OTP Ébresztő: 16%-ot zuhant az SAP
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Lejjebb mozdult rekordértékéről az S&P pénteken, de a hetet pluszban zárta
Az európai részvények kisebb mínuszban zártak pénteken, így négy hetes nyerő szériát szakítottak meg. A Bux jóval pozitívabb képet festett a hét teljesítményét tekintve. 0,4% volt az eurózóna negyedéves növekedési üteme a második negyedévben, Spanyolország kiemelkedő teljesítményével. Amerikában is lejjebb zártak a főbb indexek pénteken, de itt többnyire nyereséges volt a hét. A befektetői hangulatot továbbra is visszafogták a közel-keleti bizonytalanságok és a magas olajárak. A vártnál gyengébb kiskereskedelmi adatok miatt emelkedtek az amerikai hozamok és gyengült a dollár. A második negyedéves japán GDP elmaradt a várakozásoktól, az ázsiai részvénypiacok viszont emelkedtek. A héten augusztusi beszerzésimenedzser-indexeket lehet várni.
OTP Ébresztő: A kedvező termelői árindex mellet tovább csökkentek az amerikai kamatvárakozások
A kedvező júliusi termelői árindex adatok hatására tovább csökkentek csütörtökön az amerikai kamatvárakozások. Már csak decemberre várnak emelést a piacok a FED-től. A csökkenő kamatvárakozások lendületet adtak a tengerentúli tőzsdéknek, a vezető indexek közül a technológiai túlsúlyos Nasdaq emelkedett a legjobban. A Sandisk részvényei 13,7%-kal ugrottak. Európában csak mérsékelten mozdultak el a vezető részvényindexek, a STOXX 600 közel stagnált. A kedvező amerikai inflációs adatok hatására csökkentek a fejlett piaci kötvényhozamok. Ma az eurózóna Q2-es GDP-jének második becslése érkezik, további júliusi kiskereskedelmi adatot publikálnak az USA-ban.
Az SAP 16%-os esése húzta lefelé a DAX-ot és az európai technológiai szektort. Jelentett többek között a Deutsche Bank, az ING, a Roche és a Sanofi. Keir Starmer brit miniszterelnök Kínába látogatott. Szárnyalt a Meta, zuhant a Microsoft, a befektetők a megtérülés szemüvegén keresztül értékelik az AI-beruházásokat. Jelentett a Caterpillar, a Mastercard, a Lockheed Martin és az Apple. Csütörtökön is tovább emelkedtek az olajárak, megtorpant viszont az arany és az ezüst. Az euróövezetben és az USA-ban is minimálisan csökkentek a kötvényhozamok. A Szenátusban megállapodás látszik körvonalazódni a kormányzati leállás elkerülésére. Ma a Q4-es GDP-adatok érkeznek számos európai országból és az eurózónából. Donald Trump ma bejelentheti a következő Fed-elnököt.
Az SAP 16%-os esése húzta lefelé a DAX-ot és az európai technológiai szektort
A kezdeti emelkedés ellenére 0,2%-os mínuszban zárta a tegnapi napot a páneurópai STOXX 600. Mind a STOXX 600 technológiai szektorindexének (-3,9%), mind a német DAX indexnek (-2,1%) a meredek esését elsősorban az SAP mozgatta. A német vállalati szoftvergyártó részvényei 16,1%-ot estek, annak ellenére, hogy a cég a negyedik negyedéves bevételét a piaci várakozásokkal összhangban jelentette. Az árfolyamesést az okozta, hogy a 2026-os felhőalapú bevételi előrejelzés elmaradt a piaci várakozásoktól.
Az arany és az ezüst nap eleji emelkedésével együtt a bányászati szektor is jól kezdte a napot, azonban a nap végére jelentős volatilitás mellett mindkét nemesfém árfolyama mínuszba fordult, így a bányászati szektor is csak 0,4%-kal tudott feljebb kapaszkodni. Az energiaárak emelkedése kedvezett az energetikai szektornak, amely így 1,4%-os emelkedést tudott felmutatni. Bár a Deutsche Bank 2007 óta a legnagyobb éves nyereségét érte el, papírjai így is 1,2%-kal gyengültek. 2025-ben 6,12 milliárd euró nettó nyereséget ért el a legnagyobb német bank, elsősorban a globális befektetési banki üzletágának erejére támaszkodva. Ezzel immár zsinórban a hatodik nyereséges évét jelentette. A bank teljesítette azt a hároméves célját is, hogy 2025-re 10% fölé emelje a RoTE (Return on Tangible Equity) típusú megtérülési mutatóját. A napokban ugyanakkor nyomás alatt tartotta az árfolyamot, hogy a héten házkutatásokat tartottak a Deutsche Banknál egy feltételezett pénzmosási ügy kapcsán. Az ING csütörtökön felülmúlta a negyedéves profitvárakozásokat, köszönhetően a 2025 utolsó három hónapjában elért erős kamat- és díjbevételnek, valamint a következő két évre előrejelzett javuló eredménykilátásoknak. Az árfolyam ugyanakkor 0,9%-kal csökkent.
A Roche korrigált üzemi eredménye 2025-ben a vártnál alacsonyabb mértékben, 5%-kal nőtt, mivel a sclerosis multiplex ellen alkalmazott Ocrevus és a hemofília kezelésére szolgáló Hemlibra készítmények nyereségét mérsékelte az amerikai dollár gyengülése. A svájci gyógyszergyártó árfolyama így is több mint 29%-kal nőtt 2025-ben, tegnap pedig 2,6%-kal erősödött. A rivális francia gyógyszergyártó, a Sanofi csütörtökön közölte, hogy 2026-ban a bevételek magas egyszámjegyű százalékos növekedésére számít, elsősorban legnagyobb forgalmú asztmagyógyszere, a Dupixent révén. Utóbbinak ugyanakkor 2031-től lejárnak a szabadalmi védettségei, így kulcskérdés azon új termékek megtalálása, amelyek legalább részben helyettesíthetik. Ebből a szempontból tavaly több, csalódást keltő klinikai vizsgálata is volt a Sanofinak, az árfolyam 2025-ben több mint 11%-kal csökkent, tegnap pedig 0,6%-kal mérséklődött.
Macron elnök decemberi, majd Mark Carney kanadai miniszterelnök januári útja után Keir Starmer is Kínába látogatott – ezzel nyolc év után tett újra hivatalos látogatást brit miniszterelnök az ázsiai országban. A nyugati vezetők minden bizonnyal az Egyesült Államok kiszámíthatatlanságával kapcsolatos kockázatokat igyekeznek a kínai kapcsolatok erősítésével fedezni.
333 millió eurós decemberi többlettel 8,2 milliárd euró volt Magyarország 2025-ös termék-külkereskedelmi többlete, ami hasonló a megelőző két év 8,2 és 8,7 milliárdos többletéhez. Régiónkban a BUX 0,2%-ot csökkent, a lengyel WIG20 0,4%-kal, a cseh PX50 1,2%-kal került lejjebb.
Szárnyalt a Meta, zuhant a Microsoft
A szerdai kereskedés után csütörtökön is alig mozdult az S&P 500 és a Dow Jones. A technológiai túlsúlyú Nasdaq Composite 0,7%-kal került lejjebb. A szerdai jelentésük után erős kontraszt rajzolódott ki a Meta és a Microsoft részvényeinek tőzsdei teljesítményében. A Meta részvényei 10,4%-ot ugrottak az erős értékesítési adatokra, míg a Microsoft papírjai 10%-ot estek, miután a felhőüzletága nem tudta lenyűgözni a piacot. Az AI szektorban a befektetők leginkább azt figyelik, hogy a hatalmas beruházásokat az adott vállalat mennyire tudja bevételre átfordítani. Ebből a szempontból kedvezően értékelték a Metánál, hogy az AI javította a hirdetések célzását, ami 24%-kal növelte a bevételeket a decemberrel zárult negyedévben, és támogatta az optimista első negyedéves előrejelzést. A Microsoft és az SAP mellett az eladási hullámban érintett szoftvercégek közé tartozott a Salesforce (-6,1%), az Oracle (-2,2%), az Adobe (-2,65%) és a felhőbiztonsági Datadog (-8,8%) is.
A Tesla idén 20 milliárd dollárt meghaladó összeget tervez beruházásokra költeni, több mint megduplázva a 2025-ös értéket. Ennek ugyanakkor csak kis része jut a hagyományos üzletágára, az emberi vezetőknek szánt elektromos autók értékesítésére. A vállalat, amely tavaly elveszítette globális EV-értékesítési elsőségét a kínai BYD-vel szemben, ehelyett a teljesen önvezető járművek és a humanoid robotok felé irányítja beruházásait. A Tesla jelentését a piacok először jól fogadták, azonban végül 3,45%-os esésben fejezte be a csütörtöki napot. A fontosabb gyorsjelentések közül a Caterpillar (+3,4%) és a Mastercard (+4,3%) is emelkedett, miután mindkét vállalat kedvező negyedéves profitot mutatott ki. A védelmi iparban a Lockheed Martin (+4,2%) részvényei ugrottak meg, miután a cég a vártnál magasabb 2026-os eredményt prognosztizált. Az Apple már a piaczárás után tette közzé jelentését. A cég felülmúlta a Wall Street bevételi várakozásait, amit az iPhone-ok iránti erős kereslet és a kínai piac erőteljes visszapattanása hajtott.
Az elmúlt héten kb. 10%-kal emelkedtek az olajárak, amiben több kínálati oldali tényező játszott szerepet. Részben egy Iránnal szembeni amerikai csapással kapcsolatos aggodalmak erősödtek, miután Trump elnök azt nyilatkozta, hogy az USS Abraham Lincoln repülőgép-hordozó vezetésével egy masszív „armada” (hadihajó-flotta) tart a közel-keleti ország felé. Másrészt januárban három transzformátortűz miatt leállt a 900 ezer hordó/nap kapacitású kazahsztáni Tengiz olajmező kitermelése. Szerdán bejelentették a mező szakaszos újraindítását, illetve, hogy egy héten belül elérik a teljes termelési szintet, bár utóbbival kapcsolatban az iparági szakértők szkeptikusak. Európához hasonlóan az emelkedő olajárak mellett az USA-ban is jól teljesített az energetikai szektor. Nyolc napnyi folyamatos emelkedés után jelentős napon belüli volatilitás mellett viszont újra mérséklődött az arany árfolyama csütörtökön.
A Szenátusban megállapodás látszik körvonalazódni a kormányzati leállás elkerülésére. Ennek keretében leválasztanák a bevándorlási politika agresszív intézkedéseiről és a Belbiztonsági Minisztérium finanszírozásáról szóló vitát az átfogó finanszírozási csomagról.
Az euróövezetben és az USA-ban is minimálisan csökkentek a kötvényhozamok
A szerdai Fed-ülés után nem volt érdemi mozgás a fejlett gazdaságok kötvény- és pénzpiacain, a viszonylag erős makrogazdasági adatok ellenére. Noha érdemben javultak az európai bizalmi indexek, az USA-ban pedig továbbra is kifejezetten alacsony maradt az újonnan munkanélküli segélyért fordulók száma és az iparcikk-megrendelések is lendületesen bővültek, az euróövezetben és az USA-ban is minimálisan csökkentek a kötvényhozamok tegnap. A tízéves amerikai kötvényhozam 4,25, a német 2,85% alatt mozgott. Eközben az EUR/USD 0,1%-kal emelkedett, így egyelőre úgy tűnik, meg tud kapaszkodni a több mint négyéves csúcsnak számító 1,2 közeli szinteken.
A régiós devizapiacon forintgyengüléssel indult a nap, az euróval szembeni árfolyam kezdetben a 382-es szintig emelkedett, majd visszasüllyedt a 380-as érték közelébe. Az ÁKK aukcióin visszafogott volt az érdeklődés tegnap. Az egyéves DKJ-ból sikerült a meghirdetett 30 milliárd forintos mennyiséget eladni, 6,07%-os átlaghozamon. A hatéves zöld kötvényből a tervezett kétszeresét adta el az ÁKK, megfelelő kereslet mellett, 6,27%-os átlaghozamon, de a tízéves változó kamatozású papírból a gyenge kereslet miatt a tervezett mennyiség kétharmada, 15 milliárd forint kelt csak el. A kötvénypiaci referenciahozamok a közelmúlt hozamesése után kissé korrigáltak, az éven túli szegmens 3-4 bázisponttal feljebb került, a tízéves hozam csak kissé haladja meg a 6,5%-ot.
Mire lesz érdemes figyelni?
Ma a záráshoz közeledve vegyes képet mutatnak az ázsiai indexek. A Nikkei 0,2%-kal emelkedik, a KOSPI 1% feletti pluszban van, a SSEC 0,6%-kal esik, míg a Hang Seng esése 1,8%-os.
A t+30 napos publikálási rendnek megfelelően érkeznek ma a Q4-es GDP adatok számos európai országból és az eurózóna egészéről. A KSH is ma publikálja a gyorsbecslését. Az eurózónából decemberi munkanélküliségi ráta érkezik. Ma már látni fogjuk a januári inflációs adatokat Németországból és Spanyolországból is, megelőzve a szerdai adatközlést a valutaunió egészére vonatkozóan. Az USA-ból decemberi termelői árindex érkezik. Továbbá szombat hajnalban teszik közzé Kínában a januári beszerzésimenedzser-indexeket.
Trump elnök csütörtökön úgy nyilatkozott, hogy péntek reggel bejelenti a következő Fed-elnök személyét. Jelenleg már Kevin Warsh korábbi Fed-kormányzót tartják a legesélyesebb jelöltnek, most már megelőzve Rick Riedert, a BlackRock befektetési igazgatóját.
Ma teszi közzé negyedéves jelentését többek között az Exxon Mobil, a Chevron és az American Express.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!