OTP Ébresztő: Izzik a levegő a Hormuzi-szoros körül
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Erősödtek az inflációs és a kamatemelési aggodalmak
Pénteken és a hét egészében is estek a vezető európai indexek az erősödő inflációs aggodalmak nyomán. A Wall Streeten is borús hangulatban zajlott a pénteki kereskedés és heti összevetésben is csak az S&P úszta meg az esést. A KKE-régió tőzsdéi vegyesen zártak pénteken; a BUX esett, ami ezzel mínuszban zárta az elmúlt hetet. Továbbra is zárva a Hormuzi-szoros, emelkedett a Brent és a WTI jegyzése. Erősödtek a kamatemelési várakozások és emelkedtek a hozamok a fejlett kötvénypiacokon. Erősödött a dollár. Gyengült a forint. Az orosz-ukrán háború óta nem látott alacsony szintről korrigáltak pénteken a hazai kötvényhozamok. Nem hozott sok kézzelfogható eredményt Donald Trump és Hszi Csin-ping találkozója. Ezen a héten sem lesz hiány fontos makroadatokban. KSH közzéteszi a márciusi béradatokat, valamint az első negyedéves beruházási statisztikát. Az eurózónából érkeznek a májusi beszerzésimenedzser-indexek, valamint az első negyedéves munkaerő-költség és bér statisztika. Az Egyesült Államokban a májusi beszerzésimenedzser-indexeket publikálják.
OTP Ébresztő: Elképesztő kereslet volt az ÁKK tegnapi kötvényaukcióján
Folytatódott az emelkedés a nyugat-európai részvénypiacokon. Az USA-ban is felfelé mozdultak a részvényindexek, az Atlanti-óceán mindkét partján a technológiai szektor húzta az emelkedést. A kétnapos Trump-Hszi találkozóra figyelnek a befektetők. Idehaza hatalmasat ugrott a GKI fogyasztói bizalmi indexe májusban. Az OTP Csoport 2026 első negyedévében folytatta kiemelkedő pénzügyi teljesítményét. Nem mozdultak érdemben az amerikai hozamok, estek Európában. Csütörtökön 2,64%-ig emelkedett a 10 éves hozam Japánban, majd pénteken csaknem újabb 10 bázispontot ugrott. Kiemelkedő volt a kereslet az ÁKK kötvényaukcióján. 15-20 bázisponttal 5,5%-ig zuhantak a hazai kötvényhozamok. A piacok már három vágást áraztak idénre az MNB-től. A reggeli órákban meredeken esnek a japán és koreai piacok.
Továbbra is a közel-keleti konfliktus diktálja az ütemet a piacokon. A Hormuzi-szoros ellenőrzése körüli bizonytalanság fűti az energiaár-emelkedést. A WTI típusú nyersolaj hordójának jegyzése közel 50%-kal, 100 dollár közelébe, míg a Brenté 55%-kal, 112 dollár fölé emelkedett az elmúlt három hétben. Az EKB-tól kamatemelést, a Fed-től tartást várnak idén a piacok. Európában és a tengerentúlon is pirosban zártak a vezető indexek pénteken és heti összevetésben is vaskos mínuszok gyűltek össze. Pénteken a BUX felfelé lógott ki a KKE-rég tőzsdéi közül enyhe emelkedésével, míg a hét egészét tekintve közülük csak a lengyel WIG20 esett. A szárnyaló energiaárak miatt emelkednek az inflációs kockázatok és egyre feljebb tolódott a hozamgörbe a fejlett és a fejlődő országokban egyaránt. A dollár kevéssel gyengült, a forint gyakorlatilag stagnált az euróval szemben az elmúlt héten. Ma érkezik az eurózónából a márciusi fogyasztói bizalmi index. A hét hátralevő részében hazai vizeken az MNB kamatdöntő ülése lehet majd piacmozgató, míg Európában és a tengerentúlon beszerzésimenedzser-indexeket publikálnak.
Nem enyhül a feszültség a Közel-Keleten; tovább emelkedett a nyersolaj jegyzése
Továbbra is a közel-keleti konfliktus diktálja az ütemet a piacokon; a február 28-a óta tartó összecsapás földrajzilag folyamatosan szélesedik és a Hormuzi-szoros körül egyre izzik a levegő. Donald Trump amerikai idő szerint szombat este, magyar idő szerint vasárnap hajnalban 48 órás ultimátumot adott Iránnak a szoros megnyitására, különben iráni erőművek megsemmisítését helyezte kilátásba. Irán erre azzal válaszolt, hogy ha Irán üzemanyag- és energia-infrastruktúráját támadás éri az ellenség részéről, akkor az Egyesült Államokhoz és a rezsimhez a régióban tartozó minden energia-infrastruktúra, valamint információs technológiai és víztisztító-sótalanító létesítmény célponttá válik. A hét korábbi részében Trump elnök NATO-szövetségeseit szólította fel arra, hogy segítsenek megvédeni a szoroson áthaladó tankereket az iráni támadásoktól, miközben Irán már a Perzsa-öböl térségében található energiatermelő létesítményeket is támadta. Irak pénteken vis maiort hirdetett az összes külföldi vállalat által üzemeltetett olajmezőre a támadások miatt. Sajtóértesülések szerint a Pentagon további több ezer tengerészgyalogost küldhet a Közel-Keletre, ami a szárazföldi csapások irányába mutat. A WTI típusú nyersolaj hordójának jegyzése közel 50%-kal, 100 dollár közelébe emelkedett, míg a Brenté 55%-kal, 112 dollár fölé az elmúlt három hétben. Az európai földgázpiacon a TTF jegyzése elérte 60 EUR/MWh-t, ami több mint 85%-os emelkedés három hét alatt. Eközben az amerikai belföldi földgázár (Henry Hub) alacsony szintről nagyjából 8%-kal került feljebb ez idő alatt. A megugró olajárak újraélesztették az inflációs és növekedési aggodalmakat és leradírozták a kamatcsökkentési várakozásokat, sőt folyamatosan épülnek fel a kamatemelési várakozások.
Harmadik hete esnek az európai részvénypiacok
Az európai részvénypiacok már harmadik hete esnek. A múlt hét második felében a közel-keleti energetikai létesítmények elleni támadások miatt emelkedő olajárak gyorsan eloszlatták a hét eleji nyugalmat. A páneurópai STOXX 600 pénteken 1,8%-kal esett, így heti összevetésben összesen 3,8%-kal került lejjebb. A vezető nyugat-európai tőzsdék pénteken 1,5-2,0% közötti, míg heti összevetésben 3% feletti mínuszokat szedtek össze. Szektor szinten pénteken minden esett, különösen a védelmi, a közmű- és a pénzügyi részvények gyengélkedtek, de a hét egészét tekintve is csak az olaj- és gázszektor tudott emelkedni.
A múlt hét legjobban várt eseménye az EKB kamatdöntő ülése volt, ahol a várakozásoknak megfelelően változatlan szinten tartották az irányadó hitel- és betéti kamatot. Christine Lagarde kommentárja inkább óvatosságra intette a befektetőket. A piac jelenleg három 25 bázispontos emelést áraz idénre az EKB-nál, az első emelésre akár júniusban sor is kerülhet. A Bank of England is a várakozásoknak megfelelően tartotta az irányadó kamatszintet múltheti ülésén.
A KKE-régió tőzsdéi közül felfelé lógott ki pénteken a BUX 0,3%-os emelkedésével, míg a WIG20 és a PX pirosba fordult. A hazai nagypapírok közül a MOL és a Richter tudott emelkedni, előbbi közel 3%-kal, míg utóbbi 0,4%-kal. Heti összevetésben a PX50 teljesített a legjobban 1%-os emelkedésével, a BUX 0,3%-kal került feljebb, a WIG20 eközben 0,8%-kal esett.
Tovább estek a Wall Street-i indexek; elolvadtak az idei amerikai kamatcsökkentési várakozások
A Wall Street-i indexek pénteken nagyot estek az olajárak további emelkedése közepette; a Dow 1%-kal; az S&P500 1,5%-kal; a NASDAQ 2%-kal került lejjebb, szektor szinten a technológia volt a nap legnagyobb vesztese. A vezető indexek negyedik egymást követő hete esnek, az elmúlt héten nagyjából 2%-kal.
A befektetők az idei kamatcsökkentést gyakorlatilag kiárazták az Egyesült Államokban, sőt már elkezdtek felépülni a kamatemelési várakozások is. Mindez történt annak ellenére, hogy a Fed múlt héten tartott kamatdöntő ülésén Jerome Powell arról beszélt, hogy az energiaár-sokkoknak jellemzően átmeneti inflációs hatásuk van és a döntéshozók várakozásait összesítő dot plot idénre leginkább egy 25 bázispontos vágással konzisztens, de jelentős a támogatottsága van a tartásnak is, miközben emelést közülük senki nem vár idénre.
Tovább emelkedtek a fejlett kötvénypiaci hozamok; a hazai hozamgörbe laposabbá vált
Az elmúlt héten is a közel-keleti konfliktus eseményei alakították a hangulatot a fejlett kötvénypiacokon. A szárnyaló energiaárak miatt emelkednek az inflációs kockázatok és egyre feljebb tolódott a hozamgörbe a fejlett és a fejlődő országokban egyaránt. A fejlett gazdaságok jegybankjainak jelentős része – többek között a Fed, az EKB, az angol, a svájci, a japán és az ausztrál központi bank is – kamatmeghatározó ülést tartott a múlt héten és ugyan az irányadó kamat változatlan maradt, de a döntéshozók megemelték inflációs előrejelzéseiket, kifejezték aggodalmukat az amúgy is jelentős inflációs kockázatok energiaárak miatti emelkedésével kapcsolatban, illetve elkötelezték magukat az inflációs célok elérése mellett. Mindez pénteken végül jelentős hozamemelkedéshez vezetett a fejlett kötvénypiacokon. Az Egyesült Államokban korábban az idei év végéig várt két kamatcsökkentésről lemondott a piac, a tízéves amerikai hozam pedig pénteken 4,4% közelébe emelkedett, ami egy nap alatt 13, egy hét alatt 15, három hét alatt pedig 50 bázispontnyi hozamemelkedés. Ezzel az amerikai tízéves kötvényhozam a posztcovid kereskedési sáv közepéhez közelít. Európában az euró pénzpiaci hozamgörbe a pár héttel ezelőtt várt tartós tartás helyett már három 25 bázispontos kamatemeléssel konzisztens, az első emelésre akár már áprilisban sor kerülhet. A tízéves német hozam pénteken közel 10 bázisponttal ugrott feljebb és 3% fölé került (ami és az elmúlt 15 év legmagasabb értéke); úgy látszik, a Bund hozama felfelé lép ki a járvány utáni kereskedési sávból. A múlt héten a dollár kissé gyengült a megelőző heten elért 1,14-es szintet közelítő 8 havi csúcsról; az EUR/USD 1,155 körül zárt.
A régiós devizák viszonylag jól tartották magukat a múlt héten. A forint pénteken a 393-on zárt az euróval szemben, ami lényegében megegyezik a megelőző hét végi szinttel; a zloty és a korona sem gyengült érdemben. A kamatemelési várakozások viszont magasan ragadtak: mindhárom régiós jegybanktól – akárcsak az EKB-tól - három 25 bázispontos kamatemelést vár a piac 2026 végéig. A hazai kötvényhozamok pénteken jellemzően csökkentek kissé, a hét egészét tekintve kissé laposabbá vált a görbe, a hároméves hozam emelkedett, miközben a görbe távolabbi végén mintegy 10 bázisponttal lejjebb jöttek a hozamok, a tízéves hozam 7,3%.
Mire lesz érdemes figyelni?
A Hormuzi-szorossal kapcsolatban mindkét fél részéről elhangzó hétvégi fenyegetések tovább mélyítették a befektetők aggodalmát, így vaskos mínuszokban várják a ma reggeli kereskedés zárását az ázsiai-csendes-óceáni térség mértékadó tőzsdéi. A határidős részvényindexek piros nyitást ígérnek Európában és a tengerentúlon egyaránt.
Ma érkezik az eurózónából a márciusi fogyasztói bizalmi index, amely a várakozások szerint tovább esik majd.
A hét hátralevő részében hazai vizeken az MNB kamatdöntő ülése lehet majd piacmozgató, míg Európában és a tengerentúlon beszerzésimenedzser-indexeket publikálnak.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!