OTP Ébresztő: Az augusztusi adatok eloszlatták az amerikai munkaerőpiac stabilitásával kapcsolatos aggodalmakat
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: A csökkenő amerikai kamatemelési várakozások javították a hangulatot
Emelkedtek az európai részvényindexek, miközben Trump kijelentése és az enyhülő amerikai kamatemelési várakozások javították a hangulatot; gyorsult az európai termelői árak emelkedése. A csökkenő kamatemelési várakozásoknak köszönhetően emelkedtek a főbb amerikai részvényindexek, a vártnak megfelelően alakult az új munkanélküli segélykérelmek száma; az ISM szolgáltatási BMI értéke meghaladta a várakozást. Csökkentek a fejlett piaci hozamok az előző napok emelkedése után a Fed kormányzójának galamb hangvételű nyilatkozatát és Trump elnök békülékeny megnyilvánulását követően; erősödött a forint arra az értesülésre, hogy az MNB szüneteltetheti a kamatcsökkentési ciklust és csökkentheti inflációs célját. A mai napon az Egyesült Államokból több munkaerőpiaci adat is érkezik, amelyek közül kiemelkedik a nem mezőgazdasági álláshelyek számának változása. Németországból ipari megrendelési, az euróövezetből és Magyarországról pedig kiskereskedelmi forgalmi adatok érkeznek.
OTP Ébresztő: Megtört a többnapos hozamemelkedés az USA-ban
A főbb piaci mozgásokat szerdán is befolyásolták a geopolitikai feszültségek, főként Európában, ahol kisebb csökkenést lehetett látni a Stoxx 600 indexben. Ezzel szemben a Egyesült Államok főbb indexei fél százalékkal emelkedtek, megtörve az elmúlt napok negatív teljesítményét. Legalább ennyire lehetett örülni az amerikai kötvényhozamok emelkedő szériájában bekövetkező törésnek, amely befolyásolta a befektetői hangulatot az elmúlt napokban. Ezt segítette a vártnál gyengébb ADP munkaerőpiaci adat, amit viszont némileg ellensúlyozott a Brent emelkedése, fokozva a bizonytalanságot. Itthon tovább emelkedtek a hozamok, a forint viszont kis mértékben erősödni tudott az euróval szemben. Az ázsiai piacok vegyes képet mutattak reggel, a kínai szolgáltatószektori BMI viszont emelkedett augusztusban.
A közel-keleti konfliktus hírei és következményei az elmúlt héten is alapjaiban határozták meg a piaci hangulatot. A vezető európai indexek lejjebb kerültek heti összevetésben, ahogy erősödtek az inflációs aggodalmak és a kamatemelési várakozások. A BUX heti teljesítményét tekintve sereghajtó volt a régióban közel 2%-os esésével. A Wall Street-i indexek kisebb elmozdulásokkal zárták a hetet. A TTF jegyzése közel 10%-os heti emelkedéssel 70 EUR/MWh fölé került. Az olajárak szintén jelentősen emelkedtek, a Brent és a WTI hordójának jegyzése is 90 dollár felett van. A vártnál jóval kedvezőbb augusztusi foglalkoztatási adatok erősítették az amerikai kamatemelési várakozásokat. Emelkedtek a fejlett piac hosszú hozamok, a dollár gyengült az euró ellenében. A Bloomberg értesülései szerint az MNB szeptemberben szünetelteti a kamatcsökkentési ciklust és 2,5%-ra mérsékli az inflációs célt. A forint a hét egészében közel 1,0%-kal erősödött az euróval szemben, így újra a 362-es szint körül mozog az EURHUF. A hétvégén újabb csapások váltották egymást a Közel-Keleten. Az AfD nyerte a vasárnapi szász-anhalti tartományi választást. A hét legfontosabb adatközlései az augusztusi magyar és amerikai inflációs adatok lesznek, miközben az EKB kamatdöntő ülést tart. Az amerikai piacok ma „Labour Day” miatt zárva tartanak.
Az elmúlt hét többségében mínuszokat hozott a mértékadó európai tőzsdéken; a BUX is pirosban zárta a hetet; közel 10%-os heti emelkedést követően 70 EUR/MWh felett a TTF jegyzése
Vegyesen, kisebb elmozdulásokkal zárták a pénteki kereskedést a vezető európai részvényindexek. A hangulatot elsősorban most is a közel-keleti konfliktus eszkalálódása, az emelkedő olajárak miatti inflációs aggodalmak és az ennek következtében erősödő kamatemelési várakozások alakították, amire csak rátett egy lapáttal a vártnál erősebb amerikai munkaerő-piaci riport, ami megerősítette a Fed szeptemberi kamatemeléséhez kapcsolódó várakozásokat.
Vállalati hírek közül pénteken a Volkswagen 6,5%-os emelkedését érdemes kiemelni, miután az autógyártó felügyelőbizottsága megállapodott egy átfogó átalakítási programról, ami enyhítette a szakszervezetekkel és Alsó-Szászországgal, mint részvényessel fennálló feszültségeket. Ezt a lendületet a többi európai autógyártó is meg tudta lovagolni, így a szektor összességében 1,1%-os pluszban zárt.
A páneurópai Stoxx600 ugyan 0,1%-kal emelkedett a hét utolsó kereskedési napján, de heti összevetésben ezzel együtt is 0,8%-os veszteséget könyvelhetett el. Szektor szinten is többségében mínuszokat hozott a hét Európában, de a kamatemelési várakozások erősödéséből profitálni tudó bankszektor és az olaj árával együtt emelkedő energia közel 2%-kal kerültek feljebb. Eközben a befektetők fél szemmel már a héten érkező amerikai inflációs adatokkal és az EKB kamatdöntő ülésével kapcsolatos hírekre figyeltek.
Vegyes képet mutattak a pénteki zárásban a KKE-régió tőzsdéi; a BUX és a PX50 esett, míg a WIG20 több mint 1%-kal feljebb kapaszkodott. A hazai nagypapírok vegyesen teljesítettek, az OTP és a MOL pirosban, a Richter és az MTelekom zöld tartományban búcsúzott.
Heti összevetésben a hazai tőzsde lefelé lógott ki régiós versenytársai közül, ami a héten egyetlen nap kivételével mínuszban zárt, így végül heti összevetésben 1,9%-kal került lejjebb. A hazai blue chipek közül a hét egészét tekintve csak az MTelekom tudott emelkedni.
Az elmúlt héten tovább, közel 10%-kal emelkedett a TTF jegyzése a holland gáztőzsdén, amivel már 70EUR/MWh felett jár, ami 2023 eleje óta nem látott szint. Az emelkedést azon aggodalmak fűtik, hogy az alacsony készletszintek miatt a régió sebezhetővé válik az árak hirtelen emelkedéseivel szemben a fűtési szezonban.
A vasárnapi szász-anhalti tartományi választáson, a szokásosnál magasabb részvétel mellett a szélsőjobboldali AfD magabiztos többséget szerzett, míg Merz kancellár konzervatívjainak támogatottsága 20% alatt maradt. Az AfD önállóan nem tud majd tartományi kormányt alakítani.
Estek a vezető Wall Street-i indexek; meglepően erős lett az augusztusi munkaerő-piaci riport
Mérsékelt eséssel zárták a pénteki kereskedést a vezető Wall Street-i részvényindexek, miután a vártnál jóval kedvezőbb augusztusi foglalkoztatási adatok erősítették az amerikai kamatemelési várakozásokat. A nem mezőgazdasági foglalkoztatottak száma 162 ezerrel nőtt augusztusban, messze felülmúlva a várakozásokat, és a bővülés széles körű volt az egészségügyön kívüli magánszektorban is, ráadásul a két megelőző hónap adatait felfelé revideálták. A stabil munkaerőpiac képét erősíti továbbá, hogy a munkanélküliségi ráta 4,1%-on maradt annak ellenére, hogy a munkaerő-piaci részvétel jelentősen emelkedett. A béremelkedés szintén stabil maradt, az átlagos órabérek 0,3%-kal nőttek hó/hó augusztusban. Ezek az adatok erősítik a szeptemberi kamatemelés esélyét, bár az i-re a pontot a héten érkező augusztusi inflációs adatok teszik majd rá. Az adatok publikálását és a piac erre adott reakcióját követően Donald Trump kilátásba helyezte, hogy megszünteti a kereskedelmet azokkal az országokkal, amelyekkel szemben az Egyesült Államoknak kereskedelmi hiánya van, ha a Fed nem csökkenti a kamatokat.
Szektor szinten a 3,4%-kal emelkedő félvezetőgyártók voltak a nap nyertesei, ezzel szemben a szoftver- és IT-szolgáltató cégek 2,1%-os mínuszba fordultak, olyan nagy nevek rántották magukkal ezeket a szektorokat, mint a Google, a Netflix, a Microsoft vagy az Apple. A Lululemon árfolyama 17,4%-kal zuhant, miután a társaság rontotta teljes éves bevételi és eredményvárakozásait. Az Adobe részvényei 6,7%-kal estek a vezérigazgatói utódlás bejelentését követően.
A hét egészét tekintve marginális elmozdulásokkal zártak a vezető amerikai indexek. Szektor szinten a technológia teljesített a legjobban, elsősorban az Nvidia közel 6%-os erősödésének köszönhetően, miközben az ipar vagy a ciklikus fogyasztási cikkek gyengélkedtek.
A WTI hordójának jegyzése közel 10, a Brenté közel 8%-kal emelkedett az elmúlt héten a tovább eszkalálódó közel-keleti konfliktus miatt, mindkét jegyzés 90 USD/hordó felett van.
Újra izzik a levegő a Közel-Keleten: az amerikai hadsereg közlése szerint szombaton három iráni nyersolajszállító hajót támadott meg, miután az Iráni Forradalmi Gárda ballisztikus rakétákat indított két amerikai hadihajó felé. Vasárnap Chris Wright amerikai energiaügyi miniszter azt mondta, nem biztos, hogy sikerül megállapodást kötni Iránnal annak nukleáris fegyverkezésének korlátozásáról. Hozzátette, hogy akár katonai úton is felszámolhatják Teherán nukleáris képességeit, míg egy esetleges megállapodás egy jövőbeli iráni vezetéssel jöhet létre.
Tovább emelkedtek a fejlett piaci hosszú hozamok; a dollár gyengült az euróval szemben; a forint erősödött az euró ellenében
Az inflációs kockázatok erősödése miatt az elmúlt héten emelkedtek az amerikai állampapírhozamok, a 10 éves hozam a hét közepén közel 4,8%-ig ugrott, ahonnan jött némi mérséklődés, ahogy a közel-keleti konfliktus további eszkalációjával kapcsolatos aggodalmak enyhültek. A pénteken publikált munkaerő-piaci adat azonban újabb hozamemelkedést hozott, így az amerikai 10 éves 4,78%-on zárta a hetet, ami továbbra is a Covid után kialakult kereskedési sáv teteje. Az augusztusi munkaerő-piaci riport nem döntötte ugyan el a szeptemberi kamatdöntő ülés kimenetelét, de egyértelműen erősítette a kamatemelési várakozásokat. A piac jelenleg mintegy 60%-os eséllyel áraz egy szeptemberi 25 bázispontos kamatemelést.
Az emelkedő energiaárak és az augusztusi adatközlés alapján gyorsuló infláció felfelé hajtották a hozamokat az eurózónában, a 10 éves német hozam a hét közepén 3,38%-ra emelkedett, a hetet 3,34%-on zárta. A piac egyöntetűen arra számít, hogy az EKB a jövő heti ülésén 25 bázisponttal 2,5%-ra emeli az irányadó betéti kamatot és az év végéig még egy 25 bázispontos emelés jöhet.
A zöldhasú valamelyest gyengült az euróval szemben az elmúlt héten a megelőző heti dollár erősödést követően, az EUR/USD árfolyam 1,161-es szinten zárta a hetet. A japán jen több mint 2%-os erősödést könyvelhetett el a dollár ellenében, miután erősödnek a japán kamatemelésekre vonatkozó piaci várakozások a jegybank szigorúbb kommunikációja nyomán.
A forint a hét egészében közel 1,0%-kal erősödött az euróval szemben, így újra a 362-es szint körül mozog az EURHUF. Az erősödés csütörtökön kapott lendületet, amikor a Bloomberg arról adott hírt, hogy értesülései szerint az MNB szeptemberben várhatóan szünetelteti a kamatemelési ciklust és ezzel párhuzamosan 2,5%-ra csökkentheti inflációs célját, annak érdekében, hogy közelítsen az EKB 2%-os céljához.
A hazai hozamgörbe az elmúlt héten a 10 évestől rövidebb lejáratokon gyakorlatilag stagnált, míg a 3 leghosszabb lejáraton 5-12 bázispontos esést láttunk. A hozamesés is az MNB-hez kapcsolódó értesülések nyomán következett be. A hazai 10 éves így 5,48%-on zárta a hetet. Az FRA görbéből egy 25 bázispontos kamatvágás rajzolódik ki az MNB-nek az év végéig.
Mire lesz érdemes figyelni?
Pozitív nyitás után lefelé vette az irányt az ázsiai-csendes-óceáni térség tőzsdéinek többsége ma reggel a hétvége közel-keleti fejleményei nyomán, a japán Nikkei225 azonban jól tartotta magát és a zárás előtti órában is 2% körüli pluszban állt. Az LG Electronics részvényei több mint 8%-kal emelkedtek, miután sajtóértesülések szerint a vállalat a Bear Robotics robotikai leányvállalat tőzsdei bevezetése (IPO) előtt tőkebevonást készít elő. A nyersolaj jegyzése emelkedéssel indította a hetet.
A határidős részvényindexek piros nyitást ígérnek Európában és a tengerentúlon egyaránt.
Ma érkezik a júliusi magyar és német ipari termelési adat, valamint a Sentix indexszel elindul a szeptemberi bizalmi indikátorok publikálásának sora az eurózónából.
A hét további részében az augusztusi magyar és amerikai inflációs adatokra, valamint az EKB kamatdöntő ülésére figyelünk.
Az amerikai piacok ma „Labour Day” miatt zárva tartanak.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!