OTP Ébresztő: Kamatot csökkentett az MNB és további lazítást helyezett kilátásba
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: A közel-keleti konfliktus enyhülése nyomán élesen esett a nyersolaj jegyzése
Enyhe emelkedést hozott a hét első kereskedési napja a mértékadó európai tőzsdéken, amikor a technológiai és energia szektor esését ellensúlyozták a közel-keleti konfliktus enyhüléséből profitáló szektorok. A KKE-régió tőzsdéi is feljebb kapaszkodtak; a BUX 0,7%-kal emelkedett. A Wall Street-i indexek kisebb elmozdulásokkal vegyesen zártak; a befektetők figyelme már a hét hátralevő részében esedékes Fed kamatdöntő ülés és a technológiai óriások gyorsjelentései felé fordult. A WTI hordójának jegyzése több mint 7, a Brenté több mint 8%-kal került lejjebb. Az olajárak esésével enyhülő inflációs aggodalmak nyomán estek a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hosszú hozamok is érdemben lejjebb tolódtak. A EURHUF a 360-as szint körül mozog. Ma kezdődik a Fed 2 napos kamatdöntő ülése és újabb nagy nevekkel folytatódik a gyorsjelentési szezon.
OTP Ébresztő: Enyhültek a légicsapások a Közel-Keleten
Emelkedtek pénteken az európai indexek, így ismét pluszban zárták a hetet. A júliusi BMI adatok pozitív képet festettek az eurózona kilátásairól, ugyanakkor Trump új vámokat vetett ki, többek közt Európát is érintve. A BUX csökkent pénteken, a hetet viszont pluszban zárta. A KSH szerint csökkent a foglalkoztatottak száma, növekedett a munkanélküliség. A hétvégére alábbhagytak a légicsapások Irán és a környező országok között. Ez ismét 100 dollár alá szorította az olajárat. Csökkent az S&P pénteken és a hét egészében is. Az Egyesült Államokban is emelkedett a kompozit BMI. Lokális csúcsaikról lejjebb fordultak a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hozamok emelkedtek, a forint kissé erősödött. A héten Q2-es GDP adat érkezik hazánkra, az eurózónára és az Egyesült Államokra is. Ezen kívül az Eurózóna és az amerikai inflációs adatokra, és a Fed kamatdöntésére lesz érdemes figyelni.
Kedden nem érkezett olyan hír az USA-Irán béketárgyalásokról, mely markánsan befolyásolta volna a pénzügyi piacokat. A felek ugyanakkor eltérően kommunikálnak a nukleáris ellenőrök visszatéréséről. A részvénypiacokon folytatódott a tech-szektort érintő eladási hullám, valamint az erősödő Fed-kamatemelési várakozások is negatívan hatottak; az európai és tengerentúli részvényindexek a piros tartományban zártak a technológiai szektorindexek meredek esését követően. A befektetők a kockázatmentes eszközöket keresték, a hosszú kötvényhozamok mérséklődtek az euróövezetben és az USA-ban is. Az EUR/USD 1,138-ra süllyedt, a dollár 13 hónapja nem látott szintre erősödött. Itthon az MNB keddi kamatdöntése állt a figyelem középpontjában, a jegybank a várakozásoknak megfelelően 25bp-tal csökkentette az irányadó kamatszintet és további vágásokat helyezett kilátásba, mérsékelte inflációs előrejelzéseit, illetve emelte idei növekedési prognózisát. Ma IFO német gazdasági hangulatindexre és USA új lakás-eladási adatokra figyelünk.
A technológia szektor lemorzsolódása tartotta kedden nyomás alatt az európai részvénypiacokat
Az amerikai technológiai szektort érintő hétfői eladási hullám kedden elérte Ázsiát, majd Európát is, a Stoxx600 0,7%-ot csúszott vissza, a DAX 1, a CAC40 0,7%-ot veszített értékéből, a FTSE100 lényegében stagnált. A Stoxx600 szektorindexei közül a technológia gyengült a legnagyobb mértékben: 3,7%-ot esett, ami február óta legnagyobb napi csökkenést jelentette, ahogy a befektetők világszerte újraértékelték azokat a tech cégeket, amelyek a negyedév elején a mesterséges intelligencia iránti hatalmas lelkesedés hatására szárnyaltak. A chipgyártó Infineon 6,5, az STMicroelectronics 8,5%-ot zuhant, a félvezetők gyártásához szükséges berendezéseket előállító ASML közel 6, az Aixtron bő 8%-ot esett. A technológiai szektor jelenlegi mélyrepülésében szerepet játszik a finanszírozási költségek emelkedése, ráadásul a március óta végbement hozamemelkedés értékeltségi oldalról is nyomás alatt tartja az árfolyamokat. Az Infineon és az STMicroelectronics is azok közé tartozik, amelyek a közelmúltban hitelpiacokra léptek. A hagyományos defenzív szektorok jól szerepeltek, az egészségügy 1,9, az élelmiszeripar 1,7%-kal került feljebb. A vesztesek között volt még az alapanyagszektor, mely 3,3%-os mínuszban zárt kedden, miközben a drágafém-árak estek.
Ami az egyedi vállalati teljesítményeket illeti, brit Bunzl közel 6%-ot ugrott, miután a munkavédelmi és -higiéniai, valamint csomagolástechnikai szolgáltatásokat nyújtó cég az erős első félév eredményei nyomán felfelé módosította éves árbevétel-növekedési előrejelzését. A Signify részvényei 15%-kal zuhantak, miután a világ legnagyobb világítási vállalata stratégiáját módosította, 2029-re körülbelül 10%-os kiigazított EBITA-margint tűzött ki célul.
Nem hatottak a hangulatra az euróövezeti beszerzésimenedzser-indexek sem, az euróövezet egészére vonatkozó kompozit és a szolgáltatási szektorra vonatkozó mutató ugyan a vártnál erősebb lett, ahogy a francia mutatók is a vártnál jobban javultak, azonban Németországban a várt javulás helyett romlás következett be mind a feldolgozóipart, mind a szolgáltatásokat illetően.
Az európai jegyzésű TTF gáz ára 0,5%-kal 42 EUR/MWh-ra emelkedett kedden a Hormuzi-szoros átjárhatóságával kapcsolatos bizonytalanságok közepette.
A régiós tőzsdéken vegyes volt a hangulat, a lengyel WIG20 és a BUX gyengült, míg a PX tovább emelkedett. A BUX mérsékelt, 0,1%-os mínuszban zárt, a blue chipek körében az OTP és a Richter emelkedése nem tudta ellensúlyozni az MTelekom 1% feletti, illetve a Mol közel 2%-os lemorzsolódását. Az OTP 45300 Ft-os szintje új csúcsot jelent.
A technológiai szektort érintő eladási hullám nyomán tovább estek a tengerentúli részvényindexek
A technológiai vállalatok AI-fejlesztésekkel kapcsolatos beruházásai, illetve annak költségvonzata az emelkedő kamatkörnyezetben továbbra is nyomás alatt tartja a technológiai szektort a tengerentúlon is. Erősödtek a kamatemelési várakozások, ami értékeltségi oldalról is nyomás alatt tartja az árfolyamokat. Az S&P 1,4, a Nasdaq 2,2%-os mínuszban zárta a keddi kereskedést, a Dow alig 0,1%-ot csúszott vissza. A félvezetőipar-részvényei azonban meredek esést szenvedtek el: a Philadelphia SE Indexe csaknem 8%-ot zuhant, az S&P technológiai szektorindexe közel 4%-ot esett, vezetve a vesztesek sorát az S&P szektorindexei között. Sokat gyengült még az ipar és az alapanyag-gyártás is.
A chipgyártók közül a Broadcom 3, az Nvidia 4%-ot, az AMD és az Intel 6% körüli mértékben csúszott vissza, a Texas Instruments és a Qualcomm 8%-ot veszített értékéből. A memória chipeket gyártó Micron Technologies és a SanDisk, melyek idén a legnagyobbat ralliztak, 13%-ot zuhantak. A megacap cégek vegyesen zártak, az Alphabet és az Apple 1% körül csökkent, a Microsoft és az Amazon pluszban zárt, míg a Tesla közel 6%-ot esett.
A megjelent beszerzésimenedzser-indexek az USA-ban vártnál nagyobb javulást tükröznek a feldolgozóiparban és a szolgáltató szektorban is.
A nyersolaj ára kedden további 1%-kal süllyedt, Brent ára a hordónként 77 dollárra, a WTI-é 73 dollár alá esett vissza, ami közel három hónapja a legalacsonyabb szint, miközben a kereskedők az iráni konfliktus megoldása felé tett előrelépésekre fókuszáltak. Az ideiglenes békemegállapodást követően, amely már 40%-kal csökkentette az olajárakat a csúcshoz képest, egy új, 60 napos amerikai mentesség most lehetővé teszi a globális vásárlóknak – beleértve az amerikai finomítókat is –, hogy iráni nyersolajat és üzemanyagokat vásároljanak. Bár mindkét ország előrelépést jegyzett fel a svájci tárgyalások során, és megállapodtak négy munkacsoport létrehozásáról a nukleáris kérdések és a szankciók kezelése érdekében, továbbra is fennállnak nézeteltérések. Teherán vitatta az Egyesült Államok azon állításait, amelyek a nukleáris ellenőrök azonnali visszatérésére vonatkoztak.
25bp-os kamatvágásról döntött az MNB és további csökkentéseket helyezett kilátásba. 1%-ot gyengült a forint. Erősödő kamatemelési várakozások az USA-ban, az EUR/USD 13-havi mélypontra süllyedt
Itthon az MNB kamatdöntő ülése volt a tegnapi nap legfontosabb eseménye, ahol a piaci várakozásoknak megfelelően 25bp-os kamatcsökkentésről határoztak. Ezzel a hazai irányadó kamatszint négy éve nem látott szintre süllyedt. A jegybanki kommunikáció ugyanakkor további lazítást is kilátásba helyezett. Az MNB közzétette legfrissebb inflációs előrejelzését is, az ebben szereplő inflációs pálya jelentősen lefelé módosult a márciusi előrejelzéshez képest. Az alapszcenárió szerint az infláció 2026-ban és 2027-ben várhatóan 1,8%, illetve 2,3% lesz (korábban: 3,8% és 3,7%), majd 2028-ra visszatér a 3%-os célhoz. A GDP-növekedést 2026-ban és 2027-ben 2, illetve 3%-ra várja a jegybank (korábban: 1,7% és 3%). Varga Mihály elnök elmondta, a geopolitikai feszültségek enyhülésével a globális kockázati környezet kedvezőbbé vált, és a hazai eszközökre vonatkozó alacsonyabb kockázati prémiumok is megmaradtak. Ezek a tényezők jelentősen növelik a monetáris politika mozgásterét. A nyár folyamán még két további 25bp-os vágást helyezett kilátásba.
Varga Mihály bejelentette továbbá az energia-importhoz kapcsolódó jegybanki eszköz kivezetését június 30-ával, miután az MNB értékelése szerint a piaci feszültségek enyhülésével érdemben csökkent az energiaimportőrök devizakitettség-fedezése. A kiskereskedelmi árrésstop kivezetésére is itt lehet a megfelelő idő — jelezte Varga —, miután a jelenlegi kedvező inflációs helyzetben az nem veszélyeztetné az árstabilitást.
A forint fokozatosan gyengült a keddi nap folyamán, ami zárásra 1%-os leértékelődést eredményezett, az EUR/HUF 355,7-re emelkedett.
A technológiai szektort érintő eladási hullám a biztonságos eszközök felé terelte a befektetőket, miközben az USA-ban erősödtek a kamatemelési várakozások. Ennek nyomán a hosszú lejáratokon emelkedtek a hozamok a fejlett gazdaságok kötvénypiacain, az amerikai 10 éves hozam 4,5% alá süllyedt, a német 10 éves 2,92%-on zárt. Az USA-ban az éven belüli lejáratokon azonban kismértékben emelkedtek a hozamok, tükrözve a kamatemelési várakozások erősödését. A CME FedWatch Tool alapján a határidős kamatkontraktusok 70% felett árazzák a szeptemberi 25bp-os kamatemelést, és 50% felé közelít egy újabb emelés esélye az év végén. A Fed kamatemelési várakozások adtak lendületet tegnap a dollárnak, mely 13 hónapja nem látott szintre erősödött, az EUR/USD 1,138-ra süllyedt.
A hazai állampapírpiacon változatosan alakultak a benchmark hozamok, a 3 és 5 éves szegmensben kismértékben csökkentek a hozamok, a 10 éves hozam 1 bázisponttal 5,21%-ra araszolt a kora délután rögzített referenciahozamok alapján. A keddi 3 hónapos dkj-aukción a 30 mrd Ft-ra tervezett keretet kb. 10%-kal haladta meg a beadott ajánlatok mennyisége, ám az Adósságkezelő csak 20 mrd Ft-nyi ajánlatot fogadott el végül.
Mire lesz érdemes figyelni?
A korábbi erőteljes eladási hullámot követően némi korrekció észlelhető ma reggel az ázsiai piacokon: a Shanghai Composite felfelé araszolt, a Hang Seng 0,8%-kal mozdult feljebb, a koreai benchmarkok pedig 3-4%-os pluszban állnak. A japán indexek azonban a piros tartományban állnak ma reggel, egyrészt a nagy tech-cégek AI-költéseivel kapcsolatos aggodalmak emésztették a befektetőket, másrészt a további kamatemelések lehetősége tartotta nyomás alatt a tőzsdét, miután a BoJ júniusi üléséről készült jegyzőkönyv szerint a döntéshozók általában támogatták a kamatemelések folytatását, arra hivatkozva, hogy az alapinfláció egyre közelebb kerül a 2%-os célhoz, miközben a pénzügyi feltételek továbbra is kedvezőek.
A határidős részvényindexek a Dow kivételével pluszos nyitást vetítenek előre az USA-ban, az európai határidők azonban pirosban vannak.
A keddi nap nagy vesztese, a Micron Technologies ma teszi közzé eredménybeszámolóját, melyek képet adhatnak a memória- és mesterséges intelligencia-chip-szektor kilátásait illetően, az idei év során tapasztalt meredek emelkedést követően.
A mai napon a német IFO gazdasági bizalmi index állhat a figyelem középpontjában, illetve az USA-ban új lakás értékesítési statisztikákat tesznek közzé.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!