Magyar Telekom: Ez már nem növekedési sztori
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
GDP becslések és kamatdöntő ülések sorát hozza a jövő hét
Hazai vizeken az MNB kamatdöntő ülésére és az első negyedéves GDP első becslésére figyelünk. Az eurózónában az EKB kamatdöntő ülése és az első negyedéves GDP gyorsbecslése mellett az áprilisi inflációs mutatókat is publikálják. Az Egyesült Államokban a Fed kamatdöntő ülése és szintén az első negyedéves GDP becslés lehet a fókuszban. A japán jegybank kamatdöntő ülést tart.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Frissítettük Kedvelt Kötvényeink listánkat is, habár a forintos eszközök most kifejezetten jól teljesítenek, érdemes továbbra is diverzifikálni a devizák között. Momentum alapú szűrésünkben a Kedvelt részvényeink listán szereplő Uber és a spanyol Puig Brands mutatott fordulatra utaló jeleket. A héten jelentett a Tesla, amely a bevételi és EPS soron is verte a várakozásokat, azonban a beruházások jelentős növelése végül negatív árfolyamreakcióban csapódott le. Az Intel ellenben hatalmasat ugrott a vártnál jobb eredményre és a pozitív kilátásokra. Emellett írtunk még a kibervédelmi szektorról és újabb anyaggal jelentkeztünk kvantum témában is.
A távközlési pótadó megszűnése az eredménysorokon még kétszámjegyű növekedést hozott, de a várthoz képest már csak néhány százalékpontos a felülteljesítés. Az viszont egyelőre nem látszik, hogy a jövő évtől mi tarthatná fenn a magas növekedést. Mint osztalékfizető részvény viszont továbbra is vonzó lehet a befektetők számára a Magyar Telekom.
Az eredménysorokon még mindig sikerült kicsit megvernie a várakozásokat a Magyar Telekomnak, igaz a bevétel már elmaradt az elemzői konszenzustól. Ezekből számunkra úgy tűnik a növekedési sztori már véget ért a cégnél. Már az előző negyedéves eredményeket sem gondoltuk annyira erősnek, bár akkor rövid távon még pozitívan reagált az árfolyam, hogy aztán visszaessen az augusztus eleji szintekre.
A bevétel mérséklődését a visszafogottabb Rendszerintegrációs és Informatikai (RI/IT) bevételek (-13,3%) és a készülékértékesítés (-11,4%) alacsonyabb szintje okozta. Ezt csak részben tudta kompenzálni a továbbra is erős adatértékesítés (+7,9%) és a vezetékes szélessávú bevétel. A ViDaNet eladása szintén kedvezőtlen hatással volt a bevételekre.
Éves alapon az eredménysorokon még mindig kétszámjegyű növekedést láthatunk. A közvetlen költségek közel 6 százalékkal mérséklődtek, egyrészt az alacsonyabb RI/IT szolgáltatásokkal kapcsolatos kiadásoknak, valamint a készülékértékesítési költségek visszaesésének köszönhetően, de a távközlési adó is alacsonyabban alakult 2025Q3-ban. Az igazi katalizátor azonban a távközlési pótadó megszűnése volt tavalyhoz képest, ez önmagában 9,2 milliárd forinttal javította az eredményt. Ezek eredményeként az EBITDA 12,7%-kal lett jobb éves alapon, míg a várakozásokhoz képest 1,4 százalékponttal.
A nettó pénzügyi eredmény közel 3 milliárd forinttal javult, 5,5 milliárdos veszteségre. A nettó kamatköltség csökkenése elsősorban a hitelállomány mérséklődésének, valamint a likviditási egyenlegek után kapott magasabb kamatoknak köszönhető. Az adózott eredmény így összességében 24%-kal emelkedett (év/év), ami a konszenzushoz képest is jobb lett (+2,5%). A menedzsment megerősítette a korábbi, 2025-re vonatkozó céljait.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!