Romlanak a vállalatok várakozásai a vámok hatására
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: A közel-keleti konfliktus enyhülése nyomán élesen esett a nyersolaj jegyzése
Enyhe emelkedést hozott a hét első kereskedési napja a mértékadó európai tőzsdéken, amikor a technológiai és energia szektor esését ellensúlyozták a közel-keleti konfliktus enyhüléséből profitáló szektorok. A KKE-régió tőzsdéi is feljebb kapaszkodtak; a BUX 0,7%-kal emelkedett. A Wall Street-i indexek kisebb elmozdulásokkal vegyesen zártak; a befektetők figyelme már a hét hátralevő részében esedékes Fed kamatdöntő ülés és a technológiai óriások gyorsjelentései felé fordult. A WTI hordójának jegyzése több mint 7, a Brenté több mint 8%-kal került lejjebb. Az olajárak esésével enyhülő inflációs aggodalmak nyomán estek a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hosszú hozamok is érdemben lejjebb tolódtak. A EURHUF a 360-as szint körül mozog. Ma kezdődik a Fed 2 napos kamatdöntő ülése és újabb nagy nevekkel folytatódik a gyorsjelentési szezon.
OTP Ébresztő: Enyhültek a légicsapások a Közel-Keleten
Emelkedtek pénteken az európai indexek, így ismét pluszban zárták a hetet. A júliusi BMI adatok pozitív képet festettek az eurózona kilátásairól, ugyanakkor Trump új vámokat vetett ki, többek közt Európát is érintve. A BUX csökkent pénteken, a hetet viszont pluszban zárta. A KSH szerint csökkent a foglalkoztatottak száma, növekedett a munkanélküliség. A hétvégére alábbhagytak a légicsapások Irán és a környező országok között. Ez ismét 100 dollár alá szorította az olajárat. Csökkent az S&P pénteken és a hét egészében is. Az Egyesült Államokban is emelkedett a kompozit BMI. Lokális csúcsaikról lejjebb fordultak a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hozamok emelkedtek, a forint kissé erősödött. A héten Q2-es GDP adat érkezik hazánkra, az eurózónára és az Egyesült Államokra is. Ezen kívül az Eurózóna és az amerikai inflációs adatokra, és a Fed kamatdöntésére lesz érdemes figyelni.
Kedvező Q2-es eredményjelentést tett ki ma reggel a Richter, szinte minden soron meghaladta az elemzői várakozásokat. Enyhén tovább emelkedtek kedden a nyugat-európai részvényindexek. Gyengültek kedden a vezető Wall Street-i indexek, egyre több amerikai vállalat rontja idei várakozásait az emelkedő vámok nyomán. Nem nagyon mozdultak a hozamok a kulcsdevizák kötvénypiacain, az EUR/USD maradt 1,16 alatt. Tovább csökkent a nyersolaj ára. A hazai kötvénypiacon enyhén emelkedtek a hosszú hozamok, erősödött a forint. Ma hazai kisker- és előzetes júniusi ipari statisztikákra, euróövezeti kiskeradatokra és a német ipari megrendelésre lesz érdemes figyelni. Ma jelent többek között a Walt Disney, a McDonalds, a Novo Nordisk és az MTelekom.
További mérsékelt emelkedés a nyugat-európai tőzsdék többségén
Optimista hangulatban indult a keddi kereskedés Nyugat-Európában és a kedvező piaci hangulat többnyire ki is tartott nap végéig a legfrissebb vállalati eredményjelentéseknek köszönhetően. A Stoxx600 0,15%-os pluszban zárt, a FTSE100 0,2, a DAX 0,4%-kal kúszott feljebb. Jól indult a nap a francia tőzsdén is, azonban nap végére elfogyott a lendület, és végül csekély mínuszban zárt a francia benchmark. A Diageo 5%-ot rallizott, miután megerősítette, hogy a vámmegállapodások ellenére nem vár bevételi visszaesést 2026-ra. A Diageo teljesítménye meglódította az élelmiszergyártók szektorindexét is, amely így a legnagyobb emelkedést könyvelhette el a Stoxx600-on belül. Az Infineon német chipgyártó szintén közel 5%-os pluszban zárt azt követően, hogy emelte idei profit-előrejelzését, és megjegyezte, a vámokkal kapcsolatos aggodalmak ellenére megindult a globális félvezető-piac fellendülése. A BP számottevően túlteljesítette a piac második negyedéves bevételi és profitvárakozásait, ami közel 3%-os emelkedést eredményezett kedden. Az olajtársaság további költségcsökkentést jelentett be. A nap nyertese mégis nagy eséllyel az orvosi műszereket gyártó és 15%-ot rallizó Smith&Nephew lehetett, mely emelkedő profitról számolt be az első félévben, és egy 500 millió dolláros részvény-visszavásárlási programról is beszámolt.
A Novo Nordisk bő 2%-ot esett vissza tegnap, miután a UBS vételről semlegesre rontotta a papírra adott befektetési ajánlását a gyógyszergyártó növekedését övező kockázatok miatt. A társaság, mely értékének közel egyharmadát vesztette el az elmúlt héten, várhatóan szerdán teszi közzé második negyedéves eredményjelentését. Néhány fontosabb makróadat is jókedvre deríthette tegnap a befektetőket Európában: Franciaországban a vártnál jóval gyorsabban, közel 4%-kal bővült az ipari termelés júniusban az előző hónaphoz képest. Az euróövezeti szolgáltatási BMI a vártnál lassabban javult júliusban, azonban a kompozit mutató is kismértékben feljebb araszolt, bár a kereslet mérsékelt maradt. A TTF ára kismértékben felfelé araszolt a keddi kereskedésben elmozdulva a július 24-i 12-hetes mélypontról. A régiós részvényindexek vegyesen zárták a keddi kereskedést: a WIG20 0,5%-ot veszített értékéből, miközben a cseh PX 0,5%-kal tört feljebb. A BUX az OTP vezetésével új csúcson zárt. A Q2-es eredményjelentését kedden közzé tevő OTP közel 1%-os emelkedéssel új történelmi csúcsra ért.
Vártnál kedvezőbb számokat tett közé a Richter
A Richter a 2025. második negyedévre vonatkozóan szilárd bevételi adatokat tett közzé, azonban a devizaárfolyam-veszteségek jelentősen rontották a nettó nyereséget. A 2025. első félév eredményei összhangban vannak a 2025-ös előrejelzéssel. A bevétel (241,5 milliárd; +11,7% év/év) kissé javult, míg a tiszta EBIT (79,6 milliárd; +23% év/év) 14%-kal haladta meg a konszenzust, de a nettó nyereség (51,9 milliárd; -26% év/év) 12%-kal elmaradt a becslésektől a devizaárfolyam-veszteségek miatt. (A Bloomberg konszenzus csak 3 adatpontot tartalmazott). Az árfolyamok továbbra is jelentős volatilitást okoznak a pénzügyi tételekben. A Vraylar értékesítése és a WHC bevételei voltak a fő hajtóerők a második negyedévben, mindkettő kétszámjegyű növekedést ért el. A GenMed és a BIO lassabb dinamikát mutatott a második negyedévben.
Az értékesítési költségek stabilak maradtak, az üzemeltetési költségek pedig 8%-kal emelkedtek a második negyedévben. A tisztított EBIT 23%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest a második negyedévben, amit a magasabb CNS-bevételek és a valamivel alacsonyabb BIOveszteségek okoztak. A WHC tiszta EBIT-je az erős árbevétel ellenére csökkent az előző év azonos időszakához képest. Ez elsősorban a jelentősen magasabb K+F-költségeknek köszönhető.
A CNS értékesítése 14,5%-kal nőtt a második negyedévben, a Vraylar jogdíjbevételei 15%-kal emelkedtek az előző év azonos időszakához képest. A WHC bevételei 19,4%-kal nőttek a második negyedévben az előző év azonos időszakához képest, ami elsősorban olyan kulcsfontosságú márkák erős növekedésének köszönhető, mint a Drovelis (+62%), a Ryeqo (+90%) és a Lenzetto (+57%). A GenMed bevételei a második negyedévben csak 3,7%-kal nőttek, ami az erősebb bázisnak és néhány ellátási lánc problémának tudható be. A biotechnológiai bevételek a Terrosa-nak köszönhetően 9%-kal nőttek, azonban a CDMO a második negyedévben lassú volt (-2,4% az előző év azonos időszakához képest).
Gyengültek a tengerentúli részvényindexek
A hétfői optimista hangulat gyorsan kifulladt a tengerentúlon, az S&P500 0,5, a Nasdaq Composite 0,65%-ot csúszott vissza, míg a Dow 0,1%-os mínuszban zárt kedden. Több vállalat is a vámokra hivatkozva lefelé módosította idei kilátásait, ami érzékenyen érintette a befektetőket. A tegnap megjelent makróadatok alapján, a fogyasztási cikkek importjának meredek csökkenése nyomán júniusban szűkült a külkereskedelmi deficit az USA-ban, és a Kínával szembeni egyenleg 21 éve a legalacsonyabb szintre esett. A szolgáltatási ISM júliusban kismértékben romlott, a felmérésben résztvevő vállalatok a vámok miatt emelkedő költségekről számoltak be.
Az S&P500 szektorindexei közül a legnagyobb visszaesést a közművek és a technológia szenvedte el, míg a legjobb teljesítményt az alapanyagszektor mutatta be. A KFC anyavállalata, a Yum Brands 5%-ot esett, miután negyedéves számai immár második negyedéve alulmúlják az elemzői várakozásokat. A Caterpillar, mely a vártnál gyengébb negyedéves eredményről számolt be, arra hívta fel a figyelmet, hogy a vámok jelentős kihívás elé állítják a vállalatot a második félévben, és akár 1,5 mrd dollárt is elvihetnek 2025-ben. A Marriott International lefelé módosította idei bevételi terveit és eredmény-várakozásait, és lassuló turisztikai keresletre és gazdasági bizonytalanságokra figyelmeztetett. A Pfizer 5%-ot rallizott tegnap, negyedéves bevétele és profitja is felülteljesítette az előzetes várakozásokat. A Palantir értéke közel 8%-ot ugrott kedvező eredményjelentése nyomán.
Donald Trump amerikai elnök a gyógyszerekre bevezetendő kismértékű vámokról beszélt kedden, amit később, egy vagy két éven belül tovább emelhetnek. Az elnök a chipekre és félvezetőkre bevezetendő vámokat illetően valamikor a jövő hétre tette a bejelentést. Tovább csökkent mind a WTI (-1,7%), mind a Brent (-1,6%) ára, ezzel öthetes mélypontra kerültek a jegyzések a túlkínálattal kapcsolatos félelmek nyomán. Az OPEC+ tervei szerint szeptembertől napi 547 ezer hordóval emelkedhet a kitermelés, ezzel lényegében a vártnál korábban véget ér a termeléscsökkentő ciklus
Eseménytelen volt a keddi nap a kulcsdevizák kötvénypiacain
Nem sok izgalmat tartogatott a tegnapi nap a kötvénypiaci befektetőknek, a hozamok alig változtak, a tíz éves amerikai hozam maradt 4,2, a német 2,6% körül. Az EUR/USD is szűk sávban mozgott az 1,16-os szint alatt. A forint euróval szembeni árfolyama kissé erősödött, közelítve a 398-as szinthez. A kötvénypiacon a referenciahozamok nem mozdultak érdemben, a tíz éves hozam maradt kissé 7,1% alatt. Megfelelő kereslet mellett elkelt a meghirdetett 20 Mrd. Ft értékű három hónapos DKJ.
Mire lesz érdemes figyelni?
A tengerentúli lecsorgás ellenére zöldben állnak az irányadó ázsiai részvényindexek a reggeli zárás előtt: a Nikkei225 0,5%-os pluszt mutat, a Shanghai Composite 0,3, a Hang Seng 0,2%-ot erősödött. Japánban a vámtárgyalásokat vezető kereskedelmi megbízott bejelentette, hogy az USA-val kötött megállapodás a gyógyszerek és a chipek tekintetében a mindenkori legalacsonyabb vámot garantálja. A dél-koreai benchmarkok többnyire gyengültek, a dél-koreai ipari miniszter bejelentette, még további tárgyalásokra van szükség, hogy Szöul és Washington megállapodjon az autókra kivetett, jelenleg 25%-os importvám csökkentésének időzítéséről.
A határidős részvényindexek többnyire pluszos nyitást vetítenek előre az irányadó európai és amerikai tőzsdéket illetően. Tegnap zárás után jelentett az AMD, mely a vártnál nagyobb bevételről, illetve az elemzői konszenzussal egybevágó eredményről számolt be. Az mesterséges intelligencia okozta fellendülésre alapozva az HSBC 6400 pontra emelte az S&P500-ra vonatkozó év végi előrejelzését. Ma jelent többek között a Walt Disney, a McDonalds, az Uber Tech az USA-ban, Európában a Novo Nordisk, a Siemens Energy Ma ipari megrendelési adatok látnak napvilágot Németországban, míg az euróövezetre vonatkozóan júniusi kiskereskedelmi statisztikákat tesznek közzé. Idehaza júniusi kiskereskedelmi forgalmi statisztikákat és előzetes ipari termelési adatokat közöl a KSH. Zárás után teszi közzé Q2 gyorsjelentését a Magyar Telekom. A mai visszavásárlási aukción az ÁKK a 2025/C papírt keresi.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!