OTP Ébresztő: Enyhültek a légicsapások a Közel-Keleten
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: A közel-keleti konfliktus enyhülése nyomán élesen esett a nyersolaj jegyzése
Enyhe emelkedést hozott a hét első kereskedési napja a mértékadó európai tőzsdéken, amikor a technológiai és energia szektor esését ellensúlyozták a közel-keleti konfliktus enyhüléséből profitáló szektorok. A KKE-régió tőzsdéi is feljebb kapaszkodtak; a BUX 0,7%-kal emelkedett. A Wall Street-i indexek kisebb elmozdulásokkal vegyesen zártak; a befektetők figyelme már a hét hátralevő részében esedékes Fed kamatdöntő ülés és a technológiai óriások gyorsjelentései felé fordult. A WTI hordójának jegyzése több mint 7, a Brenté több mint 8%-kal került lejjebb. Az olajárak esésével enyhülő inflációs aggodalmak nyomán estek a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hosszú hozamok is érdemben lejjebb tolódtak. A EURHUF a 360-as szint körül mozog. Ma kezdődik a Fed 2 napos kamatdöntő ülése és újabb nagy nevekkel folytatódik a gyorsjelentési szezon.
OTP Ébresztő: Újra 100 dollár felett járt az olajár, a tech szektor gyorsjelentései mozgatták a piacot
Lefelé mozdultak a globális részvényindexek, miután a meghatározó technológiai vállalatok gyorsjelentéseiből kiderült, hogy jelentősen megnőttek a mesterséges intelligenciához kapcsolódó beruházási költségek. Ezzel párhuzamosan a közel-keleti események hatására a Brent kőolaj ára 100 dollár fölé emelkedett, ami ismét az inflációs folyamatokra irányította a befektetők figyelmét. A makrogazdasági adatok és az olajár-emelkedés hatására az amerikai és európai kötvényhozamok nőttek, miközben az EKB a várakozásoknak megfelelően változatlanul hagyta az irányadó kamatait. A Trump-kormányzat új vámokkal helyettesíti a most lejáró 10%-os globális vámot.
Emelkedtek pénteken az európai indexek, így ismét pluszban zárták a hetet. A júliusi BMI adatok pozitív képet festettek az eurózona kilátásairól, ugyanakkor Trump új vámokat vetett ki, többek közt Európát is érintve. A BUX csökkent pénteken, a hetet viszont pluszban zárta. A KSH szerint csökkent a foglalkoztatottak száma, növekedett a munkanélküliség. A hétvégére alábbhagytak a légicsapások Irán és a környező országok között. Ez ismét 100 dollár alá szorította az olajárat. Csökkent az S&P pénteken és a hét egészében is. Az Egyesült Államokban is emelkedett a kompozit BMI. Lokális csúcsaikról lejjebb fordultak a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hozamok emelkedtek, a forint kissé erősödött. A héten Q2-es GDP adat érkezik hazánkra, az eurózónára és az Egyesült Államokra is. Ezen kívül az Eurózóna és az amerikai inflációs adatokra, és a Fed kamatdöntésére lesz érdemes figyelni.
Ismét pluszban zárta a hetet Európa, emelkedett a gazdasági aktivitás az eurózónában
Az európai részvénypiacok pénteken emelkedéssel zártak, miután az előző kereskedési napon az elmúlt két hét legnagyobb egynapos visszaesését szenvedték el. A befektetői hangulatot javították a vállalati gyorsjelentések, miközben a piacok azt is mérlegelték, hogy a magasabb olajárak milyen hatással lehetnek a monetáris politikára. A páneurópai Stoxx 600 0,6%-kal emelkedett, a német Dax 1,4%-os emelkedéssel különösen jól teljesített, amit elsősorban a SAP részvényeinek csaknem 10%-os ugrása támogatott. A szoftvercég ugyanis a második negyedévre vonatkozóan a felhőalapú megrendelésállomány vártnál erősebb növekedéséről számolt be. A technológiai szektor is magára talált: az ágazati index 1,7%-kal emelkedett, részben ledolgozva az előző napi veszteségeket, amiket az STMicroelectronics és a BE Semiconductor csalódást keltő negyedéves eredményei okoztak. Egy százalékkal csökkent a Volkswagen árfolyama, miután a cég vezérigazgatója, Oliver Blume szerint a vállalatnak tovább kell gyorsítania költségcsökkentési programját, hogy versenyképes maradjon a kínai autógyártókkal szemben, amelyek egyre erősebben jelennek meg az európai és a német piacon. Bár a második negyedéves eredmények a működés stabilizálódására utalnak, az üzemi nyereség közel 10%-kal csökkent, a cég fenntartotta profitvárakozását, ugyanakkor elállt a bevételnövekedési céltól, és 2026-ra akár 3%-os árbevétel-csökkenést valószínűsít. A hét egészét a Stoxx második hete végezte pluszban, ezalkalommal 0,8%-kal emelkedett, a legjobb teljesítményt a vezető indexek közül az angol FTSE 100 mutatta, 2,0%-os növekedéssel.
Európai geopolitikai nehézségeit gyarapította, hogy az Egyesült Államok kormánya új, 10%-os, illetve 12,5%-os vámokat vezetett be 60 kereskedelmi partner egyes termékeire, arra hivatkozva, hogy az érintett országok nem lépnek fel kellő hatékonysággal a kényszermunkával kapcsolatos tilalmak betartatása érdekében, új jogalapot biztosítva a vámok kivetésére, miután a korábbi intézkedést az Egyesült Államok legfelsőbb bírósága eltörölte. Az intézkedések éppen akkor léptek életbe, amikor lejárt a korábban alkalmazott, ideiglenes, 10%-os globális vámtarifa.
Adatok terén az euróövezet gazdasági aktivitása júliusban négy hónap után ismét bővülésbe fordult: az S&P Global összetett PMI mutatója 50,0-ról 51,9-re emelkedett, meghaladva az elemzők által várt 50,2 pontos értéket. A növekedést mind a szolgáltató (51,6 pont 49,4 pontról), mind a feldolgozóipar (52 pont 51,4 pontról) szegmens támogatta, meghaladva az elemzői várakozásokat. Országok terén Németország ismét növekedési pályára állt, Franciaországban pedig mérséklődött a visszaesés. Az inflációs nyomás enyhült és a foglalkoztatás is kis mértékben nőtt, ugyanakkor az elemzők szerint a Közel-Keleten kiújuló konfliktus és az emelkedő energiaárak gyorsan ronthatják a kilátásokat. Bár a harmadik negyedév erős kezdést mutat, a szakértők arra számítanak, hogy az év második felében a növekedés lendülete fokozatosan gyengülhet. Az eurózónán túllépve az Egyesült Királyságban is jelentősen, 49,3 pontról 52,1 pontra növekedett a kompozit PMI, némi bizalmat szavazva meg Andy Burnham miniszterelnökségének. Ezt alátámasztja az is, hogy a kiskereskedelmi forgalom volumene 2026 júniusában havi alapon 1,0%-kal nőtt, jelentősen felülmúlva a piaci várakozásokat, amelyek 0,3%-os visszaesést valószínűsítettek, ugyanakkor a növekedés üteme kissé lassult a májusi 1,2%-os bővüléshez képest.
A KKE régió vegyes teljesítményt mutatott pénteken, a BUX fél százalékos és Wig20 0,1%-os csökkenését némiképp ellensúlyozta a PX 50 0,7%-os emelkedése. A hazai indexet főként az OTP 1,4%-os csökkenése fogta vissza, heti összevetésben a hazai index ugyanakkor így is 1,3%-kal növekedett, míg a MOL 5,9%-os emelkedéssel zárta a hetet a magasabb olajáraknak köszönhetően. A KSH pénteki adatai szerint a foglalkoztatottak száma az áprilistól júniusig terjedő időszakban 4,6 millió fő volt, amely 28 ezer fővel alacsonyabb az egy évvel korábbi értékhez viszonyítva, a munkanélküliségi ráta pedig júniusban 4,4%-ra növekedett az előző havi 4,3%-ról.
Enyhültek a légicsapások a Közel-Keleten, mínuszban zárták a hetet a főbb indexek a tengerentúlon
Az amerikai részvénypiacok vegyes teljesítménnyel zárták a pénteki kereskedést. A távközlési, pénzügyi és egészségügyi szektorok erősödése támogatta a piacot, miközben a technológiai, közmű- és energiavállalatok részvényei gyengébben szerepeltek. A vezető indexek közül a Dow Jones 0,5%-kal emelkedett, az S&P 500 gyakorlatilag stagnált, míg a technológiai papírok által dominált Nasdaq Composite 0,6%-os csökkenéssel zárt. A Dow Jones emelkedéséhez elsősorban a Verizon járult hozzá, amely közel 6%-kal drágult. Szintén jelentős nyereséget könyvelhetett el a Salesforce, amely több mint 4%-kal erősödött, míg az IBM részvényei 3,7% körüli pluszban fejezték be a kereskedést. A negatív oldalon az American Express szerepelt a legrosszabbul, részvényei több mint 4%-ot veszítettek értékükből. Az S&P 500 indexben kiemelkedően teljesített az International Paper, amely több mint 11%-os árfolyam-emelkedést ért el. Hasonló mértékű, 11% feletti nyereséget könyvelhetett el az olajipari szolgáltató SLB, valamint a digitális infrastruktúrára és adatközpontokra specializálódott Digital Realty Trust is. A három vállalat erősödése jelentősen hozzájárult ahhoz, hogy az S&P 500 a technológiai szektor gyengélkedése ellenére is pozitív tartományban tudjon maradni. Összességében a pénteki kereskedés azt mutatta, hogy a befektetők továbbra is szelektíven mozognak a piacon: a hagyományosabb, stabilabb üzleti modellel rendelkező vállalatok és a ciklikus szektorok egy része erősödni tudott, miközben a technológiai részvényekre továbbra is profitrealizálási nyomás nehezedett. A hét egészét a Dow 0,2%-os pluszban zárta, míg az S&P 0,4%-kal, a Nasdaq 2,1%-kal csökkent.
Miután 13 napig zsinórban bombázta egymást az Egyesült Államok és Irán, ismét 100 dollár közelébe emelve az olajárakat, a rakétatámadások péntek este hirtelen abbamaradtak és szombat-vasárnap már nem folytatódtak. Mike Waltz, amerikai ENSZ nagykövet szerint Trump teret szeretne nyitni a diplomáciának, míg Irán azt nyilatkozta, hogy nem folytatja támadásait, amíg az amerikai fél is leáll, ugyanakkor szkeptikusak a diplomáciai egyeztetések terén. Pakisztán kezdeményezte a tárgyalások folytatását, amelyet Kína is támogat. A konfliktus ideiglenes enyhülése 4%-kal csökkentette az olajárakat, visszaesve 100 dollár alá.
Az S&P Global amerikai kompozit BMI-je (PMI) 2026 júliusában 53,6 pontra emelkedett a júniusi 51,9 pontról, ezzel tavaly november óta a legmagasabb szintjét érte el. A növekedést elsősorban a szolgáltatási szektor hajtotta, ahol az üzleti aktivitás nyolchavi csúcsra gyorsult. Ezzel szemben a feldolgozóipari kibocsátás továbbra is bővült, azonban jóval mérsékeltebb ütemben: a gyárak a termelés növekedésének március óta leggyengébb mértékéről számoltak be.
A csökkenő olajárak lejjebb húzták a hozamokat, 361-en zárta a hetet a forint az euróval szemben
A pénteki kereskedésben az irányadó, 10 éves amerikai államkötvény hozama az elmúlt 18 hónap legmagasabb szintjéről mérséklődött 4,679%-ra, miután az olajárak csökkenni kezdtek. A befektetők ugyanakkor továbbra is óvatosak maradtak a jövő heti Federal Reserve-kamatdöntő ülés előtt, mivel sokan attól tartanak, hogy a jegybank a vártnál szigorúbb hangvételt üthet meg. A monetáris politikai várakozásokra különösen érzékeny, kétéves amerikai államkötvény hozama 2,94 bázisponttal, 4,331%-ra csökkent. Ennek ellenére heti összevetésben még mindig jelentős emelkedést mutatott, és május közepe óta a legnagyobb, mintegy 16 bázispontos heti növekedést könyvelhette el. A kamatpiaci árazások is érdemben változtak: a Fed-alapkamatra vonatkozó határidős piacok szerint a befektetők már 38%-os valószínűséget látnak arra, hogy a Federal Reserve a szerdán záruló kétnapos ülésén kamatot emel. Ez jelentős ugrás az egy héttel korábbi 15%-os valószínűséghez képest. Európában szintén csökkentek az államkötvényhozamok pénteken, miután egy nappal korábban többéves csúcsokat értek el. A német 10 éves államkötvény, amely az euróövezet referenciahozamának számít, 2,7 bázisponttal 3,184%-ra csökkent. A papír hozama az előző kereskedési napon még 15 éves csúcsra emelkedett.
Nemzetközi trendekkel szemben az éven túli magyar hozamok 5-6 bázisponttal emelkedtek, a hároméves így 5,56%-on, az ötéves 5,59%-on, a tízéves pedig 5,62%-on végezte a hetet, mely egészét tekintve a hároméves 21 bázisponttal, az öt- és tízéves 24-25 bázisponttal emelkedett. Kedden az MNB a vártnak megfelelően 25 bázisponttal 5,75%-ra csökkentette az irányadó kamatszintet, Varga Mihály pedig a döntést követő sajtótájékoztatón a júniusihoz hasonlóan elmondta, a kedvező feltételek fennállása esetén a nyáron még lát teret további kamatcsökkentésre. A pénteki napon egy százalékkal erősödött a forint az euróval szemben, így a 361-es szinten zárt, közel két forinttal gyengébben, mint múlt héten.
Mire lesz érdemes figyelni?
A legtöbb jelentős ázsiai részvénypiac emelkedéssel zárt, ami a globális kockázatvállalási hajlandóság javulását tükrözte, miután az olajárak tovább csökkentek. A japán TOPIX 1%-kal került feljebb, míg a Nikkei 225 0,4%-ot erősödött. A hongkongi Hang Seng 0,7%-kal emelkedett, a Shanghai Composite 0,4%-kal nőtt, a kínai piac teljesítményét elsősorban a technológiai és akkumulátorgyártó vállalatok részvényeinek jelentős erősödése támogatta. A Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL) árfolyama megugrott, miután a társaság a vártnál erősebb első féléves eredményekről számolt be, valamint bejelentette egy új részvény-visszavásárlási program elindítását.
A mai napon a német IFO index júliusi értéke és az Egyesült Államok tartós cikkek rendelésállománya érkezik, míg a hét későbbi felében a hazai GDP második negyedéves adata érkezik. Várakozásunk szerint a magyar gazdaság 1,8%-kal nőhetett év/év alapon, ami minimális gyorsulást jelentene az első negyedéves 1,7%-ról. A legtöbb hazai konjunktúra mutató a gazdaság dinamizálódását mutatta; többek között a régóta gyengélkedő ipar esetében is egyre erősebbek a fordulatra utaló jelek, ami remélhetőleg hamarosan az exportadatok alakulásában is visszaköszön majd. Az eddig is erős lakossági fogyasztásnak a vártnál erősebb dezinfláció, ezáltal erősebb reálbér növekedés ad további erős támaszt. Amennyiben a Q2-es növekedés a várakozásunk szerint alakul, úgy az egész éves növekedés az 1,5-2%-os sáv felső részébe várható.
Ezen kívül a jövő héten az euróövezet második negyedéves GDP-adatai és a júliusi előzetes inflációs statisztikák kerülnek a befektetők figyelmének középpontjába. A második negyedévben 0,7%-os éves, illetve 0,2%-os negyedéves GDP-bővülésre számítunk, amit az ipari termelés első negyedévinél jobb teljesítménye is támogat. A júliusi inflációs adatok várhatóan vegyes képet mutatnak. A fő inflációs ráta a júniusi 2,8%-ról enyhén, 2,9%-ra emelkedhet, miközben a maginfláció várhatóan 2,4%-on stagnál. Adatközlések és események tekintetében is sűrű hétnek nézünk elébe az Egyesült Államok vonatkozásában, ahol a Fed kamatdöntő ülése, a második negyedéves GDP első becslése és a júniusi core PCE mutató is piacmozgatónak ígérkezik.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!