EOG Resources: vártnál jobb eredmény, továbbra is erős pénztermelés
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
Tegnap piaczárást követően tette közzé negyedik negyedéves gyorsjelentését az EOG Resources, amely alapvetően kedvezően alakult, a társaság enyhén verte az elemzői várakozásokat. Éves szinten ugyan gyengébbek az eredmények az alacsonyabb olajáraknak köszönhetően, amit a magasabb termelési volumen csak részben tudott ellensúlyozni. Ennek ellenére a szabad pénzáram termelése továbbra is erős, amit teljes mértékben osztalékfizetésre és részvényvásárlásra fordít az EOG. A menedzsment 2026-ban is magas szabad pénztermelésre számít, bár enyhén alacsonyabb lehet a tavalyihoz képest. Kereskedési ötletünket így egyelőre nyitva tartjuk a korábban kijelölt 134,35 dolláros célszint mellett, amely január végi belépés óta kb. 9%-os pluszban van. Rövid távon azonban a technikai kép alapján elképzelhető egy korrekció. Ennek mélysége és lefutása alapján fogjuk ötletünket majd újra értékelni a következő időszakban. A 112,5 körüli szint számít erős támasznak, így ha ez alá jönne az árfolyam az mindenképpen negatívum lenne. Ezzel szemben jó jel lenne, ha megtartaná magát a papír 118 felett.
Negyedéves jelentés
Tegnap piaczárás után tette közzé negyedik negyedéves gyorsjelentését az EOG Resources, amelyre még január végén fogalmaztunk meg kereskedési ötletet. Az árbevétel és az egy részvényre jutó eredmény enyhén meghaladta a konszenzus által várt értékeket. Az egész év tekintetében az EPS végül 10,16 dollár lett szemben a 2024-es 11,62 dollárral (-13% év/év), amely relatíve kedvezőnek mondható a gyengébb olajár környezetben. Megjegyezzük azonban, hogy a társaság tavaly augusztusban felvásárolta az Encino nevű olajtermelőt ami így pozitívan torzította a képet a magasabb termelési volumen miatt.
Az utolsó negyedévben a szabad pénzáram 978 millió dollár volt (-23% év/év), az egész 2025-ös évben pedig 4,66 milliárd dollár (-13% év/év), amely ugyan éves szinten gyengébb, de továbbra is jelentősnek mondható. A nettó adósságállomány tavaly év végén 4,5 milliárd dollár volt, amely alaposan megugrott az Encino felvásárlása miatt (4,5 milliárd dolláros készpénzes tranzakció), de relatíve nem mondható magasnak a szabad pénzáramhoz viszonyítva.
Az olaj- és gáztermelés az utolsó negyedévben napi átlagban 1,4 millió hordó volt, míg az egész 2025-ös évben átlagosan 1,23 millió hordó (az Encino termelése kb. 230 ezer hordónak felel meg, így ennek köszönhető nagyrészt a jobb Q4-es szám). A magasabb volumen és átlagosan magasabb gáz árfolyam azonban nem tudta ellensúlyozni a kőolaj árának csökkenését (utóbbi Q4-ben átlagosan 59,5 dollár volt hordónként vs. 71,7 dollár Q4 2024-ben). Az olajár ugyanakkor felfelé tendál az év eleje óta, ami biztató, bár ebben az Irán és USA közötti feszültség is szerepet játszik, így itt jelentős a bizonytalanság (felfelé és lefelé kockázatot is jelent).
Osztalék, részvényvásárlás és kilátások
Az EOG Resources az eredményeket követően 1,02 dollár / részvény negyedéves osztalékot határozott meg (a Q4-es EPS 2,27 dollár volt). Ez nagyjából évente 2,2 milliárd dolláros kifizetést jelent, és 3,3%-os évesített osztalékhozam (a negyedéves osztalék mértéke nem nőtt). A társaság ezzel párhuzamosan saját részvényvásárlást is folytat, ennek mértéke Q4-ben 675 millió dollár volt, az egész évben pedig 2,5 milliárd dollár (ez tehát némileg az osztaléknál is magasabb összeg volt). A teljes részvényesi kifizetés így nagyjából a 2025-ös teljes szabad pénzáramnak megfelelő összeg volt. Megemlítjük azt is, hogy 2023 óta a társaság a részvényállományát kb. 10%-kal csökkentette, és a jelenleg futó visszavásárlási program még 3,3 milliárd dolláros kerettel rendelkezett az év végén.
A 2026-os évben az EOG mintegy 4,5 milliárd dolláros szabad pénzáramot célzott meg, amely év/év alapon enyhén alacsonyabb (ez nagyjából hasonló osztalékot és kb. 2,3 milliárd dollár részvény vásárlást implikál). A beruházási költségek 6,3-6,7 milliárd dollárt tehetnek ki, ami kb. 200 millió dollárral magasabb év/év alapon közép értéken.
Összességében tahát jó teljesítményt nyújtott az EOG Resources az utolsó negyedévben és a 2025-ös évben is a relatíve gyengébb olajárak mellett. A mérlegszerkezet stabil, a szabad pénzáram magas, amit osztalékra és részvényvásárlásra fordít a társaság. Kereskedési ötletünket így nyitva tartjuk egyelőre a gyorsjelentést követően a jelenlegi 134,35 dolláros célár mellett. A technikai kép alapján azonban rövid távon elképzelhető egy korrekció, amelynek mélysége és mérete szolgáltathat majd információt a pozíció kezelésével kapcsolatban.
Technikai kép
A papír a 125 körüli szinten elért egy fontos technikai szintet, amelynél az eredményközlés hatására profitrealizálás látható. Ennek a mértéke és jellege adhat fontos információkat arról, hogy a pozíció tartható és erős trendben maradt. Minél kevesebbet jönne le, és a 118,75 felett tudna oldalazni, az jó jel lehetne. A 112,5 körüli szint már nagyon erős támasz, ennél lejjebb pedig semmiképp se jöhetne. Amennyiben a 125 körüli szinthez közel zárna, az megerősítené, hogy célárunk tartható.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!