Új európai szankciók Oroszországgal szemben
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
Negyedik napja zárt pluszban a Stoxx600. A hét elején a Moody's leminősítését emésztették a piacok, és ez a döntés új lendületet adott a hozamemelkedésnek. Trump az adócsökkentési programjáról igyekszik meggyőzni a republikánusokat. A forint erős maradt, 402,5 környékén. 8,5%-kal nőttek márciusban éves alapon a bruttó bérek Magyarországon.
Európában az emelkedést a közmű és a telekommunikációs szektor vezette
0,7%-os emelkedéssel negyedik napja zárt pluszban a Stoxx600, amivel az elmúlt két hónap legmagasabb záróértékét állította be. A hétfői mérsékelt elmozdulások után kedden kivétel nélkül emelkedtek a vezető európiai indexek. A DAX 0,4, a CAC 40 0,7, az FTSE 100 0,9%-kal került feljebb. Az emelkedést a közmű és a távközlési szektor vezette.
A megújuló energiára specializálódott EDP Renovaveis 4,1%-ot emelkedett, miután a Deutsche Bank tartásról vételre javította az ajánlását. Az elsősorban tengeri szélerőművekre specializálódott dán Oersted 14,5%-ot, a szintén dán szélturbina-gyártó Vestas Wind pedig csaknem 5%-ot ralizott, miután az amerikai kormány visszavonta a New York partjainál tervezett szélerőmű-beruházás felfüggesztését.
Bár a legnagyobb piacán, Németországban, továbbra is gyengélkedik a Vodafone, a piac kedvezően fogadta a jelentését, amelyben a 2025-ös cash flow termelés várható növekedéséről számolt be. Miután az elmúlt években a Vodafone eladta spanyol, olasz és magyar érdekeltségeit, a jelenlegi stratégia szerint azokra a core országaira fókuszál, ahol erős piaci pozícióban van. Az árfolyam kedden csaknem 6%-ot emelkedett. A kínai kamatvágás hajtotta azon luxuscégek árfolyamát, amelyek erősen függenek az ázsiai ország keresletétől. Az LVMH 1,3%-ot, a Burberry 4,1%-ot, a Kering 4%-ot emelkedett. 3,3%-ot esett ugyanakkor kedden a UBS árfolyama, mivel a Bloomberg értesülése szerint a svájci kormány 25 milliárd dolláros tőkeemelést írna elő számára.
Az EKB igazgatóságnak tagja, Isabel Schnabel arra hívta fel a figyelmet, hogy Donald Trump vámpolitikája egyedülálló lehetőséget teremtett Európa számára, hogy növelje az euró nemzetközi szerepét a dollárral szemben. Schnabel arra is rámutatott, hogy a vámok rövidtávon akár mérsékelhetik is az árakat az euróövezetben, de középtávon már inkább az inflációs hatás érvényesül. Az EKB kormányzótanácsának tagja, Klaas Knot is arra figyelmeztetett, hogy az EKB-nak a közép- és hosszútávra kell elsősorban fókuszálnia.
A pénteki közvetlen orosz-ukrán tárgyalások nem hoztak előrelépést a háború lezárásában. A hétfői telefonos egyeztetés Trump és Putyin elnök között szintén nem vezetett érdemi eredményre. Az előrelépés hiányában az EU és az Egyesült Királyság – az USA nélkül – új szankciókat jelentett be Oroszországgal szemben, amelyek elsősorban az orosz olajszállító árnyékflottát célozzák.
A vasárnapi román elnökválasztást a nyugati orientációjú Nicu?or Dan nyerte. A piacok kedvezően fogadták az eredményeket: péntek óta a román 10 éves hozam több mint 50 bázisponttal, 7,5% alá csökkent. A régiós indexek a hétfői csökkenés után vegyesen alakultak kedden: a lengyel WIG20 és a cseh PX50 0,3%-ot emelkedett. A BUX 0,2%-ot csökkent. A KSH közlése alapján a bruttó bérek Magyarországon 8,5%-kal nőttek márciusban az előző év azonos időszakához képest. Az európai jegyzésű (TTF) földgáz ára 5,5%-kal emelkedett kedden. Az árfolyamra jelentős hatást gyakorolnak az orosz-ukrán háborúval kapcsolatos hírek.
Trump az adócsökkentési csomagjáról igyekszik meggyőzni a republikánusokat
Péntek este a Moody's leminősítette az Amerikai Egyesült Államokat. Ezzel először fordul elő, hogy a három nagy minősítő közül egyik sem adja meg a legmagasabb tripla A minősítést az USA-nak. A hét elején a piacok emésztették a Moody’s döntését. Hétfőn a kezdeti esést követően kis mértékben emelkedni tudtak a vezető amerikai indexek. A kezdeti emelkedés után a kötvényhozamok is visszakorrigáltak, a 10 éves amerikai hozam végül csak 4 bázisponttal emelkedett hétfőn.
Keddre már elfogyott a lendület: az S&P 500 megszakította hatnapos növekedési sorozatát, és 0,4%-kal csökkent. Az esést az energiaszektor és a nem alapvető fogyasztási cikkek szektora vezette. A Nasdaq Composite szintén 0,4%-kal került lejjebb, míg, a Dow Jones 0,3%-ot csökkent. Miután Elon Musk megerősítette, hogy a következő öt évben tovább vezeti a Teslát, fél százalékkal emelkedett az árfolyam.
Trump elnök zártkörű megbeszélésen igyekezett meggyőzni a kongresszus republikánus képviselőit, hogy támogassák az adócsökkentési csomagját, amely potenciálisan 3-5 ezer milliárd dollárral növelheti az USA jelenleg 36200 milliárdos államadósságát. Az adócsökkentés tovább emelhetné az USA eddig is 120% fölé emelkedő államadósságát. A Moody's éppen a folyamatosan emelkedő államadóssággal és a megemelkedett kamatterhekkel indokolta a leminősítést.
A Conference Board USA-ra vonatkozó leading indexe 1%-kal esett áprilisban a márciusi 0,8%-os csökkenés után. A Conference Board előrejelzése szerint 2025-ben 1,6%-kal nőhet az amerikai gazdaság. A vámok pedig a harmadik negyedévben éreztetik majd legerősebben a hatásukat. A New York és az Atlanta Fed elnökeinek hétfői megszólalásai továbbra is a kivárást hangsúlyozták, ezzel arra utalva, hogy egy közeli kamatvágás esélye alacsony. A Fed Watch alapján április közepén még 65% fölött volt annak a valószínűsége, hogy a Fed júniusban alámegy a jelenleg is alkalmazott 4,25-4,50%-os sávnak. Jelenleg viszont már mindössze 5,2% a kamatvágás valószínűsége a június 18-i ülésen.
Újra emelkedtek a hozamok
Múlt hét pénteken a Moody’s is leminősítette az USA államadósságát a magas hiány és a magas és gyorsan emelkedő államadósság miatt. A Moody’s a három nagy hitelminősítő közül utoljára vette el az AAA besorolást az Amerikai Egyesült Államoktól. A döntés a vámháborús meghátrálás miatt indult hozamemelkedésnek új lendületet adott. Ráadásul tegnap megszólaltak Fed döntéshozók is, akik megerősítették: rövid távon fel sem merül a kamatokcsökkentés. Így hiába lassult érdemben, 4% alól 3% környékére az euróövezetben a bérek emelkedésének üteme, a hozamok tegnap is tovább emelkedtek.
A tízéves amerikai hozam a 4,5%-os, három hónapos csúcsot teszteli, a német tízéves pedig elérte a 2,6%-ot. A dollárt is megviselték a fenti hírek, visszatért a gyengülő trend: a zöldhasú tegnap az euróval szemben közel fél százalékkal értékelődött le, az EUR/USD az 1,135-ös szintet közelíti. A forint erős maradt az euróval szemben; alig mozdult a 402,5-ös szint környékéről.
Az állampapírpiacon a hétfői érdemi emelkedés után 4-5 bázisponttal korrigáltak a kamatok, amihez hozzájárulhatott, hogy váratlanul nagyot gyengült a bérdinamika márciusban: a tízéves hozam lényegében 7%. Az ÁKK tegnapi, három hónapos DKJ-aukcióján erős volt az érdeklődés, a meghirdetett 30 milliárd forint kétszeresének megfelelő mennyiségű kötvény talált gazdára, háromszoros ajánlati könyv mellett.
Mire lesz érdemes figyelni?
Kínában a kiskereskedelmi forgalom áprilisban év/év alapon 5,1%-kal nőtt, ami elmaradt az 5,5%-os konszenzustól és az 5,9%-os márciusi adattól. Ezzel szemben az ipari termelés 6,1%-os bővülése jobb lett a vártnál. A kereskedelmi háború hatásainak ellensúlyozására Kína mind az egy-, mind az ötéves irányadó kamaton óvatos, 10 bázispontos vágást hajtott végre kedden.
Rekord magasságba emelkedtek a japán 30 és 40 éves hozamok. Az emelkedésben szerepet játszik, hogy a japán jegybank igyekszik kilépni a hosszú kötvények vásárlásából, illetve ijedelmet keltett, hogy egy 20 éves aukciót csak alacsony érdeklődés mellett tudtak megtartani. A 200% feletti GDP-arányos államadósság szintén aggodalomra adhat okot a befektetők számára. Illetve az sem volt szerencsés, hogy a miniszterelnök, Shigeru Ishiba, azzal utasított el egy ellenzéki adócsökkentési javaslatot, hogy Japán pénzügyi helyzete rosszabb, mint korábban Görögországé. A záráshoz közeledve 0,2%-os mínuszban van a Nikkei. A SSEC 0,4%-kal, a Hang Seng 0,5%-kal, míg a koreai KOSPI 1,1%-kal emelkedik.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!