OTP Ébresztő: Fókuszban a Fed függetlensége és a geopolitikai kockázatok
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Emelkedtek a fejlett piaci kötvényhozamokat
A kedvező vállalati jelentések által támogatva a vezető nyugat-európai részvényindexek többnyire kisebb emelkedést tudtak elérni csütörtökön. Az amerikai részvénypiacok viszont csökkenésben zártak. 0,3%-kal esett vissza havi alapon az eurozóna kiskereskedelmi forgalma júniusban, miközben a májusi adatot felfelé revideálták. A várakozások fölött bővültek a német ipari megrendelések. A csütörtökön publikált adatok továbbra sem kérdőjelezik meg az amerikai munkaerőpiac stabilitását. Emelkedő olajárak mellett nőttek a fejlett piaci kötvényhozamok. A forint 1%-ot gyengült az euróval szemben, alulteljesítve a régiós devizákat. Az erősebb májusi adatok után júniusban havi alapon csökkent a magyar kiskereskedelem és az ipari termelés. Ma a KSH által publikált júliusi inflációra és az amerikai munkaerőpiaci adatokra érdemes a leginkább figyelni.
OTP Ébresztő: Új csúcson zárt szerdán a Stoxx600 és a Dow, ismét nyomás alatt a technológia
A kedvező gyorsjelentések nyomán szerdán tovább araszoltak felfelé az európai részvényindexek, új csúcson zárt a Stoxx600 és a DAX is. Az USA-ban viszont nyomás alá került a technológiai szektor, a SpaceX és az AMD vártnál jobb negyedéves számai ellenére meredeken estek a papírok az AI-beruházásokat övező aggodalmak közepette. Így lefordult az S&P és a Nasdaq is, bár a Dow rekordszinten zárt. Megtorpant az olajárak esése, a hosszú hozamok a fejlett kötvénypiacokon ugyanakkor tovább mérséklődtek, enyhültek a kamatemelési várakozások az USA-ban és az euróövezetben is. A devizapiacon az EUR/USD 1,155-re emelkedett, a forint EUR/HUF 362 alatt zárt, estek a hazai hosszú hozamok. Itthon előzetes júniusi ipari termelési statisztikákra és kisker-adatokra figyelünk. Az USA-ban heti munkanélküliségi adatok, illetve Q2-es termelékenységi adatok lehetnek érdekesek. Németországban ipari megrendelési adatokat közölnek, illetve euróövezeti kiskereskedelmi statisztikák lesznek még érdekesek. Európában ma jelent többek között a Siemens, a Rheinmetall és a Deutsche Telekom, az USA-ban a Cloudflare és a Datadog adatira lehet érdemes figyelni.
Mérsékelten emelkedtek a vezető nyugat-európai és az amerikai indexek. A vártnál jobb lett a januári Sentix index az euróövezetben. A gyenge novemberi adat alapján továbbra is várat magára a fordulat a hazai iparban. A Trump elnök által javasolt hitelkártya-kamatplafon nyomás alatt tartotta a bankszektort. Jerome Powell egyértelműen beszélt a Fed kamatpolitikájára nehezedő politikai nyomásgyakorlásról. Trump elnök 25%-os vámot jelentett be az Iránnal üzletelő országokra. Hétfőn napközben a 4600 dollárt is átlépte az arany árfolyama. Nem volt érdemi mozgás az amerikai kötvénypiacon. Hazai és amerikai inflációs adat is érkezik ma.
Mérsékelten emelkedtek a vezető nyugat-európai indexek
Hétfőn mérsékelten emelkedtek a vezető nyugat-európai indexek. A STOXX 600 0,2%-kal, a DAX 0,6%-kal, az FTSE 100 0,2%-kal emelkedett. A CAC 40 közel stagnált. Az emelkedő arany- és ezüstárfolyam mellett jól teljesített a nemesfémiparban érintett Aurubis (+3,1) és Fresnillo (+5,1%). A STOXX 600 védelmi szektorindexe ismét 0,5%-ot tudott erősödni, amivel már sorozatban hét napja tart az emelkedés. A Trump által felvetett hitelkártya-kamatplafon kedvezőtlenül érintette az amerikai hitelkártyapiacon aktív Barclayst. Az árfolyam 2%-kal csökkent hétfőn. A bankszektor egésze viszont 0,6%-ot emelkedni tudott. A Heineken árfolyama 4,1%-kal csökkent, miután Dolf van den Brink vezérigazgató hétfőn váratlanul bejelentette lemondását. A BE Semiconductor Industries 7,3%-kal emelkedett, mivel a chipgyártó berendezéseket szállító cég a vártnál jobb előzetes rendelésekről számolt be a negyedik negyedévre. A francia biotechnológiai vállalat, az Abivax részvényei 5%-kal zártak magasabban, miután egy médiajelentés szerint az amerikai gyógyszeripari óriás, az Eli Lilly továbbra is érdeklődik a cég megvásárlása iránt.
Az Európai Bizottság hétfőn ismertette azokat a feltételeket, amelyek mellett a Kínában működő elektromosjármű-gyártók az uniós vámok helyett kötelezettségvállalásokat tehetnek a minimális eladási árak betartására. A kínai kereskedelmi minisztérium összességében üdvözölte az iránymutatást. Hétfőn a Volkswagen 4,9%-os visszaesésről számolt be a negyedik negyedéves járműértékesítésekben. Míg az európai értékesítéseit növelni tudta a német autógyártó, addig Észak-Amerikában és Kínában egyaránt 17,4%-os visszaesést szenvedett el. Az USA-ban a vámok és az elektromos autókhoz kapcsolódó támogatások megszüntetése, Kínában pedig a rendkívül intenzív verseny akadályozta a Volkswagen eladásait. A német autógyártó árfolyama 1,2%-kal csökkent. A Porsche AG részvényei több mint 5%-kal estek, mivel aggályok merültek fel, hogy a luxusautó-gyártó jelenlegi eredménybecslései túl magasak lehetnek.
Az eurózónában a befektetői hangulatot mérő Sentix index januárban a vártnál nagyobb mértékben emelkedett. A -1,8-as értékkel 2025 júliusa óta a legmagasabb szintjét érte el a mutató, a javulást leginkább a várakozási komponens segítette. Jelenleg még erős kettősség látszik a pozitív tartományban is tovább emelkedő várakozási komponens (10) és a jelenlegi gazdasági helyzetet mérő, szintén javuló, de mínuszos komponens (-13) között.
Novemberben a hazai ipari termelés 2%-kal maradt el az októberi adattól. Ez éves szinten 5,4%-os visszaesést jelent, ami jóval kedvezőtlenebb a -2,2%-os elemzői konszenzusnál. Így továbbra is várat magára a fordulat, amely megtörhetné a bő három éve tartó csökkenő tendenciát. A KKE-régióban a BUX 0,8%-kal, a lengyel WIG20 0,5%-kal emelkedett. A cseh PX50 0,3%-ot gyengült.
Mérsékelt emelkedés a tengerentúlon is
Az amerikai indexek is mérsékelt emelkedést mutattak. Az S&P 500 és a Dow Jones 0,2%-kal, a Nasdaq Composite 0,3%-kal emelkedett. A Walmart részvényei 3%-kal drágultak. A fogyasztási cikkek 1,4%-kal emelkedtek és vezették az ágazati nyerteseket. Az S&P 500 11 szektorindexét illetően a pénzügyi szektor teljesített a legrosszabbul. Trump elnök pénteken felvetette egy 10 százalékos plafon bevezetését a hitelkártyakamatokra, ami január 20-ától lépne hatályba. A hír nyomás alatt tartotta a pénzügyi szektort. Hétfőn a JPMorgan 1,4, a Bank of America 1,1, a Citigroup 3, a Wells Fargo 1%-kal csökkent. Szintén a pénzügyi szektorra tereli a figyelmet, hogy a héten nagybankok beszámolóival megkezdődik a negyedik negyedéves vállalati eredményjelentési szezon.
Jerome Powell vasárnap esti közleménye szerint az Igazságügyi Minisztérium esküdtszéki idézéseket kézbesített a Fednek, amelyekben büntetőeljárással fenyegették a Fed elnökét a washingtoni székház felújításának költségei miatt. Powell nagyon konkrétan fogalmazott: a székházfelújítás kérdését ürügynek nevezte, és valós célként a kamatpolitikára nehezedő politikai nyomásgyakorlást nevezte meg.
A december vége óta tartó iráni tüntetéshullám az USA venezuelai akciója mellett a globális geopolitikai feszültségek növekedésének irányába hat. A jelenlegi hírek szerint több mint 500 ember életét veszthette a tüntetések során. Donald Trump amerikai elnök a katonai csapás lehetőségét is felvetette, ha az iráni kormány erőszakot alkalmaz a tüntetők ellen. Hétfőn pedig azonnal hatályba lépő 25%-os vámot jelentett be azokra az országokra, amelyek üzleti kapcsolatban állnak Iránnal. A részletszabályok jelenleg még nem ismertek.
A Fed függetlenségével kapcsolatos politikai és a globális geopolitikai feszültségek közepette az arany árfolyama 1,9%-kal emelkedett hétfőn. A nap során először lépte át a 4600 dolláros szintet az árfolyam. Az ezüst árfolyama 6,2%-kal erősödött. A WTI és a Brent 0,6-0,8%-kal drágult.
Nem volt érdemi mozgás az amerikai kötvénypiacon
Tegnap a piacon nyugtalanságot keltett, hogy a Fed elnöke ellen büntetőeljárás indul a Fed székház felújításának költségtúllépésére hivatkozva. A Fed függetlenségével kapcsolatos aggodalmakat fűtötte, hogy Jerome Powell Fed-elnök szerint az eljárás valódi indoka az, hogy Trump elnök elégedetlen a Fed kamatpolitikájával. A döntés miatt a dollár gyengült, az euróval szemben az 1,17-es szint környékére került, az aranyár pedig új csúcsra ugrott. Az amerikai kötvénypiacon nem volt érdemi mozgás, a tízéves hozam minimális változás után továbbra is a 4,2%-os szint alatt zárt. Az euróövezetben pár bázisponttal tovább csökkentek a hozamok, a német tízéves 2,8%-ig.
A forint 0,4%-kal, a 387-es szint fölé gyengült, miközben folytatódott a hozamesés a hazai kötvénypiacon. Tegnap a három- és tízéves hozamok 5-10, a hosszabbak 3-4 bázisponttal kerültek lejjebb, a tízéves hozam közelíti a 6,6%-ot. Megfelelő kereslet mellett 30 milliárd forint értékben fogadott el ajánlatokat az ÁKK a tegnapi DKJ-csereaukción. Ma három hónapos DKJ-t kínál az adósságkezelő, a meghirdetett mennyiség 30 milliárd forint.
Mire lesz érdemes figyelni?
Ma a záráshoz közeledve a Nikkei vezetésével erős emelkedést látunk Ázsiában. A japán indexet többek között azok a hírek támogatják, hogy a kormányzó koalíció előrehozott választást tervez, amivel akár a fiskális mozgásterét is megnövelheti. A Nikkei 3,3%-os pluszban van. A KOSPI 1,5, a Hang Seng 0,7%-kal emelkedik. A SSEC 0,3%-os csökkenésben van.
A KSH ma reggel teszi közzé a decemberi inflációs adatokat. A novemberi 3,8%-os headline inflációt követően a saját előrejelzésünk 3%-os év/év értéket valószínűsít az év utolsó hónapjára. Délután az Egyesült Államokból is érkezik a decemberi inflációs adat. Ez most kiemelt fontosságú, mivel megmutatja, hogy valós-e a novemberi adatokból kirajzolódó dezinfláció, vagy csak a minden idők leghosszabb kormányzati leállása miatt akadozó adatgyűjtés torzította a statisztikát. Az USA-ban a decemberi újlakás-eladások számát és a szövetségi költségvetés havi egyenlegét is publikálják.
A vállalati jelentések közül ma a bankszektorra, így a JPMorgan és a Bank of New York jelentésére érdemes külön figyelmet fordítani.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!