OTP Ébresztő: Változatlanul hagyta az alapkamatot a Fed, a vártnál szigorúbb hangnem hatására csökkentek a piacok
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Tovább döntögetik a rekordokat a hosszú hozamok, erős drágulás az energiaárakban
Sem az iráni konfliktusban, sem az amerikai-kínai kapcsolatokban nem következett be áttörés csütörtökön, az energiaárak pedig ismét emelkedni kezdtek: az európai gáz- és olajárak is közel 5%-kal lettek drágábbak. Közben a fejlett piaci kötvényhozamok is gyorsan átadták a múltnak a tegnapelőtt beállított rekordokat: a 10 éves amerikai papírok nap közben egészen 5,21%-ig emelkedtek, és hasonló, sok éve nem látott csúcsokra hágtak az eurózóna gyakorlatilag összes országának hosszú állampapír-hozamai is.
OTP Ébresztő: Erősödtek a kamatemelési várakozások, évtizedes rekordok dőltek meg a fejlett kötvénypiacokon
Az ENSZ Közgyűlésén elhangzottak alapján nem látszik az álláspontok közeledése az Egyesült Államok és Irán között. Újra 100 USD/hordó fölé emelkedett a Brent határidős jegyzése. Pirosban zártak a vezető európai és a tengerentúli részvényindexek. Gyengélkedett a technológiai szektor az Egyesült Államokban. A növekedési kilátások szempontjából kedvező beszerzésimenedzser-indexeket publikáltak Európában és az Egyesült Államokban egyaránt. Szigorú hangvételű üzenet érkezett a Fed döntéshozójától. Emelkedtek a fejlett piaci hosszú hozamok, erősödött a dollár az euró ellenében. Emelkedett a BUX, gyengült a forint a vezető devizákkal szemben. 30 éves csúcson a japán 10 éves hozam. Az MNB ma teszi közzé új Inflációs Jelentését.
Európa még emelkedett szerdán, mivel a befektetők kivártak a Fed kamatdöntése előtt. Ennek keretében bár a Fed változatlanul hagyta a kamatokat, a döntéshozók valószínűsítenek egy kamatvágást az év végéig, ez pedig széleskörű és jelentős csökkenést hozott az amerikai piacokon. A kötvényhozamok emelkedtek, a dollár erősödött, a régiós devizák gyengültek, így a forint is visszatért a 350-es szint fölé az euróval szemben. Emelkedtek az ázsiai piacok, Japán kész a gyengülő yen megsegítésére. Ma angol és cseh kamatdöntésekre lesz érdemes figyelni.
Emelkedtek szerdán az európai piacok, 11,2%-kal növekedtek a keresetek Magyarországon
Az európai részvények szerdán enyhén emelkedtek, miközben a befektetők az Egyesült Államok és Irán közötti békemegállapodás részleteire, valamint a Federal Reserve monetáris politikai kilátásaira vártak. A páneurópai STOXX 600 index 0,5%-kal zárt magasabban, ezzel sorozatban az ötödik emelkedő napját könyvelhette el. A Dax és az FTSE 100 kisebb mértékben emelkedtek, míg a CAC 40 alulteljesítőnek bizonyult 0,1%-os csökkenéssel. Szektorszinten az autóipari részvények teljesítettek a leggyengébben, 3,3%-os eséssel, ami közel egy hónapja a legnagyobb egynapos visszaesésük. A BMW 8,3%-ot veszített értékéből, miután rontotta éves profitkilátásait a kínai piaci gyengeség és az USA–Irán háború hatásai miatt. A bankrészvények viszont 1,9%-os emelkedéssel támogatták a STOXX 600 indexet, olyan vállalatok segítségével mint a Commerzbank (+5,2%), Deutsche Bank (+2,5%), vagy Barclays (+3,4%). A technológiai részvények 1,5%-kal erősödtek: az Aixtron 6,7%-ot ugrott, míg a BE Semiconductor és az ASML egyaránt körülbelül 4%-kal drágult. A védelmi szektor részvényei 0,5%-kal kerültek feljebb. Adatfronton a brit infláció májusban 2,8%-on maradt, változatlanul az áprilisi – 13 hónapos mélypontnak számító – szinten, és mind a közgazdászok, mind a Bank of England előrejelzései alatt maradt – derült ki a szerdán közzétett hivatalos adatokból, egy nappal a jegybank következő kamatdöntése előtt.
Régiónk piacainak többsége szintén emelkedett, a Bux 0,1%-kal, a PX 0,2%-kal, a Wig 20 viszont 0,2%-kal csökkent. A hazai blue chipek közül az OTP 1,4%-os növekedése emelhető ki, a Mol viszont 2,0%-kal csökkent. 2026 áprilisában a bruttó átlagkereset 772 200 forint volt, 9,0%-kal növekedve egy évvel korábbi értékéhez képest, míg a nettó kereset 11,2%-kal növekedett a családi kedvezmény, illetve az anyákat érintő kedvezmények bővülésének köszönhetően. A csökkenő olajárak és erősödő forint miatt Magyar Péter bejelentette a védett áras üzemanyag kivezetésének kezdeményezését az Országgyűlésben.
Változatlanul hagyta az alapkamatot a Fed, a vártnál szigorúbb hangnem hatására csökkentek a piacok
A Federal Reserve szerdán a várakozásoknak megfelelően változatlanul hagyta a kamatlábakat, de a döntéshozók jelezték, hogy az év hátralevő részében várható egy kamatemelés, mivel egyre nagyobb aggodalmat kelt, hogy az infláció az amerikai jegybank 2%-os célja felett marad. Az új negyedéves előrejelzések szerint kilenc Fed-tisztviselő már kamatemelést vár 2026 végéig, és a frissített monetáris politikai közleményből kikerült az a rész, mely eddig a hitelköltségek idei további csökkentésének valószínűségére utalt, amelyre a friss jegybankelnök Warsh szerint a jelenlegi gazdasági helyzet miatt volt szükség. A Fed szerint a GDP-növekedés 2026-ban alacsonyabb lehet a korábban vártnál (2,2% a márciusi 2,4%-kal szemben), de a 2027-es előrejelzés (2,3%) nem változott. Az inflációs előrejelzés idénre 2,7%-ról 3,6%-ra emelkedett, 2027-re pedig szintén 2,7%-ról 3,3%-ra. A döntéshozók megjegyezték, hogy a növekedés és a munkapiac stabil. Az ülést követően a CME Fedwatch szerint a befektetők 67,1%-a már szeptemberre kamatemelést valószínűsít, míg kedden ez az arány még csak 29,1% volt.
A Fed héja hangneme megütötte a piacokat, a Dow egy százalékkal, az S&P 1,2%-kal, a Nasdaq pedig 1,3%-kal csökkent. Az S&P 500 mind a 11 fő iparági indexe csökkent, a legnagyobb vesztes a kommunikációs szolgáltatások szektora volt, mintegy 3%-os visszaeséssel. A legellenállóbb ágazat az ipari szektor lett, amely mindössze 0,1%-os mínuszban zárt. A regionális bankok alulteljesítették a nagybankokat: a KBW Regionális Bankindex 1,8%-kal esett, szemben az S&P 500 bankindex 0,2%-os csökkenésével. Egy Refinitivnek nyilatkozó elemző szerint a magasabb kamatok jobban sújtják a regionális bankokat és kiemelte a State Street SPDR S&P 500 lakásépítő ETF-je 2,3%-os esését is, mivel a magasabb kamatkörnyezet általában nyomást gyakorol a lakáspiacra. Egyedi részvények közül a SpaceX emelhető ki, mely megtörte tőzsdei jegyzését követő csillagászati emelkedését és 4,9%-kal korrigált.
A Brent ára szerdán több mint 1%-kal, közel 80 dollár/hordó szintre emelkedett, miután az amerikai elnök, Donald Trump figyelmeztetett, hogy Irán bombázása újraindulhat, ha Teherán nem „viselkedik megfelelően”, ami új bizonytalanságot keltett az esetleges tűzszüneti megállapodással kapcsolatban. Trump hozzátette, hogy az Iránnal kötendő egyetértési megállapodás még nem végleges, és a katonai fellépés lehetősége továbbra is fennáll. Trump mindezt annak ellenére nyilatkozta, hogy az Egyesült Államok és Irán nyilvánosságra hozta egy ideiglenes megállapodás szövegét, amelyet mindkét ország elnöke aláírt a háborújuk lezárása érdekében.
A hozamok is reagáltak a Fed döntésére, visszatért a forint a 350-es szint fölé
A Fed döntését követően a kamatemelési várakozások és a dollár erősödtek, a kötvényhozamok emelkedtek. A tízéves amerikai kötvényhozam a döntésig alig mozdult, de utána 6 bázisponttal 4,5%-ig emelkedett, a dollár pedig szárnyalt, az euróval szemben 1 százalékkal erősödött, az 1,15-ös szintig.
A régiós és a hazai piacokon a Fed korrekciót indított. A régiós devizák jellemzően gyengültek tegnap, főleg délután, a zloty 0,2, a forint fél százalékkal gyengült, a hazai deviza árfolyama visszatért a 350-es szint fölé. Az ÁKK referenciahozamai 5 bázispont körüli mértékben emelkedtek, a tízéves hozam 5,1%. A hat hónapos DKJ aukción visszafogott volt a kereslet, a meghirdetett 30 Mrd. Ft. kétharmada talált gazdára. A csereaukciókon viszont, ahol hét és tizenöt éves papírokhoz juthatott a piac idén és jövőre lejáró papírokért, 40 Mrd. Ft. értékű papír cserélt gazdát.
Mire lesz érdemes figyelni?
Emelkedett az ázsiai piacok többsége, főként az iráni háború lezárásával kapcsolatos hangulat dominált. A Nikkei 1,9%-kal emelkedett, a kormány szóvivője pedig azt nyilatkozta, hogy Japán kész bármikor megfelelően reagálni az árfolyammozgásokra. A yen szerdán rövid időre 160,795 yen/dollárra gyengült – közel kétéves mélypontra –, eltüntetve a Tokió április 30-i beavatkozása utáni nyereségeket. Csütörtökön 160,76-on állt. Bár a gyenge yen növeli a vállalati profitokat, egyben növeli a vállalatok és a háztartások terheit a magasabb importköltségek révén. A Japán Bank keddi kamatemelése – amely 31 éves csúcsra emelte a rátát – alig tudta stabilizálni a nyomás alatt álló devizát, mivel az irányadó kamat így is csupán 1%, jóval elmaradva az amerikai jegybank 3,50–3,75%-os sávjától. A Kospi szintén 1,9%-kal növekedett, a SSEC viszont kis mértékben csökkent.
A mai napon Európában az Egyesült Királyság és csehországi kamatdöntésére lesz érdemes figyelni, illetve érkeznek az Egyesült Államokban a szokásos heti munkaerőpiaci adatok.
Ma az ÁKK aukcióján 10 éves változó és 10 éves fix kamatozású kötvény mellett egyéves DKJ-t kínál az adósságkezelő, a meghirdetett mennyiség 15, 20 és 30 Mrd. Ft.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!