OTP Ébresztő: Az amerikai munkaerőpiac gyengesége miatt csökkentek a kamatemelési várakozások, emelkedtek a piacok
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Emelkedő hozamkörnyezetben kerül sor az EKB mai kamatdöntésére
Szerdán jelentős esésbe fordultak az európai piacok. A Google közölte, hogy a következő két évben legalább 13 milliárd eurót fektet be mesterségesintelligencia-infrastruktúrába Finnországban. Az európai dízelpiac továbbra is rendkívül feszes. TTF földgáz ára már a 80 eurót közelíti. A Wall Street-i indexek is esésben zártak. Miközben a Brent 100 dollár fölé emelkedett és az amerikai pénzügyminisztérium a vártnál kisebb kötvényvisszavásárlást jelentett be, az amerikai és a német hosszú hozamok is emelkedtek. A japán 10 éves hozam ugyanakkor 2,9% alá korrigált vissza kedden, miközben erősödtek a kamatemelési várakozások és hét hónapos csúcsra erősödött a jen a dollárral szemben. Ma az EKB kamatdöntésére és az amerikai augusztusi termelői árindexre lesz érdemes figyelni.
OTP Ébresztő: Folytatódott az eszkaláció a Közel-Keleten
Folytatódott az eszkaláció a Közel-Keleten, most a húszik támadtak szaúdi létesítményeket, amelynek hatására közel 100 dollárra emelkedett a Brent, fokozva az inflációs félelmeket globálisan. Ennek ellenére az európai részvényindexek csak minimális elmozdulást mutattak, míg a főbb amerikai indexek csökkenéssel kezdték a hetet. A német export gyengébb lett a vártnál. A magyar infláció 1,3% volt augusztusban éves alapon. A magyar augusztusi deficit mértéke meghaladta a 2000 milliárd forintot, ezt ugyanakkor torzította az RRF program előfinanszírozása. Az amerikai és hazai hozamok növekedtek, a német hozamok estek, a forint nem sokat mozdult. Ma a francia ipari adatokra és lengyel kamatdöntésre lehet figyelni.
A péntek legnagyobb meglepetése a vártnál jelentősen gyengébb munkaerőpiaci adatok voltak, amelyek átírták a kamatemelési várakozásokat és így megemelték a részvények teljesítményét a hét utolsó napján. Több európai index, köztük a Stoxx 600 is rekordon zárt. Emellett kedvező konjunktúraadatok érkeztek Németországot tekintve. A Bux is emelkedett. Az Egyesült Államok indexei is jelentős emelkedéseket könyvelhettek el pénteken. A gyenge munkaerőpiaci adatok miatt csökkentek a fejlett piaci hozamok, gyengült a dollár. A péntek másik nagy meglepetése a hazai infláció 1,2%-os mértéke, amely szintén várakozásokon aluli volt. Az ázsiai piacok is követték az emelkedést. A héten több adatra is érdemes lesz figyelni, érkezik Európára vonatkozó bizalmi index, részletes Q2-es GDP adat és foglalkoztatás, Amerikában pedig az inflációs adatközlésre lesz érdemes figyelni.
Rekordon zártak az európai piacok pénteken, közel évtizedes mélyponton a magyar infláció
Az európai részvénypiacok pénteken tovább emelkedtek: a STOXX Europe 600 index 0,3%-os erősödéssel történelmi csúcson zárt, és ezzel sorozatban negyedik hete tudott pluszban végezni. A kedvező hangulatot elsősorban a technológiai részvények erős teljesítménye és a vállalati gyorsjelentések túlnyomórészt pozitív eredményei, valamint a vártnál gyengébb amerikai foglalkoztatási adatok támogatták, amelyek erősítették az ottani kamatcsökkentési várakozásokat. A hét során a piacokat az esetleges amerikai–iráni megállapodás reménye is segítette, miközben a gyorsjelentési szezon több alkalommal új rekordra emelte a benchmark indexet. A nagyobb nemzeti indexek többnyire szintén 0,3% körüli teljesítményt mutattak, de kiemelhető a DAX 0,7%-os növekedése, amellyel új csúcson zárt, a CAC40 és FTSE MIB társaságában. Szektorszinten a technológiai papírok vezették az emelkedést, pénteken 1,9%-kal erősödtek és a hét legjobban teljesítő ágazatának bizonyultak. Az egészségügyi szektor 1,2%-kal került feljebb, amit elsősorban a Genmab 6,5%-os ugrása támogatott, a daganatellenes gyógyszereket fejlesztő vállalat kedvező jelentését követően. Emellett a Novo Nordisk és az Abivax részvényei rendre 3,9%-kal, illetve 3,5%-kal drágultak. A bányatársaságok papírjai 0,3%-kal emelkedtek a nemes- és ipari fémek árának növekedése nyomán. Az egyedi részvények közül gyengén teljesített a Stellantis, amelynek árfolyama 1,7%-kal csökkent, miután a Bernstein elemzőház az autógyártó ajánlását „market perform” besorolásról „underperform”-ra rontotta. Az erős hetet így a Stoxx 600 1,7%-os pluszban végezte, a DAX 2,7%-kal bővült, az angol FTSE 100 viszont alulteljesítőnek bizonyult 0,3%-os emelkedéssel.
A német gazdaság teljesítménye júniusban a várakozásokat meghaladóan alakult: az ipari termelés havi alapon 0,2%-kal nőtt, míg az export 0,9%-kal bővült, utóbbi már ötödik egymást követő hónapban emelkedett. Az ipari kibocsátást elsősorban az autógyártás 3,6%-os, valamint az egyéb közlekedési eszközök, köztük repülőgépek, hajók és vasúti járművek termelésének 8,4%-os növekedése támogatta.
A KKE régió már vegyesebb teljesítményt mutatott, a PX50 0,7%-kal, a WIG 20 fél százalékkal csökkent, a Bux viszont 1,4%-kal ugrott meg, amelyhez elsősorban az OTP 2,2%-os és Richter 2,0%-os emelkedése járult hozzá. A hét egészét tekintve így is alulteljesítőnek bizonyult a Bux az 1,3%-os emelkedésével, mivel a két másik KKE index 2% felett zárt. A hetet a blue chipek közül a Richter nyerte 4,4%-os felértékelődéssel. Júliusban a hazai infláció 1,2%-ra csökkent, alulmúlva várakozásainkat (1,6%). Az inflációs nyomás enyhülése széles bázisú volt, hozzájárultak a szezonális élelmiszerek vártnál nagyobb mértékű árcsökkenése, illetve az ipari termékek alacsony áremelkedése, ezutóbbit feltehetően nagyban segítette a forint erősödése az elmúlt időszakban, a szolgáltatásinfláció viszont továbbra is magas. A kedvező inflációs adat bebiztosítja az augusztusi kamatvágást, az év végére pedig teret adhat az MNB számára egészen 5%-ig csökkenteni az alapkamatot.
Jelentős negatív meglepetést hozott az amerikai munkaerőpiac, csökkentek a kamatemelési várakozások
Az amerikai részvénypiacok pénteken emelkedéssel zártak, az S&P 500 új történelmi csúcsot ért el. Erősen befolyásolta a piacokat, hogy az amerikai munkaerőpiac júliusban váratlanul gyengült: a nem mezőgazdasági foglalkoztatottság 23 ezer fővel csökkent, messze az elemzők által várt 80 ezres bővülés alatt, miközben az előző két hónap foglalkoztatási adatait jelentősen lefelé módosították. Bár a munkanélküliségi ráta 4,2%-ról 4,1%-ra mérséklődött, ezt elsősorban a munkaerőpiacról kilépő 264 ezer fő okozta, ami a részvételi arányt közel öt és fél éves mélypontra, 61,4%-ra csökkentette. A gyenge adatok nyomán mérséklődtek a Fed szeptemberi kamatemelésére vonatkozó várakozások, a piac által árazott valószínűség 57%-ról 44%-ra esett.
A befektetői hangulatot az iráni konfliktus rendezésével kapcsolatos bizakodás is támogatta, amely az olajárak és az amerikai államkötvényhozamok csökkenésén keresztül mérsékelte az inflációs aggodalmakat. Egy amerikai tisztviselő szerint előrelépés történt Irán és Omán között a Hormuzi-szoros ügyében, és hamarosan megállapodás születhet a normál olajszállítás helyreállításáról, ami az iráni kikötőkkel szembeni amerikai blokád feloldásához is vezethet. A stratégiai vízi útvonal újbóli megnyitása enyhíthetné az energiapiaci zavarokat és az inflációs nyomást, ugyanakkor továbbra is kérdéses, hogy a tárgyalások tartós rendezést eredményeznek-e.
A Dow Jones 0,3%-kal, az S&P 500 0,6%-kal, a Nasdaq pedig 1,3%-kal emelkedett, heti szinten rendre 3,0%, 3,56% és 5,2%-os nyereséget felhalmozva. Az egyedi részvények közül pénteken a SpaceX 15,8%-ot ugrott a részvényeladási korlátozások egy részének lejáratát követően, míg az Airbnb 17,4%-kal erősödött, miután második negyedéves bevétele felülmúlta az elemzői várakozásokat.
Csökkentek a hozamok a fejlett piacokon, a 363-as szintig erősödött a forint az euróval szemben
A gyenge munkaerőpiaci adatok az állampapírhozamok csökkenését is előidézte pénteken. A hozamok ugyanakkor a nap korábbi mélypontjaikról részben visszakorrigáltak, mivel a piac már a jövő héten esedékes hosszú lejáratú állampapír-kibocsátásokra és a júliusi inflációs adatokra összpontosít. A Fed kamatvárakozásaira különösen érzékeny kétéves amerikai állampapír hozama 4,35 bázisponttal, 4,202%-ra csökkent, napközben pedig 4,1536%-ig süllyedt, ami július 17. óta a legalacsonyabb szint volt. Az irányadó tízéves amerikai állampapír hozama 1,44 bázisponttal 4,656%-ra mérséklődött. A Fed kamatpályájának módosulása az európai hozamokat is befolyásolta, ugyanakkor kisebb mértékben. Az Európai Központi Bank kamatvárakozásaira érzékeny kétéves német államkötvény hozama 1 bázisponttal 2,724%-ra esett, szemben az adatközlés előtti 2,754%-os szinttel. A tízéves német államkötvény hozama ugyanakkor enyhén növekedett. A munkaerőpiaci adatok a dollár gyengüléséhez is hozzájárultak a főbb devizákkal szemben, az euro 0,3%-kal lett erősebb pénteken, a yen pedig 0,1%-kal.
A hazai hozamokat a nemzetközi folyamatokon túl a kedvező hazai inflációs adatok is mozgatták, az éven túli hozamok csökkentek, a hároméves 6, az ötéves 7 bázisponttal az 5,26% 5,31%-os szintre, míg a tízéves papír 2 bázisponttal az 5,36%-os szintig. A hét egészében így a 10-16 bázispont közti sávban csökkentek a hosszabb hozamok, folytatva negatív trendjüket, amelyet az euró bevezetéséhez kapcsolódó optimizmus is hajt, míg az ebben kevésbé érintett három havi DKJ 3 bázisponttal emelkedett a héten. Ezzel párhuzamosan erősödött a forint, az euróval szemben 0,6%-kal, így 363,1 forintos szintig emelkedve, a hét egészében pedig összesen fél százalékot erősödött.
Mire lesz érdemes figyelni?
Az ázsiai részvénypiacok többsége emelkedéssel kezdte a hetet hétfőn, követve a Wall Street pénteki rekordzárását. Japánban a Nikkei 225 index 2,0%-kal emelkedett, részben a félvezetőipari részvények iránti újbóli befektetői érdeklődésnek köszönhetően. Dél-Koreában a KOSPI index 0,4%-kal került feljebb, bár a kereskedés korábbi szakaszában még 2% feletti pluszban is járt. A kínai piacokon inkább stagnálás volt jellemző.
A mai napon kiemelt figyelem irányul majd az augusztusi Sentix gazdasági hangulatindexre, amely fontos jelzést adhat arról, hogyan teljesít a régió gazdasága a harmadik negyedévben. Az index április óta minden hónapban javult, a júliusi -3,1 pontos érték pedig jelentősen meghaladta a piaci várakozásokat. Amennyiben a javuló trend augusztusban is folytatódik, az tovább erősítheti azt a képet, hogy az euróövezeti gazdaság a második félévben kedvezőbb pályára állhat. A hét későbbi felében a második negyedéves GDP második becslése részletesebb képet nyújt majd a növekedés szerkezetéről. Szintén fontos lesz a júniusi ipari termelési adat, főként hogy a múlt héten közzétett német és francia számok vegyes képet mutattak.
Az Egyesült Államokban szintén adatközlésekben gazdag hét következik, képet kapunk a fogyasztói és termelői árindex, valamint a kiskereskedelmi forgalom júliusi alakulásáról.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!