Gyorsult az amerikai infláció júniusban
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
Mérsékelt csökkenéssel zártak a nyugat-európai piacok a befektetői aggodalmak közepette; a pénzügyi és egészségügyi szektor teljesített a leggyengébben. A német gazdasági hangulat javult, de a pozitív várakozások továbbra is törékenyek maradtak. Az eurózóna ipari termelése a várakozáson felül bővült Írország és Németország húzta a bővülést. A NASDAQ újabb csúcsra ért a technológiai részvények szárnyalásával, miközben a Dow és az S&P500 lejjebb került. Trump új vámmegállapodást jelentett be Indonéziával, az EU válaszlépéseket helyezett kilátásba az amerikai vámokra. Az amerikai infláció gyorsult júniusban, nőttek a hozamok, erősödött a dollár. Vegyesen nyitottak az ázsiai piacok: a Nikkei emelkedett, az SSEC enyhén csökkent. Ma is fontos makroadatok és banki gyorsjelentések érkeznek.
Mérsékelt eséssel zártak a nyugat-európai piacok
Az európai részvénypiacok kedden mérsékelt csökkenéssel zártak, miután a befektetők az EU–USA kereskedelmi tárgyalások kimenetelére és a friss amerikai inflációs adatokra fókuszáltak. A pán-európai STOXX 600 index 0,4%-kal esett vissza, a vezető nyugat-európai indexek mind mínuszban zártak. A brit FTSE100 0,7%-kal, a német DAX 0,4%-kal, míg a francia CAC40 0,5%-kal került lejjebb. A szektorok közül a pénzügyi és egészségügyi részvények húzták le a STOXX 600-at. Az eurózónás bankindex 1,1%-kal esett, a Commerzbank, a Banco BPM és a Société Générale egyaránt több mint 2%-ot veszített értékéből. Az egészségügyi szektorban a Novo Nordisk 2,3%-kal gyengült. Az Ericsson árfolyama 7,7%-kal zuhant, annak ellenére, hogy a vállalat eredményei kedvezőek voltak. A menedzsment figyelmeztetett, hogy a vámok negatívan hatnak a marzsokra.
A hangulatot rontotta, hogy az EU az Egyesült Államokat a kereskedelmi megállapodás akadályozásával vádolta, és ellenintézkedéseket helyezett kilátásba. Bár az amerikai elnök nyitottságot jelzett a tárgyalásokra, a 30%-os vámfenyegetés továbbra is bizonytalanságot kelt. A német ZEW gazdasági hangulatindex sorozatban a harmadik hónapban mutat nagyobb optimizmust: a konszenzust (50,3) meghaladva 52,7 pontra nőtt, ami az orosz-ukrán háború kitörése óta a legmagasabb érték. A szakértők a német gazdaság teljesítményének javulására számítanak, amit a vámmegállapodásba vetett bizalom, a fiskális ösztönzők, az adócsökkentések és az állami beruházások élénkülése táplál. Elemzők szerint a pozitív kilátások gyorsan elillanhatnak, ha nem születik megállapodás az EU és az USA között.
Az eurózóna ipari termelése májusban havi alapon 1,7%-kal bővült, ezzel meghaladta a 0,9%-os piaci konszenzust. A növekedéshez elsősorban Írország (+12,4%) és Németország (+2,2%) járult hozzá, Írország esetében a kiemelkedő növekedés mögött vélhetően a gyógyszeripari vámkockázatok által kiváltott „front running” (előrehozott import) hatás áll, tekintettel az ország meghatározó szerepére a szektorban. Spanyolország és Hollandia szintén pozitív teljesítményt mutatott, míg Olaszországban és Franciaországban visszaesés volt tapasztalható. A KKE-régióban mérsékelt elmozdulások voltak, a BUX 0,3%-kal növekedett, a cseh PX stagnált, a lengyel WIG20 szintén 0,3%-kal növekedett. A hazai blue chipek közül az OTP és a Mol árfolyama emelkedett, miközben csak a Richter árfolyama esett. A TTF gáz ára 3%-os csökkenést mutatott.
A májusi magyar ipari termelés az eurózóna növekedésével szemben csökkent: 2,6%-kal maradt el az egy évvel korábbitól és 1,3%-kal csökkent az előző hónaphoz viszonyítva. A legnagyobb súlyú feldolgozóipari alág, a járműgyártás 6%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest, míg a másik öt nagy súlyú feldolgozóipari alág közül négy visszaesést mutatott, és csupán egy tudott növekedni.
Vegyesen zártak a tengerentúli indexek
Vegyesen zártak az amerikai piacok, a befektetők a banki gyorsjelentésekre és az inflációs adatközlésre figyeltek. A NASDAQ a technológiai szektor jó teljesítményéből tudott profitálni, amivel negyedszer zárt történelmi csúcson öt kereskedési napon belül. A Dow Jones közel 1%-kal, az S&P500 pedig 0,4%-kal esett. Az S&P500 szektorindexei közül csak a technológiai növekedett, a legnagyobb veszteségeket a pénzügyi és egészségügyi szektorok könyvelhették el. A JPMorgan, a Citigroup és a Wells Fargo a várakozásokat meghaladó második negyedéves eredményekről számolt be, amit a lakossági és vállalati ügyfelek pénzügyi stabilitása, valamint a befektetési banki bevételek növekedése támogatott. A volatilis piaci környezetnek köszönhetően nőttek a kereskedési bevételek. A részvényárfolyamok vegyesen mozdultak, a Citigroup közel 5%-kal erősödött, míg a Wells Fargo a csökkentett kamatbevételi előrejelzés miatt, 6,3%-ot veszített értékéből.
Az Nvidia bejelentette, hogy hamarosan újraindítja H20 típusú mesterségesintelligencia-chipjeinek kínai értékesítését, miután az amerikai kormány jelezte, hogy engedélyezni fogja az exportot. A vállalat korábban 15 milliárd dolláros bevételkieséssel számolt az exportkorlátozások miatt. Az AMD szintén bejelentette, hogy engedély birtokában újraindítja MI308 típusú AI chipjeinek kínai exportját. A hírre az Nvidia 4%-kal, az AMD pedig 7%-kal emelkedett. Donald Trump kedden bejelentette, hogy az Egyesült Államok 19%-os vámot vet ki az Indonéziából érkező termékekre egy új kétoldalú megállapodás keretében. A volt elnök további kereskedelmi egyezményeket helyezett kilátásba. Eközben az Európai Bizottság 84 milliárd dollár értékű amerikai importtermékre készít elő válaszvámokat, amennyiben az augusztus 1-jei határidőig nem születik megállapodás Washingtonnal.
Az amerikai infláció gyorsult júniusban, a vámok fogyasztói árakra gyakorolt hatása nyomán. A CPI havi alapon 0,3%-kal, éves szinten 2,7%-kal emelkedett, míg a maginfláció 2,9%-kal nőtt. Ez erősíti azt a várakozások, hogy a Fed következő ülésén sem lesz kamatvágás. A New York Fed feldolgozóipari index, amely a régió üzleti környezetének egyik fontos indikátora, júliusban jelentősen felülteljesítette a várakozásokat: a -9 pontos konszenzussal szemben 5,5 pontra emelkedett. Ez az érdemi pozitív meglepetés a gazdasági aktivitás élénkülésére utal az Egyesült Államok harmadik legnagyobb gazdaságú államában.
Az amerikai inflációs adatokra figyeltek a befektetők
A befektetői figyelem középpontjában álló, kedden megjelent amerikai inflációs adat a headline index tekintetében a várakozásoknak megfelelően emelkedett júniusban, míg a core mutató – bár szintén növekedett – a konszenzusnál kedvezőbben alakult. Óvatosságra int azonban, hogy a főindex 4-5 hónapja a legmagasabb értéket mutatja, tükrözve a vámok miatti átárazódás megindulását. A piacok is visszafogottan reagáltak az adatra: míg az amerikai 10 éves hozam az adat közzététele előtt 4,4%-ig süllyedt, később egészen 4,48%-ig kúszott, 4bp-tal meghaladva az egy nappal korábbi szintet. A kamatvárakozások tekintetében nem változott lényegesen a kép: a határidős kamatlábak továbbra is két 25bp-os csökkentést áraznak az év végéig, viszont kismértékben tovább emelkedett a júliusi tartás valószínűsége, és a változatlan kamatszint esélye szeptemberre is enyhén emelkedett, bár ott már többségében vágást áraz a piac. Az euróövezeti hosszú hozamok mérséklődtek kedden, ám később az amerikai inflációs adat hatása itt is érzékelhető volt. A német 10 éves hozam 5bp-ot esett a hétfői négyhavi csúcsról, azonban az amerikai adatközlést követően felfelé korrigált, és végül 2,7%-on zárt. Az amerikai kamatcsökkentési várakozások enyhülése nyomán tovább erősödött a dollár, a Dollar Index 0,6%-kal emelkedett, az EUR/USD ugyanennyit csökkenve 1,16-on zárt.
A hazai másodlagos állampapírpiacon enyhén mérséklődtek a hozamok, az éven túli szegmensben 1-4bp-tal jöttek lejjebb. A 3 hónapos DKJ keddi aukcióján a meghirdetett mennyiség több mint 2,5-szeresére nyújtottak be ajánlatot, így végül a tervezett 20 helyett 30 milliárd forintra növelték a kibocsátást 6,14%-os átlaghozam mellett. A forint kismértékben gyengült, bár az EUR/HUF napközben közelítette a 401-es szintet, a nap végére 400,5-en állt meg. Szerdán hathónapos DKJ-t bocsát aukcióra az ÁKK 20 milliárd forint értékben.
Mire lesz érdemes figyelni?
Vegyesen állnak az ázsiai piacok ma reggel: a Nikkei 0,6%-os emelkedésben, az SSEC enyhe csökkenésben várja a zárást. Ma az amerikai termelői árindexre és ipari termelésre, az angol inflációra, valamint a hazai béradatokra lesz érdemes figyelni. A gyorsjelentési szezon szerdán is folytatódik, ma teszi közzé negyedéves eredményeit a Goldman Sachs, a Morgan Stanley és a Bank of America.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!