Jöhet a fordulat a Metánál
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
Számos olyan bejelentés/hír érkezett az elmúlt napokban a Meta felől, amik képesek lehetnek a részvény megítélését rövid távon érdemben a pozitív irányba változtatni. A jelentős AI kapcsolt beruházások eddig kifejezetten nyomott értékeltségen tartották a részvényt a jó növekedés ellenére is, azonban a kihasználatlan számítási kapacitás bérbeadásának lehetőségével, és az új, a Google-éhoz képest házon belül jobbnak értékelt Muse Spark 1.1 modell bejelentésével, valamint a versenytársakhoz képest jóval agresszívebb árazáson elinduló vállalati előfizetéses szolgáltatással a jövőbeli megtérülési félelmek enyhülhetnek. Bár a negyedéves gyorsjelentés közelsége extra kockázat, de még ezzel együtt is érdemesnek lehet kereskedési jelleggel belépni a piacra a jó hozam-kockázat lehetőségek mellett.
Kedvező technikai kép
A Meta görbéjén kedvező kereskedési lehetőség körvonalazódik, mivel az elmúlt napokban egy fordulatra utaló technikai alakzat alakult ki. Egy hete az árfolyam felfelé réssel nyitott az 577-es szint felett, amelyet azóta sem sikerült visszatölteni, ami a vevői oldal erejét jelzi. A tegnapi kereskedés során az árfolyam erről a támaszszintről, kiemelkedő forgalom mellett pattant fel.
Mindez növeli annak esélyét, hogy a részvény tartós emelkedő trendbe lépjen, és egy újabb emelkedő hullám induljon el. Ennek megfelelően a mai kereskedés elején 650 dollár körüli szinten long pozíció nyitását javasoljuk, míg a stop megbízást a tegnapi gyertya mélypontja alá helyezzük. A hosszabb távú trendet megerősítő technikai kép alapján a célárat az előző csúcsok közelében, 782 dollárnál határozzuk meg. Ezzel a beállítással a várható hozam mintegy 1,8-szorosan haladja meg a vállalt kockázat mértékét.
Mi történt? Több jó hír is érkezett
- Bár a Muse, Zuckerberg elmondása szerint a nagyobb versenytárs OpenAI és Anthropic megoldásaihoz képest még valamelyest lemaradó, de már folyamatban van a Watermelon fejlesztése amivel ezt szeretnék behozni. Számos feladat esetén viszont a Muse jobb teszteredményeket hozott, mint a Gemini, ami azért is fontos, mert most először hozhatott létre a vállalat egy, a Google megoldásánál több szempontból jobb modellt.
- Ami talán befektetési szempontból ennél is érdekesebb, hogy a Muse nem nyílt modell, vállalatok számára előfizetéshez lesz kötve a használata, vagyis ezzel a Metánál egy új bevételi láb jelenhet meg. Az árazás ráadásul igen agresszív lesz, a versenytársak top modelljeinél használt árak negyedénél kínálják majd a szolgáltatást.
- Egy másik fontos hír volt a napokban, amit Mark Zuckerberg is megerősített (illetve már korábban is beszélt erről), hogy abban az esetben, ha a Metánál zajló jelentős AI infrastruktúra beruházások miatt többlet számítási kapacitásaik alakulnának ki, akkor azokat bérbeadva tennének szert plusz bevételekre.
- Sőt, azt is vizsgálni fogják, hogyha a bérbeadás jelentősebb megtérüléssel jár, mint a belső célú felhasználás, akkor élni fognak ezzel a lehetőséggel. Ezzel együtt a vállalat a felhőszolgáltatások piacára is belépne, hasonló módon, ahogy az Amazon is elindította 20 évvel ezelőtt a fölös kapacitások miatt a mostanra igen profitábilis AWS-t.
Miért jó hírek ezek?
Elsősorban azért, mert a részvény körüli eddigi inkább negatív narratívát képesek lehetnek legalábbis időlegesen pozitív irányba fordítani. A nagy technológiai cégek közül a Meta forog a legnyomottabb árazási szorzókon (15-16-os előretekintő P/E szemben a többiek 26-os átlagával), miközben a növekedési kilátása egyáltalán nem rosszabb a többiekénél. Ebben szerepet játszhat egyrészt az, hogy a Meta a leginkább egy lábon álló és a reklám/médiapiaci trendeknek kitett technológiai szereplő, miközben az AI kapcsolódó beruházások (idén 125-145 mrd USD) ehhez mérten kifejezetten magasnak tűntek, amik a szabad készpénz termelést megették. Részben ezeknél fogva, és az AI modellekhez képesti lemaradást is látva a beruházások megtérülését is nagy kockázatok övezték.
Ezekre az eddigi negatívumokra azonban a mostani bejelentések legalább részben azért választ adnak, jöhetnek a jövőben új bevételi lábak, mint a felhőszolgáltatás, a mostani modell egész jónak tűnik, ráadásul az AI megtérülési félelmeket enyhítheti az előfizetéses szolgáltatás bevezetése. Az agresszív árazás is egyelőre igen jó lépésnek tűnik, hiszen az OpenAI és Anthropic számára a közelgő nagy tőkebevonási és tőzsdére meneteli terveik előtt kevésbé tűnik racionális választásnak, hogy egy náluk jóval tőkeerősebb szereplővel szemben elkezdjenek hatalmas árversenybe kezdeni (és ezzel kockáztassák a tőkebevonás sikerét), így viszont a Meta, egy valamelyest gyengébb, de sokkal olcsóbb szolgáltatással vélhetően tudni fog magának piacot szerezni ebben az átmeneti periódusban.
Ezek a feltételek viszont megteremtik a lehetőségét annak, hogy a részvény átárazódása elkezdődjön, márpedig ahogy látjuk, van mit behozni ilyen fronton. A Kedvelt Részvényeink listánkon is szereplő Metára 810 dolláros, mutatószámok alapján kalkulált reális árat fogalmazunk meg, ez akár elérhetővé is válhat egy ilyen folyamat során, de azt sem szabad elfelejteni, hogyha a Google-höz való felzárkózásra sor kerülne, úgy a 900-1000 dolláros magasságok sem lennének kizártak. Persze ennek jelenleg kisebb az esélye még.
A Meta részvényekben jelenleg kereskedési ötletet felvenni viszont igen kockázatos választás, leginkább azért, mert a vállalat két hét múlva teszi közzé negyedéves gyorsjelentését (július 29 piaczárás után), ami ha a vártnál gyengébben alakulna, vagy a beruházási terveken ismét emelne a vállalat, az akár jelentősebb lefele korrekciót is kiválthatna, ezzel esetlegesen stoppolódva a pozícióból. Hasonlóan, ha az OpenAI, Anthropic mégis belemenne az árversenybe, az szintén kedvezőtlenül hathatna, és természetesen egy összpiaci eladási hullám, ahogy mindig, szintén veszélyt jelenthet egy szoros kockázatkezeléssel futtatott kereskedési ötletnél.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!