Kapaszkodik vissza a Novo Nordisk
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
A Novo Nordisk részvénye látványos esés után próbál talpra állni, és ehhez az orális Wegovy erős indulása adott új kapaszkodót a befektetőknek. A tablettás súlycsökkentő készítmény bővítheti a GLP-1 piacot, hiszen azokhoz a betegekhez is eljuthat, akik idegenkednek az injekciós terápiáktól. A pozitív narratívát az európai és brit engedélyezési fejlemények is erősítik, ugyanakkor a befektetői sztori továbbra sem egyértelmű. Az Eli Lilly a legnagyobb vetélytársa és eddig a Novo előtt jár, az amerikai árverseny nyomás alatt tatja a marginokat, a feltörekvő piacokon pedig a szabadalmi lejáratok és másolatok jelentenek kockázatot. A Novo előtt így egyszerre áll növekedési lehetőség és komoly profitabilitási kihívás.
Az év elején látott nagy esés után a Novo Nordisk részvényének sikerült valamelyest visszakapaszkodnia, amit a május 6-án publikált első negyedéves jelentése is megerősített, mivel viszonylag jól sikerült. Ekkor annak örült meg a piac, hogy az év elején bevezetett Wegovy tabletta kifejezettnek erősen indult a várakozásokhoz képest. Ez az orális forma pedig bővítheti a teljes súlycsökkentő piacot, hiszen sok beteg továbbra is idegenkedik az injekciótól, viszont a tabletta növelheti a penetrációt és a hozzáférést.
Ugyanakkor az első negyedévben nagyobb készletfeltöltés is lehetett a nagykereskedőknél és egyéb partnereknél, ezért ezzel mindenképp érdemes kalkulálni az év hátralévő részére nézve. Főleg úgy, hogy időközben az Eli Lilly is kijött a saját, tablettás súlycsökkentő készítményével (Foundayo), így a verseny már most is nagy, a későbbiekben pedig több más szereplő is megjelenhet.
Néhány hete érkezett a hír, hogy Európában is pozitív véleményt mondott a Gyógyszerfelügyelet az orális Wegovy-ra, ami a jóváhagyás előtti utolsó lépés lehet, és hamarosan elindulhat az értékesítés. Ugyanígy a Wegovy egy magasabb dózisú injekciós terápiáját is támogatja a felügyelet, ami szintén erősíti az európai expanziót. Június közepén pedig az Egyesült Királyságban is megszerezte a jóváhagyást a dán cég.
Ebben a hónapban az USA-n kívül először az Egyesült Arab Emírségekben vezette be a piacra az orális Wegovy-t a Novo, viszont ez egyelőre inkább csak a pozitív narratívát erősíti, de eredményhatása csak minimális lehet. Mindenesetre a későbbiekben sok múlik azon is, hogy az USA-n kívüli piacok milyen növekedési lábat tudnak adni a cégnek.
Az biztos, hogy nincs könnyű helyzetben a Novo Nordisk, hiszen nem csak a Lilly-vel, de idővel más gyártókkal is meg kell majd küzdenie, míg a feltörekvő piacokon a generikusok és egyéb másolatok is szívhatnak el jelentős keresletet a cég termékétől. Több nagy feltörekvő országban már idén lejár a hatóanyag szabadalma, ami nem könnyít a helyzeten.
Az idei évre vonatkozó menedzsment előrejelzések már elég konzervatívnak tűnnek, amit könnyebb lehet felülteljesíteni különösen, ha a jelenlegi erős Wegovy értékesítési számok fennmaradnak.
Azt viszont látni kell, hogy a Novo vezetősége a korrigált árbevételben még mindig 4-12 százalékos visszaesést vár 2026-ra (év/év), ami egyáltalán nem mondható erősnek, és a marginok is nyomás alatt maradhatnak a nagy árverseny miatt. Az USA-ban a GLP-1 készítményeknél a korábbi magas havi listaárakhoz képest a cégek direkt csatornákon jóval alacsonyabb árakkal próbálják bővíteni a hozzáférést, ami hosszabb távon volumennövelő lehet, de rövid távon nyomja a bevételt és az eredményességet. Részvényesi szempontból az érvényben lévő saját részvény vásárlási program támaszt nyújthat az árfolyamnak, különösen egy alacsonyabb forgalmú nyári szezonban.
Technikai kép
Rövid távú fordulatot látni a grafikonon, amelynek még lehetne tere felfelé. A célárak tekintetében kettő lehetőséget is látni. A szűkebb, a nagy lefelé hagyott rés felénél, míg a távolabbi a korábban szintén lefelé hagyott kisebb résnél várhatná a betöltést. A nagy képen a struktúraváltás csak akkor következne be, ha az árfolyam feljönne 400 korona környékére, akkor már könnyebb útja lehetne felfelé, és minden esésben vétel jobban ajánlható lenne. Az emelkedési esély a vastag zöld trendvonal alatt halna el, vagyis 275 alá kellene zárnia kezdetben, később ez feljebb is mehet.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!