Augusztus: a piac fekete báránya
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Az MNB kamatdöntő ülésére és a Q3-as kínai GDP-re figyelünk
Az MNB kamatdöntő ülést tart. Az eurózónából októberi beszerzésimenedzser-indexek érkeznek. Kínában szeptemberi konjunktúra indikátorokat és a harmadik negyedéves GDP első becslését publikálják.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Az amerikai nagybankok beszámolóival elindult a jelentési szezon, azonban a pozitív reakció elmaradt a tőzsdéken, mivel a felfokozott várakozásoknak már nem minden esetben tudtak megfelelni. A brazil részvénypiac nagyot ugrott az elnökválasztás első fordulója után, miután a piaci szereplők fiskális fordulatot várnak egy esetleges elnökváltás után. A kötvénypiac különösen forró témát adott az elmúlt hónapokban, de a vállalati kötvények egyelőre meglepően ellenállónak bizonyultak. A héten jelent meg az AutoWallis legújabb sales riportja, ami továbbra is nehéz iparági környezetre utal.
Az év nyolcadik hónapja különleges helyet foglal el a befektetők naptárában. Bár a nyár vége sokak számára a pihenésről szól, a tőkepiacokon gyakran fokozódó volatilitás és átlagon aluli teljesítmény jellemzi ezt az időszakot. De mi állhat ennek hátterében, és mire érdemes figyelni?
Szezonális hatások és historikus teljesítmény
Az S&P 500 index historikusan gyengébben teljesít augusztusban. 1990 óta a hónap átlagos hozama -0,33%, amivel szeptember után a második leggyengébb hónap. Persze ez nem azt jelenti, hogy augusztusban nem emelkedhetne a piac, hiszen ez elmúlt 35 évben is többségben vannak a pluszos augusztusok, csak van néhány komolyabb havi mínuszos teljesítmény.
Hogy ez pontosan miért van így, arra a történelem és a statisztika válaszol. Ehhez jön még, hogy ilyenkor alacsonyabb likviditás jellemző, hiszen nagyon sokan ekkorra időzítik a nyári szabadságokat, ezért a forgalom visszaesik, így egy-egy nagyobb eseményre adott reakció is látványos árfolyammozgásokat idézhet elő. Ez magyarázza az átlag feletti 4,5% szórást.
Néhány példa a „fekete augusztusi” eseményekre:
- 1990: Irak lerohanja Kuvaitot, az Öböl-háború előszobája. S&P500: -9%
- 1997: Ázsiai pénzügyi válság augusztusban érte el a globális piacokat. S&P500: -5,6%
- 1998: Orosz válság, LTCM összeomlása. S&P500: -14,5%
- 2011: USA leminősítése. S&P500: -5,4%
- 2015: A kínai devizapiaci beavatkozás globális eladási hullámot indított el. S&P500: -6%
Láthatjuk, hogy sok olyan esemény történt az elmúlt 35 évben augusztusban, ami az átlagos hozamot lefelé húzta. Talán ebbe belejátszik az is, hogy a nyári időszakban kialakulhat egy hosszabb, nyugodtabb időszak („Sell in May and Go Away”) és a negatív hírek, amik megtörik ezt a nyugalmat erősebb reakciót idéznek elő.
Érdemes erre felkészülni?
Azzal érdemes tisztában lenni, hogy a volatilitás növekedhet augusztusban, de a hosszú távú befektetők számára általában nem célszerű pusztán szezonális alapon eladni. Rövid távú kereskedők viszont kihasználhatják a nagyobb árfolyam-ingadozásokat.
Megvizsgáltuk azt is, hogy historikusan mely szektorok teljesítenek legjobban augusztusban. Az előzőekben leírtak alapján nem meglepő módon inkább a defenzív szektorok szerepeltek jól, hiszen egy általános piaci esésben ezeket keresik a befektetők. Az ingatlan és a közmű szektor produkálta a legjobb teljesítményt augusztusban 1990 óta. Mellettük még a technológia tud átlagban pluszt felmutatni.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!