Magyar Telekom: Ez már nem növekedési sztori
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Hazai és amerikai inflációs mutatókra, valamint az EKB kamatdöntő ülésére figyelünk
A KSH közzéteszi az augusztusi inflációs mutatókat. Az EKB kamatdöntő ülést tart. Az Egyesült Államokból érkeznek az augusztusi inflációs adatok.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Felfokozott várakozások előzték meg a Tesla Cybercab indulását, de sokak számára csalódást keltő volt az esemény. A héten jelentett a Palo Alto, a kibervédelmi vállalat erős AI-vezérelt keresletről számolt be, de profitrealizálás indult a korábbi nagy árfolyamemelkedést követően. Az egyedi AI-chipeket gyártó Broadcom viszont nem tudott meglepetést okozni és a konszenzusnak megfelelően teljesített. Mindkét papír kilátásait jónak látjuk, így továbbra is Kedvelt részvényeink listánkon tartjuk őket. Franciaországban ismét érdekesen alakul a belpolitika, hiszen a 2027-es költségvetés mellett a következő államfőről is dönteni kell majd. Ezeken túl az idei IPO-őrületről, a búza és kukorica aktuális helyzetéről, valamint az AutoWallis-ról is írtunk a héten.
A távközlési pótadó megszűnése az eredménysorokon még kétszámjegyű növekedést hozott, de a várthoz képest már csak néhány százalékpontos a felülteljesítés. Az viszont egyelőre nem látszik, hogy a jövő évtől mi tarthatná fenn a magas növekedést. Mint osztalékfizető részvény viszont továbbra is vonzó lehet a befektetők számára a Magyar Telekom.
Az eredménysorokon még mindig sikerült kicsit megvernie a várakozásokat a Magyar Telekomnak, igaz a bevétel már elmaradt az elemzői konszenzustól. Ezekből számunkra úgy tűnik a növekedési sztori már véget ért a cégnél. Már az előző negyedéves eredményeket sem gondoltuk annyira erősnek, bár akkor rövid távon még pozitívan reagált az árfolyam, hogy aztán visszaessen az augusztus eleji szintekre.
A bevétel mérséklődését a visszafogottabb Rendszerintegrációs és Informatikai (RI/IT) bevételek (-13,3%) és a készülékértékesítés (-11,4%) alacsonyabb szintje okozta. Ezt csak részben tudta kompenzálni a továbbra is erős adatértékesítés (+7,9%) és a vezetékes szélessávú bevétel. A ViDaNet eladása szintén kedvezőtlen hatással volt a bevételekre.
Éves alapon az eredménysorokon még mindig kétszámjegyű növekedést láthatunk. A közvetlen költségek közel 6 százalékkal mérséklődtek, egyrészt az alacsonyabb RI/IT szolgáltatásokkal kapcsolatos kiadásoknak, valamint a készülékértékesítési költségek visszaesésének köszönhetően, de a távközlési adó is alacsonyabban alakult 2025Q3-ban. Az igazi katalizátor azonban a távközlési pótadó megszűnése volt tavalyhoz képest, ez önmagában 9,2 milliárd forinttal javította az eredményt. Ezek eredményeként az EBITDA 12,7%-kal lett jobb éves alapon, míg a várakozásokhoz képest 1,4 százalékponttal.
A nettó pénzügyi eredmény közel 3 milliárd forinttal javult, 5,5 milliárdos veszteségre. A nettó kamatköltség csökkenése elsősorban a hitelállomány mérséklődésének, valamint a likviditási egyenlegek után kapott magasabb kamatoknak köszönhető. Az adózott eredmény így összességében 24%-kal emelkedett (év/év), ami a konszenzushoz képest is jobb lett (+2,5%). A menedzsment megerősítette a korábbi, 2025-re vonatkozó céljait.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!