OTP Ébresztő: Veszteséges hetet zártak az európai és a tengerentúli piacok
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
OTP Ébresztő: Az amerikai termelőiár-index a várakozások felett alakult, de így is esett az amerikai 10 éves hozam
A technológiai szektorra nehezedő nyomás ellenére tovább emelkedtek a nyugat-európai tőzsdék. A Wall Street-i indexek is felfelé korrigáltak a szerdai esést követően. Az óceán mindkét felén az egészségügyi szektor teljesítménye emelkedett ki. Az eurozóna ipari termelése augusztusban 0,5%-ot esett havi alapon. Az Egyesült Államokban a 6,3%-ra gyorsuló termelőiár-index újabb felfelé mutató meglepetést hozott az inflációs folyamatokkal kapcsolatban. Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal bővült augusztushoz képest. Az amerikai 10 éves hozam több, mint 10 bázisponttal mérséklődött. A hazai állampapírpiacon is 7-9 bázisponttal esett a hozamgörbe hosszú oldala. Ma Magyarországról augusztusi béradatok, az USA-ból szeptemberi ipari termelési adat érkezik.
OTP Ébresztő: A várakozásokat meghaladó inflációs adatok érkeztek az Egyesült Államokból
Emelkedtek az európai részvénypiacok, amit az ASML kedvező eredménye és az egészségügyi szektor kiemelkedő teljesítménye is támogatott. Az amerikai tőzsdéket nyomás alá helyezte a vártnál magasabb szeptemberi inflációs adat. A fogyasztói árindex éves növekedési üteme 3,7%-ra gyorsult, elsősorban a benzinárak megugrása miatt, míg a maginfláció havi alapon 0,3%-kal nőtt, amihez a lakhatási költségek emelkedése és a közlekedési szolgáltatások drágulása is hozzájárult. A közel-keleti feszültségek és az IEA olajpiaci jelentésének hatására emelkedtek az olajárak. Az amerikai kötvényhozamok a kezdeti növekedést követően a Fed-nyilatkozatok hatására mérséklődtek, míg Európában jellemzően emelkedés volt megfigyelhető. Az Egyesült Államokban sűrű lesz a mai makronaptár: a szeptemberi kiskereskedelmi forgalmi és termelői árindex adatok mellett a New York Fed feldolgozóipari indexére, valamint a munkanélküli segélykérelmek és az üzleti készletek alakulására figyelnek a befektetők. Az euróövezetből augusztusi ipari termelési adat érkezik.
Mínuszban zárták a múlt hetet a vezető európai indexek, eredménytelen volt a trilaterális tárgyalás Abu-Dhabiban. Az amerikai indexek is mínuszos hetet könyvelhettek el, a vártnál gyengébb aktivitást mutattak a beszerzésimenedzser-indexek. A grönlandi feszültségeket és davosi beszédeket követően estek az amerikai, emelkedtek az európai kötvényhozamok, miközben gyengült a dollár. Jelentős erősödést mutatott a jen, ami visszafogta a japán részvények teljesítményét. A héten az MNB és a Fed kamatdöntésére és európai GDP-adatokra lesz érdemes figyelni.
Mínuszban zárták a hetet a vezető európai indexek, eredménytelen volt a trilaterális tárgyalás Abu-Dhabiban
A pénteki napon az európai részvények kissé alacsonyabban zártak, ami megpecsételte az egész heti teljesítményüket. A befektetőket óvatosság jellemezte, miközben mérlegelték az Egyesült Államokkal Grönland miatt kialakult feszültségek esetleges kereskedelmi kockázatait. A jelentősebb indexek közül a CAC 40 és a FTSE 100 is 0,1%-kal csökkent, a DAX viszont 0,2%-kal feljebb zárt, így a pán-európai Stoxx 600 0,1%-kal csökkent a pénteki kereskedés során. A szektorok közül a telekommunikáció emelhető ki, amely 1,6%-kal került feljebb, míg a biztosítási ágazat 1,6%-kal, az utazás-szabadidő szektor pedig 1,4%-kal csökkent. Egyéni részvények szintjén az Ericsson 10,5%-ot emelkedett, miután a svéd távközlési berendezésgyártó negyedik negyedéves nyeresége felülmúlta a várakozásokat, és részvény-visszavásárlási programot jelentett be. Az Adidas 5,7%-ot esett, miután az RBC brókercég leminősítette a sportszergyártót a megemelkedett konszenzusos becslések miatt. Riválisa, a Puma 14,1%-ot esett. A hét egészét így a Stoxx 600 egy százalékos mínuszban zárta, a meghatározó indexek közül pedig a DAX 1,6%-os esése húzta vissza leginkább az európai főindexet.
Az HCOB euróövezeti kompozit beszerzésimenedzser-indexe 2026 januárjában 51,5 ponton állt, megegyezve az előző havi adattal, ugyanakkor enyhén elmaradt a 51,8 pontos piaci várakozásoktól. Lassulása ellenére a szolgáltatási szektor tartotta a térséget a lélektani, 50 pontos felett (51,9 az előző havi 52,4 után), miközben az ipari termelés értéke kismértékben növekedett (49,4 a decemberi 48,8-hoz képest). Az új megrendelések már hatodik hónapja nőttek, bár négy hónapja a legkisebb mértékben, köszönhetően az exportmegrendelések csökkenésének. A kibocsátás és az új üzleti aktivitás bővülése ellenére a vállalatok enyhén csökkentették foglalkoztatásukat. Németországban a vártnál jobban alakultak a BMI-k, a feldolgozóipari 48,7 ponton állt (várakozás: 47,8), a szolgáltatószektori pedig 53,3 ponton (vs. 52,5). Franciaországban a feldolgozóipar fél ponttal meghaladta a várakozást, így 51 ponton állt, a szolgáltatások esetében viszont jelentősen elmaradt attól (47,9 vs. 50,5). Az Egyesült Királyság esetében az S&P mérésére lehetett támaszkodni, ahol mind a szolgáltatások, mind a feldolgozóipar meghaladta az elemzői várakozásokat.
Geopolitikai fronton az Abu-Dhabiban tartott orosz-ukrán-amerikai trilaterális tárgyalás eredménytelenül zárult, ugyanakkor az amerikai tisztségviselők pozitívan nyilatkoztak a tárgyalásról, jelezve, hogy a felek készek további egyeztetésekre. A tárgyalást nehezítette ugyanakkor, hogy a Kijevet ért orosz éjszakai légicsapások több mint egymillió ukránt hagytak áram nélkül a kemény téli hidegben.
A KKE-régióban negatív volt a hangulat a múlt hét utolsó napján, a BUX és a PX50 kisebb mértékben, a WIG 20 pedig 1,3%-kal esett. A hazai blue chipek közül egyedül az OTP tudott nőni, 0,8%-kal, a Richter és a MOL viszont egy százalék feletti visszaesést mutatott. Mindezektől függetlenül a BUX 2,2%-os pluszban zárta a hét egészét.
Az amerikai indexek is mínuszos hetet könyvelhettek el, a vártnál gyengébb aktivitást mutattak a beszerzésimenedzser-indexek
Az amerikai részvénypiac pénteken vegyesen zárt: a Dow Jones 0,6%-ot esett, főként a közel 4%-ot gyengülő Goldman Sachs miatt, az S&P 500 gyakorlatilag stagnált, míg a Nasdaq 0,3%-os emelkedéssel folytatta erősödését a geopolitikai feszültségek enyhülése mellett, olyan papírok támogatásával, mint az Nvidia és az AMD. Mindeközben viszont az Intel 17%-os zuhanást szenvedett el gyenge előrejelzése miatt. Bár a piac a hét közepén kezdett erőre kapni, mert Donald Trump visszavonta az európai országokra kivetni tervezett vámokat, mérsékelve a befektetői aggodalmakat, de ez a hetet sajnos nem mentette meg. Míg a Nasdaq heti vesztesége minimális maradt, az S&P 500 0,4%-ot, a Dow 0,5%-ot csökkent heti összevetésben. Trump a hétvégén Kanadát vette célba, melyet 100%-os vámokkal fenyegetett, amennyiben kereskedelmi megállapodást köt Kínával.
Az S&P által mért, Egyesült Államokra vonatkozó januári beszerzésimenedzser-indexek apró elmozdulást mutattak csak: a feldolgozóipari BMI egy tized ponttal növekedett, a szolgáltatószektor pedig változatlan maradt, így a kompozit BMI 52,8-ra emelkedett a decemberi 52,7 pontról, ugyanakkor a számok mindkét szektor esetében elmaradtak az elemzők várakozásaitól. Az új megrendelések élénkülése ellensúlyozta a gyenge munkaerőpiacot és a vámok miatti költségnyomást, az exportmegrendelések viszont kilenc hónapos mélypontra estek. A vállalati bizalom kissé gyengült, részben a magas árak, a geopolitikai aggodalmak és a kormányzati politika bizonytalansága miatt. A munkaerőpiac stagnálását a cégek költségvisszafogása és az enyhe kereslet magyarázza, bár néhány vállalat továbbra is munkaerőhiánnyal küzd.
A Brent nyersolaj határidős jegyzései pénteken több mint 2%-kal emelkedtek, hordónként nagyjából 65,8 dollárra, így már az ötödik egymást követő hetet zárták emelkedéssel, amit geopolitikai és kínálati kockázatok támogattak. Az árak emelkedését felerősítette Donald Trump amerikai elnök Irán felé intézett újabb figyelmeztetése, mely szerint az Egyesült Államok hadiflottát küld Irán felé. A kínálati félelmeket tovább erősítette a Kazahsztánban leállt termelés az egyik meghatározó olajmezőn.
A grönlandi feszültségeket és davosi beszédeket követően estek az amerikai, emelkedtek az európai kötvényhozamok, miközben gyengült a dollár
A Grönland körüli geopolitikai feszültségek, a davosi konferencia, az amerikai inflációs adat és pénteken a kijövő bizalmi indexek tették mozgalmassá az előző hetet. Pénteken – és ezzel a hét egészében is - a vártnál gyengébb amerikai bizalmi mutatók miatt kissé estek az amerikai kötvényhozamok, a tízéves végül visszasüllyedt 4,2% közelébe. A Fedtől továbbra is két 25 bázispontos kamatcsökkentést vár a piac 2026-ban. Ezzel szemben a japán kötvényhozam pénteken 2,26% közelében zárt, ami egy nap alatt 2, egy hét alatt pedig 6 bázispontot közelítő emelkedés, de a hét közepén 2,35%-on is járt, ami 30 éves csúcs. A kezdeti emelkedés mögött a politikai bizonytalanság mellett az új kormányzat hiánynövelő intézkedéseitől való félelem állt, illetve az ez alkalommal a kamatot 0,75%-on tartó japán jegybank jövőbeli kamatemeléseket kilátásba helyező kommunikációja (a piac idén két 25 bázispontos emelést vár a BoJ-tól). Ezeket a félelmeket végül csak részben tudta eloszlatni a japán kormányzat piacot nyugtató kommunikációja, amelyben szerepet kapott a hosszú kötvények kibocsátásnak csökkentése mellett a jegybank esetleges segítségének belebegtetése. Az európai kötvényhozamok jellemzően emelkedtek a múlt hét során, részben azért, mert a Grönland körüli feszültség miatt egyértelműen többet kell költeni majd a kontinensnek a saját védelmére, részben pedig azért, mert a pénteken közzétett bizalmi indexek töretlen kilábalást mutattak. A német tízéves pénteken 2, egy hét alatt közel 10 bázisponttal ugrott meg és elérte a 2,9%-ot, ami a járvány utáni időszakot jellemző kereskedési sáv felső széle. A grönlandi események miatt amúgy is gyengülő dollár pénteken újabb pofont kapott a vártnál gyengébb amerikai és a vártnál erősebb európai bizalmi indexektől, így az EUR/USD pénteken fél, egy hét alatt 2%-kal került feljebb, az 1,182-es szintig, azaz ismét azzal fenyeget, hogy ötéves csúcsra megy.
A Grönlandhoz kapcsolódó geopolitikai feszültségek enyhülése és a gyenge dollár jellemzően segítette a régiós devizákat a múlt héten. A korona heti összevetésben stagnál, de a zloty és a forint erősödött az euróval szemben, a hazai deviza árfolyama egy hét alatt a 385-ös szintről 382-ig erősödött, így ismét megközelítette a decemberi jegybanki kamatmeghatározó ülés előtti kétéves csúcsot. A kötvénypiaci referenciahozamok pénteken 2-7, a hét egészében 5-10 bázisponttal estek, a tízéves hozam 6,6% közelébe süllyedt, aminél közel egy éve nem járt mélyebben.
Mire lesz érdemes figyelni?
A Nikkei 1,8%-kal esett annak köszönhetően, hogy a jen háromhavi csúcsra, 153,92-es szintig erősödött, köszönhetően a gyengébb dollárnak, illetve egy lehetséges beavatkozás előfeltételeit érzékelték a befektetők a japán és az amerikai jegybank részéről. Az erős jen visszafogta az olyan exportvállalatok részvényeit, mint a Toyota (-3,2%), Honda (-3,7%), és a Rubber (-2,2%). Mindeközben a kínai piacok elhanyagolható veszteségeket mutattak.
A héten több fontos esemény is lesz, többek között az MNB kamatdöntésére lesz érdemes figyelni. A piaccal összhangban arra számítunk, hogy januárban még nem változik a kamatszint, de a jegybank kommunikációja a közelmúlt eseményeinek értékeléséről, a kamatcsökkentés feltételeiről érdemben befolyásolhatja a kötvény- és devizapiaci folyamatokat. Mindemellett jövő héten szerdán zárul a Fed Nyílpiaci Bizottságának idei első kamatdöntő ülése, amire a piac szinte egyöntetűen tartást áraz.
A monetáris politikai döntések mellett több európai országban – köztünk hazánkban – is negyedik negyedéves GDP-adatok jelennek meg.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkÉrtékpapírszámla
Első lépés, hogy gondoskodjon a jövőjéről.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!