Ma megbukhat a francia kormány
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: A közel-keleti konfliktus enyhülése nyomán élesen esett a nyersolaj jegyzése
Enyhe emelkedést hozott a hét első kereskedési napja a mértékadó európai tőzsdéken, amikor a technológiai és energia szektor esését ellensúlyozták a közel-keleti konfliktus enyhüléséből profitáló szektorok. A KKE-régió tőzsdéi is feljebb kapaszkodtak; a BUX 0,7%-kal emelkedett. A Wall Street-i indexek kisebb elmozdulásokkal vegyesen zártak; a befektetők figyelme már a hét hátralevő részében esedékes Fed kamatdöntő ülés és a technológiai óriások gyorsjelentései felé fordult. A WTI hordójának jegyzése több mint 7, a Brenté több mint 8%-kal került lejjebb. Az olajárak esésével enyhülő inflációs aggodalmak nyomán estek a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hosszú hozamok is érdemben lejjebb tolódtak. A EURHUF a 360-as szint körül mozog. Ma kezdődik a Fed 2 napos kamatdöntő ülése és újabb nagy nevekkel folytatódik a gyorsjelentési szezon.
OTP Ébresztő: Enyhültek a légicsapások a Közel-Keleten
Emelkedtek pénteken az európai indexek, így ismét pluszban zárták a hetet. A júliusi BMI adatok pozitív képet festettek az eurózona kilátásairól, ugyanakkor Trump új vámokat vetett ki, többek közt Európát is érintve. A BUX csökkent pénteken, a hetet viszont pluszban zárta. A KSH szerint csökkent a foglalkoztatottak száma, növekedett a munkanélküliség. A hétvégére alábbhagytak a légicsapások Irán és a környező országok között. Ez ismét 100 dollár alá szorította az olajárat. Csökkent az S&P pénteken és a hét egészében is. Az Egyesült Államokban is emelkedett a kompozit BMI. Lokális csúcsaikról lejjebb fordultak a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hozamok emelkedtek, a forint kissé erősödött. A héten Q2-es GDP adat érkezik hazánkra, az eurózónára és az Egyesült Államokra is. Ezen kívül az Eurózóna és az amerikai inflációs adatokra, és a Fed kamatdöntésére lesz érdemes figyelni.
Ma tartják Franciaországban a kormánnyal szembeni bizalmatlansági indítvány szavazását a parlamentben. A vártnál jóval gyengébb lett a pénteki amerikai munkapiaci jelentés, így tovább erősödtek a Fed szeptemberi és későbbi kamatvágásaival kapcsolatos várakozások. Új csúcsra szökött az arany ára. Lemondott a japán miniszterelnök. A hét folyamán hazai és amerikai inflációs adatokra, EKB-kamatdöntésre lesz érdemes figyelni.
Gyenge amerikai munkapiaci adatok
Pénteken a gyenge adatokat tartalmazó augusztusi amerikai munkapiaci riport megjelenését követő volatilis kereskedés során visszaadták korábbi nyereségüket a nyugat-európai tőzsdék, így a nap végén kisebb mínuszban zártak az irányadó részvényindexek. A Stoxx600 közel 0,2%- ot süllyedt, a DAX 0,7, a CAC40 0,3, míg a FTSE100 alig 0,1%-ot veszített értékéből. A munkapiaci adatok megjelenését követő első reakció a Fed kamatcsökkentési várakozások gyors erősödése volt, ami lejjebb nyomta a hozamokat Európába is, később azonban a gazdasági növekedéssel kapcsolatos aggodalmak kerültek előtérbe, ami mínuszba fordította a részvényindexeket Európában és a tengerentúlon is. A kamatcsökkentési várakozások erősödése nyomás alatt tartotta a banki részvényeket Európában, a Stoxx600 bankindexe 1,3%-ot esett, a nap vesztese azonban az energiaszektor lett. Az ingatlanszektor azonban profitált a pénteki eseményekből, 1,6%-kal tört feljebb.
A Hexagon-Cadence ügylet hatására, a Hexagon svéd ipari technológiai cég árfolyama bő 7%-kal megugrott. A banki szoftvereket előállító svájci Temenos árfolyama 16%-ot zuhant és ezzel a nap egyik legnagyobb vesztese lett, miután a cég és vezérigazgatója azonnali hatállyal szerződést bontott.
A pénteken megjelent adatok sem derítették jókedvre a befektetőket: a német ipari megrendelések váratlanul csökkentek júliusban a nagyszabású megrendelések visszaesése miatt. Az euróövezet bruttó hazai terméke 0,1%-kal nőtt a második negyedévben az előző három hónaphoz képest, míg a blokk foglalkoztatottsága 0,1%-kal emelkedett negyedéves összehasonlításban és 0,6%-kal éves szinten a második negyedévben.
Heti összevetésben az energiaszektor szerepelt a leggyengébben miután a növekvő kínálati félelmek nyomás alatt tartják a nyersolaj árát; a pénteki kereskedés során 2-3%-os mínuszt mutatott a Brent határidő, ami végül hordónkénti 65,6 dolláron állt meg, így közel 4%-os heti csökkenéssel zárt. A TTF ára 1%-ot süllyedt pénteken, heti összevetésben azonban kismértékben emelkedett.
Az elmúlt hét nyertese a Stoxx600-as szektorokat tekintve az egészségügy és a média lett. A helyi börzéket tekintve a DAX és a FTSE/MIB több mint 1%-ot esett, a CAC40%-kal került lejjebb, míg a FTSE100 0,2%-ot erősödött.
A KKE-régiós indexek vegyes képet festettek pénteken: a PX kicsit emelkedett, míg a BUX 1,2%-kal, a WIG20 pedig 1,7%-kal került lejjebb. A hazai blue chipek közül 1% feletti mínuszban zárt az OTP és a Richter, míg a Mol és az MTelekom kisebb csökkenéssel zárták a napot. A hét egésze így is emelkedést hozott a régiós indexek számára, itthon az OTP közel 2%-os heti nyereséget könyvelhetett el.
Rossz hangulatban zártak az amerikai tőzsdék
Bár ígéretes volt a pénteki kezdés, végül rossz hangulatban zárt a Wall Street pénteken, az S&P500 0,3, a Dow 0,5%-ot csúszott vissza, a Nasdaq Composite pedig néhány pontot ugyan, de veszített értékéből. Az augusztusi munkapiaci jelentés a vártnál gyengébb lett, a nem mezőgazdasági munkahelyek száma 22 ezerrel bővült csak, elmaradva a várakozásoktól, míg a szintén gyenge júliusi adatokat enyhén felfelé revideálták; a munkanélküliségi ráta pedig 4,3%-ra emelkedett. A piacok első reakciója a kamatcsökkentési várakozások erősödése volt, az indexek rekordmagasságba kúsztak, azonban később előtérbe kerültek a gazdasági növekedéssel kapcsolatos aggodalmak, melyek végül a negatív tartományba fordították a részvényindexeket. Az S&P500 szektorindexei közül az energia és a pénzügy esett vissza a legnagyobb mértékben, míg a legjobb teljesítményt a kamatérzékeny ingatlanszektor mutatta. A megacap-részvények közül az Nvidia 2,7, a Microsoft 2,6%- ot esett, az Apple stagnált, az Amazon bő 1%-kal került lejjebb, míg az Alphabet és a Meta 1, illetve 0,5%-ot erősödött. A Tesla 3,6%-os pluszban zárt, az Oracle bő 4, a Broadcom több mint 9%-ot rallizott. A Broadcom emelkedéséhez az előző nap zárás után kiadott, a vártnál kedvezőbb előrejelzése, illetve egy új ügyféltől érkező, 10 milliárd dollár értékű megrendelés híre adta a lendületet.
Meredeken estek a fejlett piaci hozamok
A fejlett gazdaságok kötvénypiacain a múlt héten is jelentős volt a volatilitás. A hét első felében még a francia politikai krízis miatt ismét a fókuszba kerülő államadósság-fenntarthatósággal kapcsolatos aggodalmak domináltak és emelkedtek a kötvényhozamok. Különösen aggasztó volt a 30 éves hozamok alakulása, mert az amerikai mellett a német, a francia, az angol 30 éves hozam is elérte a járvány utáni kereskedési sáv tetejét, amivel évtizedes csúcsokat fenyegettek vagy épp döntöttek meg. A hét második felében azonban a befektetői figyelem az amerikai munkaerőpiac felé fordult és a kijövő adatok miatt érdemben változott a hangulat. Az amerikai munkapiac állapotát tükröző adatok mindegyike, a betöltetlen álláshelyek és az új munkanélküli segélykérelmek száma, majd az augusztusi munkahelyteremtés is a munkapiaci helyzet érdemi romlására utalt. A kamatcsökkentési várakozások erősödtek az USA-ban, a piac már biztosra veszi a szeptemberi kamatcsökkentést, sőt 10% fölé került az 50 bázispontos vágás valószínűsége, miközben a legvalószínűbb forgatókönyv az lett, hogy idén és jövőre is 75-75 bázisponttal csökken az irányadó dollár kamatra vonatkozó célsáv, jövő decemberben elérve a 2,75-3%-os tartományt. Az amerikai 10 éves hozam pénteken 10, a múlt hét egészében 20 bázispontot közelítő eséssel 4,1% alá esett, ami öt hónapos mélypont.
Az euróövezetben augusztusban az infláció a várt 2%-os szinten történő stagnálás helyett minimálisan - 2,1%-ra – emelkedett, de ez nem változtatott az európai kamatpályára vonatkozó várakozásokon. Európában a fő kérdés továbbra is az, hogy az EKB 2%-on hagyja az irányadó kamatot a következő negyedévekben, vagy sor kerül még egy 25 bázispontos kamatcsökkentésre 2026 első felében. A hosszabb lejáratú kötvények hozamaira ugyanakkor átterjedt az amerikai hozamesés. A német 10 éves kötvényhozam pénteken 5, a héten 10 bázispontot közelítő mértékben esett, 2,65%-ra, ami a járvány után kialakult kereskedési sáv felső harmada. Az EUR/USD a francia politikai válság miatt esett a hét első felében, 1,16 környékére, de a gyenge amerikai munkapiaci adatok után 1,175-ig pattant vissza és 1,17 felett zárt.
A forint árfolyama a múlt héten közel egy éves csúcsra erősödött az euróval szemben, a 392-es szint közelébe. Ebben a gyengülő dollár mellett az is segített, hogy a Közgazdasági Vándorgyűlésen Varga Mihály jegybankelnök megismételte, hogy az infláció a gazdasági növekedés fő ellensége, a felzárkózást nem lehet leértékelésre alapozni, mert az árfolyam a korábban megszokottnál gyorsabban és nagyobb mértékben növeli az inflációt. A piac az MNB-től továbbra is változatlan kamatszintet vár az idén, jövőre pedig három, esetleg négy 25 bázispontos kamatcsökkentést. A hazai kötvénypiacon a hozamok a hét közben minimálisan változtak. Péntek kora délután, a referenciahozamok rögzítésekor 5 bázispont körüli mértékben magasabban álltak, mint az előző pénteken, de az amerikai munkapiaci adatok után ez az emelkedés is elolvadt és estére a tíz éves hozam 7,1% köré süllyedt.
Mire lesz érdemes figyelni?
Az amerikai kamatcsökkentési várakozások erősödése jókedvre derítette az ázsiai piacon befektetőket is, emelkedéssel indult a hét a térség vezető részvénypiacain. A Nikkei225 bő 1%-os, a Shanghai Composite 0,1%-os pluszban áll a reggeli zárás előtt, a Hang Seng 0,4%-os pluszt mutat.
Japánban a vártnál nagyobb második negyedéves növekedésről szóló végleges számok jelentek meg; lemondott Ishiba Shigeru miniszterelnök, a jen 0,5%-ot gyengült. A részvényindex határidők pluszos nyitást vetítenek előre a fontosabb európai indexek tekintetében, és zöldben állnak az amerikai határidők is. Korrekcióban ma reggel a nyersolaj ára a múlt heti 3-4%-os csökkenést követően. A hétvégén tartott OPEC+ online tárgyaláson a felek a kitermelés további bővítéséről állapodtak meg októbertől kezdődően.
Ma német külkereskedelmi és ipari termelési adatokra lesz érdemes figyelni, az eurózónát illetően Sentix befektetői bizalmi index jelenik meg. Franciaországban ma tartják a kormánnyal szembeni bizalmatlansági indítvány szavazását a francia parlamentben. Itthon augusztusi költségvetési adatok látnak napvilágot ma. Kincstárjegy-csereaukciót tart ma az ÁKK, 10 mrd forintos kerettel. A hét folyamán keddi hazai inflációs adatra, csütörtökön az EKB kamatdöntésére és amerikai inflációs adatra lesz érdemes figyelni.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!