OTP Ébresztő: Elsősorban a Hormuzi-szoros felől fújó szelek mozgatják a piacokat
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
A tűzszüneti megállapodás fűtötte optimizmus folyamatosan alábbhagyott az elmúlt héten, a konfliktus újra fokozódni látszik. Pénteken vegyesen teljesítettek a világ vezető tőzsdéi, de heti összevetésben emelkedni tudtak. A KKE-régió tőzsdéi pozitív tartományban zártak pénteken és a hét egészét tekintve is. Főként az üzemanyagárak emelkedése miatt, a vártnak megfelelően gyorsult az infláció márciusban az Egyesült Államokban. A közel-keleti tűzszünet segítette a nyersolaj jegyzésének esését az elmúlt héten, ám a hétvégi fejlemények hírére újra felpattant az olajár. Az euróövezeti hozamok a korábbi csúcsok körül ragadtak, míg az amerikai hosszú hozamok estek. Az euró erősödött a dollárral szemben. A hazai hosszú hozamok estek, a forint jól teljesített a devizapiacon. A vasárnapi országgyűlési választáson, az adatok több mint 98%-os feldolgozottsága mellett a Tisza párt 2/3-os többséget szerzett a magyar Parlamentben. Ezen a héten több hazai és európai, valamint amerikai konjunktúra adat is érkezik, továbbá indul a gyorsjelentési szezon.
A tűzszüneti megállapodás fűtötte optimizmus fokozatosan hagyott alább az elmúlt hét során
Az elmúlt héten is a közel-keleti konfliktusra és a Hormuzi-szorosra figyelt a világ. A hét első felében a tárgyalások megindulásáról szóló hír érdemben enyhítette az olajkínálati, inflációs és kamatemelési félelmeket, a kockázatvállalási hajlandóság erősödött, az energiahordozók ára, a dollár és a kötvényhozamok estek. A hét második felében ugyanakkor már megindult a korrekció, ráadásul a hétvégén dugába dőltek a béketárgyalások, amire a piacok majd ma tudnak reagálni. Donald Trump vasárnap bejelentette, hogy az amerikai haditengerészet ma blokád alá vonja a Hormuzi-szorost, Kínát pedig 50%-os vámmal fenyegeti, ha fegyvereket küldene Iránnak, az olaj ára újra emelkedik.
Pénteken még a hétvégi béketárgyalások sikerébe vetett hit fűtötte az európai piacok optimizmusát
Óvatos optimizmus jellemezte a pénteki kereskedést a vezető nyugat-európai tőzsdéken, amikor csak a német DAX és a brit FTSE100 csúszott minimális mínuszba. Szektor szinten a média, az alapanyag, a pénzügy és a technológia teljesítettek a legjobban, míg a repülőgépipari és hadiipari részvények estek egy esetleges orosz–ukrán megállapodás hírére. A német Rheinmetall és Hensoldt, valamint az olasz Leonardo több mint 5%-ot, a CSG pedig 8%-ot esett. A Sodexo árfolyama több mint 10%-kal, hatéves mélypontra esett, miután a francia vállalat jelentősen lefelé módosította éves árbevételi és jövedelmezőségi céljait. A Repsol részvényeinek árfolyama 5,8%-kal esett vissza, miután a spanyol energetikai vállalat a vártnál gyengébb első negyedéves üzleti eredményeket tett közzé.
A hét egészét tekintve minden mértékadó európai tőzsde feljebb tudott kapaszkodni - immár zsinórban harmadik hete -, amikor a befektetők reménykedve várták a hétvégi amerikai-iráni béketárgyalások következő fordulóját, amiről azóta már tudjuk, hogy nem hoztak eredményt. A páneurópai Stoxx600 0,4%-kal emelkedett pénteken, amivel heti összevetésben 3%-os pluszt tudhatott magáénak.
A KKE-régió tőzsdéi is felfelé kapaszkodtak pénteken, melyek közül messze a legjobb teljesítményt a BUX mutatta közel 4%-os emelkedésével. A hazai blue chipek kivétel nélkül pozitív tartományban zártak, melyek közül a több mint 5%-kal emelkedő OTP volt a nap nyertes a hét utolsó kereskedési napján. A hét egészét tekintve is a BUX volt a régió nyertese 7% feletti emelkedésével.
A vasárnapi országgyűlési választási eredmények több mint 98%-os feldolgozottsága mellett a Tisza párt 2/3-os többséget szerzett a magyar Parlamentben. Az eredményt kedvezően fogadta a piac, a 370-es szint alá esett a forint euróval szembeni jegyzése.
Többségében estek a vezető tengerentúli indexek pénteken, a hét egészét tekintve emelkedtek
A technológiai szektor jó teljesítményéből profitálni tudó NASDAQ kivételével kevéssel estek a vezető Wall Street-i indexek, a befektetők kivártak a hétvégi béketárgyalások előtt. Az S&P szektorindexei közül a nem ciklikus fogyasztási cikkek vezették az esést, míg a technológiai részvények álltak a sor elején. Nagyot emelkedtek a chipgyártók, a Broadcom és az Nvidia árfolyama 4,7, illetve 2,6%-kal emelkedett. A pénzügyi szektor alulteljesítőnek számított pénteken, amikor a piacok már a nagy amerikai bankok ezen a héten megjelenő eredményjelentéseinek publikálására készültek. Heti összevetésben mindhárom vezető Wall Street-i index nagyot emelkedett.
A pénteken publikált márciusi inflációs adatok a várakozásoknak megfelelő gyorsulást mutattak; a 0,9%-os havi bázisú emelkedés háromnegyedéért az üzemanyagárak emelkedése volt a felelős, de a hosszú ideje mumusnak számító lakhatási költségek emelkedése is gyorsult februárhoz képest. A maginfláció a várt 0,3% helyett februárhoz hasonlóan 0,2%-kal gyorsult hó/hó.
A szerdai nagy esést követő csütörtöki emelkedés után pénteken ismét kevéssel mérséklődött a Brent és a WTI jegyzése. A hordónkénti ár 95 dollár környékén mozog. A béketárgyalásokról érkező kedvezőtlen hírek nyomán újra emelkedni kezdett a jegyzés.
Az euróövezeti hozamok a korábbi csúcsok körül ragadtak; az amerikai hosszú hozamok estek; az euró erősödött a dollárral szemben; a hazai hosszú hozamok estek; a forint jól teljesített a devizapiacon
Bár a piacok most kevésbé figyelnek a makrogazdasági adatokra, de az érkező amerikai és európai – jobbára még a háború megindulása előtti időszakra vonatkozó konjunktúra adatok - a növekedés megtorpanását mutatták és a vártnál alacsonyabb lett a márciusi amerikai maginflációs adat is. A Fed-től a piac továbbra is azt várja, hogy az év végéig változatlan marad a jelenleg 3,5-3,75%-os kamatszint, de megnőtt a kamatcsökkentés beárazott valószínűsége a múlt héten. A hosszú kötvényhozamok a korábbi lokális csúcsokról a hét közepéig 10 bázisponttal estek, de a korrekció után ennek csak a fele maradt meg, így a tíz éves hozam 4,3% felett zárt, ami a post-covid sáv alsó harmada. Az EKB-tól várt 25 bázispontos kamatemelések száma három-négyről kettő-háromra csökkent, az euróövezeti állampapír-hozamok pedig a jelentős kilengések dacára végül a korábbi csúcsok körül ragadtak, a tíz éves német kötvényé visszatért a járvány utáni kereskedési sáv felső széle, a lélektani szempontból is fontos 3%-os érték fölé. Az euró pénteken is a múlt hét során szinte végig erősödött a dollárral szemben, az utolsó napon 0,2, a hét egészében 2%-kal és az EURUSD végül 1,17 fölé került.
Magyarországon a februári ipari termelési és kiskereskedelmi adatok alapján nincs jele annak, hogy az első negyedévben érdemben gyorsult volna a növekedés, de a vártnál kedvezőbb lett a márciusi inflációs adat. Az utóbbi hozzájárulhatott ahhoz, hogy a hazai deviza- és kötvénypiacon is nagyon jó volt a hangulat az országgyűlési választásokat megelőző héten. A forint pénteken 0,5, a héten 2%-kal erősödött az euróval szemben, így két-és-fél éves rekordon, 375 alatt az euróval szembeni árfolyam, amivel a forint jelentősen rávert a héten 1% alatti mértékben felértékelődő zloty-ra és koronára. A kamatemelési várakozások is csökkentek, a két héttel ezelőtt árazott 125 és az egy hete várt 75 bázispont helyett jelenleg egy darab 25 bázispontos kamatemelést tartalmaz a hozamgörbe. Emiatt az állampapír-piacon is jelentősen estek a hozamok, az éven túli lejáratok pénteken 10, a hét egészében 30-50 bázisponttal, a tíz éves hozam alig haladja meg a 6,5%-ot.
Mire lesz érdemes figyelni?
A hétvége közel-keleti konfliktussal kapcsolatos híreit kedvezőtlenül fogadták ma reggel a legfontosabb ázsiai-csendes-óceáni tőzsdék, a sikertelen béketárgyalások és a Hormuzi-szoros amerikai blokádjának lehetősége újra erősítette az aggodalmat egy elhúzódó konfliktus miatt és emelte az olajárakat, így a pénteken még 95 USD/hordó körüli hordónkénti Brent ár ma reggel már újra 100 dollár fölött jár. A határidős részvényindexek többségében piros nyitást ígérnek Európában és a tengerentúlon.
Ma fontos lesz figyelni, hogy hogyan reagálnak a piacok a hazai választási eredményekre.
Adatfronton sűrű hétnek nézünk elébe hazai és nemzetközi vizeken egyaránt. A KSH februári konjunktúra mutatókat publikál. Az eurózónából és az Egyesült Államokból ipari termelési adatok érkeznek. Kínában az első negyedéves GDP-adatok lesznek a fókuszban.
A közel-keleti konfliktussal kapcsolatos hírek továbbra sem szorulnak majd háttérbe, jelenleg a kedvezőtlen hétvégi fejleményekre adott piaci reakciókra várunk.
Mindezen felül a héten indul a gyorsjelentési szezon is, amikor többek között olyan nagy nevek teszik közzé számaikat, mint a Goldman Sachs, a JPMorgan, a Citigroup, a BlackRock, a Bank of America, a Morgan Stanley vagy a Netflix.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!