OTP Ébresztő: Váratlanul gyenge BMI adatok jöttek az eurózónából
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
A bizonytalan közel-keleti helyzet árnyékában emelkedtek az olajárak. Felemás hírek mellett közel stagnált a páneurópai STOXX 600. Váratlanul gyengék lettek a BMI adatok az eurózónában. Többnyire kedvező vállalati jelentések érkeztek Európából. Csütörtökön újra érkezett olaj a Barátság kőolajvezetéken. Lefelé vették az irányt az amerikai indexek, gyengélkedett a szoftver szektor. A zárás utáni kereskedésben ralizik az Intel. A fejlett gazdaságok kötvénypiacain a tízéves referenciahozamok kismértékben emelkedtek. A hazai tízéves hozam csaknem 20 bázispontot emelkedett. Ma az MNB negyedik negyedéves lakásárindexére és a KSH által publikált márciusi munkanélküliségi rátára lesz érdemes figyelni. Németországból az IFO gazdasági hangulat index érkezik.
A bizonytalan közel-keleti helyzet árnyékában emelkedtek az olajárak
Továbbra sem látszik érdemi előrelépés a közel-keleti konfliktusban. Trump elnök kedden úgy tűnt egyoldalúan hosszabbította meg határozatlan időre a tűzszünetet, ugyanakkor nem oldotta fel Irán tengeri blokádját. Irán ez utóbbit elfogadhatatlannak nevezte, és elzárkózott az iszlámábádi tárgyalások folytatásától. Szerdán iráni egységek foglaltak le két konténerhajót a szorosban. Az USA pedig arról számolt be csütörtökön, hogy az Indiai-óceánon egy iráni teherhajót szálltak meg. A jelentések szerint csütörtökön Teherán egyes részein légvédelmi rendszerek aktiválódtak az ellenséges légi tevékenység jeleinek következtében. A bizonytalan helyzet és az elakadt tárgyalások árnyékában emelkedtek az olajárak.
Az éjszaka folyamán Trump bejelentette, hogy az izraeli-libanoni tűzszünetet három héttel meghosszabbították.
Felemás hírek mellett közel stagnált a páneurópai STOXX 600
A gyenge BMI adatok, az amerikai-iráni tárgyalások megakadása és az inkább kedvezőnek mondható vállalati eredmények együttese mellett gyakorlatilag stagnált a STOXX 600. A DAX és az FTSE 100 0,2%-kal csökkent, míg a CAC 40 0,9%-ot erősödött.
A Nestlé részvényei 5,9%-kal ugrottak csütörtökön, miután az élelmiszeripari vállalat fenntartotta az egész éves 3–4%-os organikus növekedési előrejelzését. A Nestlé arról számolt be, hogy az iráni háború eddig csekély mértékben érintette a működését. A Nokia részvényei 6,4%-kal erősödtek, miután a hálózati eszközöket gyártó vállalat megemelte növekedési céljait az MI-üzletágában, és felülmúlta az első negyedéves profitvárakozásokat. A L’Oréal részvényei 9%-ot emelkedtek, miután a francia kozmetikai vállalat első negyedéves árbevétele meghaladta az elemzői várakozásokat. A francia gyógyszergyártó Sanofi 1,2%-kal erősödött, mivel az első negyedéves profitja és bevétele is felülmúlta a piaci konszenzust. A svájci gyógyszergyártó Roche csütörtökön közölte, hogy első negyedéves árbevétele 5%-kal csökkent, amit a svájci frank dollárral szembeni felértékelődése magyarázott. A mellrák kezelésére szolgáló giredestrant tabletta várhatóan az év végéig megkapja az amerikai FDA engedélyét. A Roche azt is célul tűzte ki, hogy belépjen a testsúlycsökkentő gyógyszerek piacára, ugyanakkor a petrelintide nevű elhízás elleni készítménnyel kapcsolatos, márciusban közzétett adatok elmaradtak a befektetői várakozásoktól. A svájci gyógyszergyártó árfolyama 3,8%-kal erősödött csütörtökön. A Siemens Energy csütörtökön megemelte a 2026-ra vonatkozó előrejelzését, miután jelentősen megugrott a rendelésállománya és a nyeresége. A vállalat a villamosenergia-berendezésein keresztül profitál az adatközpontok iránti kereslet felfutásából.
A szerdán negatív meglepetést okozó fogyasztói bizalmi adat után az előzetes áprilisi beszerzésimenedzser-indexek is rosszabbak lettek a vártnál az eurózónában. Bár az elemzők előzetesen a kompozit index csökkenésére számítottak, a növekedést és a zsugorodást elválasztó 50-es szint alá beeső index (48,6) a konszenzust is alulmúlta. Mind az eurozónában, mind a nagyobb tagországokban folytatódott az a tendencia, hogy a feldolgozóipari BMI viszonylag erős lett, míg a kompozit mutató csökkenését a szolgáltatószektor beesése magyarázta. Az erős feldolgozóipari adatok mögött jó eséllyel átmeneti hatások állnak: a közel-keleti konfliktus miatt bizonytalanná válnak az ellátási láncok, amire a cégek készletezéssel és előrehozott beszerzéssel/termeléssel reagálnak.
A Mol arról számolt be, hogy a Barátság kőolajvezetéken a január óta tartó leállás után újraindult a szállítás Magyarország és Szlovákia irányába. A közel-keleti konfliktus közepette ez kedvező hír Magyarország üzemanyag ellátását illetően. Ez viszont továbbra sem jelenti azt, hogy a százhalombattai Dunai Finomító teljes kapacitáson tudna működni, mert az októberi tűzesetben megsérült AV3 üzemegység helyreállítása csak a harmadik negyedévre várható.
A régióba a BUX 1,1%-ot csökkent. A lengyel WIG20 1%-kal, a cseh PX50 0,4%-kal mérséklődött.
Lefelé vették az irányt az amerikai indexek
A szerdai emelkedés egy részét visszaadták a Wall Street-i indexek. Az S&P 500 és a Dow Jones 0,4%-kal, a Nasdaq Composite 0,9%-kal csökkent. Az eddigi gyorsjelentési szezon összességében erős volt: a csütörtök reggelig jelentő vállalatok kb. 80%-a felülmúlta az elemzői várakozásokat.
Csütörtökön az S&P 500 technológiai indexe volt a legrosszabbul teljesítő. Az IBM részvényei 8,3%-ot estek, mivel a bevételnövekedés lassult az első negyedévben a szoftverüzletág gyengélkedésének következtében. A ServiceNow részvényei csaknem 18%-ot estek a negyedéves eredmények közzététele után, mivel a Közel-Keleten a kormányzati szerződések lezárásának késedelmei visszafogták a bevételnövekedést. A Tesla szerdán több mint 25 milliárd dollárra emelte 2026-ra vonatkozó tőkekiadási tervét, ami közel háromszorosa a tavalyi 8,5 milliárd dollárnak, és meghaladja az év elején előrejelzett 20 milliárd dollárt is. A beruházások elsősorban a mesterséges intelligencia, a robotaxi és a robotika területeken kerülnek felhasználásra. Az árfolyam csütörtökön 3,6%-ot esett. A Lockheed Martin a vártnál alacsonyabb első negyedéves profitot jelentett, mivel a fix áras szerződéseken elszálló költségek és egyes programok gyártási lassulása rontotta a védelmi cég lehetőségét, hogy profitáljon a háborús konfliktusok miatt megugró keresletből. A 77,5 és 80 milliárd dollár közé eső árbevételi előrejelzést fenntartották 2026-ra vonatkozóan. A védelmi ipari óriás árfolyama tegnap 4,6%-ot esett. Az Intel csütörtökön a várakozásokat meghaladó második negyedéves árbevételt jelzett előre, ami rávilágít a mesterséges intelligenciához használt adatközponti szerverprocesszorok iránti robbanásszerű keresletre. Az Intel részvényei 20%-ot megközelítő mértékben ugrottak meg a zárás utáni kereskedésben.
Pozitív meglepetést okozva mind a szolgáltatószektor, mind a feldolgozóipar felfelé húzta az S&P Global kompozit BMI-t. A szokásos heti munkanélküliségi adatok az USA-ban enyhe emelkedést mutatva nem okoztak érdemi meglepetést.
A fejlett gazdaságokban enyhén, a régióban erősebben emelkedtek a kötvényhozamok
A Brent és a WTI határidős ára további 4%-ot ugrott csütörtökön, ezzel már sorban negyedik napja emelkednek a jegyzések számottevő mértékben, tovább fűtve az inflációs félelmeket. A fejlett gazdaságok kötvénypiacain a tízéves referenciahozamok kismértékben feljebb léptek, az amerikai tízéves hozam valamivel 4,3% fölé került, a német tízéves hozam 3,03%-on zárta a tegnapi kereskedést. A kétéves benchmark hozamok hasonlóképpen néhány bp-tal emelkedtek csütörtökön, bár egyelőre a jegybanki szigorítás még nem aktuális. A CME Fedwatch Tool szerint az USA-ban legkorábban 2027 szeptemberében születhet döntés a jegybanki kamatszint változásáról, történetesen csökkentésről, míg az EKB esetében két kamatemelést áraz a piac idénre, de egyelőre nincs szó arról, hogy ilyesmi a következő, két hét múlva esedékes ülésen megtörténne. Erősödött a dollár, az EUR/USD 1,17 alá került, ami két hét óta a legalacsonyabb. A közel-keleti események mellett a megjelenő feldolgozóipari és szolgáltatószektori BMI-kre is figyeltek a befektetők, noha azok az euróövezet tekintetében kevés pozitívumot tükröztek.
Idehaza, számottevő mértékben emelkedtek a hosszú hozamok párhuzamosan a régióban tapasztalható emelkedéssel. A hazai tízéves hozam 18bp-tal 6,1%-ra kúszott, bár még mindig távol van a választások előtti szinttől. A cseh tízéves hozam 4, a lengyel 7 bázispontot emelkedett csütörtökön. Gyengült a forint, a zlotynál és a cseh koronánál nagyobb mértékben, tükrözve a kormányváltással kapcsolatos bizonytalanságokat is. Az EUR/HUF 367 közelében zárt. Sikeresek voltak ugyanakkor a tegnapi aukciók, bő háromszoros lefedettség mellett értékesítették a 12 hónapos dkj-t, valamint a hosszú kötvényeket.
Mire lesz érdemes figyelni?
A záráshoz közeledve vegyes képet látunk az ázsiai piacokon. A Nikkei 0,6%-os pluszban van. A KOSPI 0,2%-kal, a SSEC 0,6%-kal csökken, míg a Hang Seng közel stagnál. A márciusi japán infláció és maginfláció a várakozásoknak megfelelően 1,5 és 1,8%-ra gyorsult, amivel alulról közelíti a jegybank 2%-os célját. A piacok jövő héten még nem várnak kamatemelést a Bank of Japantól, június/júliusban ugyanakkor már egy 25 bázispontos emelésre sor kerülhet a piaci árazások alapján.
Ma az Egyesült Királyságból a márciusi kiskereskedelmi forgalmi adatot várjuk. Idehaza az MNB negyedik negyedéves lakásárindexére és a KSH által publikált márciusi munkanélküliségi rátára lesz érdemes figyelni. Németországból az áprilisi IFO gazdasági hangulat index érkezik. Ma teszi közzé gyorsjelentését többek között a P&G.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!