Enyhültek az amerikai regionális bankokkal kapcsolatos aggodalmak
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: A közel-keleti konfliktus enyhülése nyomán élesen esett a nyersolaj jegyzése
Enyhe emelkedést hozott a hét első kereskedési napja a mértékadó európai tőzsdéken, amikor a technológiai és energia szektor esését ellensúlyozták a közel-keleti konfliktus enyhüléséből profitáló szektorok. A KKE-régió tőzsdéi is feljebb kapaszkodtak; a BUX 0,7%-kal emelkedett. A Wall Street-i indexek kisebb elmozdulásokkal vegyesen zártak; a befektetők figyelme már a hét hátralevő részében esedékes Fed kamatdöntő ülés és a technológiai óriások gyorsjelentései felé fordult. A WTI hordójának jegyzése több mint 7, a Brenté több mint 8%-kal került lejjebb. Az olajárak esésével enyhülő inflációs aggodalmak nyomán estek a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hosszú hozamok is érdemben lejjebb tolódtak. A EURHUF a 360-as szint körül mozog. Ma kezdődik a Fed 2 napos kamatdöntő ülése és újabb nagy nevekkel folytatódik a gyorsjelentési szezon.
OTP Ébresztő: Enyhültek a légicsapások a Közel-Keleten
Emelkedtek pénteken az európai indexek, így ismét pluszban zárták a hetet. A júliusi BMI adatok pozitív képet festettek az eurózona kilátásairól, ugyanakkor Trump új vámokat vetett ki, többek közt Európát is érintve. A BUX csökkent pénteken, a hetet viszont pluszban zárta. A KSH szerint csökkent a foglalkoztatottak száma, növekedett a munkanélküliség. A hétvégére alábbhagytak a légicsapások Irán és a környező országok között. Ez ismét 100 dollár alá szorította az olajárat. Csökkent az S&P pénteken és a hét egészében is. Az Egyesült Államokban is emelkedett a kompozit BMI. Lokális csúcsaikról lejjebb fordultak a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hozamok emelkedtek, a forint kissé erősödött. A héten Q2-es GDP adat érkezik hazánkra, az eurózónára és az Egyesült Államokra is. Ezen kívül az Eurózóna és az amerikai inflációs adatokra, és a Fed kamatdöntésére lesz érdemes figyelni.
Európában estek, a tengerentúlon emelkedtek pénteken a mértékadó tőzsdeindexek; heti összevetésben is a Wall Street teljesített jobban. Enyhültek az amerikai-kínai kereskedelmi háborúval, valamint az amerikai regionális bankok hitelportfólióival kapcsolatos aggodalmak. Minimális mínuszban zárt pénteken a BUX; heti összevetésben 1,0%-kal került feljebb. Esett a nyersolaj jegyzése az elmúlt héten; új csúcson járt az arany unciánkénti ára. Estek a kötvényhozamok a fejlett kötvénypiacokon; erősödött a forint az euróval szemben. Hazai vizeken az MNB Monetáris Tanácsának kamatdöntő ülésére figyelünk. Nyugat-Európában és a tengerentúlon beszerzésimenedzser-indexeket publikálnak; az Egyesült Államokból érkeznek a szeptemberi inflációs mutatók és tovább dübörög a gyorsjelentési szezon.
Estek a vezető európai indexek a hét utolsó kereskedési napján
Az amerikai regionális bankok hitelproblémái vetettek árnyékot a pénteki európai kereskedésre. A mértékadó indexek piros tartományban zártak, a páneurópai Stoxx600 1,0%-kal esett, melynek leggyengébben teljesítő szektorindexe a bank volt 2,5%-os mínuszával. A védelmi cégek papírjai azután fordultak mínuszba, hogy Donald Trump új csúcstalálkozót jelentett be Vlagyimir Putyinnal az ukrajnai háborúval kapcsolatban, amit Budapesten tartanának. Sajtóértesülések szerint az orosz elnök Donyeck megyéért cserébe hajlandó lenne befejezni a háborút. A luxusrészvények segítettek mérsékelni a mínuszokat pénteken: az EssilorLuxottica 13%-kal ugrott meg, miután az AI-alapú Ray-Ban Meta szemüvegek iránti lelkesedés nőtt. Az LVMH is jól teljesített, a várakozásokat felülmúló első negyedéves értékesítése nyomán. Egyedi részvények közül a Novo Nordisk 6,4%-os esését érdemes kiemelni, miután Donald Trump bejelentette, hogy csökkenteni kívánja a cég fogyókúrás gyógyszereinek árát. Spanyolországban a BBVA 6%-kal emelkedett, miután a Sabadell részvényesei elutasították a cég 16,32 milliárd eurós felvásárlási ajánlatát. A BBVA bejelentette, hogy újraindítja a részvényesi juttatásokat. A Banco de Sabadell árfolyama 6,8%-kal esett.
Heti összevetésben a pénteki gyenge teljesítménnyel együtt is kevéssel feljebb kapaszkodott a Stoxx600, a vezető nyugat-európai indexek közül azonban csak a francia CAC40 zárta pluszban a hetet. A párizsi index jó teljesítményét az fűtötte, hogy a lemondása után újra kinevezett miniszterelnök, Sebastien Lecornu túlélte a bizalmatlansági indítványokat, és elhalasztotta a vitatott nyugdíjreformokat, ami megkönnyítheti a költségvetés elfogadását. Pénteken az S&P Global hitelminősítő „AA-/A-1+”-ról „A+/A-1”-re rontotta Franciaország minősítését, a költségvetési hiányt csökkentő intézkedések elhalasztása miatt.
A KKE-régió tőzsdéi is pirosba fordultak pénteken, melyek közül a legkisebb mínusz a BUX-é volt (-0,1%). A hazai nagypapírok vegyesen zártak, emelkedni közülük csak a Richter tudott. Heti összevetésben is a BUX 1,0%-os emelkedés számított a legjobb teljesítménynek a régióban; a varsói index gyakorlatilag stagnált, míg a prágai 1,0%-kal esett. A hét egészét tekintve, a hazai blue chipek közül csak az OTP tudott emelkedni.
Emelkedtek pénteken a vezető Wall Street-i indexek
A csütörtöki mínuszok után pénteken 0,5% körüli pluszban zártak a vezető Wall Street-i index. A kedvező befektetői hangulatot Donald Trump Kínával kapcsolatos nyilatkozatai és banki hitelportfóliókat illető aggodalom enyhülése alapozta meg. Donald Trump elismerte, hogy a Kínából érkező árukra javasolt 100%-os vám nem lenne fenntartható, ugyanakkor továbbra is Pekinget okolja amiatt, hogy a kereskedelmi tárgyalások újra zátonyra futottak a ritkaföldfém-export szigorítása miatt. Az új vámok és exportkorlátozásokat november 1-jén lépnének életbe, de Scott Bessent, amerikai pénzügyminiszter újra tárgyal kínai partnerével, és várhatóan Trump elnök is találkozik még Hszi Csin-pinggel a hónap végéig, így van esély a szigorítás elkerülésére. A regionális bankrészvények pénteken felfelé kapaszkodtak a csütörtöki esés után, hiszen a nagybankok eddig látott negyedéves jelentései alapján erősek az eredmények, a hitelminőség továbbra is jó és kevés a gyenge pont. Egyedi részvények közül érdemes kiemelni az Eli Lillyt (-2,0%), melynek árfolyamán nyomot hagyott Donald Trump fogyókúrás gyógyszerek árának csökkentésével kapcsolatos nyilatkozata.
A vezető Wall Street-i indexek 2% körüli pluszban zárták a hetet. Az S&P 500 vállalatainak harmadik negyedéves eredményei eddig biztatóak. Az elmúlt héten az uralkodó témák – az október 1-e óta tartó kormányzati leállás mellett – az USA és Kína közötti vámháborúban újra fellángoló feszültség és az amerikai regionális bankok problémái voltak.
Pénteken alig mozdult ugyan a nyersolaj jegyzése, ám heti összevetésben 2% körüli esést láttunk a fekete arany hordójának jegyzésében, miután az IEA (Nemzetközi Energiaügynökség) túlkínálatra számít a piacon és bejelentették az újabb Trump-Putyin találkozót, ami a gázai tűzszünettel együtt enyhítette a geopolitikai kockázatokat, bár a fegyvernyugvást a hétvégén mindkét oldal megszegte.
A klasszikus menedékeszköznek számító arany unciánkénti ára a bizonytalanság közepette új csúcson, 4379 dollár felett is járt, majd 4249,98 dolláron zárt pénteken.
Estek a kötvényhozamok a fejlett kötvénypiacokon
Érdemi adat nem jelent meg az USA gazdaságáról a múlt héten a kormányzati leállás miatt. Ugyanakkor a kamatcsökkentési várakozások kissé erősödtek; a kötvényhozamok pedig a korábbi nyomott szintekről tovább estek a Kínával kapcsolatban ismét kiújuló vámháborús feszültség, majd a hét második felében az amerikai regionális bankokkal kapcsolatban kirobbanó befektetői aggodalom miatt. Emellett a Fed-döntéshozók múlt heti nyilatkozatai alapján a befektetők szinte teljesen biztosak abban, hogy az idén hátralevő két ülésén a Fed kétszer 25 bázisponttal csökkenti az irányadó kamatszintet, jövőre pedig a legvalószínűbb forgatókönyv három további 25 bázispontos csökkentés. A hét elején még 4,05% feletti szintről egy éves mélypontra, 3,95% alá esett a tízéves hozam. Bár a péntek végül korrekciót hozott – kissé csökkent a banki pánik – és a tízéves hozam visszatért a 4%-os szint fölé, de így is a posztcovid sáv alján tartózkodik.
Erősödtek az európai kamatcsökkentési várakozások is a múlt héten, ismét beáraztak 50%-os eséllyel még egy 25 bázispontos kamatcsökkentést. Ezzel párhuzamosan az euróövezeti kötvényhozamok szintén estek a múlt héten, részben az amerikai piacot követve, részben pedig azért, mert a francia politikai krízist enyhítette, hogy elhalasztották az egyébként igencsak esedékes, de jelentős társadalmi ellenállásba ütköző nyugdíjreformot. A tízéves német hozam 2,65% környékéről 2,5%-ig esett, mielőtt visszatért volna 2,6% alá, amivel a járvány utáni sáv középe felett maradt. A francia kormányválság enyhülésével az euró is erőre kapott, a hét elején még egyszer megnézte az 1,155-ös mélypontot az EUR/USD, utána 1,17 környékére kapaszkodott vissza.
A gyenge dollár ismét segítette a forintot, amely a megelőző heti gyengülés után közel 1%-os erősödéssel visszatért a 390-es szint alá, megközelítve az elmúlt egy év legerősebb szintjét. A hazai kötvénypiacon a múlt héten végül alig mozdultak a hozamok, a tízéves maradt 6,8% környékén.
Mire lesz érdemes figyelni?
4,8%-kal bővült év/év a kínai gazdaság a harmadik negyedévben, összhangban piaci konszenzussal. A beérkező adatok közül aggodalomra a szeptemberi beruházási adat ad okot, ami 0,5%-os esést mutat az év első 9 hónapjára és különösen nagy visszaesést mértek az ingatlanberuházások terén (-13,9%). Az ipari termelés 6,5%-kal nőtt szeptemberben év/év, míg a kiskereskedelmi forgalom 3,0%-kal bővült. A gyenge beruházási kedv, különösen a magánszektorban, a gazdasági kilátásokba vetett bizalom hiányát tükrözi.
A vártnak megfelelő GDP-adat nyomán felfelé kapaszkodtak a mértékadó ázsiai indexek ma reggel. A Nikkei225 erőteljes emelkedést mutatott, a kereskedés során új csúcson, 49 000 pont felett is járt, miután a Liberális Demokrata Párt és a Japán Megújulási Párt koalíciós megállapodásra jutott.
Az MNB Monetáris Tanácsa ezen a héten tartja soron következő kamatdöntő ülését, amelyen a várakozások szerint nem változtatnak majd a jelenleg 6,5%-os alapkamaton. Mi továbbra is arra számítunk, hogy az MNB az idén nem nyúl a kamatokhoz; az elemzők többsége is ezt valószínűsíti, a piaci árazás azonban nem tart lehetetlennek egy idei kamatvágást.
Az euróövezetben a hét legjobban várt adatai az októberi beszerzésimenedzser-indexek (BMI) lesznek, amelyek fontos jelzésnek tekinthetőek a gazdasági trendekről. Az elmúlt napokban kedvezőtlen hírek érkeztek az iparról, a kiskereskedelemről és a szolgáltatószektor teljesítményéről. Ezek alapján nem zárható ki, hogy a harmadik negyedévben n.é./n.é. csökkent a GDP.
Az amerikai Munkaügyi Statisztikai Hivatal a kormányzati leállás miatt egy hét késéssel, október 24-én publikálja az inflációs adatokat; a várakozások szerint a maginfláció éves összevetésben 3,1%-on stagnált, míg a headline index 3,1%-ra gyorsulhatott. Mi továbbra is arra számítunk, hogy a vámok hatása egyre nagyobb mértékben gyűrűzik majd be a fogyasztói árakba, így a jelenleg is cél felett lévő infláció egyre inkább távolodik majd a Fed 2%-os céljától. Az Egyesült Államokban továbbra is az a legnagyobb kérdés, hogy mikor ér véget az október 1-e óta tartó kormányzati leállás. A gyorsjelentési szezon többek között olyan nagy nevekkel folytatódik, mint a Tesla, a Netflix, az Intel, az SAP, az IBM vagy a Coca-Cola.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!