OTP Ébresztő: Pénteken új csúcson zárt az S&P és a Nasdaq az olajpiaci fordulatot követően
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
A közel-keleti helyzet további eszkalációjának elmaradása, illetve a hó végéhez kapcsolódóan technikai okokból fordulat állt be múlt csütörtökön a nyersolaj piacán, azóta pedig folyamatosan csökkennek a határidős jegyzések, miközben a szembenálló felek is konstruktívabb hangnemet alkalmaznak. Trump elnök legutóbbi bejelentése szerint segítséget próbálnak nyújtani a Hormuzi-szorosban veszteglő hajóknak, ugyanakkor az amerikai elnök nemtetszését is kifejezte a hétvégén az iráni békejavaslatok kapcsán. Az európai határidős részvényindexek pluszos nyitást vetítenek mára előre, ugyanakkor árnyalhatja a helyzetet, hogy az európai autógyártókra nézve Trump kedvezőtlen bejelentést tett a hétvégén, mely szerint 25%-os büntetővámot vet ki a szektorra. Az elmúlt héten a vállalati eredményjelentések is támogatták a részvénypiaci emelkedést, miközben a tömegével megjelenő makroadatok sem okoztak óriási negatív meglepetést, és a jegybankok is a jelenlegi helyzetben elvárható szigorúbb hangnemet ütötték meg. Az előttünk álló hét kevésbé lesz intenzív, makroszempontból a hét legfontosabb eseménye a hazai áprilisi inflációs és költségvetési adatok közlése, valamint az USA áprilisi munkapiaci jelentése lesz.
A nyersolaj piacán bekövetkező csütörtöki fordulat nyomán emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék csütörtökön, pénteken az európai piacok túlnyomó többsége zárva tartott
A csütörtöki kereskedés a korábbi napokhoz hasonlóan további lemorzsolódással indult a fontosabb nyugat-európai tőzsdéken, azonban a nyersolaj piacán napközben beállt fordulatnak köszönhetően, javult a hangulat és emelkedni kezdtek a részvényindexek. Végül az optimista hangulatban 1% feletti pluszban zártak a vezető részvényindexek: négynapi sorozatos csökkenést követően 1,4%-os emelkedéssel zárta a napot a Stoxx600, 1,6%-kal kúszott feljebb a FTSE100, míg a DAX 1,1%-os egynapi nyereséget könyvelhetett el a május 1-i ünnepnap előtti kereskedésben. A Stoxx600 szektorindexei közül az egészségügy, a közművek és az ipar vezette a nyertesek sorát, az iparon belül a védelmi ipar különösen jól teljesített. A Rolls Royce közel 8%-ot ugrott, miután bejelentette, fenntartja korábbi eredmény-előrejelzését. A gyógyszergyártók közül az AstraZeneca közel 2, a Novo Nordisk 4,5%-kal tört feljebb. A bankindex enyhén csökkent, miután néhány francia bank csalódást keltő negyedéves számokat tett közzé. A Puma 5%-ot rallizott azután, hogy a várakozásoknál első negyedéves jobb bevételi és működési profitadatokról számolt be.
A hét egészét tekintve vegyesen teljesítettek a vezető európai részvényindexek, a Stoxx60 0,1, a DAX 0,7%-ot erősödött, a FTSE100 0,1%-kal lemorzsolódott. A május 1-jén az európai tőzsdék többsége zárva tartott, kivéve a londonit, a benchmark 0,1%-ot gyengült. Április folyamán a geopolitikai válság ellenére lendületes emelkedést tudhattak maguk mögött a vezető nyugat-európai indexek: a Stoxx600 5, a DAX 7, a CAC40 4, a FTSE pedig 2%-ot emelkedett.
Többnyire csökkentek tegnap a régiós indexek: a varsói index 0,5, a prágai index pedig 2%-ot esett. A BUX azonban 0,9%-kal emelkedett, dacára az OTP enyhe lemorzsolódásának, miközben a Richter 2%-ot drágult, a Mol stagnált, az MTelekom árfolyama azonban 1%-ot csökkent. Korrekció volt a NER-es papírok piacán: a 4iG 7, az Opus 11%-ot ugrott.
A hét folyamán lemorzsolódtak a régiós index, még a legjobban a BUX teljesített 0,1%-os csökkenéssel. Ami az áprilist illeti, a BUX az OTP, az MTelekom és a Richter vezetésével 10%-ot szárnyalt, miközben a WIG20 4, a PX 1%-kal került feljebb.
A hét folyamán lemorzsolódtak a régiós indexek, még a legjobban a BUX teljesített 0,1%-os csökkenéssel. Ami az áprilist illeti, a BUX az OTP, az MTelekom és a Richter vezetésével 10%-ot szárnyalt, miközben a WIG20 4, a PX 1%-kal került feljebb
Számos fontos makroadat is napvilágot látott csütörtökön: a német előzetes GDP, negyedéves bázison a vártnál jobban 0,3%-kal bővült, a német kiskereskedelmi forgalom a vártnál jóval nagyobb mértékben, 2%-kal csökkent. A francia GDP a vártnál gyengébben alakult, az olasz és spanyol GDP-adatok a vártnál némileg erősebbek lettek. Franciaországban a vártnál gyorsabban nőtt az infláció áprilisban. Az euróövezet egészére vonatkozó infláció a vártnál gyorsabban bővült, a maginfláció meglepetésre 2,2%-ra süllyedt. Az eurózóna első negyedéves GDP-je a várakozásoknál gyengébb lett, éves alapon 0,8%-kal bővült, negyedéves összevetésben csak 0,1%-ot növekedett. A Bank of England és az EKB múlt csütörtöki ülésén nem változtatott az irányadó kamat szintjén. Bár az EKB továbbra is jó helyzetben van ahhoz, hogy kezelje a bizonytalanságot, a tisztviselők rámutattak, hogy az inflációt érintő felfelé mutató kockázatok és a növekedést érintő lefelé mutató kockázatok fokozódtak. Kiemelték, hogy a hosszabb távú inflációs várakozások továbbra is stabilak, bár a rövid távú várakozások jelentősen emelkedtek. Az ülés utáni sajtótájékoztatón Christine Lagarde, az EKB elnöke elmondta, hogy a kamatok változatlanul hagyásáról szóló döntés egyhangú volt, bár a döntéshozók megvitatták a különböző lehetőségeket, beleértve egy esetleges kamatemelést is.
Donald Trump amerikai elnök a hétvégén arról beszélt, hogy az európai autókra 25%-os büntetővámot vetnek ki.
A csütörtöki olajpiaci fordulatot követően új csúcsra került az S&P, pénteken pedig már a Nasdaq is új történelmi csúcsot állított be
A csütörtöki olajáresés hatására lendületes emelkedést mutattak a tengerentúli részvényindexek, az Alphabet és az Apple vezetésével új csúcsra emelkedett az S&P, a Nasdaq-nak pedig korábbi csúcsát sikerült beállítania. Ezzel az április is kiváló teljesítménnyel zárult, az S&P, a Dow és a Nasdaq 2020 óta a legnagyobb havi emelkedést könyvelhette el, a Nasdaq 15, az S&P 10%-os pluszt mutatott. Pénteken folytatódott a lendületes emelkedés a béketárgyalások esetleges folytatásával kapcsolatban optimista hangulatban, miközben tovább mérséklődött a nyersolaj ára és a vállalati eredményjelentések is támogatták az emelkedést. Az S&P és a Nasdaq egyaránt új csúcsot állított be, ugyanakkor a Dow mérséklődött.
Az Apple 3,3%-ot emelkedett, miután a vállalat szilárd értékesítési előrejelzést adott ki, kiemelve vezető termékei, az iPhone 17 és a MacBook Neo iránti erős keresletet. A szoftvercégek részvényei is emelkedtek, miután az Atlassian felfelé módosította éves előrejelzését. A szoftvergyártó árfolyama csaknem 30%-ot ugrott. A versenytársak közül a Salesforce 4, a ServiceNow pedig bő 3%-kal emelkedett. A Roblox 18%-ot zuhant az éves bevételi előrejelzésének lefelé módosítása nyomán. A Reddit 13%-kal ugrott meg az optimista negyedéves bevételi előrejelzés hatására. Az Exxon Mobil negyedéves nyereségét negatívan befolyásolta a közel-keleti konfliktus, míg a Chevron meghaladta a profitvárakozásokat, azonban az össznyereség az elmúlt öt év legalacsonyabb szintjét érte csak el, így 1,0, illetve 1,4%-kal estek vissza.
Az eredményjelentések továbbra is többnyire pozitívak, ennek köszönhetően az elemzői várakozások alapján már közel 28%-os év/év profitnövekedésre lehet számítani az első negyedévben az LSEG I/B/E/S adatai szerint, ami csaknem 12 százalékponttal meghaladja az egy héttel korábbi elemzői becsléseket. A hét egészét tekintve az S&P és a Nasdaq 1% körüli mértékben emelkedett, a Dow 0,5%-ot erősödött.
A csütörtöki adatdömping keretében többek között vártnál valamivel gyengébb, ugyanakkor a tavalyi negyedik negyedévi mérsékelt növekedést követően első olvasatban dinamikusabb, 2%-os bővülést jelző Q1-es GDP adat, a várakozásoknak megfelelő lakossági fogyasztás magárindexe, vártnál gyorsabban emelkedő személyi jövedelmek adat, illetve a lakossági kiadások gyorsuló növekedését jelző statisztikák jelentek meg. A heti munkanélküliségi adat 1969 óta nem látott szintre süllyedt, és a tartósan segélyezettek száma is bő egyéves mélypontra esett. Ezt követően pénteken végleges S&P BMI és feldolgozóipari ISM-index jelent meg, az előbbi kedvezőbb lett a vártnál, míg az utóbbi kismértékben elmaradt a várakozásoktól.
A nyersolaj ára számottevő volatilitás mutatott csütörtökön, négyéves csúcsról fordultak le a határidős jegyzések, a WTI közel 2, a Brent több mint 3%-ot esett. Pénteken az iráni-amerikai béketárgyalások újrakezdésével kapcsolatos optimizmus, de legalábbis a további eszkaláció elkerülése további olajárcsökkenést eredményezett, így az elmúlt hét áremelkedése 8%-ra szelídült a WTI és 3%-ra a Brent esetében. A héten az Egyesült Arab Emírségek bejelentette, hogy kilép az OPEC-ből és az OPEC Plus-ból, összhangban stratégiájukkal. A fennmaradó OPEC+ tagok a hétvégén a kitermelési kvóta további emeléséről határoztak, ami egyelőre a Hormuzi-szoros blokádja miatt szimbolikus értékű döntés.
A csütörtökön induló korrekció ellenére emelkedtek a fejlett piaci kötvényhozamok az elmúlt héten, az EUR/USD 1,17 felett zárt. A hazai hozamok tovább süllyedtek az elmúlt hét folyamán, az EUR/HUF 363 közelében zárta a hetet
A múlt hét sem hozott áttörését a közel-keleti olajkrízissel kapcsolatban. A tűzszüneti tárgyalások zátonyra futottak, Donald Trump újabb súlyos katonai csapásokat helyezett kilátásba, a Hormuzi-szoros zárva, a kínálatot meghaladó kereslet miatt a globális olajtartalékok tovább csökkentek. Emiatt a hét egészében az olajárak további 7-10%-kal emelkedtek, annak ellenére, hogy a hét második fele 5% körüli korrekciót hozott a békekötésbe vetett remények erősödése miatt.
A kijövő makrogazdasági adatok a vártnál gyengébb növekedést és az olajárak miatt magasabb árnyomást mutattak. Az euróövezetben az első negyedéves a GDP negyedéves összevetésben 0,1 (várt: 0,2%), az éves dinamika 1,2%-ról 0,8%-ra lassult. Az USA-ban az első negyedévben 2%-os évesített ütemben bővült a GDP, ami szintén elmaradt kissé a várakozásoktól. Az euróövezetben áprilisban 2,6%-ról a várt 2,9% helyett 3%-ra ugrott az infláció, noha váratlanul csökkent a maginfláció (2,2%-ra) és a szolgáltatásinfláció (3%-ra) is. Az USA-ban az országos inflációnak tekinthető PCE-mutató 2,8%-ról 3,5%-ra ugrott, energiaárak nélkül pedig 3-ról 3,2%-ra gyorsult, 0,3%-os havi emelkedés mellett.
A héten az EKB és a Fed sem változtatott az irányadó kamatszinten, de mindkét jegybankban a monetáris szigorítás felé tolódott el a hangsúly. Az USA-ban továbbra is változatlan kamatszintet vár a piac idén, de az esetleges kamatcsökkentés(ek) valószínűsége mérséklődött. Az európai kamatemelési várakozások erősödtek, lényegében erre az évre összesen ismét mintegy 100 bázispontnyi kamatemelés és 3%-os év végi irányadó kamatszint van beárazva, amit 2027-ben egy kamatcsökkentés követhet. A kötvényhozamok a héten a csütörtökön induló korrekció ellenére is emelkedtek a héten. Európában a tíz éves lejáraton 5-10 bázisponttal kerültek feljebb a hozamok, a német tíz éves 3,05% közelében zárt, ami a járvány utáni kereskedési sáv felett van. Az USA-ban közel 10 bázisponttal került feljebb a tíz éves hozam a héten, 4,4% közelébe, ami a járvány utáni kereskedési sáv közepét közelíti.
Az EUR/USD 1,165 és 1,18 között ingadozott és végül kis emelkedéssel 1,17 felett zárt, de a hétvégén bejelentett, európai autókra vonatkozó 25%-os büntetővám még nem jelent meg az árban.
A régiós devizapiacokon a zloty és a korona árfolyama lényegében oldalazott a héten, a forint viszont végül erősödött, 366 környékéről csütörtökig a 364-es, a pénteki illikvid kereskedésben pedig a 363-as szintig. Az erősödésben több tényező is szerepet játszott. A választásokon győztes Tisza párt leendő miniszterelnöke, Magyar Péter brüsszeli tárgyalásai után kijelentette, hogy májusban aláírja az EU-s források felhasználását lehetővé tévő megállapodást. Az MNB a várakozásoknak megfelelően 6,25%-on tartotta az irányadó kamatszintet, de Varga Mihály jegybankelnök az olajkrízishez köthető inflációs kockázatok miatt szigorú hangvételben beszélt a kilátásokról, miközben elmondta, hogy ha a kormány dönt az euró-bevezetéséről, azt a jegybank támogatni fogja. Emellett a várakozásoknál nagyobb mértékben, 1,7%-kal nőtt a hazai GDP az első negyedévben, amiben a választások előtti költekezés is szerepet játszhatott.
Mire lesz érdemes figyelni?
A nyersolaj piacán bekövetkező fordulat, illetve az Irán és az USA közötti már-már békülékeny hangnemnek köszönhetően optimista hangulatban indult a hét az ázsiai tőzsdéken. A reggeli zárás előtt a Nikkei 0,5, a Hang Seng 1,5, a koreai benchmarkok 2–6%-os pluszt mutatnak.
A WTI határidős ára ma reggel 1,3%-kal a hordónkénti 101 dolláros szint alá süllyedt. A határidős részvényindexek jórészt pluszos nyitást vetítenek előre Európában és a tengerentúlon is.
A mai napon euróövezeti Sentix befektetői bizalmi indexre, az USA-ban gyári megrendelések adatra lesz érdemes figyelni. Itthon a KSH márciusi ipari termelői adatokat tesz közzé.
A hét folyamán a nemzetközi adatokat tekintve az amerikai munkapiaci jelentés áll a figyelem középpontjában. A hazai piacon befektetőket számos fontos makroadat tarthatja izgalomban ezen a héten, köztük a legérdekesebb az áprilisi infláció és az áprilisi költségvetési egyenleg csütörtöki közlése lehet.
Még messze nem járunk a negyedéves eredményjelentési szezon végén, a mai napon a Palantir, a BAT és a Vertex beszámolóira lesz érdemes figyelni, a továbbiakban többek között az AMD, a Pfizer, az HSBC, az Anheuser Busch, az Infineon, a Novo Nordisk, a BMW, a Shell, a McDonald’s és a Rheinmetall jelentése állhat a figyelem középpontjában.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!