OTP Ébresztő: Az élesedő közel-keleti konfliktus erősítette az inflációs és kamatemelési aggodalmakat az elmúlt héten
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: A közel-keleti konfliktus enyhülése nyomán élesen esett a nyersolaj jegyzése
Enyhe emelkedést hozott a hét első kereskedési napja a mértékadó európai tőzsdéken, amikor a technológiai és energia szektor esését ellensúlyozták a közel-keleti konfliktus enyhüléséből profitáló szektorok. A KKE-régió tőzsdéi is feljebb kapaszkodtak; a BUX 0,7%-kal emelkedett. A Wall Street-i indexek kisebb elmozdulásokkal vegyesen zártak; a befektetők figyelme már a hét hátralevő részében esedékes Fed kamatdöntő ülés és a technológiai óriások gyorsjelentései felé fordult. A WTI hordójának jegyzése több mint 7, a Brenté több mint 8%-kal került lejjebb. Az olajárak esésével enyhülő inflációs aggodalmak nyomán estek a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hosszú hozamok is érdemben lejjebb tolódtak. A EURHUF a 360-as szint körül mozog. Ma kezdődik a Fed 2 napos kamatdöntő ülése és újabb nagy nevekkel folytatódik a gyorsjelentési szezon.
OTP Ébresztő: Enyhültek a légicsapások a Közel-Keleten
Emelkedtek pénteken az európai indexek, így ismét pluszban zárták a hetet. A júliusi BMI adatok pozitív képet festettek az eurózona kilátásairól, ugyanakkor Trump új vámokat vetett ki, többek közt Európát is érintve. A BUX csökkent pénteken, a hetet viszont pluszban zárta. A KSH szerint csökkent a foglalkoztatottak száma, növekedett a munkanélküliség. A hétvégére alábbhagytak a légicsapások Irán és a környező országok között. Ez ismét 100 dollár alá szorította az olajárat. Csökkent az S&P pénteken és a hét egészében is. Az Egyesült Államokban is emelkedett a kompozit BMI. Lokális csúcsaikról lejjebb fordultak a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hozamok emelkedtek, a forint kissé erősödött. A héten Q2-es GDP adat érkezik hazánkra, az eurózónára és az Egyesült Államokra is. Ezen kívül az Eurózóna és az amerikai inflációs adatokra, és a Fed kamatdöntésére lesz érdemes figyelni.
A fejlett részvénypiacokon a hangulatot az elmúlt héten a közel-keleti konfliktus eszkalációja és a mesterséges intelligencia jövőjével kapcsolatos aggodalmak alakították. A nyersolaj jegyzése 15%-kal emelkedett egy hét alatt, erősítve az inflációs és kamatemelési aggodalmakat. Pénteken jellemzően estek a fejlett részvénypiacok és a hét egészét is többségében pirosban zárták. A KKE-régió tőzsdéi sem úszták meg az esést a múlt héten. Az amerikai hosszú hozamok alig mozdultak heti összevetésben, míg az európaiak emelkedtek. Az euró valamelyest erősödött a dollár ellenében. A hazai hozamgörbe hosszú vége feljebb tolódott, a forint pedig a 363-as szint közelébe gyengült az euróval szemben. A héten az MNB és az EKB kamatdöntő ülésére, valamint a gyorsjelentési szezon híreire figyelünk.
Többségében pirosban zárták a pénteki kereskedést a mértékadó európai részvényindexek, míg a hét egészét tekintve vegyesen teljesítettek; a KKE-régió tőzsdéi az elmúlt héten lejjebb csúsztak
A brit FTSE100 kivételével - ami az energiaipari vállalkozások jó teljesítményének köszönhette, hogy a kedvezőtlen általános részvénypiaci hangulatban is feljebb tudott kapaszkodni – kisebb mínuszokban zárták a pénteki kereskedést a mértékadó európai részvényindexek elsősorban a technológiai szektor gyengélkedése nyomán. A technológiai szektor az elmúlt héten 4 napon is mínuszban zárt, amelyekből a legnagyobb a pénteki 2,4%-os volt, míg heti összevetésben 3,3% volt az esés. A legjobban a közműszektor teljesített pénteken. Egyedi részvények közül a Saab közel 10%-kal ugrott a vártnál erősebb negyedéves eredményére, az EQT pedig 11%-ot erősödött egy felvásárlási ajánlattal kapcsolatos hírre. Ezzel szemben a Burberry több mint 6%-ot veszített értékéből, miután arról számolt be, hogy a közel-keleti konfliktus visszafogta az európai turisztikai költéseket. A Volvo árfolyama annak ellenére esett, hogy a svéd gyártó 35%-os második negyedévi profitnövekedésről számolt be.
A hét egészét tekintve vegyes képet mutatnak a vezető indexek, amikor az AI-beruházások megtérülése miatti aggodalom és a közel-keleti konfliktus eszkalálódása volt a fő mozgatórugó a piacokon. A DAX 1,0%-kal esett, az FTSE100 ugyanennyivel emelkedett, míg a CAC40 gyakorlatilag stagnált, ahogy a Stoxx600 is. Szektorszinten a technológia, valamint az utazás és szabadidő teljesítettek a leggyengébben, míg a nyersolaj árával együtt emelkedő olaj és gázipari, valamint a luxusszektor nyerte a hetet.
Az elmúlt héten publikált makroadatok közül az eurózóna májusi ipari termelését érdemes kiemelni, ami alapján az euróövezet ipara továbbra is meglepően ellenállónak bizonyul a közel-keleti konfliktus okozta energiaár emelkedés és ellátásilánc-zavarokkal szemben. A rendkívül volatilis ír adatokat kiszűrve a termelés májusban már három egymást követő hónapban nőtt, míg az ír adatokkal együtt, havi összevetésben 0,2%-os volt az esés.
Az európai TTF földgáz 1 hónapos határidős jegyzése a hét folyamán a közel-keleti konfliktus eszkalálódása miatt 18%-kal 58 EUR/MWh közelébe emelkedett alig elmaradva az idei 60 eurós csúcstól.
A KKE-régió tőzsdéi a PX50 kivételével mínuszban zártak pénteken, míg a hét egészét tekintve kivétel nélkül lejjebb kerültek. A hazai nagypapírok pénteken vegyesen teljesítettek, míg a hét egészét tekintve az olaj árával együtt emelkedő MOL kivételével lejjebb csúsztak.
Pénteken és a hét egészét tekintve is estek a vezető Wall Street-i indexek; a Brent és a WTI jegyzése több mint 15%-kal emelkedett az elmúlt héten
Pirosban zárták a pénteki kereskedést a vezető Wall Street-i indexek, amikor az idei részvénypiaci emelkedés egyik fő motorját jelentő mesterséges intelligencia és chiprészvények korrekciója szélesebb körű kockázatkerülő hangulatba fordult át. A félvezetőszektor különösen nagy nyomás alá került: a Philadelphia Semiconductor Index több mint egy éve nem látott heti esést mutatott, júliusban már több mint 18%-ot veszített értékéből, ám az idei emelkedése ezzel együtt is közel 65%. A „Magnificent Seven” technológiai óriások közül az Apple kivételével minden részvény esett, különösen a Meta és az Alphabet. A zárásra a Dow 0,8%-kal, az S&P 500 1,0%-kal, a NASDAQ pedig 1,4%-kal került lejjebb. A Netflix árfolyama 7,4%-kal zuhant a vállalat vártnál gyengébb eredmény-előrejelzése után.
Heti összevetésben is lejjebb csúsztak a mértékadó tengerentúli tőzsdék elsősorban a technológiai szektor gyenge teljesítménye miatt, ahol az AI-beruházások megtérülése miatti aggodalom mellett a kínai Moonshot által bemutatott mesterséges intelligencia rendszer támasztotta verseny miatt is aggódnak a befektetők. A második negyedéves gyorsjelentési szezon kifejezetten erősen indult: az eddig jelentő S&P500 vállalatok 90%-a felülteljesítette az elemzői várakozásokat. Szektor szinten a technológia mellett a kommunikációs szolgáltatások vezették az esést, míg az energiaipari részvényeket az emelkedő olajárak támogatták.
Az elmúlt héten publikált adatok közül az inflációs mutatók bizonyultak leginkább piacmozgatónak az Egyesült Államokban: júniusban a fogyasztói és a termelői árindex is a vártnál kedvezőbben alakult, ami enyhítette a kamatemelési várakozásokat, így a piaci árazásban csökkent a szeptemberi kamatemelés lehetősége. A headline CPI 4,2%-ról 3,5%-ra, a core CPI 2,9%-ról 2,6%-ra mérséklődött. A júniusi kiskereskedelmi forgalomra és ipari termelésre vonatkozó adatok alapján a második negyedéves növekedés a közel-keleti konfliktus ellenére kevéssel maradhat el az első negyedéves 2,1%-os bővülési ütemtől (né/né, évesített). Kevin Warsh első kongresszusi meghallgatásain a Fed elnökeként az infláció letörése mellett köteleződött el. A Michigani Egyetem júliusi fogyasztói bizalmi indexe öthavi csúcsra emelkedett.
Az amerikai hadsereg több csapássorozatot indított Irán ellen az elmúlt héten, míg Irán amerikai térségbeli szövetségeseit támadja. Hétfőn Donald Trump még 20%-os vám kivetését tervezte a Hormuzi-szoroson áthaladó összes árura, ezt az ötletét azonban kedden már el is vetette. Az eszkalálódó közel-keleti konfliktus felfelé tolta a nyersolaj árát; pénteken 4,5%-kal, a hét egészét tekintve több mint 15%-kal emelkedett a Brent és a WTI jegyzése, előbbi 88, utóbbi 82 USD/hordó fölé.
Elmúlt héten emelkedtek az európai hosszú hozamok; a hazai hozamgörbe hosszú vége is felfelé mozdult; a forint a 363-as szint közelébe gyengült az euróval szemben
Pénteken a befektetők egyrészt a beérkező amerikai makrogazdasági adatokat értékeltek, amelyek szerint a gazdaság továbbra is ellenálló az iráni háború nyomán erősödő inflációs kockázatokkal szemben, másrészt erősödött az aggodalom a lezáratlan közel-keleti konfliktus miatt. A héten korábban ugyan enyhültek a kamatemelési várakozások a vártnál alacsonyabb inflációs adatok nyomán, ám ez nem tudta ellensúlyozni az emelkedő üzemanyagárak erősítette inflációs aggodalmakat. Az amerikai 10 éves hozam pénteken és heti összevetésben is 3 bázisponttal csökkent, 4,54%-ra, ami a járvány utáni kereskedési sáv felső harmadában van. A piaci árazásban a szeptemberi kamatemelés lehetősége jelentősen mérséklődött a júniusi inflációs adatok nyomán, azonban péntekre már újra szeptemberre várta a piac a Fed-től az első emelést. Európában elsősorban a közel-keleti konfliktus élesedésével kapcsolatos hírek alakították a kötvénypiaci hangulatot és az inflációs várakozások erősödése emelkedést hozott az európai hosszú hozamokban. A német 10 éves hozam a pénteki 2 bázispontos esés ellenére a hét egészét tekintve 9 bázisponttal 3,12%-ra emelkedett. Az EKB-tól szeptemberben 25, az év végéig összesen 50 bázispontnyi emelést vár a piac.
Az EUR/USD pénteken viszonylag stabil maradt, de a hét összességében az euró erősödését hozta.
Pénteken néhány bázispontnyi esést láthattunk a hazai hozamgörbe hosszú végén, ám a hét egészét tekintve ezzel együtt is tetemes 19-26 bázispontnyi volt az emelkedés az éven túli lejáratok esetében. A hazai 10 éves 5,37% volt pénteken az ÁKK kora délutáni benchmark jegyzése alapján.
A forintnak sem tett jót a közel-keleti tűzszünet összeomlásának híre, az euróval szembeni árfolyam 363 közelébe gyengült.
Mire lesz érdemes figyelni?
Az Egyesült Államok vasárnap kilencedik egymást követő éjszaka indított csapásokat Irán ellen, amelynek célja Teherán azon képességeinek megsemmisítése, amivel a Hormuzi-szoroson áthaladó kereskedelmi hajókra támadhatnak. Az ázsiai-csendes-óceáni tőzsdék vegyes képet mutatnak ma reggel a hétvégi geopolitikai fejlemények közepette, a kínai és az ausztrál piacok emelkednek, a dél-koreaiak esnek, míg a japán piacok ünnepnap miatt zárva tartanak. Kínában júliusban 14. egymást követő hónapja hagyták rekord alacsony szinten az irányadó hitelkamatlábakat, az egyéveset 3%-on, az ötéveset 3,5%-on. A nyersolaj határidős jegyzése emelkedik ma reggel, a Brenté már 90 dollár/hordó felett jár.
Európában vegyes nyitást ígérnek a határidős jegyzések, míg a tengerentúlon emelkedéssel indulhat a mai kereskedés.
Az ÁKK ma DKJ csereaukciót tart.
Hazai vizeken az MNB kamatdöntő ülésére figyelünk ezen a héten, amelyen a várakozások szerint a júniusi kommunikációval összhangban 25 bázisponttal, 5,75%-ra csökken majd az alapkamat.
Az EKB is kamatdöntő ülést tart a héten, amelyen a kamatszintek tartására számít a piac a júniusi kamatemelés után.
A gyorsjelentési szezon a héten többek között olyan nagy nevekkel folytatódik majd, mint az Alphabet, a General Motors, a Tesla, az Intel, az Exxon Mobil vagy a Volkswagen.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!