Nem csitul a bizonytalanság Trump vámjai körül
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
Enyhén csökkentek a főbb európai indexek tegnap. Emelkedtek a vezető indexek a tengerentúlon az Nvidia gyorsjelentése után; visszaestek az olajárak. Estek a fejlett piaci hozamok; 404-es szint alatt maradt a forint az euróval szemben.
Enyhén csökkentek a főbb európai indexek
Az európai részvények csütörtökön enyhén csökkentek, miután az amerikai kereskedelmi bíróság döntését követő kezdeti megkönnyebbülés gyorsan elillant. A bíróság úgy ítélte meg, hogy Donald Trump elnök túllépte hatáskörét, amikor április 2-án átfogó vámokat vetett ki az Egyesült Államok kereskedelmi partnereire. A Trump-adminisztráció fellebbezett, így hosszú jogi csatározás kezdődhet, amely akár a Legfelsőbb Bíróságig is eljuthat.
A pán-európai STOXX 600 index 0,2%-kal csökkent, a legtöbb régiós index stagnált vagy enyhén gyengült. A technológiai szektorban az Nvidia erős gyorsjelentése után az európai chipgyártók, mint az ASM International (+2,7%), a Soitec (+3,6%) és az ASML is emelkedtek, ami mérsékelte az ágazati index 0,2%-os csökkenését. A közműszektor 0,8%-kal esett, különösen a brit National Grid (–3,8%) és Severn Trent (–2,3%) részvényei gyengültek az osztalékfizetési fordulónapon. A nap legnagyobb esését az Auto Trader 11,3%-kal zuhanása jelentette, miután a brit autós platform elmaradt az éves bevételi várakozásoktól. A legjobban teljesítő részvény a svéd Elekta volt, amely 5,9%- kal emelkedett, folytatva az előző napi erősödést.
A piacokat továbbra is a vámokkal kapcsolatos bizonytalanság és az amerikai–európai kereskedelmi tárgyalások kimenetele befolyásolja, miközben a befektetők hosszabb távon enyhe emelkedésre számítanak 2025 végéig, majd új csúcsokra 2026-ban. Itthon az áprilisi külkereskedelmi többlet 1378 millió euró volt. Mínuszban zártak tegnap a KKE-régió tőzsdéi is, a BUX 0,7%-kal mérséklődött. A hazai blue chipek közül csak a Richter tudott emelkedni.
Emelkedtek a vezető indexek a tengerentúlon az Nvidia gyorsjelentése után
Az amerikai részvénypiac csütörtökön emelkedéssel zárt, miután az Nvidia erős gyorsjelentése pozitív hangulatot teremtett. A kereskedés egész nap ingadozó volt; a főbb indexek végül a napi csúcsok alatt zártak. A Dow 0,3%-kal, az S&P 500 0,4%-kal, a Nasdaq pedig 0,4%-kal emelkedett. Az Nvidia 3,2%-kal emelkedett, miután a vállalat erős negyedéves eladásokról számolt be az AI-chipek iránti keresletnek köszönhetően, de figyelmeztetett, hogy az exportkorlátozások 8 milliárd dollárral csökkenthetik a következő negyedéves bevételeket. A Salesforce 3,3%-kal esett, annak ellenére, hogy emelte éves bevételi és profitvárakozásait.
A befektetők továbbra is érzékenyen reagálnak a kereskedelmi fejleményekre, különösen Trump áprilisi vámbejelentése óta. Bár a piac már hozzászokott az elnök fenyegetéseihez és azok visszavonásához, a bizonytalanság továbbra is fennáll. A Boeing 3,3%-kal erősödött, miután a vezérigazgató bejelentette, hogy a 737 MAX gyártását 2026 elejére havi 47 gépre kívánják növelni. A Best Buy részvényei 7,3%-kal estek, miután a cég csökkentette éves előrejelzéseit, a vámok miatt gyengülő fogyasztói keresletre hivatkozva.
A makrogazdasági adatok szerint az amerikai GDP 0,2%-kal zsugorodott az első negyedévben, kissé jobb eredményt mutatva a várt 0,3%-os visszaesésnél. Az olajárak csütörtökön több mint 1%-ot estek.
Estek a fejlett piaci hozamok
A szerdai emelkedést követően csütörtökön ismét lefelé mozdultak a hozamok a fejlett gazdaságok kötvénypiacain. Az amerikai 10 éves hozam 4,43% alá esett azt követően, hogy a vártnál gyengébbek lettek a heti munkanélküliségi adatok. Ráadásul a tartósan munkanélküliek száma a várakozásokat meghaladva, 2021 novembere óta nem látott szintre emelkedett. Ez azt jelzi, hogy az álláskeresők a korábbinál nehezebben találnak csak új munkahelyet. Az első negyedéves GDP-adatok újabb olvasata az amerikai gazdaság 0,2%-os évesített negyedév/negyedéves visszaesését mutatta, ami ugyan enyhén jobb az első adatnál, azonban a fogyasztás az előzetes adatnál lassabb növekedést mutatott, a vállalati profitok pedig csökkentek.
Erősödtek a kamatcsökkentési várakozások, noha a jelenlegi bizonytalan környezetben az első 25bp-os vágásra szeptemberig várni kell, és még egy hasonló mértékű lazítás férhet bele az év végéig. Ugyan a piacok örültek a Trump-adminisztráció vámjainak felfüggesztésére vonatkozó szerdai bírósági döntésnek, a piaci bizonytalanság nem enyhült. Az euróövezeti hozamok az amerikaiakkal párhuzamosan – bár annál kisebb mértékben – süllyedtek. A német 10 éves hozam 2,52% alatt zárt, ami az elmúlt három hét legalacsonyabb szintje. Az EKB jövő heti kamatdöntő ülése előtt a piac kamatcsökkentést vár, azonban a jegybanki döntéshozók az utóbbi időben szigorúbb hangot ütöttek meg, és a kamatszint tartása mellett érveltek, amig enyhülnek az USA vámjaival kapcsolatos bizonytalanságok.
Az EUR/USD nagy fordulatot tett a nap folyamán: a csütörtöki kereskedés első felében a dollár az 1,13-as szint alá erősödött, de az amerikai makroadatok megjelenését követően erősödő kamatcsökkentési várakozások nyomán aztán az 1,138-as szintig gyengült a zöldhasú. A hazai állampapírok másodlagos piaca a korábbi napokhoz hasonlóan csendes volt, a 3-15 éves lejáratokon következett be csak kisebb elmozdulás. Az aukciók viszont annál izgalmasabban alakultak: a 3, 5 és 10 éves futamidejű kötvények aukcióját nagy érdeklődés övezte, a beadott ajánlatok az első kettő esetében közel 4-5-szörös lefedettséget, míg a 10 éves esetében kétszeres lefedettséget jeleztek. Végül a háromévesből 30, az ötévesből 40 milliárd forintnyi talált gazdára tegnap, míg a tízévesből a meghirdetett 10 milliárd forintnyi mennyiséget értékesítették. A forint átlépte a 404-es szintet az euróval szemben, de a nap utolsó szakaszában sikerült visszatérnie az előző napi zárószint közelébe, 404 alá.
Mire lesz érdemes figyelni?
Csökkenéssel kezdtek ma reggel az ázsiai indexek: a Nikkei 1,1, az SSEC 0,3%-os mínuszban áll.
A mai napon a hazai ipari termelői árakra, a német kiskereskedelmi forgalomra, a spanyol, olasz, illetve német HICP-re, valamint a török és olasz GDP-adatokra lesz érdemes figyelni. Ezenkívül a tengerentúlról a lakossági fogyasztási kiadások magárindexe érkezik, illetve a háztartások bevételéről és fogyasztásáról is jönnek információk. Ma fogja kiadni a Moody’s a hitelminősítői felülvizsgálatát Magyarországgal kapcsolatban; a jelenlegi besorolás Baa2 (negatív).
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!