OTP Ébresztő: Fókuszban a Fed függetlensége és a geopolitikai kockázatok
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
Mérsékelten emelkedtek a vezető nyugat-európai és az amerikai indexek. A vártnál jobb lett a januári Sentix index az euróövezetben. A gyenge novemberi adat alapján továbbra is várat magára a fordulat a hazai iparban. A Trump elnök által javasolt hitelkártya-kamatplafon nyomás alatt tartotta a bankszektort. Jerome Powell egyértelműen beszélt a Fed kamatpolitikájára nehezedő politikai nyomásgyakorlásról. Trump elnök 25%-os vámot jelentett be az Iránnal üzletelő országokra. Hétfőn napközben a 4600 dollárt is átlépte az arany árfolyama. Nem volt érdemi mozgás az amerikai kötvénypiacon. Hazai és amerikai inflációs adat is érkezik ma.
Mérsékelten emelkedtek a vezető nyugat-európai indexek
Hétfőn mérsékelten emelkedtek a vezető nyugat-európai indexek. A STOXX 600 0,2%-kal, a DAX 0,6%-kal, az FTSE 100 0,2%-kal emelkedett. A CAC 40 közel stagnált. Az emelkedő arany- és ezüstárfolyam mellett jól teljesített a nemesfémiparban érintett Aurubis (+3,1) és Fresnillo (+5,1%). A STOXX 600 védelmi szektorindexe ismét 0,5%-ot tudott erősödni, amivel már sorozatban hét napja tart az emelkedés. A Trump által felvetett hitelkártya-kamatplafon kedvezőtlenül érintette az amerikai hitelkártyapiacon aktív Barclayst. Az árfolyam 2%-kal csökkent hétfőn. A bankszektor egésze viszont 0,6%-ot emelkedni tudott. A Heineken árfolyama 4,1%-kal csökkent, miután Dolf van den Brink vezérigazgató hétfőn váratlanul bejelentette lemondását. A BE Semiconductor Industries 7,3%-kal emelkedett, mivel a chipgyártó berendezéseket szállító cég a vártnál jobb előzetes rendelésekről számolt be a negyedik negyedévre. A francia biotechnológiai vállalat, az Abivax részvényei 5%-kal zártak magasabban, miután egy médiajelentés szerint az amerikai gyógyszeripari óriás, az Eli Lilly továbbra is érdeklődik a cég megvásárlása iránt.
Az Európai Bizottság hétfőn ismertette azokat a feltételeket, amelyek mellett a Kínában működő elektromosjármű-gyártók az uniós vámok helyett kötelezettségvállalásokat tehetnek a minimális eladási árak betartására. A kínai kereskedelmi minisztérium összességében üdvözölte az iránymutatást. Hétfőn a Volkswagen 4,9%-os visszaesésről számolt be a negyedik negyedéves járműértékesítésekben. Míg az európai értékesítéseit növelni tudta a német autógyártó, addig Észak-Amerikában és Kínában egyaránt 17,4%-os visszaesést szenvedett el. Az USA-ban a vámok és az elektromos autókhoz kapcsolódó támogatások megszüntetése, Kínában pedig a rendkívül intenzív verseny akadályozta a Volkswagen eladásait. A német autógyártó árfolyama 1,2%-kal csökkent. A Porsche AG részvényei több mint 5%-kal estek, mivel aggályok merültek fel, hogy a luxusautó-gyártó jelenlegi eredménybecslései túl magasak lehetnek.
Az eurózónában a befektetői hangulatot mérő Sentix index januárban a vártnál nagyobb mértékben emelkedett. A -1,8-as értékkel 2025 júliusa óta a legmagasabb szintjét érte el a mutató, a javulást leginkább a várakozási komponens segítette. Jelenleg még erős kettősség látszik a pozitív tartományban is tovább emelkedő várakozási komponens (10) és a jelenlegi gazdasági helyzetet mérő, szintén javuló, de mínuszos komponens (-13) között.
Novemberben a hazai ipari termelés 2%-kal maradt el az októberi adattól. Ez éves szinten 5,4%-os visszaesést jelent, ami jóval kedvezőtlenebb a -2,2%-os elemzői konszenzusnál. Így továbbra is várat magára a fordulat, amely megtörhetné a bő három éve tartó csökkenő tendenciát. A KKE-régióban a BUX 0,8%-kal, a lengyel WIG20 0,5%-kal emelkedett. A cseh PX50 0,3%-ot gyengült.
Mérsékelt emelkedés a tengerentúlon is
Az amerikai indexek is mérsékelt emelkedést mutattak. Az S&P 500 és a Dow Jones 0,2%-kal, a Nasdaq Composite 0,3%-kal emelkedett. A Walmart részvényei 3%-kal drágultak. A fogyasztási cikkek 1,4%-kal emelkedtek és vezették az ágazati nyerteseket. Az S&P 500 11 szektorindexét illetően a pénzügyi szektor teljesített a legrosszabbul. Trump elnök pénteken felvetette egy 10 százalékos plafon bevezetését a hitelkártyakamatokra, ami január 20-ától lépne hatályba. A hír nyomás alatt tartotta a pénzügyi szektort. Hétfőn a JPMorgan 1,4, a Bank of America 1,1, a Citigroup 3, a Wells Fargo 1%-kal csökkent. Szintén a pénzügyi szektorra tereli a figyelmet, hogy a héten nagybankok beszámolóival megkezdődik a negyedik negyedéves vállalati eredményjelentési szezon.
Jerome Powell vasárnap esti közleménye szerint az Igazságügyi Minisztérium esküdtszéki idézéseket kézbesített a Fednek, amelyekben büntetőeljárással fenyegették a Fed elnökét a washingtoni székház felújításának költségei miatt. Powell nagyon konkrétan fogalmazott: a székházfelújítás kérdését ürügynek nevezte, és valós célként a kamatpolitikára nehezedő politikai nyomásgyakorlást nevezte meg.
A december vége óta tartó iráni tüntetéshullám az USA venezuelai akciója mellett a globális geopolitikai feszültségek növekedésének irányába hat. A jelenlegi hírek szerint több mint 500 ember életét veszthette a tüntetések során. Donald Trump amerikai elnök a katonai csapás lehetőségét is felvetette, ha az iráni kormány erőszakot alkalmaz a tüntetők ellen. Hétfőn pedig azonnal hatályba lépő 25%-os vámot jelentett be azokra az országokra, amelyek üzleti kapcsolatban állnak Iránnal. A részletszabályok jelenleg még nem ismertek.
A Fed függetlenségével kapcsolatos politikai és a globális geopolitikai feszültségek közepette az arany árfolyama 1,9%-kal emelkedett hétfőn. A nap során először lépte át a 4600 dolláros szintet az árfolyam. Az ezüst árfolyama 6,2%-kal erősödött. A WTI és a Brent 0,6-0,8%-kal drágult.
Nem volt érdemi mozgás az amerikai kötvénypiacon
Tegnap a piacon nyugtalanságot keltett, hogy a Fed elnöke ellen büntetőeljárás indul a Fed székház felújításának költségtúllépésére hivatkozva. A Fed függetlenségével kapcsolatos aggodalmakat fűtötte, hogy Jerome Powell Fed-elnök szerint az eljárás valódi indoka az, hogy Trump elnök elégedetlen a Fed kamatpolitikájával. A döntés miatt a dollár gyengült, az euróval szemben az 1,17-es szint környékére került, az aranyár pedig új csúcsra ugrott. Az amerikai kötvénypiacon nem volt érdemi mozgás, a tízéves hozam minimális változás után továbbra is a 4,2%-os szint alatt zárt. Az euróövezetben pár bázisponttal tovább csökkentek a hozamok, a német tízéves 2,8%-ig.
A forint 0,4%-kal, a 387-es szint fölé gyengült, miközben folytatódott a hozamesés a hazai kötvénypiacon. Tegnap a három- és tízéves hozamok 5-10, a hosszabbak 3-4 bázisponttal kerültek lejjebb, a tízéves hozam közelíti a 6,6%-ot. Megfelelő kereslet mellett 30 milliárd forint értékben fogadott el ajánlatokat az ÁKK a tegnapi DKJ-csereaukción. Ma három hónapos DKJ-t kínál az adósságkezelő, a meghirdetett mennyiség 30 milliárd forint.
Mire lesz érdemes figyelni?
Ma a záráshoz közeledve a Nikkei vezetésével erős emelkedést látunk Ázsiában. A japán indexet többek között azok a hírek támogatják, hogy a kormányzó koalíció előrehozott választást tervez, amivel akár a fiskális mozgásterét is megnövelheti. A Nikkei 3,3%-os pluszban van. A KOSPI 1,5, a Hang Seng 0,7%-kal emelkedik. A SSEC 0,3%-os csökkenésben van.
A KSH ma reggel teszi közzé a decemberi inflációs adatokat. A novemberi 3,8%-os headline inflációt követően a saját előrejelzésünk 3%-os év/év értéket valószínűsít az év utolsó hónapjára. Délután az Egyesült Államokból is érkezik a decemberi inflációs adat. Ez most kiemelt fontosságú, mivel megmutatja, hogy valós-e a novemberi adatokból kirajzolódó dezinfláció, vagy csak a minden idők leghosszabb kormányzati leállása miatt akadozó adatgyűjtés torzította a statisztikát. Az USA-ban a decemberi újlakás-eladások számát és a szövetségi költségvetés havi egyenlegét is publikálják.
A vállalati jelentések közül ma a bankszektorra, így a JPMorgan és a Bank of New York jelentésére érdemes külön figyelmet fordítani.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!