Véget érhetett az EKB kamatcsökkentési ciklusa
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
Az EKB 2%-on tartotta az alapkamatot, véget érhetett a kamatcsökkentési ciklus. A javuló amerikai és európai BMI-k a gazdasági aktivitás élénkülésére utalnak. Bár még nem lezárt ügy, de látóhatáron lehet az EU-USA közti vámmegállapodás. Donald Trump látogatást tett a Fed székházába, ahol vita alakult ki az épület renovációja körül.
Óvatosan optimista hangulat a nyugat-európai tőzsdéken
Többnyire pozitívan zárták a csütörtököt a nyugat-európai részvényindexek; a pán-európai Stoxx600 második napja emelkedik, tegnap mérsékelten, 0,2%-kal került feljebb, hasonlóan a német DAX-hoz. A Deutsche Bank a vártnál jobb negyedéves eredmények miatt 9,1%-kal drágult. Ellenben a francia CAC 40 0,4%-kal esett, amiben két technológiai cég, a Dassault Systemes SE (-8,7%) és a STMicroelectronics NV (-16,6%), valamint a bútorokat, szerelvényeket és háztartási gépeket értekesítő iparban működő SEB SA (-9,8%) játszotta a fő szerepet. A befektetők legjobban Nagy-Britanniában örülhettek, ahol az FTSE tőzsdeindex rekordmagasságba, 9138 pontra (+0,9%) emelkedett. A növekedést részben a francia SEB SA ipartársa, a Howden Joinery (+8,9%), illetve a háztartási és személyes ápolási termékek iparágában aktív Reckit Benckiser (8,8%) vitte a hátán. Az optimizmushoz a levegőben lógó EU-USA kereskedelmi megállapodásba és a Japánhoz hasonlóan 15%- os vámkulcsba vetett bizalom is hozzájárult. Az alku azonban még nincsen nyélbe ütve; sőt, ha augusztus 1-ig nem sikerül, akkor a belebegtetett 30%-os vámkulcs mellett az EU egy 93 milliárd euró értékű megtorló vámcsomaggal vághat vissza.
Tegnap tartotta az EKB a júliusi kamatmeghatározó ülését, ahol az egyéves kamatcsökkentési ciklus után a várakozásoknak megfelelően már nem változtak a betét- és hitelkamatok, az irányadó betéti kamat pedig maradt 2%. Az EKB elnöke a döntés után a vártnál szigorúbb hangvételű sajtótájékoztatóján elmondta, hogy az infláció fenntarthatóan elérte a célt, a gazdaság jó állapotban van, így a jegybank kiváró álláspontra helyezkedik. A döntés után megingott a piac további kamatcsökkentésbe vetett bizalma. A csütörtöki nap folyamán közzétett euróövezeti, francia, illetve német beszerzésimenedzser-indexek mind a feldolgozó-, illetve mind a szolgáltatóiparban a növekedés élénkülésére utaltak; a legnagyobb emelkedést az eurózónában a szolgáltatószektori BMI mutatta fel, amely 0,7 százalékponttal, 51,2%-ra nőtt, hat hónapos rekordot felállítva.
Az emelkedett hangulat a magyar tőzsdét is elérte, ugyanis a BUX értéke 0,5%-kal, 101 371 pontra emelkedett, ezzel újabb történelmi csúcsot beállítva. Mind a négy hazai blue chip drágult. A régióban máshol is pozitív volt a hangulat a részvénypiacokon: a lengyel WIG 0,7%-os, a cseh PX50 pedig 0,5%-os emelkedéssel fejezte be a napot.
Donald Trump meglátogatta a Fed székházát
Míg az S&P500 (+0,1%), illetve a Nasdaq Composite (+0,2%) rekorddöntésekkel zárták a csütörtököt, melyet nagyban a Google-anyavállalat Alphabet (+1%) remekelése idézett elő, addig a Dow 0,7%-kal esett, amihez az IBM (-7,6%) csalódást keltő bevételi jelentése is hozzájárult. Jól szerepelt az Amazon, a Microsoft, valamint az NVIDIA is, melynek részvényei csakúgy 1%-kal drágultak. A Tesla (-8,2%) tegnap nagyot esett, amihez a rossz eredmény mellett hozzájárul, hogy az amerikai kormány bejelentette: csökkenteni fogják az elektromos járműgyártók támogatását. Elon Musk vezérigazgató „nehéz negyedéveket” vár. Nagyot zuhant emellett az American Airlines (-9,6%) árfolyama is, ami egyrészt az alacsony beföldi keresletre, másrészt pedig a Trump elnök által vívott nemzetközi vámháború okozta helyzetre vezethető vissza; ez utóbbi a COVID-19 járvány óta a legnagyobb bizonytalanságban tartja a légiközlekedési ipart. A piacokat a már hivatalos japán-amerikai vámegyezmény, illetve az EU-val való kereskedelmi tárgyalások előrehaladottnak vélt állapota mozgatta. Tegnap Donald Trump meglátogatta a Fed székházát, amelynek elnökére, Jerome Powellre, az Egyesült Államok elnöke továbbra is nyomást helyez, hogy csökkentse a jelenleg érvényben lévő kamatszintet. Továbbá megvádolta a Fehér Ház az amerikai jegybankot, hogy a székház szükséges felújítására szánt 2,5 milliárd dollárt rosszul kezelik, azt állítva, hogy a renováció feleslegesen költséges.
Csütörtökön számos makrogazdasági adatot jelentettek be az Egyesült Államokban. Az új munkanélküli segélyek száma az előző héthez képest 217 ezerre csökkent, a tartósan munkanélküli segélyben részesülők száma szintén esett, ami arra utal, hogy az amerikai munkapiac ellenálló. Miközben a júliusi feldolgozóipari BMI enyhén alacsonyabb, mint az előző havi érték, a szolgáltatóipari mutató mérsékelten araszol felfelé, 55,2 pontra. Emellett közölték, hogy júniusban 4 ezer darabbal több új lakás – összesen 627 ezer – került eladásra.
Az Egyesült Államok és külkereskedelmi partnerei közti vámmegállapodás szele az olajárakra is kihatott; a Brent hordónkénti ára 1%-kal nőtt a csütörtöki nap folyamán és 69 dollár felett járt, a WTI típusú kőolaj hordónkénti ára pedig 66 dollár körül mozgott. A pozitív trendet segítette emellett az is, hogy az olajmágnás Chevron engedélyt fog kapni a Trump-adminisztrációtól arra, hogy korlátozottan folytassák termelői munkájukat Venezuelában.
Az EKB nem változtatott az alapkamaton
Emelkedtek a kötvényhozamok tegnap a fejlett gazdaságok kötvénypiacain. Ehhez hozzájárult az, hogy az EKB szigorú hangvételben nyilatkozott azután, hogy hosszú kamatcsökkentési ciklusa után tegnap először hagyta változatlanul az alapkamatot. Ezután erősödött az a vélemény, hogy lezárult a kamatcsökkentési ciklus. Emellett az európai és amerikai kedvező beszerzésimenedzser-indexek miatt is gyengültek a kamatcsökkentési várakozások. Az amerikai tízéves hozam enyhén emelkedett, de így is 4,4% fölé került. Az európai kötvényhozamok viszont érdemben megugrottak, a tízéves német hozam 10 bázisponttal került feljebb, elérve a 2,7%-ot, de hasonló mértékben nőtt a francia és az olasz tízéves hozam is. Az EUR/USD viszont alig változott, továbbra is az 1,18-as szint alatt ingadozik. Folytatódott a forint erősödése, az euróval szembeni jegyzés 397-ig süllyedt, ezen a szinten utoljára tavasszal járt a hazai deviza. A kötvénypiacon a nemzetközi trenddel együtt emelkedtek a hozamok, 7% fölé került ismét a tízéves hozam. Az ÁKK kötvényaukcióin a négy és a hatéves kötvények iránt gyenge volt az érdeklődés, ezekből a meghirdetett 15 és 20 milliárd forintos mennyiség talált gazdára. A tízéves lejáratra viszont közel 100 milliárd forint értékben érkezett ajánlat, igy a meghirdetett 20 helyett végül 50 milliárd forint névértékű kötvényt adott el az adósságkezelő.
Mire lesz érdemes figyelni?
Ma reggel többek között két makrogazdasági adatra lesz érdemes figyelni Magyarországról; a júniusi munkanélküliségi ráta mellett a negyedéves aggregált reál MNB-lakásárindexet is nyilvánosságra hozzák. Emellett kijön a brit kiskereskedelmi forgalom júniusi változása, amelynél a piacok jelentős emelkedést várnak a májusban mért 2,7%-hoz képest. Továbbá megjelenik Németországban a júliusi gazdasági hangulatindex, valamint az amerikai tartóscikkek júniusi rendelésállománya, mely a várakozások szerint 16,4%-ról drasztikusan eshet, -11%-ra.
A főbb ázsiai tőzsdeindexek, mint a Nikkei 225 (-0,9%), a Hang Seng (-0,9%), illetve a Shanghai Composite (-0,3%), gyengülés jelét mutatják. A japán-amerikai vámmegegyezést követően a japán jegybank előreláthatóan növelni fogja a kamatszintet. Indiai előnyösebb megállapodással számol, mint az USA többi külkereskedelmi partnere, ami az USA-val vívott vámháborút illeti. Második napja tart a Kambodzsa és Thaiföld közt dúló fegyveres konfliktus, mely a hírek szerint legalább 15 civil áldozatot követelt. Az USA, mely régóta szerződéses szövetségese Thaiföldnek, az összecsapás azonnali befejezésére szólította fel a két országot.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!