OTP Ébresztő: Pozitív meglepetés az amerikai munkapiaci adatokban
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Lejjebb mozdult rekordértékéről az S&P pénteken, de a hetet pluszban zárta
Az európai részvények kisebb mínuszban zártak pénteken, így négy hetes nyerő szériát szakítottak meg. A Bux jóval pozitívabb képet festett a hét teljesítményét tekintve. 0,4% volt az eurózóna negyedéves növekedési üteme a második negyedévben, Spanyolország kiemelkedő teljesítményével. Amerikában is lejjebb zártak a főbb indexek pénteken, de itt többnyire nyereséges volt a hét. A befektetői hangulatot továbbra is visszafogták a közel-keleti bizonytalanságok és a magas olajárak. A vártnál gyengébb kiskereskedelmi adatok miatt emelkedtek az amerikai hozamok és gyengült a dollár. A második negyedéves japán GDP elmaradt a várakozásoktól, az ázsiai részvénypiacok viszont emelkedtek. A héten augusztusi beszerzésimenedzser-indexeket lehet várni.
OTP Ébresztő: A kedvező termelői árindex mellet tovább csökkentek az amerikai kamatvárakozások
A kedvező júliusi termelői árindex adatok hatására tovább csökkentek csütörtökön az amerikai kamatvárakozások. Már csak decemberre várnak emelést a piacok a FED-től. A csökkenő kamatvárakozások lendületet adtak a tengerentúli tőzsdéknek, a vezető indexek közül a technológiai túlsúlyos Nasdaq emelkedett a legjobban. A Sandisk részvényei 13,7%-kal ugrottak. Európában csak mérsékelten mozdultak el a vezető részvényindexek, a STOXX 600 közel stagnált. A kedvező amerikai inflációs adatok hatására csökkentek a fejlett piaci kötvényhozamok. Ma az eurózóna Q2-es GDP-jének második becslése érkezik, további júliusi kiskereskedelmi adatot publikálnak az USA-ban.
0,1%-os növekedéssel rekord szinten zárt a STOXX 600. A technológiai és a médiaipari részvények alulteljesítők voltak Európában. Továbbra is erősek a félelmek, hogy a mesterséges intelligencia több szektorban is felforgathatja a hagyományos vállalatok működését. A vártnál kedvezőbbek lettek a januári munkapiaci adatok az USA-ban: 130 000-rel nőtt mezőgazdaságon kívüli foglalkoztatás és 4,3%-ra csökkent a munkanélküliség. Európában és a tengerentúlon is az energiaszektor vezette az emelkedést. Az erős munkapiaci adatok hatására pár bázisponttal emelkedtek az amerikai kötvényhozamok, míg Európában inkább stagnálást láttunk. A CBO 2025 után 2026-ban is 5,8%-os GDP-arányos hiányt vár az amerikai költségvetésben. A KSH ma teszi közzé a januári inflációs adatokat. Negyedik negyedéves GDP-adatokat várunk az Egyesült Királyságból és Lengyelországból. Az USA-ból a szokásos heti munkanélküliségi adatok érkeznek ma.
0,1%-os növekedéssel rekord szinten zárt a STOXX 600
0,1%-os növekedéssel rekord szinten zárt a páneurópai STOXX 600. A DAX 0,5%-kal, a CAC40 0,2%-kal mérséklődött, miközben az FTSE 100 1,1%-kal erősödött. Az emelkedő olajárak mellett az energiaipari részvények vezették az erősödést, a szektorindex 3,8%-ot ugrott. A technológiai és a médiaipari részvények viszont lemaradtak, 1,8%-kal, illetve 2,6%-kal estek. Az utóbbiakban szerepet játszott, hogy továbbra is erősek voltak azok a félelmek, hogy a mesterséges intelligencia felforgathatja bizonyos iparágak, így a „hagyományos” szoftvercégek működését. Az ipari szoftverfejlesztéssel foglalkozó francia Dassault Systemes árfolyama szerdán 20,8%-ot zuhant, miután 2025 negyedik negyedévben a szoftverekből származó bevételek 5%-os eséséről számolt be. A Siemens Energy nettó nyeresége közel megháromszorozódott a vállalat folyó üzleti évének első három hónapjában, amit a gázturbinák és hálózati berendezések iránti, MI által vezérelt kereslet, valamint a küszködő szélturbina-üzletág szűkülővesztesége támogatott. A nagy technológiai cégek 2026-ban mintegy 600 milliárd dollárt terveznek AI-ra költeni, ami jelentős keresletet teremt az erőművekre és a hálózati infrastruktúrára. Az MI-boom révén a Siemens Energy részvényárfolyama több mint megtízszereződött az elmúlt két évben, szerdán 8,4%-kal nőtt.
A Dolf van den Brink vezérigazgató utódját kereső Heineken szerdán közölte, hogy a termelékenység növelése érdekében akár 6000 munkahelyet is megszüntethet 87 000 fős globális állományából. A vállalat 2026-ra a tavalyinál alacsonyabb, 2% és 6% közötti nyereségnövekedési várakozásokat állított be, mivel a holland sörgyártó és versenytársai gyenge kereslettel szembesülnek. A befektetők jól fogadták a bejelentést, az árfolyam szerdán 4,4%-kal emelkedett. A német Commerzbank szerdán közölte, hogy a 2026-os nettó nyeresége várhatóan meghaladja a korábbi, 3,2 milliárd eurós célját. A 2025-ös nettó profit enyhén csökkent az átszervezési költségek miatt, de meghaladta az elemzői várakozásokat. Az olasz UniCredit időközben 26%-os részesedést halmozott fel a német bankban, és továbbra is szorgalmazza a két pénzintézet egyesülését, miközben a Commerzbank vezetői igyekeznek meggyőzni a részvényeseket a bank önálló stratégiájának életképességéről. A német kormány szintén ellenzi a felvásárlást. A Commerzbank árfolyama szerdán 2%-kal csökkent.
Az Európai Bizottság a héten jóváhagyta a Volkswagen csoport kérelmét, amely szerint a Kínában gyártott, tisztán elektromos Cupra Tavascan SUV modell mentesülhet az importvámok alól egy minimálár és értékesítési kvóta elfogadása fejében. Míg Kína kollektív megállapodást szeretett volna elérni az elektromos járművekre vonatkozó vámokkal kapcsolatban az autógyártói és az EU között, a Volkswagen kétoldalú alkuja annak jele, hogy a kollektív megoldás egyre valószínűtlenebb.
Régiónkban a BUX 0,7%-kal, a cseh PX50 1,1%-kal csökkent. A lengyel WIG20 0,6%-ot erősödött.
A vártnál kedvezőbbek lettek a januári munkapiaci adatok az USA-ban
A Nasdaq és a Dow enyhén csökkent szerdán, míg az S&P 500 lényegében nem mozdult el egyik irányba sem.
A vártnál kedvezőbbek lettek a januári munkapiaci adatok az USA-ban. Az elemzői konszenzussal (70 000 fő) szemben 130 000-rel nőtt mezőgazdaságon kívüli foglalkoztatás, ami 2025 eleje óta a legjobb adat. Ráadásul az éves benchmark-felülvizsgálatok nem bizonyultak olyan kedvezőtlennek, mint ahogyan azt többen várták, mivel a tavalyi hónapokra vonatkozó, eredetileg átlagosan 49 000 fős havi növekedési becslést még mindig pozitív, 15 000 fős bővülésre módosították lefelé. A munkanélküliségi ráta a várt stagnálás helyett 4,3%-ra csökkent. A bérnövekedés továbbra is erős, januárban év/év alapon 3,7% volt. Még az átlagos heti munkaidő is emelkedni tudott, 34,2 óráról 34,3 órára. A frissen publikált adatok inkább a munkaerőpiac stabilitását és erejét támasztják alá – egy olyan időszakban, amikor rendre ellentmondásos adatokat kapunk az amerikai munkaerőpiacról. Az adatközlések piaci hatását illetően a vártnál erősebb foglalkoztatási adat enyhítette a gazdasággal kapcsolatos aggodalmakat, ugyanakkor erősítette azokat a várakozásokat, hogy a Fed lassíthatja a kamatcsökkentések ütemét. Így a kezdeti erősebb pluszok mindhárom kiemelt tőzsdeindexnél gyorsan elolvadtak.
Az S&P 500 tizenegy fő ágazata közül nyolc emelkedett. A pénzügyi szolgáltatások és a kommunikációs szolgáltatások több mint 1%-kal estek, míg az energia 2,6%-os ralit produkált, amelyet a defenzív fogyasztási cikkek ágazata követett 1,4%-os emelkedéssel. A technológiai szektor vegyes képet mutatott: a chipgyártók részvényei erősen emelkedtek, míg a szoftvercégek árfolyama három napnyi emelkedés után esett vissza. A Philadelphia Semiconductor Index 2,3%-kal emelkedett, míg az S&P 500 szoftverindexe 2,6%-kal esett. A Microsoft 2,2%-ot veszített, míg az Alphabet 2,3%-kal esett, jelentős terhet róva a kommunikációs szolgáltatások indexére. A brókercégek, amelyek már kedden is estek, miután az Altruist startup AI-alapú adótervezési funkciókat jelentett be, szerdán tovább gyengültek: a Charles Schwab és az Ameriprise Financial közel 4%-ot estek, míg az LPL Financial 6,1%-kal csökkent.
Az Egyesült Államok költségvetési hiánya várhatóan enyhén emelkedik 2026-ban, és eléri az 1,853 billió dollárt – derül ki a Kongresszusi Költségvetési Hivatal (CBO) szerdai előrejelzéséből. A CBO közölte, hogy a 2026-os pénzügyi év hiánya a GDP mintegy 5,8%-át teszi majd ki, nagyjából ugyanannyit, mint a 2025-ös évben. Az amerikai hiány/GDP arány azonban a következő évtizedben átlagosan 6,1% lesz, és 2036-ra eléri a 6,7%-ot. A CBO előrejelzései jóval alacsonyabb gazdasági növekedéssel számolnak, mint a Trump-adminisztráció becslései.
Az erős munkapiaci adatok hatására pár bázisponttal emelkedtek az amerikai kötvényhozamok
A vártnál alacsonyabb kínai inflációs adatok miatt ismét hozameséssel indult a kereskedés a világ kötvénypiacain, de a vártnál minden fronton – munkahelyteremtés, munkanélküliség, munkabérek – erősebb januári amerikai munkapiaci adatok megfordították a hangulatot. Végül az amerikai kötvényhozamok pár bázisponttal emelkedtek, de a tízéves hozam így is 4,2% alatt zárt. Az európai kötvénypiacokon nem volt érdemi elmozdulás, a német tízéves hozam maradt 2,8% környékén. Az erős munkapiaci adatok után erőre kapott a dollár, az EUR/USD délutánra ismét 1,19 alá süllyedt.
Hétfőn még 2023 vége óta nem látott szintre, 377 alá erősödött a hazai deviza, amit kedden és tegnap is lassú, 0,3-0,3%-os korrekció követett, így végül 379,5-nél zárt az EUR/HUF. A kötvénypiacon az ötéves és annál hosszabb lejáratokon 3-5 bázisponttal emelkedtek a referenciahozamok, de így is az egyéves mélypont környékén, kissé 6,5% felett mozog a tízéves hozam.
A tegnapi aukciókon a hosszabb papírokat keresték a befektetők. A hat hónapos DKJ-aukción a meghirdetett mennyiség (30 milliárd forint) visszafogott kereslet mellett kelt el, 6,06%-os átlaghozamon. A csereaukciókon viszont nagyon erős volt az érdeklődés. Az ÁKK 15-15 milliárd forint értékben hirdetett meg 2033/A és 2037/A kötvényeket, idén lejáró papírok ellenében. A bejövő ajánlatok összértéke több mint 130 és közel 100 milliárd forint volt; az ÁKK ezúttal sem fogta vissza magát: 80, illetve 60 milliárd forint értékű kötvényt cserélt el, 6,34 és 6,63%-os átlaghozam mellett.
Mire lesz érdemes figyelni?
Ázsiában a záráshoz közeledve 0,2%-os pluszban van a Nikkei és 2,8%-kal emelkedik a KOSPI. A Hang Seng 0,8%-os mínuszban van, míg a SSEC 0,1%-os erősödésben.
A KSH ma teszi közzé a januári inflációs adatokat. Saját előrejelzésünk év/év alapon 2,3%-os inflációt valószínűsít, azaz arra számítunk, hogy az infláció jóval a jegybank 3%-os célja alá csökkenhetett. A januári hónap az év egyik legjelentősebb átárazási időszaka, ezért a januári inflációs adatok mindig extra bizonytalanságot hordoznak. A jegybank is jelezte korábban, hogy a kamatcsökkentés megindítása szempontjából az év eleji inflációs adatok döntő jelentőségűek lesznek. A várhatóan kedvező headline adat mögött érdemes lesz figyelni az alapfolyamatokat jobban megragadó mutatók alakulását is.
Negyedik negyedéves GDP-adatokat várunk az Egyesült Királyságból és Lengyelországból. Az USA-ból a szokásos heti munkanélküliségi adatok érkeznek. Az új munkanélküli segélykérelmek száma abból a szempontból lesz érdekes, hogy az előző heti 231 ezres adat egyedi kiugrásnak tekinthető-e. Emellett még a januári használtlakás-eladások alakulását várjuk az USA-ból.
Ma egyéves DKJ-t, 15 és 20 éves fix kamatozású kötvényeket (2041/A, 2051/G) kínál az ÁKK, a meghirdetett mennyiség 30, 15 és 15 milliárd forint.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!