Trumpot is zavarja a Netflix nagy dobása
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
A Netflix történelmi léptékű akvizícióval erősítené globális pozícióját: 72 milliárd dollárért megszerzi a Warner Bros. Discovery legendás filmstúdióját, az HBO tartalmait és a streaming üzletágat. A tranzakció azonban komoly szabályozási és finanszírozási kihívások elé állítja a céget, miközben a piac vegyesen reagált a bejelentésre.
Gyorsan célegyenesbe fordult az idei év legnagyobb felvásárlási versenye, amiben a Warner Bros. Discovery (WBD) eszközeiért küzdöttek a felek. Pénteken érkezett a bejelentés, hogy 72 milliárd dollárért (a teljes cégérték 82,7 milliárd dollár, amiben a vállalat adóssága is benne van) a Netflix bekebelezi a több mint 100 éves filmstúdió legendás filmes könyvtárát és az HBO tévés tartalmait, valamint az HBO Max streaming platformot.
Az ügyletben a Warner részvények értéke 27,75 dollár, amelyből 23,25 dollárnyi részt készpénzben, míg 4,5 dollárnyi részt részvényben fizet meg a Netflix. A WBD-ért a befutó mellett a Paramount-Skydance és a Comcast is versenybe szállt, előbbi több ajánlatot is tett az egész cégre. Az akvizíció a következő 12-18 hónapban zárulhat le, de ehhez először a Warner Bros. Discovery-t szét kell választani két cégre, mivel a Netflix csak a filmstúdiót és a streaminget vette meg, a kábeltévés üzletágat nem.
Ami viszont még nagyobb falat lesz, hogy a cég megkapja az egyes hatóságok jóváhagyását az ügyletre. A tranzakció nagysága ugyanis versenyfelügyeleti vizsgálatokat is maga után von, és nem csak az USA-ban, hanem szerte a világon. Donald Trump is megszólalt a felvásárlással kapcsolatban, miszerint az ügyletet felül kell vizsgálni, és azt sugallta, hogy a létrejövő cég nagy mérete problémát jelenthet. De nem csak az elnöknek, hanem több más amerikai politikusnak sem tetszik túlságosan az üzlet, sőt Európából is „példátlan fenyegetésnek” nevezte a globális mozik számára azt az UNIC (Cinema United).
A pénteki kereskedésben a WBD árfolyama több mint 6 százalékot emelkedett, de a részvény értéke elmaradt a felvásárlási ártól, míg a Netflix árfolyama közel 3 százalékot esett. Ebből úgy tűnik, hogy a szabályozási kockázatok mellett a kivitelezési és a finanszírozási kockázatot is viszonylag magasnak értékelhetik a befektetők.
Habár ahogy azt már a múltheti bejegyzésünkben is írtuk, az akvizícióval a Netflix rengeteg tartalmat és szakembert tud megszerezni, nem mellesleg az egyik legnagyobb versenytársát kebelezné be, amivel még jobban megerősítené pozícióját a világ vezető streaming szolgáltatójaként, de egyben a teljes médiapiacon is még nagyobb szereplővé válna. A Netflix menedzsment az akvizíciót követő harmadik évre 2–3 milliárd dolláros éves költségmegtakarítást vár az operatív hatékonyság és a tartalomkonszolidáció révén.
Ami nyugtalanító lehet a piac számára az a bődületes forrás, amit biztosítania kell a cégnek. Első körben egy 59 milliárd dolláros áthidaló hitelt nyújt a Wells Fargo vezetésével egy banki konzorcium, ami a legnagyobb ilyen hitel a történelemben. Hosszabb távon pedig 25 milliárdnyi kötvénykibocsátás és 25 milliárd dollárnyi egyéb hitelfinanszírozást kell majd a Netflixnek összeszednie. A fennmaradó részt teszi ki a készpénz és részvény finanszírozás. Ha mégsem jön össze a tranzakció, akkor a Netflixnek 5,8 milliárd dollárt kell fizetnie a WBD-nek, míg ha a Warner hátrál ki az ügyletből, akkor ők 2,8 milliárd dollárt fizethetnek a Netflixhez.
Összességében véleményünk szerint a Netflix jól járhat hosszú távon azzal, hogy minőségi tartalmakat és franchise-okat szerez meg, és hozzá kerül az HBO is. Még a finanszírozással sem valószínű, hogy gond lesz, viszont a kivitelezési kockázat magas marad, hiszen sok éven keresztül elhúzódhat az egész összeolvadás, és persze a szabályozók is bármikor megakadályozhatják a tranzakciót.
Netflix technikai kép
Néhány hete egy jelentős rést hagyott maga után lefelé a részvény, amelyet azóta sem töltött még vissza. A 118,75 dolláros szint letörése így erős eladási jelzést adott. Hosszabb távon a legfontosabb támaszzóna a 68,75–75 közötti sávban található. Rövid távon a 100 és a 87,5 körüli támaszok fékezhetik az esést. Egyelőre vétel nem indokolt, mivel a 112,5-ös szint már erős ellenállássá vált, és emelkedés esetén legfeljebb ez lehetne a célár. A csökkenő trend megtörésére csak a piros, vastag trendvonal átlépése esetén számíthatunk, de ez jelenleg még nem aktuális.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!