A siker titka:
Tudni valamit, amit más nem tud.

Hírek részletes

Friss jóslat: még csak ízelítőt kaptak a pofonból a profi befektetők, a java most jön

A McKinsey tanulmánya elsõ körben az észak-amerikai alapkezelõi szegmenssel foglalkozik, itt kiemelik, hogy miközben a szektor kezelt vagyona tavaly 7%-kal 43 ezermilliárd dollárra nõtt, addig az iparág teljes bevétele csupán 1%-kal nõtt, a profit pedig 4%-kal esett vissza.

mc1

Strukturális átalakulás elõtt az iparág

A tanulmány kitér arra, hogy tavaly hat fõ folyamat határozta meg az észak-amerikai alapkezelõk életét és mûködését:

  • Intenzív hozam-és diverzifikációs éhség: az intézményi és lakossági ügyfelek is egyre jobban érzik a tartósan alacsony hozam- és növekedési környezetet a világgazdaságban. A magasabb hozamok iránti vágy olyan eszközök iránt élénkítette fel a keresletet, mint a hitelek, infrastrukturális beruházások vagy ingatlan.
mc2
  • Kihívásokkal teli tõkepiacok az aktívan kezelt alapok számára: a kamatpolitika hatása nemcsak nagyobb volatilitást eredményezett a piacokon, hanem nagyobb korrelációt is a részvények között, ez pedig megnehezíti a dolgát a fundamentális befektetõknek. Tavaly a belföldi részvények 70%-a alulteljesítette passzív társaikat a költségek levonása után, egyre nagyobb kérdõjeleket felvetve ezzel is az aktív alapkezelés létjogosultságát illetõen.
  • A forgalmazók és közvetítõk egyre nagyobb szerepe: a makrogazdasági sokkok egyre gyakoribb elõfordulása megnövelte az igényt a portfólióépítés iránt. Ehhez a befektetõk egyre inkább olyan szakértõk felé fordulnak, akik modellportfólió-építéssel foglalkoznak, illetve ebben tudnak tanácsot adni nekik.
  • Új árazási paradigma: Az alapkezelõi díjakra nehezedõ nyomás tavaly új csúcson volt, az elmúlt öt év során a díjak 6-9 százalékponttal csökkentek. Erre érezhetõen van is kereslet, ezt bizonyítja a lenti ábra, ahol látszik, hogy csak a legjobban teljesítõ alapoknak sikerült érdemi ügyfélpénzt bevonzaniuk, ezek között is fõként az alacsonyabb díjakkal mûködõ alapokat keresték a befektetõk.
mc3
  • A költségek függetlenedése a bevételektõl: az ügyfélkiszolgálás egyre magasabb szintje, az új termékek, az egyre nagyobb jogi és felügyeleti terhek mind növelik a normál mûködés fix költségeit. A mûködési költségek egyre fontosabb szerepet kapnak az alapkezelõk életében most, hogy a szektor a mûködése egyszerûsítésével igyekszik felkészülni az új világrendre.   
mc4
  • Mérethatékonyság fontossága: az iparágba beáramló tõke fõként a nagyobb alapkezelõknél csapódott le, értve ez alatt azokat a cégeket is, amelyek termékek széles körével tudnak az ügyféligényekre reagálni. Megnõtt a felvásárlások száma is a szektorban, miután a szereplõk igyekeznek betörni az alternatív befektetések és ETF-ek piacára. Csak a kezelt vagyon nagysága ugyanakkor nem garancia a sikerre, tavaly Észak-Amerikában még az ezermilliárdokat kezelõ alapkezelõkbõl is áramlott ki a pénz.
mc5

A tõkepiacok is figyelemmel kísérik az alapkezelõk elõtt álló kihívásokat, és ez az árazásukban is megmutatkozik. Tavaly a tõzsdén jegyzett alapkezelõk részvényárfolyama történelmi mélypontra esett, 10-12-es P/E-vel forogva a piacon, holott az elmúlt 10 év során a szektor 14-18-as P/E-s értékeltséggel forgott, ami lényegesen magasabb prémium volt a pénzügyi szektor más szereplõihez, de még a teljes piachoz képest nézve is.

mc6

Címlapkép: Spencer Platt/Getty Images

 

TőzsdeindexekÚjratöltés

Név Árfolyam Változás Idő
BUX 43 155,53 60,81 16:41
DAX 13 188,81 ,00 16:39
DOW 27 766,21 ,00 16:39
S&P-500 3 093,59 ,00 16:41
NASDAQ 8 467,58 ,00 16:40
CAC-40 5 907,09 ,00 18:00

OTP Befektetési jegy árfolyamok

OTP Dollár Rövid Kötvény Alap 0.01390877 USD
OTP Euró Rövid Kötvény Alap 0.01410845 EUR
OTP Maxima Alap 3.985587 HUF
OTP Optima Alap 6.537486 HUF
OTP Tőkegarantált Rövid Kötvény Alap 1.629827 HUF
OTP Ingatlan - Befektetési Alap 2.22598 HUF
Bővebben

BÉT blue-chipek árfolyamaÚjratöltés

Név Árfolyam Változás Idő
OTP 13 730 20 16:39
MTELEKOM 438,5 1,5 16:36
RICHTER 5 735 15 16:39
MOL 3 006 10 16:41
Bővebben

Deviza keresztárfolyamokÚjratöltés

Név Árfolyam Változás Idő
EUR/HUF 333,87 0,01 16:41
EUR/JPY 119,49 0,01 16:41
EUR/USD 1,10 0,00 16:41
USD/HUF 303,61 0,07 16:41
USD/JPY 108,66 0,03 16:40