A siker titka:
Tudni valamit, amit más nem tud.

Hírek részletes

Friss jóslat: még csak ízelítőt kaptak a pofonból a profi befektetők, a java most jön

A McKinsey tanulmánya elsõ körben az észak-amerikai alapkezelõi szegmenssel foglalkozik, itt kiemelik, hogy miközben a szektor kezelt vagyona tavaly 7%-kal 43 ezermilliárd dollárra nõtt, addig az iparág teljes bevétele csupán 1%-kal nõtt, a profit pedig 4%-kal esett vissza.

mc1

Strukturális átalakulás elõtt az iparág

A tanulmány kitér arra, hogy tavaly hat fõ folyamat határozta meg az észak-amerikai alapkezelõk életét és mûködését:

  • Intenzív hozam-és diverzifikációs éhség: az intézményi és lakossági ügyfelek is egyre jobban érzik a tartósan alacsony hozam- és növekedési környezetet a világgazdaságban. A magasabb hozamok iránti vágy olyan eszközök iránt élénkítette fel a keresletet, mint a hitelek, infrastrukturális beruházások vagy ingatlan.
mc2
  • Kihívásokkal teli tõkepiacok az aktívan kezelt alapok számára: a kamatpolitika hatása nemcsak nagyobb volatilitást eredményezett a piacokon, hanem nagyobb korrelációt is a részvények között, ez pedig megnehezíti a dolgát a fundamentális befektetõknek. Tavaly a belföldi részvények 70%-a alulteljesítette passzív társaikat a költségek levonása után, egyre nagyobb kérdõjeleket felvetve ezzel is az aktív alapkezelés létjogosultságát illetõen.
  • A forgalmazók és közvetítõk egyre nagyobb szerepe: a makrogazdasági sokkok egyre gyakoribb elõfordulása megnövelte az igényt a portfólióépítés iránt. Ehhez a befektetõk egyre inkább olyan szakértõk felé fordulnak, akik modellportfólió-építéssel foglalkoznak, illetve ebben tudnak tanácsot adni nekik.
  • Új árazási paradigma: Az alapkezelõi díjakra nehezedõ nyomás tavaly új csúcson volt, az elmúlt öt év során a díjak 6-9 százalékponttal csökkentek. Erre érezhetõen van is kereslet, ezt bizonyítja a lenti ábra, ahol látszik, hogy csak a legjobban teljesítõ alapoknak sikerült érdemi ügyfélpénzt bevonzaniuk, ezek között is fõként az alacsonyabb díjakkal mûködõ alapokat keresték a befektetõk.
mc3
  • A költségek függetlenedése a bevételektõl: az ügyfélkiszolgálás egyre magasabb szintje, az új termékek, az egyre nagyobb jogi és felügyeleti terhek mind növelik a normál mûködés fix költségeit. A mûködési költségek egyre fontosabb szerepet kapnak az alapkezelõk életében most, hogy a szektor a mûködése egyszerûsítésével igyekszik felkészülni az új világrendre.   
mc4
  • Mérethatékonyság fontossága: az iparágba beáramló tõke fõként a nagyobb alapkezelõknél csapódott le, értve ez alatt azokat a cégeket is, amelyek termékek széles körével tudnak az ügyféligényekre reagálni. Megnõtt a felvásárlások száma is a szektorban, miután a szereplõk igyekeznek betörni az alternatív befektetések és ETF-ek piacára. Csak a kezelt vagyon nagysága ugyanakkor nem garancia a sikerre, tavaly Észak-Amerikában még az ezermilliárdokat kezelõ alapkezelõkbõl is áramlott ki a pénz.
mc5

A tõkepiacok is figyelemmel kísérik az alapkezelõk elõtt álló kihívásokat, és ez az árazásukban is megmutatkozik. Tavaly a tõzsdén jegyzett alapkezelõk részvényárfolyama történelmi mélypontra esett, 10-12-es P/E-vel forogva a piacon, holott az elmúlt 10 év során a szektor 14-18-as P/E-s értékeltséggel forgott, ami lényegesen magasabb prémium volt a pénzügyi szektor más szereplõihez, de még a teljes piachoz képest nézve is.

mc6

Címlapkép: Spencer Platt/Getty Images

 

Tőzsdeindexek Újratöltés

Név Árfolyam Változás Idő
BUX 44 928,65 852,70 11:07
DAX 13 107,20 ,00 11:06
DOW 28 992,41 ,00 22:20
S&P-500 3 337,75 ,00 22:20
NASDAQ 9 576,59 ,00 22:30
CAC-40 6 029,72 ,00 18:00

OTP Befektetési jegy árfolyamok

OTP Dollár Rövid Kötvény Alap 0.01399205 USD
OTP Euró Rövid Kötvény Alap 0.01403156 EUR
OTP Maxima Alap 3.965096 HUF
OTP Optima Alap 6.471448 HUF
OTP Tőkegarantált Rövid Kötvény Alap 1.628413 HUF
OTP Ingatlan - Befektetési Alap 2.24960 HUF
Bővebben

BÉT blue-chipek árfolyama Újratöltés

Név Árfolyam Változás Idő
OTP 15 080 240 11:07
MTELEKOM 434,5 3 11:04
RICHTER 6 930 125 11:03
MOL 2 626 70 11:06
Bővebben

Deviza keresztárfolyamok Újratöltés

Név Árfolyam Változás Idő
EUR/HUF 338,24 0,09 11:07
EUR/JPY 120,43 0,03 11:07
EUR/USD 1,08 0,00 11:07
USD/HUF 312,62 0,35 11:07
USD/JPY 111,31 0,06 11:07