A SpaceX rekordját is megdöntheti az Anthropic tőzsdei bevezetése
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Beszerzésimenedzser-indexek érkeznek tengeren innen és túl
Az eurózónában az augusztusi beszerzésimenedzser-indexek mellett az EKB második negyedéves bérstatisztikáját is közzéteszik majd, valamint érkezik az Európai Bizottság augusztusi fogyasztói bizalmi indexe. Az Egyesült Államokban az augusztusi beszerzésimenedzser-indexekre és a júliusi ipari termelési statisztikára figyelünk.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Már kisebb fordulatszámon pörgött a jelentési szezon, de a Kedvelt részvényeink közül még három is mostanában jelentett. A GTA VI közelgő megjelenése segítheti a Take-Two árfolyamát, míg az Expedia jól profitál az amerikai fogyasztó költéseiből, az Orsted pedig újra osztalékot fizethet. A dél-korai tőzsde óriási kilengéseket produkál az utóbbi időben, kérdés mi jöhet ezután. Az idei moziszezon rég nem látott bevételt hozhat a stúdióknak, a filmes naptárat pedig még inkább az Odüsszeiához hasonló IMAX szuperprodukciók uralhatják a jövőben.
Az AI-fejlesztési verseny egyik legfontosabb szereplője, az Anthropic megkezdte tőzsdei bevezetésének előkészítését. A vállalat az elmúlt hónapokban látványos növekedést produkált, és több területen is megelőzte az OpenAI-t a vállalati piacon, miközben a befektetők ezermilliárd dolláros nagyságrendű értékeltséget várnak a közelgő IPO során. A vállalat már benyújtotta IPO-dokumentációját az amerikai tőzsdefelügyelethez, miközben a befektetők a tőzsdére lépést megelőző egyeztetéseken azt mérlegelik, hogy a jelenlegi technológiai előny és a kiugró növekedés indokolja-e a várhatóan rendkívül magas értékeltséget.
Élre állt az Anthropic az AI-fejlesztési versenyben
Az Anthropic egy 2021-ben alapított amerikai mesterséges intelligencia-vállalat, a Claude nevű nagy nyelvi modellcsalád fejlesztője. A társaság a mesterséges intelligencia területén folytat kutatás-fejlesztési tevékenységet, és párbeszédalapú MI-eszközöket, fejlesztői felületeket, valamint vállalati szolgáltatásokat kínál.
Ügyfelei között magánszemélyek és vállalatok egyaránt megtalálhatók világszerte. Az Anthropic idén tavasszal jelentős áttörést ért el modelljeivel, amelyek például a szoftveres biztonsági rések azonosításában és a kódolási feladatok megoldásában korábban nem látott képességeket mutattak.
Jelenleg a vállalati AI-tokenfelhasználás több mint 50%-a kódolási feladatokhoz kapcsolódik, ezen a területen pedig élen jár az Anthropic. Ennek köszönhetően az utóbbi hónapokban rendkívül dinamikusan nőtt a társaság modelljeinek vállalati felhasználása, és ezen a téren már meg is előzte a korábbi piacvezető OpenAI-t.
Azonban az elsősorban magánszemélyek által használt AI-alkalmazások havi aktív felhasználóinak számában a Claude továbbra is jelentős lemaradásban van: az idén májusi adatok alapján valamivel 10% feletti részesedéssel a ChatGPT (46%, OpenAI) és a Gemini (28%, Google) mögött áll (Sensor Tower). Ennek ellenére ebben a szegmensben is az Anthropic növeli a leggyorsabban a piaci részesedését.
Ugyanakkor a vállalati felhasználás könnyebb monetizálhatóságának köszönhetően az Anthropic évesített bevétele már meghaladja az OpenAI-ét, és májusban elérte a 47 milliárd dollárt, szemben az előző év végi 9 milliárd dollárral. Az évesített bevétel az aktuális bevételi szint (pl előző egy hónap adatainak) jövőbeli kivetítése, vagyis azt mutatja meg, mekkora éves árbevétel érhető el, amennyiben a jelenlegi teljesítmény fennmarad. Jelenleg 1000% feletti bevételnövekedés látható a vállalat esetében éves alapon, ami még a gyorsan növekvő AI-szektorban is kiemelkedőnek számít.
Mindeközben a legutóbbi nem nyilvános tőkebevonási kör 965 milliárd dolláros vállalatértéken (post-money valuation) valósult meg májusban. Ezek alapján az Anthropicot jelenleg valamivel 20 feletti P/S szorzón értékelik. Bár ez a szint önmagában nem tekinthető alacsonynak, a vállalat és az iparág korai fejlődési szakaszát, valamint a rendkívül erős növekedési potenciált figyelembe véve nem mondható kifejezetten drágának sem.
Zajlik az IPO előkészítése
A gyors növekedéshez, illetve az AI-versenyben elfoglalt vezető pozíció megtartásához azonban folyamatos fejlesztésekre és beruházásokra van szükség, amelyek jelentős tőkeigénnyel járnak. Ennek finanszírozása érdekében a vállalat idén tőzsdére lépést tervez, amelynek előkészítéseként június 1-jén bizalmasan benyújtotta IPO-dokumentációját az SEC-hez (Amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet). A Wall Street Journal információi szerint a menedzsment az utóbbi hetekben pre-IPO befektetői egyeztetéseket folytat, amelyek során a befektetői bizalom megerősítésére törekszik.
Az egyeztetések középpontjában a növekedési sztori és a főbb kockázatok bemutatása állt, különös tekintettel az olcsó, nyílt forráskódú kínai modellek által jelentett fenyegetésre. A vállalat vezetése igyekszik kisebbíteni ezeket a kockázatokat, mondván, a kereslet továbbra is a legfejlettebb modellekre irányul, ahol az Anthropic technológiai előnnyel rendelkezik a kínai modellekkel szemben, így azok versenyhatása egyelőre korlátozott. Emellett stratégiai növekedési területként az egészségügyi és biológiai AI-alkalmazásokat emelték ki a találkozók során.
Az IPO árazásáról és méretéről egyelőre nincs hivatalos információ, azonban piaci források szerint a bevezetés szeptember végén vagy október elején várható. Továbbá a Financial Times értesülései szerint a befektetők mintegy 2000 milliárd dolláros értékeltség mellett várják a tőzsdei bevezetést, amellyel az Anthropic piaci kapitalizáció alapján minden idők legnagyobb IPO-ját hajthatná végre, megelőzve a júniusban tőzsdére lépő SpaceX-et.
Összességében a vállalat legutóbbi tőkebevonása a növekedési kilátásokhoz mérten korrekt értékeltség mellett valósult meg, ugyanakkor az olcsó kínai modellek jelentette kockázatok valósak lehetnek. Ezek lenyomhatják az AI-szolgáltatások árait, ami nyomás alá helyezheti az Anthropic marzsait. Bár a vállalat jelenleg technológiai előnnyel rendelkezik, egyelőre nem láthatók olyan tartós versenyelőnyök, amelyek hosszabb távon is mindenképp biztosíthatnák vezető pozícióját.
A verseny rendkívül intenzív, és abban az esetben, ha az AI-modellek egyre inkább tömegtermékké válnának, a vállalat profit- és cash flow-termelése későbbre tolódhatna, ami veszélyeztethetné a jelenlegi beruházások megtérülését. Ez egyúttal komoly kérdéseket vetne fel a vállalat értékeltségével kapcsolatban is, mivel a nagy technológiai vállalatokkal ellentétben nem rendelkezik diverzifikált bevételi forrásokkal. Ennek köszönhetően sikere nagymértékben attól függ, hogy képesek-e versenytársaiknál jobb AI-modelleket fejleszteni a jövőben is.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!