Vegyünk most BMW-t?
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Erős teljesítmény az Expediánál
Az amerikai lakosság fogyasztási és ezzel együtt utazási kedve a közel-keleti háború és megemelkedett energiaárak ellenére is kellőképp ellenállónak bizonyult a második negyedévben, amiből az Expedia is sokat profitált. A vállalat a főbb sorok mindegyikén verte az elemzői várakozásokat, a bevétel 14%-kal nőtt, miközben a stratégiai célként megfogalmazott költségkontrollt is sikerült tartani, így a profitsorokon már 20% feletti a bővülés mértéke. A készpénztermelés nagyon erős, ebből veszik is vissza a saját részvényeket, és egyelőre a keresleti oldalon sem látnak törést, ami miatt megemelték az idei egész éves várakozásaikat. A javuló fundamentális kép miatt 365 dollárra emeljük a mutatószámok alapján kalkulált fair érték becslésünket.
FX - technikai elemzés
A dollár még tartja a további gyengülésének a lehetőségét. Főbb devizapárjai egyelőre felfele állnak, amíg az emelkedő trendjeik élnek. A forint esetében egy hónapja elindult korrekció lassan eléri azokat a szinteket ahol erős ellenállásokba ütközhetnek. Az USD/JPY árfolyama egy erős intervenció után kezd el korrigálni felfele, de ha alacsonyabb csúcsot ütne, akkor a hosszú emelkedő kép változhat. Az EUR/CHF árfolyama elérte a hosszú csökkenő trendet, lefordulásra utaló minta még nem alakult ki. Szabadság miatt jövő héten nem készül elemzés. A következő anyag megjelenésének időpontja: 2026. augusztus 26.
Időről időre felmerül az emberben, hogy érdemes-e BMW-t venni. És itt most nem az autóra gondolunk, hanem a részvényre, mert nagyon sok helyen lehet olvasni, hogy a BMW, de más európai autógyártó részvénye is "olcsó" az értékeltséget nézve. Erre azt mondanánk, hogy ha valami olcsó a tőkepiacokon, annak megvan az oka, így most még nem rohannánk BMW részvényt vásárolni.
Jelenleg nem vagyunk optimisták az autógyártók, így a BMW részvényére sem. Habár év elején még úgy tűnt, hogy a gyenge 2024-es év után eljöhet a fordulat ideje, ezt az amerikai vámpolitika keresztül húzta.
Ráadásul nem csak ez az egyetlen kihívás, amivel a BMW-nek és a többi európai autógyártónak meg kell küzdeni. Az európai kereslet nem talált még tartósan magára, és az idei kilátások sem túl meggyőzőek. Kínában az egyre nagyobb versennyel nem tudnak mit kezdeni az európaiak, ráadásul az EU-ban folytatódnak a környezetvédelmi szigorítások, még ha az idei határidőt el is tolták a szén-dioxid kibocsátások további limitálására.
Az elektrifikáció pedig még mindig nagyon sok pénzt követel a cégtől, az elektromos modelleket ráadásul alacsonyabb marzzsal tudja csak értékesíteni a cég, a hagyományos motorral szerelt járművekhez képest. A BMW „Neue Klasse” elektromos autóplatformja, ami a gyártási költségeket csökkentené, és vevői oldalról pedig nagyobb hatótávolságot és gyorsabb töltési időt ígér, csak 2026-tól éreztetheti majd hatását. Ugyanakkor az elemzők egyelőre szkeptikusak, hogy ez a rendszer elég lesz-e ahhoz, hogy a kitűzött margin célokat el tudja érni a BMW, hiszen a gyenge európai kereslet és a kínai cégek által támasztott brutális árverseny jelentős kihívást jelent.
A közeljövőben az amerikai vámok alakulása lehet meghatározó a részvényárfolyam szempontjából. Ha ezen a téren az alacsonyabb vámok, vagy bizonyos felmentések felé haladunk az adhat katalizátort a részvénynek. Viszont erre alapozni a befektetést meglehetősen kockázatos, mivel egy pozitív és negatív kimenet ugyanúgy elképzelhető, ráadásul a felértékelődési potenciál még kedvező esetben is limitált lehet az említett egyéb nehézségek miatt.
Összességében inkább semlegesnek ítéljük a részvényt a jelenlegi árfolyamszinteken, mert hiába forog alacsony P/E rátán a BMW a növekedési kilátások nem túl szépek, és a marginok is elég nyomottak maradhatnak még az elkövetkezendő időszakban. Persze egy optimista szcenárióban, ha a vámkérdésben pozitív fejlemény lesz, az európai kereslet beindul és az árverseny ellenére sikerül a marzsokat megtartania a BMW-nek, akkor elképzelhető hosszabb távon egy emelkedés. Ehhez a forgatókönyvhöz azonban mi alacsony valószínűséget társítanánk.
BMW technikai kép
A hosszabb technikai kép még mindig kedvezőtlen. Az utolsó hetekben látott emelkedés a fő piros vastag csökkenő trendvonal alatt maradt. A napokban két lefelé mutató rést is hagyott, ami megint gyengeségre utal. Egyelőre vételi jel csak akkor lehetne kilátásban, ha a 81,25 fölé tudna menni és a rések betöltése után a csökkenő trendet is törné. Utána lehetne esésekben vételt keresni. Erről viszont még szó sincs, sőt nagyobb esélye a csökkenésnek lehet, amely megint leviheti az első támasz (68,75) környékére. Amennyiben nem menne új mélypontra, akkor szűkülhet, és jelzés majd hetek múlva jöhet újra.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!