Vámfenyegetésekkel gyorsítaná a tárgyalásokat Donald Trump
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: A közel-keleti konfliktus enyhülése nyomán élesen esett a nyersolaj jegyzése
Enyhe emelkedést hozott a hét első kereskedési napja a mértékadó európai tőzsdéken, amikor a technológiai és energia szektor esését ellensúlyozták a közel-keleti konfliktus enyhüléséből profitáló szektorok. A KKE-régió tőzsdéi is feljebb kapaszkodtak; a BUX 0,7%-kal emelkedett. A Wall Street-i indexek kisebb elmozdulásokkal vegyesen zártak; a befektetők figyelme már a hét hátralevő részében esedékes Fed kamatdöntő ülés és a technológiai óriások gyorsjelentései felé fordult. A WTI hordójának jegyzése több mint 7, a Brenté több mint 8%-kal került lejjebb. Az olajárak esésével enyhülő inflációs aggodalmak nyomán estek a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hosszú hozamok is érdemben lejjebb tolódtak. A EURHUF a 360-as szint körül mozog. Ma kezdődik a Fed 2 napos kamatdöntő ülése és újabb nagy nevekkel folytatódik a gyorsjelentési szezon.
OTP Ébresztő: Enyhültek a légicsapások a Közel-Keleten
Emelkedtek pénteken az európai indexek, így ismét pluszban zárták a hetet. A júliusi BMI adatok pozitív képet festettek az eurózona kilátásairól, ugyanakkor Trump új vámokat vetett ki, többek közt Európát is érintve. A BUX csökkent pénteken, a hetet viszont pluszban zárta. A KSH szerint csökkent a foglalkoztatottak száma, növekedett a munkanélküliség. A hétvégére alábbhagytak a légicsapások Irán és a környező országok között. Ez ismét 100 dollár alá szorította az olajárat. Csökkent az S&P pénteken és a hét egészében is. Az Egyesült Államokban is emelkedett a kompozit BMI. Lokális csúcsaikról lejjebb fordultak a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hozamok emelkedtek, a forint kissé erősödött. A héten Q2-es GDP adat érkezik hazánkra, az eurózónára és az Egyesült Államokra is. Ezen kívül az Eurózóna és az amerikai inflációs adatokra, és a Fed kamatdöntésére lesz érdemes figyelni.
Megújult vámfenyegetésekkel gyorsítaná a tárgyalásokat Trump. A továbbra is fennálló vámháborús bizonytalanság ellenére emelkedtek az európai tőzsdék. Amerika ismét szállíthat fegyvereket Ukrajnába. Óvatosan fogadták a tengerentúli befektetők a vámbejelentéseket. A japán választás közeledtére emelkedtek a fejlett hozamok. 4,6% lett a júniusi hazai infláció. Emelkedtek az ázsiai tőzsdék. Ma a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) júniusi ülésének a jegyzőkönyvére lesz érdemes figyelni.
Megújult vámfenyegetésekkel gyorsítaná a tárgyalásokat Trump
A tegnapi nap folyamán 14 ország, többek között Japán és Dél-Korea is levelet kapott Donald Trump elnöktől, melyben kijelentette, hogy az érintett országok augusztus elsejétől 25-40% közötti vámokra számíthatnak exportáruikra; így a jelenlegi, 10%-os általános vámszint elvileg ma lejáró határideje kitolódott. A piacok meglehetősen visszafogottan reagáltak, az általános konszenzus szerint kicsi az esélye annak, hogy a végső vámkulcsok érdemben meghaladják a jelenlegi szinteket és a magasabb kulcsokkal történő fenyegetéssel Trump csak nyomást kíván helyezni a kereskedelmi partnerekre, hogy rugalmasabbak legyenek az eddig eléggé döcögősen haladó kereskedelmi tárgyalásokban. Ami az Európai Uniót illeti, kiküldött levél hiányában feltételezhető, hogy az EU és az USA megállapodásra fognak jutni, így elkerülve az eddigi levegőben függő 20%-os büntetővámokat. Ezt a feltételezést az is megerősíti, hogy tegnap Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke és Donald Trump amerikai elnök konstruktív beszélgetésről adtak hírt, emellett pedig Trump a Kínával való tárgyalásokkal is meg volt elégedve.
A vámháborús bizonytalanság ellenére emelkedtek az európai tőzsdék
Annak ellenére, hogy az Egyesült Államokkal folytatott vámtárgyalások kimenetele továbbra is bizonytalan, és a határidő közeledik, a vezető nyugat-európai indexek pluszban zártak: az FTSE100, a DAX és a CAC40 mind 0,5% feletti emelkedést mutatott. A Stoxx600 index 0,4%-kal erősödött, amivel háromhetes csúcsot ért el. A pozitív teljesítményt elsősorban az energia és az egészségügyi szektor támogatta: az olajár emelkedése 1,1%-os pluszhoz segítette az energiaszektort, míg az egészségügyi szektor 0,8%-os növekedéssel zárt, melyet a dán Novo Nordisk 2%-os emelkedése segített.
Makroadatok terén, 2025 májusában a német export a vártnál nagyobb mértékben, 1,4%-kal csökkent havi szinten, míg az import 3,8%-kal esett vissza, ami 18,4 milliárd euróra növelte a kereskedelmi többletet. A visszaesés különösen az Egyesült Államokba irányuló szállításokat érintette, ahol a korábbi hónapokban jelentős emelkedést lehetett látni a vámok elkerülését célzó előrehozott exportok miatt.
A vámbejelentéseken túl Trump fokozta a háborús bizonytalanságot, miután jóváhagyta a védelmi fegyverek Ukrajnába küldését, és fontolóra veszi új, szigorú szankciók bevezetését Oroszországgal szemben, melyek többek között 500%-os vámterhet rónának ki az orosz energiahordozókat vásárló országokra, válaszul a háború súlyosbodására és a növekvő emberveszteségre. A következő héten induló gyorsjelentési szezon kulcsfontosságú lesz a befektetői bizalom szempontjából, a vámintézkedésekkel kapcsolatos bizonytalanság továbbra is mozgathatja a piacokat.
A KKE-régióban vegyes volt a kép: a lengyel WIG20 1,0%-ot a cseh PX 0,3%-ot emelkedett, a BUX viszont fél százalékkal esett. Itthon olcsóbb lett az OTP és a Telekom, míg a Mol és a Richter felfelé ment. A költségvetési egyenleg júniusban 27,4 milliárd forintos többletet mutatott, ami többek között 200 milliárd forint értékű osztalékbevételhez köthető, mely a Corvinus Zrt-től és a Szerencsejáték Zrt-től érkezett az NGM bejelentése szerint.
Óvatosan kezelték a tengerentúli befektetők a vámbejelentések hatását
Keresték a tengerentúli befektetők az irányt a vámháború újbóli fellángolásának árnyékában: az S&P 0,1%-kal, a Dow 0,4%-kal csökkent, a Nasdaq pedig stagnált. A befektetők láthatóan óvatosabban kezelték a vámokkal kapcsolatos bejelentéseket, mint az április 2-es „Felszabadulás Napja” esetében. Az S&P500 11 szektora közül csak öt mutatott nyereséget. A legnagyobb emelkedést az energiaindex produkálta, amely 2,7%- kal magasabban fejezte be a napot, míg a defenzívebb fogyasztói cikkek és a közüzemi szektor egyaránt több mint 1%-ot esett a nap folyamán.
Míg a befektetők óvakodtak a nagyobb részvények volatilitásától, a Russell 2000 kis kapitalizációjú index 0,7%-os emelkedést mutatott. A vezető technológiai részvények közül a Tesla 1,3%-kal emelkedett, miután némileg korrigálta a hétfői hatalmas esést. A Moderna részvényei 8,8%-kal ugrottak meg, miután vezető egészségügyi szervezetek pert indítottak az amerikai egészségügyi miniszter és minisztériuma ellen, arra hivatkozva, hogy a jelenlegi COVID-19 vakcinaeljárás veszélyt jelenthet a közegészségre. Ezzel szemben a napenergiával kapcsolatos részvények estek, miután Trump elnök utasította a szövetségi ügynökségeket, hogy szigorítsák a nap- és szélenergia-projektek adókedvezményeinek eltörlését célzó törvényt.
A Brent nyersolaj határidős jegyzése 0,8%-kal, a WTI 0,6%-kal emelkedett, így kedden a Brent kéthetes csúcson, 70,1 dollár/hordó áron állapodott meg, míg a WTI 68,3 dolláron állt. A befektetők az új amerikai vámok és a vártnál nagyobb augusztusi OPEC+ termelésnövekedés hatását próbálták beárazni.
A japán választás közeledtére emelkedtek a fejlett hozamok
A fejlett piacokon a kötvényhozamok emelkedtek. Ebben fontos szerepet játszott, hogy az amúgy is rendkívül magas, a GDP 240%-ra rugó államadóssággal küzdő Japánban a közelgő felsőházi választás előtt nő a költségvetési élénkítéssel kampányoló pártok népszerűsége, ami ellensúlyozta például az amerikai inflációs várakozások enyhülését. A japán tízéves hozam 5 bázisponttal, 1,5%-ig emelkedett, 10 bázispontra megközelítve a korábbi, majdnem 20 éves csúcsot. Hasonló mértékben emelkedtek az európai és az amerikai hozamok is; a német tízéves elérte a 2,65%-ot, az amerikai tízéves pedig a 4,4%-ot. A dollár kissé erősödött az euróval szemben, 1,17 az EUR/USD.
Júniusban a vártnak megfelelően 4,4%-ról 4,6%-ig emelkedett a hazai infláció. Az élelmiszer-, az energia- és a hatósági árak emelkedése ellensúlyozta a drogériai termékek árait csökkentő árrésstop 0,2%-pontos inflációcsökkentő hatását, ami miatt a maginfláció viszont 4,8%-ról 4,6%-ig csökkent. Az adat nem változtatta meg a hazai inflációra vonatkozó általános képet, miszerint a 2-4%-os jegybanki inflációs célsáv feletti ütemben nőnek a hazai fogyasztói árak a széles körű kormányzati beavatkozások – árrésstopok, önkéntes árkorlátozások – ellenére. Nem volt jelentős mozgás a régiós devizapiacokon: a zloty kissé erősödött, a cseh korona és a forint viszont az erősödő dollárhoz igazodó papírformának megfelelően gyengült, az EUR/HUF visszakerült a 400-as szint fölé. A hazai állampapírhozamok is emelkedtek, a nemzetközi piacokhoz igazodó, 5 bázispont körüli mértékben, így ismét 7% fölé került a tízéves hozam. Mérsékelt kereslet mellett a tervezett 20 milliárd forint értékű három hónapos DKJ kelt el a tegnapi aukción, 6,16%-os átlaghozamon.
Mire lesz érdemes figyelni?
Az ázsiai-csendes-óceáni térség részvénypiacai volatilisen alakultak a vámhíreket követően. Japán és Dél-Korea a térségben az Egyesült Államok főbb kereskedelmi partnerei közé tartozik, amelyeknek augusztus 1-jei határidővel kell kereskedelmi megállapodást kötniük, vagy új vámtarifáknak kell alávetniük magukat. A Nikkei a kereskedés folyamán többször is irányt változtatott, a nap vége felé 0,3%-os pluszban állt; a kínai SSEC 0,7%-ot, az indiai piac 0,7%-kal emelkedett. Utóbbi annak ellenére nőtt, hogy a gyógyszeripari index 0,3%-ot esett, miután Trump 200%-os vámmal fenyegette meg a gyógyszeripari termékeket. India gyógyszerkivitelének közel egyharmada az USA-ba irányul, és az elmúlt pénzügyi évben 16%-kal, mintegy 9 milliárd dollárra bővült.
A mai nap makrogazdasági adatokban ritkább nap lesz, de várható a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) júniusi ülésének a jegyzőkönyve, mely útmutatást adhat a Fed várható kamatpályájáról.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!