OTP Ébresztő: Kamatot emelt az EKB
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
Négy napi csökkenés után újra emelkedett a páneurópai STOXX 600. A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal emelte tegnap az EKB az irányadó betéti rátáját. Az EKB 3%-os inflációt vár idén, és 2,3%-ot jövőre. A kedvező közel-keleti hírekre meredek emelkedésben zártak az amerikai indexek. Trump elnök visszavonta a nap első felében ígért kemény csapásokat, és később már egy közeli megállapodásról nyilatkozott. A Brent árfolyama jelentős esés után 90 dollár alatt van ma reggel. Az amerikai termelői árak a vártnál nagyobb mértékben emelkedtek májusban. A kedvező közel-keleti hírek hatására csökkentek a kötvényhozamok. Ma megindulhat a kereskedés a SpaceX részvényeivel a Nasdaqon.
Újra emelkedtek az európai indexek, kamatot emelt az EKB
0,5%-os emelkedéssel négy napi csökkenés után zárt újra zöldben a páneurópai STOXX 600. A DAX 0,1%-kal, a CAC 40 és az FTSE 100 0,5%-kal került feljebb.
A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal emelte tegnap az EKB az irányadó betéti rátáját. A frissített makrogazdasági előrejelzés alapján az Európai Központi Bank 3%-os headline inflációt vár idén, és 2,3%-ot jövőre, amivel felfelé revideálta a márciusi inflációs előrejelzését. A 2026-27-es növekedési előrejelzést 0,1-0,1 százalékponttal hozták lejjebb, így idénre 0,8, jövőre 1,2%-os GDP növekedésre számít az EKB az eurózónában. A döntés utáni közlemény a közel-keleti konfliktus inflációs hatását emelte ki, hangsúlyozva az inflációt érintő felfelé, és a növekedést érintő lefelé mutató kockázatokat. A döntéshozókban élénken élhet, és a szigorítás irányába terelheti őket a 2021/2022-es energiaválság, amikor a világ jegybankjai megkésve reagáltak az árnyomásra, illetve, hogy a májusi maginflációs mutató a várakozásoknál némileg nagyobbat emelkedett (2,5%). Az emelés ellen leginkább az év eleje óta gyengülő konjunkturális környezet (lásd pl. composite PMI) szólhat.
A kamatérzékeny szektorok alulteljesítettek. A pénzügyi szolgáltatások szektora 0,7%-kal esett, az eszközkezelők közül az ICG és a Partners Group rendre 4,7%-kal, illetve 3%-kal csökkentek. Az ingatlanszektor részvényei 0,8%-kal gyengültek. A technológiai részvények vegyesen teljesítettek. Az indexen belül a félvezetőgyártók húzták a növekedést: a BE Semiconductor és az ASM International árfolyama rendre 6,6%-kal, illetve 7,3%-kal emelkedett. Az Oracle 8,5%-os zuhanása – miután a vártnál nagyobb beruházási kiadást jeleztek előre – lefelé húzta a szoftvergyártókat. Az SAP 6,6%-kal, Capgemini 4,2%-kal, a Dassault Systemes 5,8%-kal csökkent.
A Hugo Boss 9,1%-kal emelkedett, miután a brit Frasers Group 2,3 milliárd dolláros felvásárlási ajánlatot tett a német divatcégre, míg a Wizz Air 6%-ot ugrott, miután az éves profit felülmúlta a várakozásokat.
Aleksandar Vučić szerb elnök a lehetséges lemondásáról nyilatkozott. A Mol és a szerb állam megállapodása, amelyben többek között a Mol vállalta, hogy a pancsovai finomítót a korábbi kapacitáson tovább működteti, zöld utat adhat annak az ügyletnek, amivel a Mol többségi tulajdont szerez a szerb olajvállalatban (NIS). A régióban a BUX 1%-kal, a WIG20 1,4%-kal, a PX50 0,3%-kal emelkedett.
A kedvező közel-keleti hírekre meredek emelkedésben zártak az amerikai indexek
Az amerikai indexek meredek emelkedésben zárták a napot, miután az iráni háborúval kapcsolatos híreket egyre inkább a közeli megállapodással kapcsolatos várakozások dominálták. Az S&P 500 1,8%-kal, a Dow Jones 1,9%-kal, a Nasdaq Composite 2,5%-kal emelkedett.
Miután a múlt hétvégével nőtt a tűzváltások intenzitása, Trump elnök csütörtökön „nagyon kemény csapást” helyezett kilátásba Irán ellen. Utalást tett arra, hogy az USA megszerezné azt a Kharg-szigetet, ami a perzsa ország kőolaj-infrastruktúrájának központját jelenti. Szembetűnő ugyanakkor, hogy az olaj ára nem reagált érdemben a fenti hírekre. Ez utóbbira magyarázat lehet a tárgyalások előrehaladásával kapcsolatos kedvező hírek. A nap későbbi részében ugyanis Trump elnök már egy lehetséges megállapodásról nyilatkozott, ami akár a hétvégén létrejöhet, és visszavonta a kilátásba helyezett támadást. További kulcskérdés, ami az olajárakat érdemben befolyásolja, hogy a konfliktus esetleges elhúzódásával bekövetkezik-e, és mikor következik be fizikai olajhiány. Erre vonatkozóan nem rajzolódik ki egyértelmű kép, az energetikai elemzések megosztottak a kérdésben. A Világbank frissen publikált Global Economic Prospects tanulmánya az alapforgatókönyvben 94 dolláros átlagos Brent árral számol 2026-ra. Ez utóbbi forgatókönyv az olajkínálati zavarok már nyáron bekövetkező enyhülésével konzisztens. A Brent árfolyama ma reggel 90 dollár alatt van.
A chipgyártók részvényei raliztak, és jelentős mértékben hozzájárultak az S&P 500 emelkedéséhez: a PHLX Semiconductor index 7,9%-kal ugrott. 8,5%-os zuhanással a nap vesztesei között szerepelt az Oracle, ami a 2027-es pénzügyi évre a várakozásokat meghaladó beruházási kiadásokat jelzett előre.
Az amerikai termelői árak a vártnál nagyobb mértékben emelkedtek májusban (+1,1% hó/hó), jelezve, hogy a közel-keleti konfliktus közepette az inflációs nyomás erősödik. Míg a munkaerőpiaci adatok – így a szokásos csütörtökön megjelenő heti munkanélküliségi statisztikák – alapvetően stabilitást tükröznek, addig az inflációs folyamatok egyre aggasztóbbak a FED duális mandátumát tekintve. Nem véletlen, hogy a piacok év végére már egy 25 bázispontos kamatemelést áraznak. A jövő heti kamatdöntésnél érdemes lesz figyelni, hogy a márciusihoz képest – amikor az FOMC tagok medián várakozása egy-egy csökkentést jelzett előre 2026-ra és 2027-re, hogyan változik a frissített dot plot.
A kedvező közel-keleti hírek hatására csökkentek a kötvényhozamok
Az Európai Központi Bank a várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal emelte a kamatlábakat, így az irányadó betéti kamat 2,25%-ra emelkedett és a döntéshozók hangsúlyozták a 2%-os inflációs cél elérése melletti elkötelezettségüket. Az EKB elmondta, hogy a közel-keleti háború felerősíti az amúgy is jelen lévő inflációs nyomást és egyúttal megemelte inflációs előrejelzéseit is, a 2026-ost 3%-ra (2,6%-ról), a jövő évit pedig 2,3%-ra (2,0%-ról). A maginfláció idén és jövőre is 2,5% lehet, (2,3%, illetve 2,2% helyett). Az euróövezeti GDP előrejelzések pedig csökkentek, az idei 0,8%-ra (0,9%-ról), a 2027-es pedig 1,2%-ra (1,3%-ról). Emelkedett a termelői infláció az USA-ban, a teljes mutató 6,5, a volatilis tételek nélküli maginflációs mutató pedig 4,9%-ra, az előbbi meghaladta a várakozásokat, de az utóbbi elmaradt attól. Estére kedvező hírek érkeztek a közel-keleti krízissel kapcsolatban. Donald Trump amerikai elnök először bejelentette, hogy elhalasztja a tervezett jelentős csapást Irán ellen, majd elmondta, hogy jól haladnak a tárgyalások, akár a hétvégén sor kerülhet a megállapodásra, a jövő héten pedig kinyithat a Hormuzi-szoros. Ezért estére 4%-kal estek az olajárak, a Brenté 90 dollár alá esett. Emiatt a kötvényhozamok csökkentek, a tízéves amerikai hozam 10 bázisponttal 4,5% alá, a korábban záró európai piacon 5 bázisponttal estek a hozamok, 3% közelébe süllyedt a 10 éves német hozam. Gyengült a dollár, az euróval szemben közel 0,5%-kal, az EURUSD közelíti az 1,16-os szintet.
A forint kissé erősödött, miközben a régió többi devizája, ha csak kis mértékben is, de gyengült, az EURHUF ismét elérte a 355-ös szintet. Igen erős volt a kereslet az ÁKK tegnapi kötvényaukcióján, különösen a leghosszabb, 10 éves lejáraton. A három kötvényre összesen bőven 400 Mrd. Ft. feletti ajánlat érkezett. Az ÁKK ezúttal is érdemben, de a korábbiaknál kisebb mértékben megemelte az értékesítést, a nem-kompetitív szakasszal együtt 220 Mrd. Ft. értékű kötvényt adott el, a szerdai benchmarkoknál 3-5 bázisponttal alacsonyabb átlaghozamon. Az aukció után még kisebb mértékben estek a hozamok, a referenciahozamok szerdához képest 3-7 bázisponttal kerültek lejjebb, a tízéves hozam az 5,4%-os szintet közelíti.
Mire lesz érdemes figyelni?
Az ázsiai részvénypiacok is meredeken emelkednek a záráshoz közeledve. A Nikkei 3,6%-os, a KOSPI 8,4%-os, a SSEC 1,6%-os, míg a Hang Seng 2%-os pluszban van.
Idehaza ma a KSH az áprilisi építőipari termelést és az ipari termelés második becslését publikálja. Az USA-ból a Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe érkezik júniusra vonatkozóan. A figyelem középpontjában lesz a SpaceX, amely várhatóan megkezdi a kereskedést a Nasdaqon.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!