OTP Ébresztő: Emelkedtek a kamatemelési várakozások Kevin Warsh pénteki Jackson Hole-i beszédét követően
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az Nvidia kedvező gyorsjelentése hozott enyhülést tegnap a bizonytalansággal teli piacokon
Európában estek, a tengerentúlon emelkedtek a vezető részvényindexek. Az Nvidia vártnál erősebb eredményei és előrejelzése javították a hangulatot és lendületet adtak az egész technológiai szektor emelkedésének. A BUX pirosban zárta a csütörtöki kereskedést, a hazai nagypapírok közül csak a Richter tudott emelkedni. A nyersolaj jegyzések tovább emelkedtek a Hormuzi-szoros körüli bizonytalanság miatt. A fejlett piacokon a hosszú hozamok néhány bázisponttal emelkedtek, így maradtak a közelmúltban látott csúcsok körüli szintek. A forint gyengült a vezető devizákkal szemben, 364,5 felett az EURHUF. Ma a Jackson Hole-i szimpóziumra, azon belül is Kevin Warsh beszédére figyelnek majd a befektetők. Az eurózóna néhány nagy gazdaságából már ma érkeznek az előzetes augusztusi inflációs adatok.
OTP Ébresztő: Az Nvidia a vártnál kedvezőbb negyedéves számokat és előrejelzéseket tett közzé
Nem hozott számottevő elmozdulást a nemzetközi részvénypiacokon a szerdai nap, a befektetők a Hormuzi-szorossal kapcsolatos diplomáciai lépéseket figyelték, illetve az amerikai inflációs adatokat és az Nvidia eredményjelentését várták. Az Nvidia a vártnál erősebb negyedéves számokat közölt, és a piacinál kedvezőbb előrejelzéseket tett közzé. Az olajárak enyhén lefelé araszoltak, ugyanakkor az amerikai fogyasztási kiadások árindexei éves összevetésben a vártnál nagyobb emelkedést mutattak a háztartások bevételeivel együtt, míg a különösen követett magárindex a várakozásoknak megfelelően alakult. Nem enyhültek a Fed idei kamatemelésével kapcsolatos várakozások, míg az euróövezetben a pénzpiacok az EKB szeptemberi szigorítását teljes mértékig beárazták. Szerdán felfelé mozdultak a hosszú hozamok a fejlett gazdaságok kötvénypiacain, a dollár kismértékben erősödött. A hazai hosszú hozamok ellenben süllyedtek, a hazai tízéves hozam 5,46%-ra csökkent. A régiós devizákkal párhuzamosan a forint gyengült az euróval szemben. A mai napon az EKB legutóbbi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyvére, az Egyesült Államokban heti munkanélküliségi adatokra figyelünk. Itthon júniusi béradatokat közöl a KSH. Ma kezdődik a Jackson Hole Symposium az USA-ban, a piac Kevin Warsh Fed-elnök pénteki fellépésére figyel.
Erősödtek a kamatemelési várakozások Kevin Warsh Fed-elnök pénteki Jackson Hole-i beszédét követően, melyben a korábbinál héjább álláspontot fogalmazott meg. Számottevően emelkedtek az amerikai hosszú hozamok, a kétéves hozam pénteken 12bp-ot ugrott, a piacok már 60% közeli valószínűséggel árazzák a szeptemberi 25bp-os Fed kamatemelést. Az euróövezeti hosszú hozamok is feljebb araszoltak pénteken, a német tízéves hozam új 15 éves csúcsra, 3,27%-ra ért. Az erősödő kamatemelési várakozások nyomás alatt tartották pénteken a Wall Street-i indexeket, míg a korábban záró Európa még emelkedni tudott, miközben a nyersolaj ára is mérséklődött pénteken. Az olajpiaci helyzet azonban gyorsan változik, ma már közel 3%-os pluszt mutatnak az olajár-jegyzések azt követően, hogy az amerikai hadsereg iráni rakétavetőket vett célba, melyek aknák elhelyezésére készültek a Hormuzi-szorosban; ez volt az első ilyen támadás több mint egy hónapja. A mai nap folyamán hazai termelői árindexre, illetve német előzetes inflációs adatra lesz érdemes figyelni. Az előttünk álló héten hazai Q2-es részletes GDP-adatok, euróövezeti inflációs adatok, illetve az amerikai augusztusi munkapiaci jelentés áll majd a figyelem középpontjában.
Emelkedtek pénteken a főbb európai részvényindexek
Emelkedéssel zárták a pénteki kereskedést a fontosabb részvényindexek Nyugat-Európában: a Stoxx600 0,5%-kal lépett feljebb, a DAX 0,8%-ot, a CAC40 0,9%-ot ugrott, míg a FTSE100 0,3%-ot erősödött. A francia tőzsdén azt követően érkezett a korrekció, hogy az előző napon a költségvetéssel kapcsolatos befektetői aggodalmak következtében számottevő veszteséget szenvedett el a CAC40, különösen a bankok gyengültek. Pénteken azonban erőre kapott a pénzügyi szektor a kamatemelési várakozások erősödése közepette, a SocGen, a BNP és a Crédit Agricole 1–2%-os pluszban zárt, a Stoxx600 bankindexe 1,2%-kal került feljebb. A francia államháztartási hiány fenntarthatóságával kapcsolatos aggodalmak közepette kedvezőtlen hír volt pénteken, hogy a második negyedéves GDP újabb olvasata szerint a francia gazdaság stagnál, az előzetes adatok alapján mutatott mérsékelt (+0,2% né/né) növekedéssel szemben. Az infláció sem alakult kedvezően, a várt enyhe lassulással szemben 0,8%-ra gyorsult a harmonizált hó/hó fogyasztói árindex augusztusban, és a vártnál magasabb lett az év/év előzetes mutató is.
A Stoxx600 legtöbb szektorindexe is a zöld tartományban zárt, kiemelkedően szerepelt az autógyártás, melyet a BMW 4,5%-os rallyja húzott. A Strabag árfolyama 16%-ot ugrott, miután az osztrák építőipari csoport javította az idei évre vonatkozó előrejelzését. Pénteken az európai részvénypiaci hangulatot támogathatták az Európai Bizottság szentiment indexei is, melyek többnyire a vártnál kedvezőbben alakultak.
A hét egészét tekintve a Stoxx600 és a FTSE100 lényegében stagnált, a DAX 1,7%-ot emelkedett, míg a CAC40 1%-ot esett.
A KKE-régió tőzsdéi is emelkedéssel zárták a pénteki kereskedést, a BUX 0,7, a PX 0,3, a WIG20 0,9%-kal került feljebb. A hazai blue chipek közül a Mol 1,9%-ot ugrott, az OTP 0,8%-ot emelkedett, míg a Richter csekély pluszban zárt, az MTelekom pedig 1%-ot csökkent. Heti összevetésben a BUX 1,3%-ot emelkedett felülteljesítve a PX-et és a WIG20-at is.
Pénteken itthon külkereskedelmi statisztikák, illetve munkanélküliségi adatok jelentek meg. A külkereskedelmi mérleg egyenlege júliusban mindössze 69 millió eurós többletet mutatott, messze elmaradva a piaci várakozásoktól, míg a 4,6%-os júliusi munkanélküliségi ráta szintén kisebb meglepetés volt.
Lefordultak az amerikai részvényindexek pénteken az erősödő kamatemelési várakozások közepette
Zárásra kisebb mínuszba csúsztak a vezető tengerentúli részvényindexek, a Dow alig néhány százalékpontos csökkenést mutatott, míg az S&P 0,3, a Nasdaq Composite pedig 0,5%-kal került lejjebb. A pénteki nap legfontosabb eseménye befektetői szemszögből Kevin Warsh Fed-elnök Jackson Hole-i beszéde volt, melyben Warsh hangsúlyozta, hogy a Fed az infláció elleni küzdelemre összpontosít, ami növeli a kamatemelés esélyét. A korábbiaknál egyértelműbb és az infláció leküzdése iránt egyértelmű elkötelezettséget mutató beszédet a befektetők a korábbiaknál „héjább” hangvételűnek találták, erősödtek a Fed-kamatemeléssel kapcsolatos várakozások. Ez nem kedvezett a chipszektornak, a technológia lett a nap vesztese, az Nvidia 4,6%-ot esett, és bár a Broadcom és a Micron megúszta 1% alatti csökkenéssel, az AMD, az Intel és a Texas Instruments 2–3%-ot veszített értékéből, a Marvell Technologies pedig több mint 10%-ot zuhant. A megacap cégek közül az Alphabet és a Microsoft 1,7, az Apple 1,6%-kal került feljebb, az Alphabet és az Apple teljesítménye nyomán a nap nyerteseiként zárt a távközlési szektor és a ciklikus fogyasztási cikkek szektorindexe.
Az egyedi vállalati hírek közül érdemes megemlíteni a PayPalt, mely csaknem 13%-ot zuhant, miután a Bloomberg arról számolt be, hogy az Advent befektetési alap és a Stripe fizetési szolgáltató alkotta konzorcium úgy döntött, hogy feladja a PayPal felvásárlására irányuló törekvéseit. A Gap közel 13%-kal emelkedett, miután a kiskereskedelmi vállalat az iparág veteránját, Michael Francist nevezte ki az Old Navy új vezérigazgatójának, és emelte éves nyereség-előrejelzését. Az Ulta Beauty 4%-ot esett, miután a kozmetikai kiskereskedő árbevétel-növekedése a második negyedévben visszaesett. A hét egészét tekintve az S&P és a Dow 0,5%-kal került feljebb, a Nasdaq 0,8%-os pluszban zárt.
A nem-mezőgazdasági munkahelyek számának éves felülvizsgálata 79 ezer fős csökkenést mutatott a 2026 márciusával záruló 12 hónapban az amerikai munkaügyi hivatal adatai szerint. A létszámcsökkenés elsősorban néhány főbb ágazatra összpontosult, közülük a kiskereskedelemben volt a legnagyobb: 154 600 munkahely szűnt meg. Számos ágazatban azonban felfelé módosították a számokat. A szállítás és raktározás vezet 135 100 új munkahellyel, ezt követte a közszféra 99 ezerrel, az információs ágazat 87 ezerrel, a pénzügyi tevékenységek 85 ezerrel, valamint az építőipar 62 ezerrel.
A júliusinál gyengébben, ugyanakkor az előzetesnél valamivel kedvezőbben alakult az augusztusi végleges Michigan fogyasztói bizalmi index, mely 51,7 pontot ért el. Enyhült az inflációs várakozásokat tükröző index, az 5-éves inflációs várakozások mutatója 3,3%-on stagnált.
Kismértékben csökkentek pénteken a nyersolaj árak, az Irán és Omán közötti bevételmegosztási megállapodás a Hormuzi-szoroson átkelő hajóforgalomra vonatkozóan fokozta a szoros újranyitásával és a szénhidrogének piacán a kínálati szűkösség enyhülésével kapcsolatos várakozásokat. Iráni tisztviselő közlése szerint nem lehetetlen az USA és Irán közötti tárgyalások újraindulása, azonban konkrétumok ezzel kapcsolatban nem jelentek meg. Az európai TTF gáz ára közel 3%-ot esett pénteken, a kínálati szűkösség enyhülésével kapcsolatos várakozások nyomán. A hét egészét tekintve 4, illetve 5%-ot esett a WTI és a Brent, a TTF 0,5%-kal araszolt lejjebb.
Erősödtek a kamatemelési várakozások Kevin Warsh Fed-elnök Jackson Hole-i beszédét követően
A pénteki nap leginkább várt eseménye a pénz- és tőkepiacokon Kevin Warsh Fed-elnök Jackson Hole-i szimpóziumon elhangzott beszéde volt. Erősödtek a szeptemberi kamatemelésre vonatkozó várakozások, miután Warsh kijelentette, hogy véleménye szerint a legfrissebb inflációs adatok nem utalnak a trend megváltozására. Ha nincs bizonyosság arról, hogy az infláció egyértelműen és kellő gyorsasággal halad a Fed 2%-os célja felé, akkor a központi banknak „több tennivalója lesz” – mondta Warsh első jackson hole-i beszédében. A beszédet követően, közel 60%-os valószínűséggel árazzák a kamatkontraktusok a szeptemberi 25bp-os Fed-kamatemelést, míg a tartás esélye 40% körüli, ami jelentős fordulat az egy héttel korábbi 40%-60%-os valószínűséggel szemben. Az árazások mindazonáltal nagyobb valószínűséget rendelnek egy decemberi szigorítás mellé, majd még egy emelés jöhet jövő évben. A kötvénypiacokon az amerikai 2 éves kötvényhozam 12bp-ot ugrott pénteken, a tízéves hozam csaknem 8bp-tal 4,72%-ra kúszott, közelítve a július végi kb. másfél éves csúcsot. Az európai hozamokat sem kerülte el az emelkedés, bár a nap korábbi részében alig volt elmozdulás, zárásra a német kétéves hozam 4, a tízéves 2bp-tal került feljebb, ezzel az utóbbi 3,27%-ra emelkedett, ami 2011 óta a legmagasabb érték. A határidős piacok szinte teljes mértékben beárazták az EKB 25bp-os kamatemelését a szeptember 10-i ülésen. Az EUR/USD 1,159 alatt zárt pénteken a dollár 0,6%-os erősödését követően.
Pénteken emelkedtek az éven túli hozamok az ÁKK kora délutáni benchmark jegyzései alapján, miközben a görbe rövid vége változatlan maradt. A 10 éves referenciahozam 6 bp-tal 5,53%-ra emelkedett. A forint gyengült a vezető devizákkal szemben, az EUR/HUF 365,3 fölé, az USD/HUF pedig 315 fölé emelkedett.
Mire lesz érdemes figyelni?
Vegyesen állnak az ázsiai-csendes-óceáni térség vezető részvényindexei a hétfő reggeli zárás előtt. A Brent 3%-kal, hordónként 90,51 dollárra emelkedett, miután az amerikai erők vasárnap két iráni rakétavetőt támadtak meg az ország Larak-szigetén. Válaszul Irán megtámadta a Jordániában állomásozó amerikai erőket, és azt állította, hogy eltalált egy, a szoroson áthaladó tartályhajót. Trump elnök később egy AI-videót tett közzé, mellyel kapcsolatban azt állította, hogy Irán fő olajterminálját a Kharg-szigeten darabokra robbantották, bár ezt a hadsereg nem erősítette meg.
A határidős részvényindexek mínuszos nyitást vetítenek a tengerentúlon, míg Európában vegyesen állnak.
A mai napon előzetes német augusztusi inflációs adatra lesz érdemes figyelni, illetve a KSH ma ipari termelői árakat tesz közzé.
Előretekintve a hét folyamán hazai részletes Q2-es GDP adat (kedd), euróövezeti inflációs adat (szintén kedd), illetve az amerikai augusztusi munkapiaci jelentés (péntek) állnak ezen a héten a figyelem középpontjában. Kevin Warsh múlt pénteki beszédét követően már különösen izgalmas lehet az augusztusi NFP, illetve egy héttel később megjelenő augusztusi inflációs adat annak fényében, hogy a következő Fed kamatdöntő ülésre szeptember 19-én kerül sor.
Mára csereaukciókat hirdetett meg az ÁKK, melynek során 2027 áprilisában és júniusában lejáró 12 hónapos dkj-kat hoz forgalomba 10-10 mrd Ft-os értékben.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!