OTP Ébresztő: Izzik a levegő a Hormuzi-szoros körül
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
Továbbra is a közel-keleti konfliktus diktálja az ütemet a piacokon. A Hormuzi-szoros ellenőrzése körüli bizonytalanság fűti az energiaár-emelkedést. A WTI típusú nyersolaj hordójának jegyzése közel 50%-kal, 100 dollár közelébe, míg a Brenté 55%-kal, 112 dollár fölé emelkedett az elmúlt három hétben. Az EKB-tól kamatemelést, a Fed-től tartást várnak idén a piacok. Európában és a tengerentúlon is pirosban zártak a vezető indexek pénteken és heti összevetésben is vaskos mínuszok gyűltek össze. Pénteken a BUX felfelé lógott ki a KKE-rég tőzsdéi közül enyhe emelkedésével, míg a hét egészét tekintve közülük csak a lengyel WIG20 esett. A szárnyaló energiaárak miatt emelkednek az inflációs kockázatok és egyre feljebb tolódott a hozamgörbe a fejlett és a fejlődő országokban egyaránt. A dollár kevéssel gyengült, a forint gyakorlatilag stagnált az euróval szemben az elmúlt héten. Ma érkezik az eurózónából a márciusi fogyasztói bizalmi index. A hét hátralevő részében hazai vizeken az MNB kamatdöntő ülése lehet majd piacmozgató, míg Európában és a tengerentúlon beszerzésimenedzser-indexeket publikálnak.
Nem enyhül a feszültség a Közel-Keleten; tovább emelkedett a nyersolaj jegyzése
Továbbra is a közel-keleti konfliktus diktálja az ütemet a piacokon; a február 28-a óta tartó összecsapás földrajzilag folyamatosan szélesedik és a Hormuzi-szoros körül egyre izzik a levegő. Donald Trump amerikai idő szerint szombat este, magyar idő szerint vasárnap hajnalban 48 órás ultimátumot adott Iránnak a szoros megnyitására, különben iráni erőművek megsemmisítését helyezte kilátásba. Irán erre azzal válaszolt, hogy ha Irán üzemanyag- és energia-infrastruktúráját támadás éri az ellenség részéről, akkor az Egyesült Államokhoz és a rezsimhez a régióban tartozó minden energia-infrastruktúra, valamint információs technológiai és víztisztító-sótalanító létesítmény célponttá válik. A hét korábbi részében Trump elnök NATO-szövetségeseit szólította fel arra, hogy segítsenek megvédeni a szoroson áthaladó tankereket az iráni támadásoktól, miközben Irán már a Perzsa-öböl térségében található energiatermelő létesítményeket is támadta. Irak pénteken vis maiort hirdetett az összes külföldi vállalat által üzemeltetett olajmezőre a támadások miatt. Sajtóértesülések szerint a Pentagon további több ezer tengerészgyalogost küldhet a Közel-Keletre, ami a szárazföldi csapások irányába mutat. A WTI típusú nyersolaj hordójának jegyzése közel 50%-kal, 100 dollár közelébe emelkedett, míg a Brenté 55%-kal, 112 dollár fölé az elmúlt három hétben. Az európai földgázpiacon a TTF jegyzése elérte 60 EUR/MWh-t, ami több mint 85%-os emelkedés három hét alatt. Eközben az amerikai belföldi földgázár (Henry Hub) alacsony szintről nagyjából 8%-kal került feljebb ez idő alatt. A megugró olajárak újraélesztették az inflációs és növekedési aggodalmakat és leradírozták a kamatcsökkentési várakozásokat, sőt folyamatosan épülnek fel a kamatemelési várakozások.
Harmadik hete esnek az európai részvénypiacok
Az európai részvénypiacok már harmadik hete esnek. A múlt hét második felében a közel-keleti energetikai létesítmények elleni támadások miatt emelkedő olajárak gyorsan eloszlatták a hét eleji nyugalmat. A páneurópai STOXX 600 pénteken 1,8%-kal esett, így heti összevetésben összesen 3,8%-kal került lejjebb. A vezető nyugat-európai tőzsdék pénteken 1,5-2,0% közötti, míg heti összevetésben 3% feletti mínuszokat szedtek össze. Szektor szinten pénteken minden esett, különösen a védelmi, a közmű- és a pénzügyi részvények gyengélkedtek, de a hét egészét tekintve is csak az olaj- és gázszektor tudott emelkedni.
A múlt hét legjobban várt eseménye az EKB kamatdöntő ülése volt, ahol a várakozásoknak megfelelően változatlan szinten tartották az irányadó hitel- és betéti kamatot. Christine Lagarde kommentárja inkább óvatosságra intette a befektetőket. A piac jelenleg három 25 bázispontos emelést áraz idénre az EKB-nál, az első emelésre akár júniusban sor is kerülhet. A Bank of England is a várakozásoknak megfelelően tartotta az irányadó kamatszintet múltheti ülésén.
A KKE-régió tőzsdéi közül felfelé lógott ki pénteken a BUX 0,3%-os emelkedésével, míg a WIG20 és a PX pirosba fordult. A hazai nagypapírok közül a MOL és a Richter tudott emelkedni, előbbi közel 3%-kal, míg utóbbi 0,4%-kal. Heti összevetésben a PX50 teljesített a legjobban 1%-os emelkedésével, a BUX 0,3%-kal került feljebb, a WIG20 eközben 0,8%-kal esett.
Tovább estek a Wall Street-i indexek; elolvadtak az idei amerikai kamatcsökkentési várakozások
A Wall Street-i indexek pénteken nagyot estek az olajárak további emelkedése közepette; a Dow 1%-kal; az S&P500 1,5%-kal; a NASDAQ 2%-kal került lejjebb, szektor szinten a technológia volt a nap legnagyobb vesztese. A vezető indexek negyedik egymást követő hete esnek, az elmúlt héten nagyjából 2%-kal.
A befektetők az idei kamatcsökkentést gyakorlatilag kiárazták az Egyesült Államokban, sőt már elkezdtek felépülni a kamatemelési várakozások is. Mindez történt annak ellenére, hogy a Fed múlt héten tartott kamatdöntő ülésén Jerome Powell arról beszélt, hogy az energiaár-sokkoknak jellemzően átmeneti inflációs hatásuk van és a döntéshozók várakozásait összesítő dot plot idénre leginkább egy 25 bázispontos vágással konzisztens, de jelentős a támogatottsága van a tartásnak is, miközben emelést közülük senki nem vár idénre.
Tovább emelkedtek a fejlett kötvénypiaci hozamok; a hazai hozamgörbe laposabbá vált
Az elmúlt héten is a közel-keleti konfliktus eseményei alakították a hangulatot a fejlett kötvénypiacokon. A szárnyaló energiaárak miatt emelkednek az inflációs kockázatok és egyre feljebb tolódott a hozamgörbe a fejlett és a fejlődő országokban egyaránt. A fejlett gazdaságok jegybankjainak jelentős része – többek között a Fed, az EKB, az angol, a svájci, a japán és az ausztrál központi bank is – kamatmeghatározó ülést tartott a múlt héten és ugyan az irányadó kamat változatlan maradt, de a döntéshozók megemelték inflációs előrejelzéseiket, kifejezték aggodalmukat az amúgy is jelentős inflációs kockázatok energiaárak miatti emelkedésével kapcsolatban, illetve elkötelezték magukat az inflációs célok elérése mellett. Mindez pénteken végül jelentős hozamemelkedéshez vezetett a fejlett kötvénypiacokon. Az Egyesült Államokban korábban az idei év végéig várt két kamatcsökkentésről lemondott a piac, a tízéves amerikai hozam pedig pénteken 4,4% közelébe emelkedett, ami egy nap alatt 13, egy hét alatt 15, három hét alatt pedig 50 bázispontnyi hozamemelkedés. Ezzel az amerikai tízéves kötvényhozam a posztcovid kereskedési sáv közepéhez közelít. Európában az euró pénzpiaci hozamgörbe a pár héttel ezelőtt várt tartós tartás helyett már három 25 bázispontos kamatemeléssel konzisztens, az első emelésre akár már áprilisban sor kerülhet. A tízéves német hozam pénteken közel 10 bázisponttal ugrott feljebb és 3% fölé került (ami és az elmúlt 15 év legmagasabb értéke); úgy látszik, a Bund hozama felfelé lép ki a járvány utáni kereskedési sávból. A múlt héten a dollár kissé gyengült a megelőző heten elért 1,14-es szintet közelítő 8 havi csúcsról; az EUR/USD 1,155 körül zárt.
A régiós devizák viszonylag jól tartották magukat a múlt héten. A forint pénteken a 393-on zárt az euróval szemben, ami lényegében megegyezik a megelőző hét végi szinttel; a zloty és a korona sem gyengült érdemben. A kamatemelési várakozások viszont magasan ragadtak: mindhárom régiós jegybanktól – akárcsak az EKB-tól - három 25 bázispontos kamatemelést vár a piac 2026 végéig. A hazai kötvényhozamok pénteken jellemzően csökkentek kissé, a hét egészét tekintve kissé laposabbá vált a görbe, a hároméves hozam emelkedett, miközben a görbe távolabbi végén mintegy 10 bázisponttal lejjebb jöttek a hozamok, a tízéves hozam 7,3%.
Mire lesz érdemes figyelni?
A Hormuzi-szorossal kapcsolatban mindkét fél részéről elhangzó hétvégi fenyegetések tovább mélyítették a befektetők aggodalmát, így vaskos mínuszokban várják a ma reggeli kereskedés zárását az ázsiai-csendes-óceáni térség mértékadó tőzsdéi. A határidős részvényindexek piros nyitást ígérnek Európában és a tengerentúlon egyaránt.
Ma érkezik az eurózónából a márciusi fogyasztói bizalmi index, amely a várakozások szerint tovább esik majd.
A hét hátralevő részében hazai vizeken az MNB kamatdöntő ülése lehet majd piacmozgató, míg Európában és a tengerentúlon beszerzésimenedzser-indexeket publikálnak.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!