OTP Ébresztő: Európa esésben zárt, Amerika ledolgozta a kezdeti csökkenést
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: A közel-keleti konfliktus enyhülése nyomán élesen esett a nyersolaj jegyzése
Enyhe emelkedést hozott a hét első kereskedési napja a mértékadó európai tőzsdéken, amikor a technológiai és energia szektor esését ellensúlyozták a közel-keleti konfliktus enyhüléséből profitáló szektorok. A KKE-régió tőzsdéi is feljebb kapaszkodtak; a BUX 0,7%-kal emelkedett. A Wall Street-i indexek kisebb elmozdulásokkal vegyesen zártak; a befektetők figyelme már a hét hátralevő részében esedékes Fed kamatdöntő ülés és a technológiai óriások gyorsjelentései felé fordult. A WTI hordójának jegyzése több mint 7, a Brenté több mint 8%-kal került lejjebb. Az olajárak esésével enyhülő inflációs aggodalmak nyomán estek a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hosszú hozamok is érdemben lejjebb tolódtak. A EURHUF a 360-as szint körül mozog. Ma kezdődik a Fed 2 napos kamatdöntő ülése és újabb nagy nevekkel folytatódik a gyorsjelentési szezon.
OTP Ébresztő: Enyhültek a légicsapások a Közel-Keleten
Emelkedtek pénteken az európai indexek, így ismét pluszban zárták a hetet. A júliusi BMI adatok pozitív képet festettek az eurózona kilátásairól, ugyanakkor Trump új vámokat vetett ki, többek közt Európát is érintve. A BUX csökkent pénteken, a hetet viszont pluszban zárta. A KSH szerint csökkent a foglalkoztatottak száma, növekedett a munkanélküliség. A hétvégére alábbhagytak a légicsapások Irán és a környező országok között. Ez ismét 100 dollár alá szorította az olajárat. Csökkent az S&P pénteken és a hét egészében is. Az Egyesült Államokban is emelkedett a kompozit BMI. Lokális csúcsaikról lejjebb fordultak a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hozamok emelkedtek, a forint kissé erősödött. A héten Q2-es GDP adat érkezik hazánkra, az eurózónára és az Egyesült Államokra is. Ezen kívül az Eurózóna és az amerikai inflációs adatokra, és a Fed kamatdöntésére lesz érdemes figyelni.
Több szempontból is az eszkaláció jeleit mutatja a közel-keleti konfliktus. Irán bejelentette a Hormuzi-szoros lezárását. A háború kitörését követő első kereskedési napon az európai indexek lefordultak. Európában estek a légitársaságok, a bankszektor, a biztosítók, és a kiskereskedelmi szektor, erősödött az energiaszektor. A svájci jegybank szóban interveniált az erősödő frankkal szemben. A TTF földgáz ára 35%-ot ugrott, az olajárak 6-8%-kal emelkedtek. Az amerikai indexek ledolgozták a nap eleji esést. Az energetika mellett a védelmi ipar és a technológiai szektor is felfelé húzta az amerikai piacokat. Az inflációs félelmek erősödése felfelé tolta a kötvényhozamokat. Ma reggel közli a KSH a részletes negyedik negyedéves GDP-adatokat. Az eurózónából a februári előzetes inflációs adatokat várjuk.
A közel-keleti háború árnyékában estek az európai tőzsdék
Hétfőn több szempontból is az eszkaláció jeleit mutatta a közel-keleti konfliktus: a libanoni Hezbollah támadást indított Izrael ellen, Izrael és az USA a szárazföldi akció lehetőségét is mérlegeli, Irán nem hajlandó tárgyalásba bocsátkozni, a harcok több mint tíz országra terjednek ki és a perzsa ország formálisan lezárta a Hormuzi-szorost. A háború kitörését követő első kereskedési napon az európai indexek esésbe fordultak. A STOXX 600 1,7%-kal, a DAX 2,4%-kal, a CAC 40 2,2%-kal, az FTSE 100 1,2%-kal gyengült.
A légitársaságok részvényei hétfőn meredeken estek, mivel az Egyesült Államok, Izrael és Irán közötti fokozódó konfliktus világszerte megzavarta a légi közlekedést és bezárták a Közel-Kelet kulcsfontosságú repülőtereit, miközben az olajárak megugrottak. A Lufthansa 5,2%-ot, a British Airways anyavállalata 5,4%-ot, az Air France-KLM 9,4%-ot zuhant. Izraeli jelenléte miatt a Wizz Air különösen érintett, hétfőn 7,6%-ot veszített értékéből. A bankrészvényeket is jelentős ütés érte. A brit hitelintézetek különösen nagyot estek a Közel-Kelethez fűződő kitettségük miatt: a HSBC, a Barclays és a Standard Chartered 5–6% között veszített értékéből. A szélesebb bankszektorindex 3,3%-ot esett, míg a biztosítók 1,7%-kal gyengültek. A fogyasztói szektor papírjai is gyengélkedtek. Az olyan luxusmárkák, mint az LVMH és a Kering 4% felett estek, míg a szélesebb kiskereskedelmi szektor 3,5%-ot gyengült. Az energiaszektor részvényei megugrottak, mivel az olajárak napközben volt, hogy 13%-kal is emelkedtek. A Shell, a BP és a TotalEnergies 2–4% közötti emelkedést produkáltak, felhúzva az energiaszektort, amely 2%-kal erősödött.
A Svájci Nemzeti Bank hétfőn közölte, hogy a közel-keleti konfliktus miatt erősödő frankra reagálva készen áll fokozni a devizapiaci beavatkozásokat. A túl erős frank – különösen a januári 0,1%-os év/év infláció tükrében – deflációs kockázatot jelentene, és ronthatná a svájci exportőrök versenyképességét. Az euróövezetben az előzetes adattal megegyezően 50,8-ra ugrott a februári HCOB feldolgozóipari BMI, amely 2020 júniusa óta a legjobb adat, 2025 augusztusa óta pedig az első 50 feletti, azaz növekedést jelző érték.
Az európai jegyzésű TTF földgáz ára 35%-ot ugrott. Míg az olaj esetében az Öböl-menti országok korlátozott mértékben – különösen az Vörös-tenger irányába futó East-West vezetéket használva – meg tudják kerülni a Hormuzi-szorost, addig az LNG esetében ennél is kevésbé állnak rendelkezésre alternatív szállítási útvonalak.
A BUX index 0,9%-kal csökkent hétfőn. Míg a legnagyobb forgalmú OTP árfolyama 2,6%-ot esett, addig az energiaárak emelkedése kedvezett a Molnak, amely 3,5%-ot erősödött. Fontos kérdés lesz a régióban, hogy az energia-áremelkedés és annak inflációs hatásai hogyan befolyásolják a monetáris politikai döntéseket. Holnap kamatdöntő ülést tart a lengyel jegybank, ahol a konfliktus kirobbanása előtt 25 bázispontos vágásra számítottak az elemzők. A cseh jegybank március 19-én, a magyar 24-én dönt legközelebb a kamatokról.
Az amerikai indexek ledolgozták a nap eleji esést
Az S&P 500 hétfőn hajszállal a nulla felett zárt, miután a nap eleji esést ledolgozta. A Dow Jones 0,15%-kal csökkent, míg a Nasdaq Composite 0,4%-ot erősödött. Az indexek visszapattanását a kezdeti esésből több tényező is segítette: az olajárak visszakorrigáltak a napközbeni csúcsokról, az energetikai szektor a tengerentúlon is jól teljesített, a technológiai óriások között az Nvidia (+2,9%) és a Microsoft (+1,5%) is jelentősen emelkedett. Nem meglepő módon a védelmi ipar is erősödni tudott. A Northrop Grumman árfolyama 6%-kal, a Lockheed Martiné 3,3%-kal került feljebb.
Az ISM feldolgozóipari BMI indexének gyakorlatilag változatlan, 52,4-es februári értéke – az előző havi jelentős ugrást követően – arra utal, hogy az amerikai feldolgozóipar profitál a mesterséges intelligenciához kapcsolódó globális beruházási ciklus erősödéséből. A legfeltűnőbb elmozdulás a „fizetett árak” (paid prices) alindex 11,5 pontos ugrása volt, ami így 70,5 pontra emelkedett. Mindez tovább erősítheti az inflációs kockázatokkal kapcsolatos aggodalmakat.
Hétfőn a közel-keleti konfliktus hatására meredeken emelkedtek az energiaárak. A WTI és a Brent 6-8 %-kal emelkedett. Az energiaársokk egyik legfontosabb közvetlen oka, hogy a tankerszállítmányok gyakorlatilag leálltak a Perzsa-öböl kijáratát jelentő Hormuzi-szorosban. A szoros jelentősége, hogy a globális tengeri olajszállítmányok kb. negyede, az LNG szállítmányok 20%-a halad át rajta, aminek domináns része Ázsiába (főleg Kínába) áramlik. A hajózási társaságok kivárnak – különösen, hogy a nagy hajózási biztosító vállalatok bejelentették a térséget érintő szállítmányok esetében a háborús károk elleni biztosítás felfüggesztését, de a biztosítási díjak jelentős emelkedésével mindenképpen számolni kell. Szintén kínálati irányból hajthatja fel az árakat, hogy Irán a térség olajipari infrastruktúráját is támadta. Szaúd-Arábia legnagyobb finomítóját, a Rász Tanurát dróntalálat érte.
Az inflációs félelmek erősödése felfelé tolta a kötvényhozamokat
Az Irán elleni támadás több országra kiterjedő eszkalációja, a Hormuzi-szoros lezárása és a Közel Kelet kőolaj- és gázmezőit fenyegető csapások miatt jelentősen emelkedtek az energiaárak. Az olajár reggel mintegy 10%-kal ugrott meg, de záráskor is 7%-kal magasabban állt, mint a megelőző pénteken, a cseppfolyósított gáz ára pedig 35%-kal emelkedett, megközelítve a 45 EUR/Mwh-s szintet. A globális inflációs félelmek erősödtek, ami megfordította a fejlett országok kötvénypiacain a múlt héten bekövetkezett hozamesést. A tízéves dollár hozam 10 bázisponttal, 4,05%-ig ugrott, a német pedig 7 bázisponttal, 2,7% fölé került. A kockázatvállalási hajlandóság erősödése miatt folytatódott a dollár gyors erősödése, az EUR/USD 1,17 alá esett.
A KKE-régiós devizák – a cseh korona 0,1, a zloty 0,4, a forint 0,7%-kal – gyengültek az euróval szemben. Az EUR/HUF megközelítette a 380-as szintet. A hazai kötvénypiacon is 10 bázispont körüli mértékben emelkedtek a hozamok, a tízéves visszatért a 6,5%-os szint fölé. A tegnapi DKJ-csereaukciókon megfelelő kereslet mellett közel 50 milliárd forint értékű kincstárjegy cserélt gazdát.
Ma három hónapos DKJ-aukciót tart az ÁKK, a meghirdetett mennyiség 30 milliárd forint.
Mire lesz érdemes figyelni?
Ázsiában a záráshoz közeledve nagyobb eséseket látunk ma reggel, különösen a japán és a koreai piacokon. A Nikkei 2,9, a KOSPI 5,5%-os mínuszban, a Hang Seng 0,8, a SSEC pedig 0,6%-os csökkenésben van.
Ma reggel közli a KSH a részletes negyedik negyedéves GDP-adatokat. Az eurózónából a februári előzetes inflációs adatokat várjuk. A piaci konszenzus egyelőre stagnálást mutat, de vannak emelkedést és csökkenést váró elemzők is. Szerintünk a nagyobb tagállamok múlt héten megjelent adatai alapján az áremelkedés üteme 1,8-1,9%-ra gyorsulhatott a januári 1,7%-os éves index után, ami gyengítené a kamatcsökkentést várók álláspontját.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!