Szinten tartotta a kamatot a Fed
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: A közel-keleti konfliktus enyhülése nyomán élesen esett a nyersolaj jegyzése
Enyhe emelkedést hozott a hét első kereskedési napja a mértékadó európai tőzsdéken, amikor a technológiai és energia szektor esését ellensúlyozták a közel-keleti konfliktus enyhüléséből profitáló szektorok. A KKE-régió tőzsdéi is feljebb kapaszkodtak; a BUX 0,7%-kal emelkedett. A Wall Street-i indexek kisebb elmozdulásokkal vegyesen zártak; a befektetők figyelme már a hét hátralevő részében esedékes Fed kamatdöntő ülés és a technológiai óriások gyorsjelentései felé fordult. A WTI hordójának jegyzése több mint 7, a Brenté több mint 8%-kal került lejjebb. Az olajárak esésével enyhülő inflációs aggodalmak nyomán estek a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hosszú hozamok is érdemben lejjebb tolódtak. A EURHUF a 360-as szint körül mozog. Ma kezdődik a Fed 2 napos kamatdöntő ülése és újabb nagy nevekkel folytatódik a gyorsjelentési szezon.
OTP Ébresztő: Enyhültek a légicsapások a Közel-Keleten
Emelkedtek pénteken az európai indexek, így ismét pluszban zárták a hetet. A júliusi BMI adatok pozitív képet festettek az eurózona kilátásairól, ugyanakkor Trump új vámokat vetett ki, többek közt Európát is érintve. A BUX csökkent pénteken, a hetet viszont pluszban zárta. A KSH szerint csökkent a foglalkoztatottak száma, növekedett a munkanélküliség. A hétvégére alábbhagytak a légicsapások Irán és a környező országok között. Ez ismét 100 dollár alá szorította az olajárat. Csökkent az S&P pénteken és a hét egészében is. Az Egyesült Államokban is emelkedett a kompozit BMI. Lokális csúcsaikról lejjebb fordultak a fejlett piaci kötvényhozamok. A hazai hozamok emelkedtek, a forint kissé erősödött. A héten Q2-es GDP adat érkezik hazánkra, az eurózónára és az Egyesült Államokra is. Ezen kívül az Eurózóna és az amerikai inflációs adatokra, és a Fed kamatdöntésére lesz érdemes figyelni.
Az iráni-izraeli konfliktusra és a Fed esti kamatdöntésére figyeltek a befektetők miközben az európai indexek gyengélkedtek szerdán. Mérsékelt elmozdulás volt tapasztalható a tengerentúlon. Szinten tartotta a kamatot a Fed, de némileg rontott a makro előrejelzésén, az FOMC tagok 50 bázispontos vágást tartanak a legvalószínűbbnek az év hátralévő részében. A Fed kamatdöntése után 4,4% köré emelkedett vissza az amerikai 10 éves hozam, az EUR/USD visszatért 1,15 alá és 3-4 bázisponttal estek a hosszú hozamok Európában. Ma ünnepnap miatt zárva tartanak az amerikai piacok, kamatokról dönt a svájci jegybank és a Bank of England. Mindeközben nincs érdemi előrelépés a japán-amerikai kereskedelmi tárgyalásokon.
Az iráni-izraeli konfliktusra és a Fed kamatdöntésére figyeltek a befektetők
Elsősorban az iráni-izraeli konfliktusra és a Fed esti kamatdöntésére figyeltek a befektetők szerdán. Míg előbbinél az eszkaláció lehetőségét mérlegelték – egy esetleges amerikai szerepvállalással -, utóbbinál a Fed frissített gazdasági előrejelzése volt a fő kérdés. Az európai indexek gyengélkedtek. A DAX 0,5%-ot, a CAC 40 pedig 0,4%-ot esett. Az FTSE 100 0,1%-kal tudott feljebb kapaszkodni. A páneurópai Stoxx600 0,4%-kal került lejjebb. A védelmi ipari szektorindex a kedvezőtlen hangulat ellenére is 0,6%-ot erősödött. A vesztesek közé tartozott az egészségügyi szektor. A Novo Nordisk 1,1%-ot esett, miután Ozempic és a Wegovy készítményeit az USA-ban levették a hiánylistáról. Az Airbus árfolyama 1,4%-ot emelkedett, miután változatlan 2025-ös előrejelzések mellett bejelentette az osztalékráta 30-50%-ra emelését, a korábbi 30-40%-ról. A francia TP outsourcing cég 13,6%-ot esett, miután új középtávú célokat jelentett be.
A májusi infláció a várakozásokkal összhangban 3,4% lett az Egyesült Királyságban. A KKE-régióban a BUX index 1,3%-kal került feljebb. Az emelkedést a Richter és az OTP vezette. A lengyel WIG20 0,2%-kal gyengült, míg a cseh PX50 0,6%-kal mérséklődött. Az április eleje óta szorosan a 35 eurós szint körül ingadozó európai jegyzésű TTF földgáz ára a közel-keleti konfliktus hatására megközelítette a 40 eurót.
A FED némileg rontott a makro előrejelzésén
A kezdeti emelkedést követően a keddi záróár közelébe süllyedtek vissza az amerikai indexek. A kedvezőtlen májusi ipari termelési és kiskereskedelmi adatok, valamint a közel-keleti konfliktus által indukált közel 10%-os olajár-emelkedés árnyékában ült össze a Fed, miközben kevés az előrelépés a vámokkal kapcsolatos kereskedelmi tárgyalásokon. A Fed végül a várakozásoknak megfelelően 4,25-4,50%-on tartotta az irányadó kamatát. A Fed a májusi döntéshez hasonló üzenetet fogalmazott meg: kialakulhat olyan helyzet, amiben a jegybank két mandátuma ellentmondásba kerül egymással. Ez tükröződik a frissített gazdasági előrejelzésekben is, miszerint a várt GDP-növekedés enyhén csökkent, míg az inflációs előrejelzés emelkedett. A Fed megítélése szerint a gazdaság továbbra is erős, a munkaerőpiac közel van a teljes foglalkoztatáshoz. A Q1-es negatív növekedést elsősorban a vámok miatt előrehozott import okozta. Így a nettó exporttól, készletberuházásoktól és kormányzati vásárlásoktól tisztított növekedés 2,5% volt. A Fed továbbra is a kivárást hangsúlyozta a folyamatok jobb megértése érdekében. A bizonytalanság – bár továbbra is magas – csökkent áprilishoz képest. Kiemelt fontosságú, hogy a Fed megakadályozza, hogy a vámok egyszeri áremelő hatása tartósan növelje az infláció szintjét.
Trump elnök utalást tett rá, hogy rövidesen megnevezheti Jerome Powell Fed-elnök utódját. Ezzel olyan szokatlan helyzet állna elő, hogy Powell mandátumának 2026. májusi lejáratáig közel egy éven keresztül lenne egy „árnyék” elnöke a Fed-nek. Ebben a helyzetben a két elnök párhuzamos kommunikációja – akár a jelenlegi elnök szándékait felülírva - együttesen alakítaná ki az előretekintő iránymutatást, amivel Trump Powell menesztése nélkül tudná növelni befolyását a monetáris politikára. A múlt héten a várakozásokkal összhangban 245 ezer új munkanélkülisegély-kérelmet adtak be az USA-ban. Az adat, bár enyhén kedvezőbb az előző heti 250 ezernél, inkább a munkaerőpiaci folyamatok lassú gyengülését mutatja. Az induló lakásépítések száma májusban negatív meglepetést okozott. Az évesített 1,26 millió az elmúlt öt év leggyengébb adata. Ali Hámenei iráni ajatollah – vélhetően reflektálva Donald Trump felszólítására - visszautasította a feltétel nélküli megadást.
A Fed kamatdöntése után emelkedett az amerikai 10 éves hozam
Tegnap a vámok valamint az Izrael és Irán közötti háború mellett a Fedre figyelt a piac. A kamatdöntés nem okozott meglepetést: ez alkalommal sem változtatott az irányadó kamatszinten a Fed, így december óta változatlan az alapkamat 4,25-4,5%-os célsávja. A Fed csökkentette a növekedési előrejelzését, az ideit 0,3 százalékponttal 1,4%-ra, a jövő évit 0,2 tizeddel 1,6%-ra, egyedül a 2027-es maradt 1,8%. Az inflációs prognózis viszont emelkedett, az idei 0,3 százalékponttal 3%-ra, a jövő évi 0,2 százalékponttal 2,6%-ra, a 2027. évi 2,1%-ra (2%-ról). A Fed idénre kettő, jövőre és 2027-re egy-egy 25 bázispontos kamatcsökkentést jelez előre. A piaci várakozásoknál valamivel magasabb kamatpálya után kissé emelkedtek az amerikai kötvényhozamok, a tízéves visszatért a 4,4%-os szintre. Ezzel a kötvénypiac leradírozta a nap korábbi részében bekövetkezett 5 bázispont körüli hozamesést, amit a gyenge lakáspiaci adatok és a lassan hűlő munkapiacra utaló, a vártnak megfelelően 250 ezres új munkanélkülisegélyért folyamadók száma okozott. A kamatdöntés után erősödött a dollár is, így a napközben ismét 1,15 fölé emelkedő EUR/USD visszatért a régóta kerülgetett szint alá. A korábban záró európai kötvénypiacokon 3-4 bázisponttal estek a hosszú hozamok; a tízéves hozam 2,5%-ig süllyedt.
A hazai deviza- és kötvénypiacon nem sok minden történt tegnap. A forint tegnap minimálisan – a 403-as szintig – erősödött az euróval szemben, miközben a kötvényhozamok elhanyagolható mértékben emelkedtek; a tízéves 7,1%. Az ÁKK aukcióin megfelelő volt az érdeklődés, a hat hónapos DKJ-ból a tervezett 30 helyett 40 milliárd forintot sikerült eladni, a csereaukción a piac idén és jövőre lejáró kötvényekért 20 milliárd forint értékű 2031-es kötvényhez jutott. Az ÁKK ma egyéves DKJ-t, négyéves fix és 7 éves változó kamatozású kötvényt kínál, 30, 10 és 10 milliárd forint értékben.
Mire lesz érdemes figyelni?
Egyes értesülések szerint a Trump-adminisztráció egyfajta minta szerepet szánt a Japánnal folytatott kereskedelmi tárgyalásoknak. Ugyanakkor Sigeru Isiba japán miniszterelnök nyilatkozata a G7-es csúcsot követően arra enged következtetni, hogy nincs érdemi előrelépés. Bár a 25%-os autóipari vám különösen érzékenyen érinti az ázsiai szigetországot, és Isibára politikai nyomás nehezedik a július 20-i felsőházi választások miatt, a miniszterelnök a nemzeti érdek szem előtt tartását hangsúlyozta a gyors megállapodás igénye helyett. Ma ünnepnap miatt zárva tartanak az amerikai tőzsdék. Kamatdöntő ülést tart a svájci jegybank; a várakozások szerint a májusi -0,1%-os inflációs adatra 25 bázispontos vágással reagál, ezzel elérve a 0%-os kamatszintet. A Bank of England szintén ma dönt a kamatról; az elemzők a 4,25%-os kamat szinten tartását várják. A záráshoz közeledve pirosban vannak a főbb ázsiai indexek. A Nikkei 0,7%-ot, a SSEC 0,9%-ot, a Hang Seng 2%-ot, míg a koreai KOSPI 0,1%-ot veszített értékéből.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!