Jó erőben van a forint
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: A közel-keleti konfliktus enyhülése nyomán élesen esett a nyersolaj jegyzése
Enyhe emelkedést hozott a hét első kereskedési napja a mértékadó európai tőzsdéken, amikor a technológiai és energia szektor esését ellensúlyozták a közel-keleti konfliktus enyhüléséből profitáló szektorok. A KKE-régió tőzsdéi is feljebb kapaszkodtak; a BUX 0,7%-kal emelkedett. A Wall Street-i indexek kisebb elmozdulásokkal vegyesen zártak; a befektetők figyelme már a hét hátralevő részében esedékes Fed kamatdöntő ülés és a technológiai óriások gyorsjelentései felé fordult. A WTI hordójának jegyzése több mint 7, a Brenté több mint 8%-kal került lejjebb. Az olajárak esésével enyhülő inflációs aggodalmak nyomán estek a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hosszú hozamok is érdemben lejjebb tolódtak. A EURHUF a 360-as szint körül mozog. Ma kezdődik a Fed 2 napos kamatdöntő ülése és újabb nagy nevekkel folytatódik a gyorsjelentési szezon.
OTP Ébresztő: Enyhültek a légicsapások a Közel-Keleten
Emelkedtek pénteken az európai indexek, így ismét pluszban zárták a hetet. A júliusi BMI adatok pozitív képet festettek az eurózona kilátásairól, ugyanakkor Trump új vámokat vetett ki, többek közt Európát is érintve. A BUX csökkent pénteken, a hetet viszont pluszban zárta. A KSH szerint csökkent a foglalkoztatottak száma, növekedett a munkanélküliség. A hétvégére alábbhagytak a légicsapások Irán és a környező országok között. Ez ismét 100 dollár alá szorította az olajárat. Csökkent az S&P pénteken és a hét egészében is. Az Egyesült Államokban is emelkedett a kompozit BMI. Lokális csúcsaikról lejjebb fordultak a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hozamok emelkedtek, a forint kissé erősödött. A héten Q2-es GDP adat érkezik hazánkra, az eurózónára és az Egyesült Államokra is. Ezen kívül az Eurózóna és az amerikai inflációs adatokra, és a Fed kamatdöntésére lesz érdemes figyelni.
Másfél éves csúcsára erősödött a forint, rekordon zárták a hetet az európai piacok, emelkedett a hazai tőzsde is. Babiš pártja nyerte meg a cseh parlamenti választást. A kormányzati leállás ellenére is rekordon zártak az amerikai indexek, elmaradtak a munkaerő-piaci jelentések. Csökkentek a hét folyamán az amerikai hozamok, míg az európaiak szűk sávban mozogtak.
Rekordon zárták a hetet az európai piacok
Pozitív hangulatban zárták a hét utolsó napját az európai piacok. A befektetők egyre inkább számítanak az amerikai jegybank kamatcsökkentésére, melyet a munkaerő-piaci adatok amerikai kormányzati leállás miatt elmaradása tovább erősített. A STOXX 600 index pénteken 0,5%-kal emelkedett, így harmadjára zárt rekordmagasságon, heti szinten pedig 2,9%-os pluszban végzett. Az egészségügyi részvények, mint az AstraZeneca és a Novo Nordisk, kiemelkedően teljesítettek, miután a Pfizer önkéntes árkorlátozásokat vállalt az USA-ban, ami enyhíti a politikai nyomást és a jövőbeli szabályozási kockázatokat, ez pedig globálisan segítette a gyógyszeripari cégeket.
A bankok is erősödtek, különösen a Raiffeisen, amely 7,4%-ot ugrott, miután hírek szerint az EU feloldhatja az orosz oligarchákhoz köthető lefoglalt vagyonokat, hogy abból kompenzálják egy kedvezőtlen orosz ítéletet követően. Az ABN Amro is emelkedett, miután a Goldman Sachs vételre minősítette. A bányászati cégek a nyersanyagárak emelkedését követték. Az ipari termelői árak az euróövezetben 2025 augusztusában 0,6%-kal csökkentek éves szinten, ami az első ilyen jellegű visszaesés 2024 novembere óta, és nagyobb volt a vártnál (0,4%-os csökkenés). Emellett szeptemberben az euróövezet szolgáltatási szektora enyhén bővült: a HCOB Services PMI 51,3-ra emelkedett az augusztusi 50,5-ről, miközben a kompozit mutató 51,2-re nőtt, a cégek bizakodóbbak lettek, bár a munkaerő-felvétel megtorpant és a kereslet javulása továbbra is mérsékelt maradt.
A pozitív hangulat többnyire régiónkban is megfigyelhető volt: a magyar index 0,8%-kal, a cseh 0,4%-kal növekedett, ezzel az utóbbi rekordon is zárt, a lengyel viszont stagnált. Itthon a MOL kivételével minden blue chip emelkedett, legnagyobb mértékben az MTelekom, 1,8%-kal. A hét egészében a BUX 1,3%-kal emelkedett, amit leginkább a Richter 4,1%-os emelkedése segített. Andrej Babiš milliárdos és populista politikus ANO pártja fölényesen megnyerte a cseh parlamenti választásokat, a szavazatok 35%-ával, ami történelmi rekordnak számít egyetlen párt esetében. Bár Babiš célja egy egypárti kisebbségi kormány létrehozása, ehhez a szélsőjobboldali SPD és az EU-ellenes AUTO támogatását keresi, mivel az ANO nem szerzett abszolút többséget a 200 fős alsóházban.
A kormányzati leállás ellenére is rekordon zártak az amerikai indexek
A kormányzati leállás ellenére a három vezető amerikai indexből kettő rekordmagasságban zárt. Az S&P alig haladta meg a csütörtöki szintjét, míg a Dow fél százalékkal került feljebb, a Nasdaq viszont 0,3%-kal visszaesett a volatilitás hatására. Az S&P 500 technológiai szektora enyhén gyengült, különösen az Applied Materials részvényei, amelyek 2,7%-ot estek, miután a vállalat 600 millió dolláros bevételkiesést prognosztizált a 2026-os pénzügyi évre. Ezzel szemben a közműcégek 1,2%-os emelkedéssel vezették a szektorokat, míg egyéni részvények közül a Tesla 1,4%- os visszaesése emelhető még ki. A szeptemberi amerikai foglalkoztatási jelentés a kormányzati leállás miatt nem jelent meg, de az ISM felmérés szerint a szolgáltatási szektorban már negyedik hónapja csökken a foglalkoztatás, ami erősíti a kamatcsökkentési várakozásokat. Bár a piacok általában figyelmen kívül hagyják a kormányzati leállásokat, egy elhúzódó egyeztetés növelheti a bizonytalanságot, különösen az adatgyűjtés és a gazdasági előrejelzések terén.
A hét egészében növekedtek az amerikai indexek, az S&P és a Dow 1,1%-kal, a Nasdaq pedig 1,3%-kal. Mindkét típusú nyersolaj határidős ára pénteken 0,7%-kal emelkedett, így a Brent hordónként 64,5 dollárra, a WTI 60,9 dollárra került, ezzel enyhén korrigálva az előző négy nap veszteségeit, bár heti szinten így is 7%-os csökkenést mutattak. A drágulás hátterében az állt, hogy Donald Trump amerikai elnök súlyos következményeket helyezett kilátásba, ha a Hamász elutasítja a gázai háború lezárására tett javaslatát, ami elhomályosította a közelgő OPEC+ döntést a kitermelésről. Szombaton új csúcsra emelkedett a Bitcoin, miután 2,7%-os növekedést követően elérte a 125 245,57-es szintet a dollárral szemben.
Másfél éves csúcsára erősödött a forint
A múlt héten az amerikai kormányzati leállás és a kevés megjelenő, gyenge képet festő munkapiaci adat játszotta a főszerepet, ami végül a kötvényhozamok eséséhez vezetett. A tízéves amerikai hozam amúgy is a járvány utáni kereskedési sáv alsó részében mozgott az elmúlt időszakban, a múlt héten pedig a 4,15%-os szintről indulva csütörtökig 4,1% alá esett, de a pénteki nap – amikor a kormányzati leállás miatt nem jelent meg a szeptemberi munkapiaci riport – fordulatot hozott: a tízéves 4,12%-ig emelkedett. A piac idénre változatlanul további kettő, jövőre pedig két további 25 bázispontos kamatcsökkentést vár a Fedtől.
Európában a vártnak megfelelően szeptemberben az üzemanyagárak miatt a vártnak megfelelően 2%-ról 2,2%-ra emelkedett az infláció, a maginfláció pedig 2,3%-on stagnált, ami nem rázta meg az európai alapkamat tartósan 2%-on történő tartására vonatkozó várakozásokat. Emiatt az európai kötvényhozamok szűk sávban lassan araszoltak lefelé a múlt héten, a német tízéves hozam péntekig szűk két bázisponttal került lejjebb, 2,7%-ig. A továbbra is többéves 1,185-ös csúcsa közelében ingadozó EUR/USD a múlt héten minimális emelkedés után 1, 175-ig jutott. Itthon a forint másfél éves csúcsra erősödött, a 388-as szintig jutott az euróval szembeni jegyzés.
A forintot továbbra is támogatja a gyenge dollár mellett az MNB szigora, a 6,5%-on tartott alapkamat és az erős forint melletti kiállás, amelyek miatt a 2026-ra árazott kamatpálya már csak két kamatvágást tartalmaz. A múlt héten is elhangzott, hogy a kamatcsökkentéshez a célsávba csökkenő infláció mellett a cél várható tartós teljesítésére van szükség. A hazai kötvénypiacon is lefelé araszoltak a hozamok, 6,8%-on zárt a tízéves hozam, a csütörtöki kötvényaukción pedig régóta nem látott érdeklődés mellett kelt el több mint 170 milliárd forint értékű kötvény.
Mire lesz érdemes figyelni?
A japán részvénypiac vezette az ázsiai tőzsdék emelkedését hétfőn, miközben a Nikkei index rekordmagasságba szökött. Ezt segítette, hogy japán kormányzó pártja október 4-én megválasztotta Sanae Takaichit új vezetőjének, aki ezzel nagy valószínűséggel az ország első női miniszterelnöke lesz. Takaichi keményvonalas konzervatív politikus, Shinzo Abe volt kormányfő gazdaságélénkítő „Abenomics” stratégiájának híve, és korábban bírálta a japán jegybank kamatemeléseit. Ezzel párhuzamosan esett a jen. A pozitív nemzetközi hangulat Kínában is jellemző volt, ahol a Sanghai Composite fél százalékkal emelkedett.
A mai nap a hazai, illetve az eurózóna kiskereskedelmi forgalmi adataira lesz érdemes figyelni, illetve az utóbbira vonatkozó Sentix bizalmi indexre. A hét további felében pedig a Magyarországra vonatkozó szeptemberi inflációs adat várható. Saját előrejelzésünk szerint az infláció az előző 2 hónaphoz hasonlóan 4,3% lehet. Az élelmiszer-infláció csökkenhet, amit az iparcikkek emelkedő inflációja, illetve az üzemanyagok árcsökkenésének mérséklődése – az előző havi 4,1%-os visszaesés után szeptemberben 0,4%-ra csökkenhettek az üzemanyagárak az előző év azonos időszakához képest – ellensúlyoz. A többi nagyobb inflációs csoportban nem várunk érdemi elmozdulást. Emellett az amerikai kormányzati leállás fejleményeit is érdemes figyelemmel követni.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!