OTP Ébresztő: Kamatot emelt az EKB
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: A közel-keleti konfliktus enyhülése nyomán élesen esett a nyersolaj jegyzése
Enyhe emelkedést hozott a hét első kereskedési napja a mértékadó európai tőzsdéken, amikor a technológiai és energia szektor esését ellensúlyozták a közel-keleti konfliktus enyhüléséből profitáló szektorok. A KKE-régió tőzsdéi is feljebb kapaszkodtak; a BUX 0,7%-kal emelkedett. A Wall Street-i indexek kisebb elmozdulásokkal vegyesen zártak; a befektetők figyelme már a hét hátralevő részében esedékes Fed kamatdöntő ülés és a technológiai óriások gyorsjelentései felé fordult. A WTI hordójának jegyzése több mint 7, a Brenté több mint 8%-kal került lejjebb. Az olajárak esésével enyhülő inflációs aggodalmak nyomán estek a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hosszú hozamok is érdemben lejjebb tolódtak. A EURHUF a 360-as szint körül mozog. Ma kezdődik a Fed 2 napos kamatdöntő ülése és újabb nagy nevekkel folytatódik a gyorsjelentési szezon.
OTP Ébresztő: Enyhültek a légicsapások a Közel-Keleten
Emelkedtek pénteken az európai indexek, így ismét pluszban zárták a hetet. A júliusi BMI adatok pozitív képet festettek az eurózona kilátásairól, ugyanakkor Trump új vámokat vetett ki, többek közt Európát is érintve. A BUX csökkent pénteken, a hetet viszont pluszban zárta. A KSH szerint csökkent a foglalkoztatottak száma, növekedett a munkanélküliség. A hétvégére alábbhagytak a légicsapások Irán és a környező országok között. Ez ismét 100 dollár alá szorította az olajárat. Csökkent az S&P pénteken és a hét egészében is. Az Egyesült Államokban is emelkedett a kompozit BMI. Lokális csúcsaikról lejjebb fordultak a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hozamok emelkedtek, a forint kissé erősödött. A héten Q2-es GDP adat érkezik hazánkra, az eurózónára és az Egyesült Államokra is. Ezen kívül az Eurózóna és az amerikai inflációs adatokra, és a Fed kamatdöntésére lesz érdemes figyelni.
Négy napi csökkenés után újra emelkedett a páneurópai STOXX 600. A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal emelte tegnap az EKB az irányadó betéti rátáját. Az EKB 3%-os inflációt vár idén, és 2,3%-ot jövőre. A kedvező közel-keleti hírekre meredek emelkedésben zártak az amerikai indexek. Trump elnök visszavonta a nap első felében ígért kemény csapásokat, és később már egy közeli megállapodásról nyilatkozott. A Brent árfolyama jelentős esés után 90 dollár alatt van ma reggel. Az amerikai termelői árak a vártnál nagyobb mértékben emelkedtek májusban. A kedvező közel-keleti hírek hatására csökkentek a kötvényhozamok. Ma megindulhat a kereskedés a SpaceX részvényeivel a Nasdaqon.
Újra emelkedtek az európai indexek, kamatot emelt az EKB
0,5%-os emelkedéssel négy napi csökkenés után zárt újra zöldben a páneurópai STOXX 600. A DAX 0,1%-kal, a CAC 40 és az FTSE 100 0,5%-kal került feljebb.
A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal emelte tegnap az EKB az irányadó betéti rátáját. A frissített makrogazdasági előrejelzés alapján az Európai Központi Bank 3%-os headline inflációt vár idén, és 2,3%-ot jövőre, amivel felfelé revideálta a márciusi inflációs előrejelzését. A 2026-27-es növekedési előrejelzést 0,1-0,1 százalékponttal hozták lejjebb, így idénre 0,8, jövőre 1,2%-os GDP növekedésre számít az EKB az eurózónában. A döntés utáni közlemény a közel-keleti konfliktus inflációs hatását emelte ki, hangsúlyozva az inflációt érintő felfelé, és a növekedést érintő lefelé mutató kockázatokat. A döntéshozókban élénken élhet, és a szigorítás irányába terelheti őket a 2021/2022-es energiaválság, amikor a világ jegybankjai megkésve reagáltak az árnyomásra, illetve, hogy a májusi maginflációs mutató a várakozásoknál némileg nagyobbat emelkedett (2,5%). Az emelés ellen leginkább az év eleje óta gyengülő konjunkturális környezet (lásd pl. composite PMI) szólhat.
A kamatérzékeny szektorok alulteljesítettek. A pénzügyi szolgáltatások szektora 0,7%-kal esett, az eszközkezelők közül az ICG és a Partners Group rendre 4,7%-kal, illetve 3%-kal csökkentek. Az ingatlanszektor részvényei 0,8%-kal gyengültek. A technológiai részvények vegyesen teljesítettek. Az indexen belül a félvezetőgyártók húzták a növekedést: a BE Semiconductor és az ASM International árfolyama rendre 6,6%-kal, illetve 7,3%-kal emelkedett. Az Oracle 8,5%-os zuhanása – miután a vártnál nagyobb beruházási kiadást jeleztek előre – lefelé húzta a szoftvergyártókat. Az SAP 6,6%-kal, Capgemini 4,2%-kal, a Dassault Systemes 5,8%-kal csökkent.
A Hugo Boss 9,1%-kal emelkedett, miután a brit Frasers Group 2,3 milliárd dolláros felvásárlási ajánlatot tett a német divatcégre, míg a Wizz Air 6%-ot ugrott, miután az éves profit felülmúlta a várakozásokat.
Aleksandar Vučić szerb elnök a lehetséges lemondásáról nyilatkozott. A Mol és a szerb állam megállapodása, amelyben többek között a Mol vállalta, hogy a pancsovai finomítót a korábbi kapacitáson tovább működteti, zöld utat adhat annak az ügyletnek, amivel a Mol többségi tulajdont szerez a szerb olajvállalatban (NIS). A régióban a BUX 1%-kal, a WIG20 1,4%-kal, a PX50 0,3%-kal emelkedett.
A kedvező közel-keleti hírekre meredek emelkedésben zártak az amerikai indexek
Az amerikai indexek meredek emelkedésben zárták a napot, miután az iráni háborúval kapcsolatos híreket egyre inkább a közeli megállapodással kapcsolatos várakozások dominálták. Az S&P 500 1,8%-kal, a Dow Jones 1,9%-kal, a Nasdaq Composite 2,5%-kal emelkedett.
Miután a múlt hétvégével nőtt a tűzváltások intenzitása, Trump elnök csütörtökön „nagyon kemény csapást” helyezett kilátásba Irán ellen. Utalást tett arra, hogy az USA megszerezné azt a Kharg-szigetet, ami a perzsa ország kőolaj-infrastruktúrájának központját jelenti. Szembetűnő ugyanakkor, hogy az olaj ára nem reagált érdemben a fenti hírekre. Ez utóbbira magyarázat lehet a tárgyalások előrehaladásával kapcsolatos kedvező hírek. A nap későbbi részében ugyanis Trump elnök már egy lehetséges megállapodásról nyilatkozott, ami akár a hétvégén létrejöhet, és visszavonta a kilátásba helyezett támadást. További kulcskérdés, ami az olajárakat érdemben befolyásolja, hogy a konfliktus esetleges elhúzódásával bekövetkezik-e, és mikor következik be fizikai olajhiány. Erre vonatkozóan nem rajzolódik ki egyértelmű kép, az energetikai elemzések megosztottak a kérdésben. A Világbank frissen publikált Global Economic Prospects tanulmánya az alapforgatókönyvben 94 dolláros átlagos Brent árral számol 2026-ra. Ez utóbbi forgatókönyv az olajkínálati zavarok már nyáron bekövetkező enyhülésével konzisztens. A Brent árfolyama ma reggel 90 dollár alatt van.
A chipgyártók részvényei raliztak, és jelentős mértékben hozzájárultak az S&P 500 emelkedéséhez: a PHLX Semiconductor index 7,9%-kal ugrott. 8,5%-os zuhanással a nap vesztesei között szerepelt az Oracle, ami a 2027-es pénzügyi évre a várakozásokat meghaladó beruházási kiadásokat jelzett előre.
Az amerikai termelői árak a vártnál nagyobb mértékben emelkedtek májusban (+1,1% hó/hó), jelezve, hogy a közel-keleti konfliktus közepette az inflációs nyomás erősödik. Míg a munkaerőpiaci adatok – így a szokásos csütörtökön megjelenő heti munkanélküliségi statisztikák – alapvetően stabilitást tükröznek, addig az inflációs folyamatok egyre aggasztóbbak a FED duális mandátumát tekintve. Nem véletlen, hogy a piacok év végére már egy 25 bázispontos kamatemelést áraznak. A jövő heti kamatdöntésnél érdemes lesz figyelni, hogy a márciusihoz képest – amikor az FOMC tagok medián várakozása egy-egy csökkentést jelzett előre 2026-ra és 2027-re, hogyan változik a frissített dot plot.
A kedvező közel-keleti hírek hatására csökkentek a kötvényhozamok
Az Európai Központi Bank a várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal emelte a kamatlábakat, így az irányadó betéti kamat 2,25%-ra emelkedett és a döntéshozók hangsúlyozták a 2%-os inflációs cél elérése melletti elkötelezettségüket. Az EKB elmondta, hogy a közel-keleti háború felerősíti az amúgy is jelen lévő inflációs nyomást és egyúttal megemelte inflációs előrejelzéseit is, a 2026-ost 3%-ra (2,6%-ról), a jövő évit pedig 2,3%-ra (2,0%-ról). A maginfláció idén és jövőre is 2,5% lehet, (2,3%, illetve 2,2% helyett). Az euróövezeti GDP előrejelzések pedig csökkentek, az idei 0,8%-ra (0,9%-ról), a 2027-es pedig 1,2%-ra (1,3%-ról). Emelkedett a termelői infláció az USA-ban, a teljes mutató 6,5, a volatilis tételek nélküli maginflációs mutató pedig 4,9%-ra, az előbbi meghaladta a várakozásokat, de az utóbbi elmaradt attól. Estére kedvező hírek érkeztek a közel-keleti krízissel kapcsolatban. Donald Trump amerikai elnök először bejelentette, hogy elhalasztja a tervezett jelentős csapást Irán ellen, majd elmondta, hogy jól haladnak a tárgyalások, akár a hétvégén sor kerülhet a megállapodásra, a jövő héten pedig kinyithat a Hormuzi-szoros. Ezért estére 4%-kal estek az olajárak, a Brenté 90 dollár alá esett. Emiatt a kötvényhozamok csökkentek, a tízéves amerikai hozam 10 bázisponttal 4,5% alá, a korábban záró európai piacon 5 bázisponttal estek a hozamok, 3% közelébe süllyedt a 10 éves német hozam. Gyengült a dollár, az euróval szemben közel 0,5%-kal, az EURUSD közelíti az 1,16-os szintet.
A forint kissé erősödött, miközben a régió többi devizája, ha csak kis mértékben is, de gyengült, az EURHUF ismét elérte a 355-ös szintet. Igen erős volt a kereslet az ÁKK tegnapi kötvényaukcióján, különösen a leghosszabb, 10 éves lejáraton. A három kötvényre összesen bőven 400 Mrd. Ft. feletti ajánlat érkezett. Az ÁKK ezúttal is érdemben, de a korábbiaknál kisebb mértékben megemelte az értékesítést, a nem-kompetitív szakasszal együtt 220 Mrd. Ft. értékű kötvényt adott el, a szerdai benchmarkoknál 3-5 bázisponttal alacsonyabb átlaghozamon. Az aukció után még kisebb mértékben estek a hozamok, a referenciahozamok szerdához képest 3-7 bázisponttal kerültek lejjebb, a tízéves hozam az 5,4%-os szintet közelíti.
Mire lesz érdemes figyelni?
Az ázsiai részvénypiacok is meredeken emelkednek a záráshoz közeledve. A Nikkei 3,6%-os, a KOSPI 8,4%-os, a SSEC 1,6%-os, míg a Hang Seng 2%-os pluszban van.
Idehaza ma a KSH az áprilisi építőipari termelést és az ipari termelés második becslését publikálja. Az USA-ból a Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe érkezik júniusra vonatkozóan. A figyelem középpontjában lesz a SpaceX, amely várhatóan megkezdi a kereskedést a Nasdaqon.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!