Újra szállíthat chipeket az Nvidia Kínába
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Az MNB kamatdöntő ülésére és a Q3-as kínai GDP-re figyelünk
Az MNB kamatdöntő ülést tart. Az eurózónából októberi beszerzésimenedzser-indexek érkeznek. Kínában szeptemberi konjunktúra indikátorokat és a harmadik negyedéves GDP első becslését publikálják.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Az amerikai nagybankok beszámolóival elindult a jelentési szezon, azonban a pozitív reakció elmaradt a tőzsdéken, mivel a felfokozott várakozásoknak már nem minden esetben tudtak megfelelni. A brazil részvénypiac nagyot ugrott az elnökválasztás első fordulója után, miután a piaci szereplők fiskális fordulatot várnak egy esetleges elnökváltás után. A kötvénypiac különösen forró témát adott az elmúlt hónapokban, de a vállalati kötvények egyelőre meglepően ellenállónak bizonyultak. A héten jelent meg az AutoWallis legújabb sales riportja, ami továbbra is nehéz iparági környezetre utal.
Jensen Huang az Nvidia vezérigazgatójának kínai látogatásával egyidejűleg a vállalat hivatalos közleményben jelezte, hogy megkapták az engedélyeket a korábban betiltott H20-as chipek újbóli kínai értékesítésére. A chipgyártó korábban úgy számolt, közel 15 milliárd dolláros bevételkiesést okozhatnak az exportkorlátozások. A bejelentés hatására részvények közel 5%-os emelkedésben vannak a nyitás előtti kereskedésben.
Az Nvidia bejelentette, hogy újraindítja H20-as AI chipjeinek kínai értékesítését néhány nappal azt követően, hogy Jensen Huang találkozott Donald Trumppal. Áprilisban az amerikai kormányzat vetett ki exportkorlátozásokat a chipekre, hogy Kína ne juthasson hozzá a legfejlettebb technológiákhoz. Igaz a H20-as chipek csupán lebutított változatai a korábbi csúcskategóriás H200-as GPU-knak és az Nvidia pont azért fejlesztette ki őket, hogy „Kína-kompatibilisek” legyenek. Ráadásul mostanra a Huawei képes a H20-as chipeknél technológiailag fejlettebbek gyártására, így némileg okafogyottá is vált az exportkorlátozás.
Annak ellenére, hogy nem a legfejlettebbek a kínai piacon, továbbra is élénk kereslet mutatkozhat a H20-as chipek iránt. Korábban az Nvidia saját becslése szerint évi 15 milliárd dollárnyi bevételtől esett el az export tilalom következtében. A januárban lezárt pénzügyi évben a vállalat teljes árbevétele 130 milliárd dollárra rúgott, amiből 13% (közel 17 milliárd dollár) származott Kínából. Az áprilisi intézkedés szinte teljesen kizárta volna az chipgyártót a kínai piacról, ami érzékeny veszteség lenne a vállalat számára, amely további 5,5 milliárd dollárnyi készletet volt kénytelen leírni ennek kapcsán az első negyedévben.
Bár úgy néz ki, hogy a kereskedelmi konfliktusban talán némi enyhülés tapasztalható az Egyesült Államok és Kína között, továbbra is nagy a bizonytalanság, ami arra késztetheti a kínai vállalatokat, hogy ne hagyatkozzanak kizárólag az H20-as chipekre, hanem diverzifikáljanak a chipbeszállítók között. Azonban így is komoly, akár 6%-os árbevétel növekedést hozhat jövőre az Nvidia számára az exportkorlátozások felfüggesztése, amennyiben a vállalat saját korábbi becsléseit vesszük alapul.
Továbbá H20-asok gyártásának újraindításához nincs szükség különösebb beruházásokra, az infrastruktúra már adott, így a vállalati szintű profit marginokat meghaladó mértékű árrés is elérhető lehet ezeken a chipeken. Ennek hatására a várható EPS növekedésben ~6% fölötti javulás is bekövetkezhet a jövő évre, amely reálissá tehet egy 5-10%-os részvényár emelkedést előretekintő P/E alapon (ha konstans szorzóval számolunk), ezt nagyjából be is árazta a piac, miután a nyitást megelőzően a papírok 5%-kal forognak magasabban, mint a tegnapi záróár.
Ezen felül az Nvidia bejelentett egy új, kifejezetten Kínának tervezett AI-chip fejlesztését is, amelyet RTX Pro-nak hívnak majd és teljes mértékben megfelel az amerikai exportfeltételeknek. Az új chip várhatóan jóval olcsóbb lehet, mint a H20-as a gyengébb specifikációk és az egyszerűbb gyártási követelmények miatt. Ezek a lépések elősegítik, hogy az Nvidia hosszútávon jelen legyen a kínai piacon, ami kulcsfontosságú a vállalat számára tekintettel a piac méretére és dinamikus fejlődésére.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!