Pozitív fordulat jeleit mutatja a Masterplast
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
Ma reggel tette közzé harmadik negyedéves gyorsjelentését a Masterplast, amely fordulat jeleit mutatja. Az építőipar nyári hónapokban mutatott visszafogottabb teljesítményét követően szeptemberben fellendülés volt tapasztalható, ami az energiahatékonysági törvény szigorításával párosulva jelentős bevételnövekedést eredményezett a vállalat számára. A Masterplast az idei évi megrendelés állománya alapján arra számít, hogy a szeptemberben látott momentum fennmarad és az utolsó negyedév felülmúlhatja a korábbiakat mind a bevétel, mind a profit terén. Véleményünk szerint a pozitív katalizátorok és a gyenge bázisidőszak hatásai segítették a társaságot a negyedév során, azonban egyelőre fenntartjuk 2552 forintos 12-havi célárunkat és tartási ajánlásunkat amíg a fordulat nem mutatkozik tartósnak.
A harmadik negyedévben a Masterplast árbevétele 24,5%-kal 44,5 millió euróra nőtt év/év alapon az építőipar szeptemberi élénkülése következtében. Továbbá az EKR (Energiahatékonysági Kötelezettségi Rendszer) szigorítása következtében nagyobb mértékű hitelesített energiamegtakarítást kell teljesíteniük a kötelezetteknek a következő években idén júliustól kezdődően, ami nagyban hozzájárult a vállalat árbevétel növekedéséhez. A Masterplast egy 18 milliárd forint keretösszegű hosszú távú szerződést is kötött az MVM-el szeptemberben a hitelesített energiamegtakarítások (HEM) szállítására.
Ezen felül a hő, hang- és vízszigetelő anyagok (+40% év/év) és a tetőfóliák és tető elemek (+19% év/év) szegmensek támogatták elsősorban a növekedést. Az árbevételen belül a legnagyobb hányadot képviselő homlokzati hőszigetelő rendszerek termékcsoport értékesítési számai gyakorlatilag stagnáltak az előző év azonos időszakához képest. Az ipari alkalmazások 185%-os éves szintű bevételnövekedését elsősorban a már korábban említett HEM értékesítések hajtották.
A vállalat legnagyobb súlyú magyar piacán éves szinten kimagasló 67%-os bevételnövekedés volt tapasztalható, mindegyik termékcsoport esetében a bázis feletti eredményekkel. Ami a külföldi piacokat illeti régiós szinten a kedvezően alakuló gazdasági konjunktúra következtében a lengyel, román és az export piacok jól teljesítettek, míg Nyugat-Európában az építőiparban mérsékeltebb aktivitás és csökkenő kereslet volt tapasztalható, ami az Olaszországi értékesítések 42%-os éves szintű visszaesésében is megmutatkozott.
A harmadik negyedévben az EBITDA soron az árbevételt meghaladó növekedés volt látható (128,6% év/év), ami elsősorban jobb kapacitáskihasználtságnak volt köszönhető. Az EBITDA-marzs 7,7% volt (a tavalyi 4,2%-kal szemben), ami összességében 3,43 milliós erős nyereséget eredményezett ezen a soron. Ez az elmúlt hét negyedévből a hatodik, amely során a vállalat pozitív EBITDA eredményt ér el továbbá 2022 III. negyedéve óta a legmagasabb érték az idei. A személyi ráfordítások 6%-kal csökkentek éves szinten, a munkavállalók száma 1086 fő volt a negyedév végén (-15% év/év). Üzemi szinten is fordulat következett be, miután a társaság 1,5 millió eurós nyereségről számolt be a tavalyi 400 ezer eurós veszteséggel szemben.
Összességében a vállalat 530 ezer eurós adózott veszteséggel zárta a harmadik negyedévet, amely mögött nagyrészt a kedvezőtlen árfolyam mozgások okozta 850 ezer eurós pénzügyi műveletekből származó többnyire nem realizált veszteség áll. Azonban ez az érték is jóval kedvezőbb, mint a tavaly harmadik negyedévben látott 1,3 millió eurós adózott veszteség.
A Masterplast úgy látja az az idei évi megrendelés állománya alapján az építőipari aktivitásban tapasztalt szeptemberi élénkülés az év hátralevő részében is folytatódhat. A felendülést segítik a magyar piacon az elmúlt időszakban indított ösztönzőprogramok (Otthonfelújítási Program, Vidéki Otthonfelújítási Program, illetve a július elején bejelentett Otthon Start Program), valamint az EKR törvény módosítása is. Ezen felül a szerencsi üveggyapot gyárban a próbagyártás lezárult, és már az üzemszerű termelés felfuttatása zajlik a tervek szerint, ami további növekedési hajtóerőként szolgálhat a vállalat számára a következő negyedévekben.
A társaság likviditási helyzete jelentősen javult a harmadik negyedév során, Q3 végén a készpénzállomány mintegy 13,3 millió euró volt, amely év/év alapon 175,5%-os növekedést jelent. Ez az összeg megfelelő fedezetet nyújt a vállalat év végén esedékes újabb nagyobb összegű kötvénytörlesztéséhez (~7,3 millió euró), továbbá a működés finanszírozása is biztosított egyelőre.
Összességében a harmadik negyedéves számok fordulat jeleit mutatják, a hazai ösztönzőprogramok és törvénymódosítások hatása már a számokban is megjelenik. A kérdés, hogy ez a fordulat tartós lesz-e, illetve megjelenik-e az eredménytermelésben is, azonban amíg ez nem biztosított addig továbbra is fenntartjuk 2552 forintos 12-havi célárunkat és tartási ajánlásunkat.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!