Gyenge munkaerőpiaci adatok növelték a kamatvágás esélyét az USA-ban
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
A Fed-kamatcsökkentés lehetőségére az európai piacok is emelkedtek. Csökkent az eurózóna kiskereskedelmi forgalma. Magasabb lehet az idei hazai hiány. A gyenge munkaerőpiaci adatok tovább növelték a kamatvágás esélyét, rekordon zárt az S&P. Estek a fejlett piaci hozamok. Szigorú hangvételű előadást tartott Varga Mihály. Autóipari vámcsökkentésre emelkedett a japán piac. Ma az amerikai foglalkoztatottsági adatokra lesz érdemes figyelni.
A Fed-kamatcsökkentés lehetőségére az európai piacok is emelkedtek
Az európai részvények csütörtökön magasabban zártak, mivel az amerikai jegybank kamatcsökkentésével kapcsolatos fokozott várakozások támogatták a részvénypiacokat, miközben a kötvénypiaci nyomás enyhülése is segítette a fő indexeket. A páneurópai STOXX 600 index 0,6%-kal emelkedett, a legnagyobb nyereséget a média- és a távközlési szektor érte el, mindkettő körülbelül 1,9%-os pluszban zárt, többek között a Deutsche Telekom 2,4%-os növekedésének köszönhetően. Az európai tőzsdeindexet viszont lefelé húzta az utazási és szabadidős szektor (-0,8%), különösen a Ryanair (-3,2%) és az EasyJet (-4,2%) gyengülése következtében, miután a Jet2 árfolyama 12,5%-ot esett a profitvárakozás csökkentése miatt. A francia Sanofi 8,3%-kal zuhant, miután egy kísérleti gyógyszer tesztje nem hozta a várt eredményeket, míg a Volvo Cars 3,3%-ot esett az augusztusi eladások 9%-os visszaesése miatt. A luxusrészvények is gyengítették az európai piacokat, mivel a Burberry, a Christian Dior és az LVMH árfolyama 2,8% és 4,2% között esett, így a luxusipari index 1,2%-kal gyengült, miután a kínai tőzsdék jelentősen estek a pekingi beavatkozásról szóló hírek miatt. A nemzeti indexek közül a DAX 0,7%-os növekedése emelhető ki, míg a FTSE 100 0,4%-kal zárt magasabban. A francia CAC 40 viszont 0,3%-kal csökkent.
Az euróövezetben a kiskereskedelmi forgalom júliusban 0,5%-kal csökkent havi szinten, ami rosszabb az elemzők által várt 0,2%-os visszaesésnél. Éves összevetésben 2,2%-os növekedést mértek a várt 2,4% helyett, ami kétségeket vet fel a fogyasztás fenntarthatóságával kapcsolatban a vámok és gazdasági bizonytalanság közepette. A KKE-régiós indexek is felfelé mozdultak: a BUX 1,3%-kal, a WIG20 1,5%-kal emelkedett, míg a cseh index 0,7%-kal emelkedett. A hazai piacot az OTP 1,8%-os növekedése húzta, de a többi blue chip is egy százalék felett növekedett. A hazai kiskereskedelem júliusban 0,5%-kal esett vissza júniushoz képest, míg éves alapon 1,7%-kal emelkedett. Nagy Márton a Közgazdász Vándorgyűlésen elmondta, hogy a választások előtti kormányzati költekezés akár 4,5%-os hiányt is eredményezhet idén, szemben a korábbi 3,7%-os céllal. Emellett megemlítette, hogy a növekedés is elmaradhat a korábban várttól.
A gyenge munkaerőpiaci adatok tovább növelték a kamatvágás esélyét
Az S&P 500 csütörtökön történelmi zárócsúcsot ért el, mivel a munkaerő-piaci adatok nem változtatták meg a piaci várakozásokat az amerikai jegybank (Fed) kamatcsökkentésével kapcsolatban, egy nappal a kulcsfontosságú havi foglalkoztatási jelentés előtt. Az új munkanélküli segélykérelmek száma a vártnál jobban, 8 000-rel, 237 000-re nőtt, miközben az ADP adatai szerint a magánszektorban a vártnál nagyobb mértékben lassult a foglalkoztatás, ami az amerikai munkaerőpiac gyengülését jelzi. A Fed ez alapján újabb kamatcsökkentést mérlegelhet, mivel a munkahelyteremtés üteme lassul, amit a vámháború és a bevándorlási szigorítások is súlyosbítanak.
A Dow és az S&P 0,8%-kal, a Nasdaq pedig 1,0%-kal emelkedett. A közműveken kívül minden szektor erősödött, legnagyobb mértékben a nem alapvető fogyasztási cikkek szektora (+1,8%), amit elsősorban az Amazon 4,3%-os emelkedése támogatott. A piacot a Broadcom és a Meta Platforms részvényei is erősítették. A chipgyártó Broadcom, amelyet a mesterséges intelligencia egyik meghatározó szereplőjeként tartanak számon, 1,2%-os emelkedéssel zárt közvetlenül a negyedéves eredmények közzététele előtt. Az árfolyam a zárás utáni kereskedésben tovább emelkedett, miután a Broadcom a negyedik negyedévre a Wall Street várakozásait meghaladó bevételt prognosztizált. A Brent nyersolaj határidős jegyzése csütörtökön hordónként 67 dollár alá esett, folytatva az előző napi 2,2%-os csökkenést, miután az amerikai készletek váratlan növekedése felerősítette a kínálati aggodalmakat.
Estek a fejlett piaci hozamok
Erősödtek tegnap a kamatcsökkentési várakozások, és közel 5 bázisponttal estek a kötvénypiaci hozamok a makrogazdasági adatok hatására. Egyrészt a tegnapi ADP munkaerőpiaci riport, az újonnan munkanélküli segélyért folyamodók száma, valamint a második negyedéves bérköltség-adatok mind azt a képet erősítették, hogy jelentősen lassul a munkaerőpiac az USA-ban, ráadásul Európában is a vártnál gyengébb lett a júliusi kiskereskedelmi forgalom. A tízéves amerikai kötvényhozam a közel négyhavi mélypontot jelentő 4,2% alá esett, a német tízéves pedig 2,7%-ig süllyedt. A dollár kissé erősödött az euróval szemben, 1,165 alá.
Tegnap a Közgazdász Vándorgyűlésen Varga Mihály jegybankelnök elmondta, hogy az infláció a gazdasági növekedés fő ellensége, és nem lehet leértékelésre alapozni a felzárkózást az árfolyam korábbinál gyorsabb és erősebb inflációnövelő hatásai miatt. A jegybankelnök szigorú hangvételű nyilatkozata miatt a kamatcsökkentési várakozások enyhültek: már csak három 25 bázispontos vágást áraz a piac jövőre, a forint pedig idei csúcsára, a 393-as szint alá erősödött az euróval szemben. A kötvénypiaci referenciahozamok alig változtak: a tízéves hozam továbbra is 7,15% körül mozog. Az ÁKK tegnapi aukcióján a hároméves kötvények iránt gyenge volt a kereslet, az öt- és tízéves lejáratokat viszont keresték, így az adósságkezelő közel 75 milliárd forint névértékű kötvényt értékesített.
Mire lesz érdemes figyelni?
Donald Trump amerikai elnök aláírta azt a rendeletet, amely a japán autóimport vámját 27,5%-ról 15%-ra csökkenti. Ezzel hivatalossá tette a júliusban bejelentett megállapodást, amely enyhíti a japán gazdaságra nehezedő nyomást, és megerősíti Japán 550 milliárd dolláros amerikai beruházási vállalását. A hírre jelentősen emelkedtek a japán részvények; a Nikkei 0,9%-kal emelkedett, de a többi ázsiai index is jól teljesített.
A mai napon az amerikai foglalkoztatottsági adatokon lesz a hangsúly. A júliusi munkaerő-piaci riport hatalmas hullámokat vetett a piacokon, mivel kiderült, hogy május óta alig bővült a nem mezőgazdasági foglalkoztatottak száma és a szociális, valamint az egészségügyi szektoron kívül alig van, vagy egyáltalán nincs bővülés. Egy gyenge augusztusi adat felhatalmazást adhat a Fednek a kamatcsökkentési ciklus újrakezdésére.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!