Hosszú idő után életjeleket adott a lítium piaca
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
Az elmúlt napokban megugrott a lítium árfolyama annak köszönhetően, hogy Kínában átmenetileg leállt a termelés egy globálisan is jelentős bányában, amely az akkumulátorgyártó CATL tulajdonában van. Egyelőre kérdéses, hogy tartós fordulat kezdete látható-e vagy sem, de a lítium árfolyama rendkívül nyomottnak mondható, így a legtöbb termelő veszteséges ezeken a szinteken, miközben az elektromos autós értékesítések tempósan nőnek. Közelebbről is megnéztük, hogy mely termelők lehetnek érdekesek hosszabb távon befektetési szempontból.
Egy érdekes kínai bejelentés
A hatalmas kínai akkumulátorgyártó, a CATL hétfőn jelentette be, hogy felfüggesztette a termelést egy jelentős lítium bányájában. A társaság arról számolt be, hogy a bánya engedélye augusztus 9-én lejárt, de igyekszik minél hamarabb megújítani azt, és utána újraindítja majd a kitermelést, ami legalább 3 hónapot vehet igénybe (megjegyezzük azért, hogy meglehetősen szokatlan egy bánya működésének felfüggesztése engedélyeztetés megújítása miatt, hiszen ez egy előre ismert határidő). Ez egyébként nem az első leállás az országban, mivel néhány hete önkormányzati utasításra már leállítottak egy bányát, amelyet a Zangge Mining működtetett.
A CATL lítium bányájának éves termelése 46 ezer tonna lítium-karbonát-ekvivalens (LCE), amely így jelentős globális termelőnek számít (kb. a kínálat 3%-a). Az érintett bányában a lítiumot egy lepidolit nevű kőzettípusból bányásszák, amely jellemzően gyengébb minőségűnek számít, így drágább a kitermelési költsége más forrásokhoz képest (szpodumen és sóoldatos termelés). Emiatt már régóta pletyka tárgyát képezte, hogy a lítium árának meredek csökkenésével az ilyen típusú kitermelés erősen veszteséges lehet (főleg annak tekintetében, hogy a jelenlegi árazás mellett még a minőségibb termelők sem nagyon tudnak profitot termelni).
Nyomott árazás, veszteséges termelők
Mindenesetre a bánya leállításával kapcsolatos hírekre meglehetősen pozitívan reagált a lítium árfolyama (karbonát, hidroxid és szpodumen termékek is), amely mintegy 10%-kal került feljebb néhány nap alatt, bár meglehetősen mély szintekről. Természetesen kérdéses, hogy ez csak átmeneti megugrás vagy egy tartósabb fordulat kezdetéről lehet-e szó, illetve a további emelkedés előtti tér kapcsán szintén felvetődnek aggodalmak.
A lítium keresleti oldala továbbra is egészségesnek tűnik: a Rho Motion elemzőház adatai alapján a globális elektromos autós értékesítések az év első felében 28%-kal nőttek év/év alapon, és meghaladták a 9 milliós darabszámot (a lítium legnagyobb felhasználója az elektromos autós szektor, ahol az akkumulátorok fontos alapanyaga). A növekedés nagy részét Kína és Európa adja, míg a részarányuk az értékesítésben együtt meghaladja a 80%-ot (Kína – 60%, Európa – 22%). Az Egyesült Államok a globális értékesítések kb. 10%-át adja, itt nem várható jelentős növekedés idén az elektromos autós adókedvezmények korai kivezetése miatt.
A nyomott árazás tehát alapvetően a kínálati oldalnak köszönhető (túlkínálat), ám a jelenlegi alacsony árak mellett a legtöbb termelő veszteségesen működik. Emiatt a befektetők mondhatni árgus szemekkel figyelik a kínai termelés alakulását, egyes bányák felfüggesztésével és leállásával kapcsolatos híreket, illetve zöld- és barnamezős projektek fejleményeit.
Mely társaságok lehetnek érdekesek befektetési szempontból?
Tekintettel arra, hogy egyelőre nem egyértelmű egy tartós lítiumpiaci fordulat kezdete, így érdemes lehet továbbra is olyan társaságok részvényeit keresni a szektoron belül, amelyek relatíve erős mérlegszerkezettel rendelkeznek és olcsó kitermelőnek számítanak (ha van reálisan megvalósítható növekedési lehetőség is az mindenképpen bónusz persze).
Az egyik ilyen lehetőség az Albemarle, amely a világ egyik legnagyobb és legolcsóbb termelője, és szerepel Kedvelt részvényeink listánkon is. A társaság termelésének nagy részét az ausztrál Greenbushes bánya adja (kb. 48%), illetve a chilei Salar de Atacama (kb. 33%). Előbbi a világ legnagyobb keménykőzetes bányája, amelyben az Albemarle 49%-os tulajdonrésszel rendelkezik, míg a maradék 51%-ot a Tianqi Lithium és az IGO birtokolja. Itt a termelés külszíni fejtéssel történik, az ércminőség kiemelkedő, így az egyik legolcsóbban termelő bánya globálisan. Ezzel párhuzamosan a társaság Chile területén sóoldatos kitermelést folytat, ami szintén kifejezetten olcsó termelési módszernek számít (szivattyúzás és párologtatás). A társaságnak adósságproblémái nincsenek, megfelelő likviditással rendelkezik, és a második negyedéves gyorsjelentése is a vártnál jobban alakult, amelyről itt írtunk.
Albemarle technikai kép
Június elején indult változás a papír csökkenő trendjében. A fordulat július elején megerősítést nyert, amikor a 62,5-ös fontos természetes szintet elhagyta felfele. A fordulós mintáktól a 87,5-ös szint volt elvárható, amely egyelőre erős ellenállásnak tekinthető. Hosszabb távon viszont várhatóan feltapadhat majd az árfolyam az ellenállásra, és akár további komoly teret is nyithat felfele. Még mindig az esésben vétel lehet ajánlott. A 75 alatti zónában vételt lehet keresni.
A nagyobb, minőségi termelők közül kiemelhető még az SQM, illetve a Pilbara Minerals. Előbbi termelésének döntő többségét a chilei Salar de Atacama adja, a kitermelés kifejezetten olcsó, és 2024-ben a globális termelés 17%-át adta a társaság. A Pilbara szintén nagy és relatíve olcsóbb termelőnek mondható, de itt a kitermelés Ausztráliában zajlik (Pilgangoora), illetve rendelkezik egy brazil projekttel is (Colina). Itt megjegyezzük, hogy a növekedési lehetőségek is kifejezetten erősnek mondhatóak.
A kisebb termelők közül pedig véleményünk szerint érdekes lehet még a brazil termeléssel rendelkező Sigma Lithium (Grota do Cirilo, keménykőzetes szpodumen termelés), illetve a Lithium Argentina, amely Argentínában termel (Cauchari-Olaroz, sóoldatos termelés és párologtatás). A jelentősebb projektfejlesztők közül pedig mindenképpen kiemelendő a kanadai Patriot Battery Metals, amelyben a német Volkswagen is stratégiai befektetéssel rendelkezik.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!