a hét folyamán az olajár-ingadozások és a geopolitikai események következtében. Az S&P500 0,9%-os nyereséget könyvelhetett el a hét egészét tekintve, ezzel sorban a nyolcadik hetet zárta pluszban. A Nasdaq 0,5, a Dow 2,1%-ot emelkedett a hét folyamán. A Nasdaq a hét elején ismét kiemelkedő teljesítményt nyújtott, amit a mesterséges intelligenciával kapcsolatos technológiai szektor felívelés támogatott, míg a hosszú hozamok emelkedése fékezte az általános emelkedést. Vállalati eseményekben sem volt hiány a jelentési szezon végéhez közeledve: az Nvidia erős eredményeket és kedvező kilátásokról számolt be, megerősítve az AI-jal kapcsolatos felfokozott várakozásokat, míg a Walmart csalódást okozott előrejelzésével, ami nyomást gyakorolt a kiskereskedelmi szektorra. Egyébként vegyesek voltak az eredmények a fogyasztási cikkeket forgalmazó vállalatok körében (a TJX felülmúlta a várakozásokat, a Target és a Lowe’s gyengébb eredményt ért el). Az S&P500 szektorindexeit tekintve az ingatlan-, az egészségügyi és a közüzemi szektor vezette a nyertesek sorát, míg a távközlés, az alapvető fogyasztási cikkek és az energiaszektor veszteséggel zárta a hetet.
Pénteken ismét a chipgyártók kerültek előtérbe, a Philadelphia SE félvezető indexe 2%-kal került feljebb, elsősorban a Qualcomm 12%-os szárnyalásának köszönhetően, miközben az Nvidia 1,9%-ot csúszott vissza. A számítógépgyártók is jól szerepeltek azt követően, hogy a kínai Lenovo a vártnál nagyobb, 27%-os negyedéves bevétel-növekedésről számolt be. Ennek hatására a Dell árfolyama 17%-kal rekordszintre ugrott, a HP 15%-ot rallizott. Az Estée Lauder kozmetikai gyártó 12%-ot ugrott, miután lezárta a felvásárlási tárgyalásokat a Puig spanyol parfümkészítővel.
A nyersolaj ára pénteken enyhén felfelé araszolt a zárásban, azonban az elmúlt hét során a WTI 8, a Brent pedig bő 5%-ot esett a geopolitikai események kedvező fordulatával kapcsolatos várakozások nyomán.
Meredeken estek hétfőn az euróövezeti kötvényhozamok, a múlt heti számottevő európai és tengerentúli hozamesést követően. Az EUR/HUF 356,5 alatt zárt hétfőn a múlt heti érdemi erősödés után
A fejlett piacokon továbbra is az Irán elleni háború, illetve a Hormuzi-szorossal kapcsolatos hírek mozgatták a piacokat. A hét elején még nőtt a feszültség, egyre közelebb került a globális olajszűkösség, ami sok éves, évtizedes csúcsokra hajtotta a főbb devizák kötvényhozamait. De végül a múlt hét végén, illetve tegnap kedvező hírek érkeztek, hiszen az USA bejelentette, hogy nagyrészt letárgyaltak Iránnal egy megállapodást, az olajárak nagyot estek, enyhültek a kamatemelési várakozások és korrigáltak a kötvénypiacok. Az olajárak a múlt hét elején még az Irán elleni háború megindítása óta kialakult kereskedési sáv tetején jártak, a Brent hordónkénti ára 110 dollár felett, de pénteken estére 104, tegnap pedig 94 dollárig zuhant. A makrogazdasági adatok ezúttal sem rángatták meg érdemben a piacokat, a beszerzésimenedzser-indexek erősek maradtak az USA-ban, de Európában a vártnál is gyengébbek lettek, miközben az euróövezeti béradatok lassan az inflációs céllal konzisztens ütemre lassultak. Az USA-ban az idei év végére várt kamat visszatért a jelenlegi, 3,5-3,75%-os célsávra a korábban árazott emelés helyett. A tízéves dollár hozam másfél éves csúcsról, 4,7% közeléből korrigált, péntekig 4,55, tegnap 4,5% alá. Európában az EKB-tól 3-4 helyett csak 2-3 emelést áraz a piac, a tízéves német hozam másfél-évtizedes csúcsról, 3,2%-ról fordult és tegnapra ismét beesett a járvány utáni kereskedési sáv felső széle és a lélektanilag is fontos 3%-os szint alá. A dollár a múlt hét közepére az 1,16-os szintig erősödött az euróval szemben, köszönhetően a magas olajáraknak és az erősödő kockázatkerülésnek, de a pénteki és a tegnapi kereskedés korrekciót hozott, az 1,165-ös szintig.
A régiós devizák a múlt hét második felétől erőre kaptak, a legjobban a forint erősödött, az euróval szembeni árfolyama a hét közepi 363-as szintről 356-ig értékelődött fel tegnapig. A régiós kötvényhozamok is csökkentek, a hazaiak továbbra is az 5,5% körüli, két- és féléves mélypont körül ingadoztak, a tízéves referenciahozam pénteken ismét 5,6% alá süllyedt, ami még nem tartalmazza a Hormuzi-szorossal kapcsolatos erősödő globális optimizmus hatását.
Mire lesz érdemes figyelni?
Többnyire kisebb-nagyobb mínuszban állnak ma reggel az ázsiai részvényindexek, azonban a dél-koreai piac most is kivételt jelent, ott 3% feletti pluszokat is láthatunk. A nyersolaj ára ismét emelkedésnek indult kedden (kb. +1%), miután az USA hétfőn – Washington megfogalmazása szerint – védelmi célú csapásokat hajtott végre Irán déli részén, míg Marco Rubio amerikai külügyminiszter kedden kijelentette, hogy az Iránnal való megállapodás kidolgozása „néhány napig is eltarthat”, ezzel eloszlatva a konfliktus közelgő lezárására irányuló reményeket.
Az MNB ma kamatmeghatározó ülést tart, ahol a várakozások szerint nem változik majd a 6,25%-os alapkamat, de a jegybanki sajtótájékoztatóra érdemes lesz figyelni, mert az MNB vezetése várhatóan többet elmond arról, hogy miképpen értékeli a magas olajárak és az erős forint inflációs kilátásokra gyakorolt hatását, illetve az erősödő kamatcsökkentési várakozásokat.
Ma az USA-ban Case-Shiller lakásárindex, illetve fogyasztói bizalmi index jelenik meg.
A hét folyamán a nemzetközi porondon az inflációs adatok állnak a figyelem középpontjában az USA-Irán megegyezés mellett. Csütörtökön érkezik a Fed által jelenleg favorizált inflációs mutató, a core PCE áprilisi adata, ami tavaly december óta minden hónapban a 2%-os éves céllal konzisztens szint több mint duplájának megfelelő hó/hó dinamikát mutat. Az euróövezetben a nagy gazdaságok pénteken megjelenő májusi inflációs gyorsbecslései kerülnek a fókuszba, amelyek már viszonylag pontos előképet adhatnak a rákövetkező héten publikálandó aggregált inflációs adatról.
Ma három hónapos DKJ-t kínál az ÁKK, 30 Mrd. Ft értékben.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!