OTP Ébresztő: Egy vágás, egy tartás, egy emelés. Döntöttek a nagy jegybankok
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: A közel-keleti konfliktus enyhülése nyomán élesen esett a nyersolaj jegyzése
Enyhe emelkedést hozott a hét első kereskedési napja a mértékadó európai tőzsdéken, amikor a technológiai és energia szektor esését ellensúlyozták a közel-keleti konfliktus enyhüléséből profitáló szektorok. A KKE-régió tőzsdéi is feljebb kapaszkodtak; a BUX 0,7%-kal emelkedett. A Wall Street-i indexek kisebb elmozdulásokkal vegyesen zártak; a befektetők figyelme már a hét hátralevő részében esedékes Fed kamatdöntő ülés és a technológiai óriások gyorsjelentései felé fordult. A WTI hordójának jegyzése több mint 7, a Brenté több mint 8%-kal került lejjebb. Az olajárak esésével enyhülő inflációs aggodalmak nyomán estek a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hosszú hozamok is érdemben lejjebb tolódtak. A EURHUF a 360-as szint körül mozog. Ma kezdődik a Fed 2 napos kamatdöntő ülése és újabb nagy nevekkel folytatódik a gyorsjelentési szezon.
OTP Ébresztő: Enyhültek a légicsapások a Közel-Keleten
Emelkedtek pénteken az európai indexek, így ismét pluszban zárták a hetet. A júliusi BMI adatok pozitív képet festettek az eurózona kilátásairól, ugyanakkor Trump új vámokat vetett ki, többek közt Európát is érintve. A BUX csökkent pénteken, a hetet viszont pluszban zárta. A KSH szerint csökkent a foglalkoztatottak száma, növekedett a munkanélküliség. A hétvégére alábbhagytak a légicsapások Irán és a környező országok között. Ez ismét 100 dollár alá szorította az olajárat. Csökkent az S&P pénteken és a hét egészében is. Az Egyesült Államokban is emelkedett a kompozit BMI. Lokális csúcsaikról lejjebb fordultak a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hozamok emelkedtek, a forint kissé erősödött. A héten Q2-es GDP adat érkezik hazánkra, az eurózónára és az Egyesült Államokra is. Ezen kívül az Eurózóna és az amerikai inflációs adatokra, és a Fed kamatdöntésére lesz érdemes figyelni.
Csütörtökön határozott emelkedést értek el a vezető nyugat-európai indexek. Az EKB nem változtatott a kamatokon, viszont felfelé tolta a növekedési prognózisát. A csütörtöki EU csúcson hiányzott a kellő támogatás, így késik az EU-Mercosur szabadkereskedelmi egyezmény. A Bank of England 25 bázispontot vágott. Emelkedtek a vezető amerikai indexek. A vártnál kedvezőbbek lettek a novemberi inflációs adatok az USA-ban. 4,12%-ig csökkent az amerikai tíz éves hozam. Nagyot ugrott a Micron Technology árfolyama. A japán jegybank a várakozásoknak megfelelően 0,75%-ra emelte irányadó rátáját, és jelezte, hogy készen áll további emelésekre.
Emelkedtek a nyugat-európai indexek; tartotta a kamatokat az EKB; vágott a BOE
A szerdai vegyes teljesítmény után tegnap határozott emelkedést értek el a vezető nyugat-európai indexek. A STOXX 600 és a DAX 1%-kal, a CAC 40 0,8%-kal, az FTSE 100 0,65%-kal került feljebb.
Az egyöntetű várakozásoknak megfelelően 2%-on szinten tartotta az EKB az irányadó betéti rátáját. A decemberi kamatdöntés inkább az azt követő sajtótájékoztató miatt lehetett érdekes, abból a szempontból, hogy az elmúlt hónapok több kedvezőtlen inflációs adata (elsősorban a 3,5%-ra gyorsuló szolgáltatásinfláció) változást hoznak-e a kommunikációban. Előzetesen figyelemre méltó volt az is, hogy a múlt héten a piaci árazásokban már megjelent a 2026 végi kamatemelés lehetősége. A kamatdöntéssel együtt az EKB a növekedési és inflációs előrejelzését is felfelé módosította. A friss prognózis szerint az euróövezet GDP-je 2025 és 2028 között rendre 1,4, 1,2, 1,4 és 1,4%-kal nőhet. Az friss inflációs prognózis pedig ugyanezen évekre 2,1%, 1,9%, 1,8% és 2%. Bár a megemelt növekedési és a 2026-os évre megemelt inflációs prognózisok inkább a kamatcsökkentési ciklus végét jelezhetik, a közlemény most is azt hangsúlyozta, hogy az EKB nem köteleződik el konkrét kamatpálya mellett, továbbra is ülésről ülésre dönt.
Az Egyesült Királyságban az infláció novemberben a vártnál nagyobb mértékben, 3,2%-ra csökkent. Különösen a kedvező inflációs adat fényében a Bank of England nem okozott meglepetést azzal, hogy csütörtökön 25 bázisponttal 3,75%-ra csökkentette irányadó rátáját. A szoros, 5-4-es szavazati arány azt jelzi, hogy a már eddig is fokozatos ütemű kamatcsökkentés a jövőben még lassabb lehet.
A tegnap kezdődött EU csúcson részben Giorgia Meloni időkérése miatt nem volt meg a szükséges támogatás az EU-Mercosur szabadkereskedelmi egyezmény megkötéséhez. Így a tervezett szombati helyett várhatóan januárra tolódik az aláírás. Továbbá, a reggeli hírek szerint az Európai Unió vezetői úgy döntöttek, hogy a következő két évben kölcsönfelvétellel finanszírozzák Ukrajnát ahelyett, hogy a befagyasztott orosz eszközöket használnák fel, elkerülve ezzel a megosztottságot az orosz állami pénzek felhasználhatóságával kapcsolatban. A vezetők ugyanakkor felhatalmazták az Európai Bizottságot, hogy folytassa a munkát az úgynevezett jóvátételi hitel ügyében, amely az orosz befagyasztott eszközökön alapulna.
A régióban a BUX 0,7%-kal, a WIG20 0,3%-kal emelkedett. A PX50 0,4%-ot gyengült. Itthon tegnap megjelent az MNB decemberi Inflációs Jelentése. A frissített előrejelzés fő számai már a keddi kamatdöntés után ismertté váltak: Az MNB 2025 és 2027 között rendre 0,5%, 2,4% és 3,1%-os GDP növekedést vár, valamint 4,4%, 3,2% és 3,3%-os éves átlagos inflációt.
Emelkedtek a vezető amerikai indexek; a vártnál kedvezőbbek lettek a novemberi inflációs adatok az USA-ban
A hét eleji gyengébb teljesítmény után csütörtökön ismét emelkedtek az amerikai indexek. Míg a Dow Jones csak 0,1%-kal került feljebb, addig az S&P500 0,8%-ot, a Nasdaq Composite 1,4%-ot erősödött. Az S&P 500 11 szektora közül hat emelkedett, élen a diszkrecionális fogyasztási részvényekkel, amelyek 1,8%-kal drágultak.
A Micron Technology részvényei 10,1%-kal emelkedtek, miután az amerikai chipgyártó a vártnál jóval magasabb negyedéves profit-előrejelzést adott, hangsúlyozva vezető szerepét a nagy sávszélességű memóriachipek (HBM) piacán. Ezek a chipek kulcsfontosságúak a generatív AI-modellek betanításához és működtetéséhez. A Micron vezérigazgatója elmondta, hogy a memóriapiac szűkössége – amit adatközpontok robbanásszerű kereslete okoz - 2026 után is fennmarad, és középtávon a Micron csak a kereslet felét-kétharmadát tudja kielégíteni több kulcsfontosságú ügyfélnél. Más memóriagyártók, köztük a SanDisk (+6,1%) és a Western Digital (+5.3%) szintén erős emelkedést mutattak.
A novemberi amerikai inflációs adatok – a kormányzati leállás miatt elmaradt októberi adatok miatt – csak év/év vonatkozásban kerültek publikálásra. A 2,7%-os fogyasztói árindex növekedés kedvező meglepetés a 3% feletti várakozásokhoz képest. A vártnál kisebb CPI-növekedésben az a technikai tényező is szerepet játszhatott, hogy az adatgyűjtés a hónap végére tolódott, amikor a kiskereskedők ünnepi kedvezményeket kínáltak. A maginfláció a szeptemberi 3%-ról 2,6%-ra csökkent.
Az új munkanélküli segélykérelmek 224 ezres darabszáma a várakozások körül alakult, és csökkenést mutat az előző heti megugrás után.
A vártnál érdemben alacsonyabb novemberi inflációs és maginflációs adat után erősödtek az amerikai kamatcsökkentési várakozások
A vártnál érdemben alacsonyabb novemberi inflációs és maginflációs adat után erősödtek az amerikai kamatcsökkentési várakozások. Európában az EKB a várakozásoknak megfelelően nem változtatott az irányadó kamatszinten, és nem fogalmazott meg olyan állítást, amivel további löketet adott volna a közelmúltban felépült kamatemelési várakozásoknak. Az amerikai tíz éves hozam 3-4 bázisponttal esett, 4,12% közelébe, az európai kötvényhozamok csak minimálisan csökkentek, a német tíz éves továbbra is 2,85%. A dollár gyengült, 1,17 felett látszik stabilizálódni az EURUSD.
Tegnap az MNB enyhítette a keddi, az akár a kamatcsökkentésnek is utat nyitó üzeneteit az adatvezérelt üzemmóddal és az ülésről ülésre történő döntéshozatallal kapcsolatban. A forint kissé erősödött, a 390-es szintről 387,5-ig. A DKJ hozamok és a kötvényhozamok is estek, 3-5 bázisponttal, a 6,8%-os szintet közelíti a tíz éves hozam. A tegnapi aukciókon erős volt a kereslet. Az egy éves DKJ-ra 80 Mrd. Ft. érték ajánlat érkezett, de az ÁKK csak 20 Mrd.-ot adott el, az átlaghozam 6,05%-ig esett. A változó kamatozású kötvényre brutális, 270 Mrd. Ft.-nyi ajánlat érkezett, az ÁKK 90 Mrd. Ft.-ot adott oda. A 2034-es lejáratú, fix kamatozású kötvényre kisebb volt az érdeklődés, de a tervezett 15 helyett így is 20 Mrd. Ft. értékű papír talált gazdára, 6,7% alatti átlaghozamon.
Mire lesz érdemes figyelni?
Japánban a novemberi infláció 2,9%-os, a maginfláció 3%-os volt. A japán jegybank ma hajnalban három évtizede nem látott szintre, a várakozásoknak megfelelő 0,75%-ra emelte az irányadó kamatot, és jelezte, hogy készen áll további emelésekre. Ma a záráshoz közeledve 1,3%-os emelkedésben van a Nikkei. A KOSPI 1,1%-kal, a Hang Seng 0,6%-kal, a SSEC 0,3%-kal emelkedik.
Ma novemberi kiskereskedelmi forgalom érkezik az Egyesült Királyságból. Az euróövezetből a decemberi fogyasztói bizalmi index előzetes értékét várjuk. Az USA-ban a használt lakás eladások novemberi alakulását ismerhetjük meg. Magyarországon a KSH az októberi bérnövekedést publikálja.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!