Lendületesen kezdte az évet az Uber
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Brutálisan felértékelődtek az űrrészvények
Az űripari részvények látványosan kilőttek az elmúlt hetekben, miután egyre nagyobb befektetői figyelem övezi a SpaceX közelgő tőzsdei bevezetését. A világ legismertebb űrvállalatának várható IPO-ja a már most tőzsdén forgó, űripari papírok iránti keresletet is felpörgette. A szűk kínálat miatt a beáramló tőke kevés részvényre koncentrálódik, ami gyors és jelentős árfolyam-emelkedéseket eredményezett. A történet azonban kétélű lehet hiszen, ha a SpaceX debütálása nem ugorja meg a magasra tett lécet, a csalódás könnyen az egész szektorra átterjedhet. Elemzésünkben három, már tőzsdén jegyzett, meghatározó űripari szereplőt mutatunk be.
Meddig tarthat a Magyar Telekom lendülete?
A Magyar Telekom részvénye 2026-ban látványos felülteljesítést mutatott, amelyhez nemcsak a javuló részvényesi javadalmazási politika, hanem a csökkenő hozamkörnyezet is érdemben hozzájárult. Az attraktív hozam mellett a visszatérő inflációkövető díjkorrekció által támogatott várható növekedés is katalizátort jelenthetett a vállalat papírjai számára az utóbbi hetekben. Bár a pozitív fundamentumok rövid távon már nagyrészt beépülhettek az árfolyamba, azonban középtávon a magas részvényesi hozamok továbbra is alátámaszthatják a papír relatív vonzerejét.
Az Uber negyedéves jelentése megerősítette, hogy a cég növekedési és profitabilitási sztorija továbbra is erős. A befektetők elsősorban a vártnál jobb bruttó foglalási adatokra, a robusztus utazásszám-növekedésre, az EBITDA további bővülésére és a kedvező második negyedéves iránymutatásra figyeltek. A jelentés legfontosabb üzenete, hogy az Uber már nem pusztán mobilitási platform: a kiszállítási üzletág egyre inkább második, érdemi profitpillérként jelenik meg, miközben az önvezető járművek hosszabb távú növekedési sztorit jelenthetnek.
Kedvelt Részvényeink listánkon továbbra rajta marad az Uber.
Negyedéves jelentés
Az Uber első negyedéves jelentése összességében pozitív részvénypiaci üzenetet hordoz: a bevétel ugyan enyhén elmaradt a konszenzustól, de a foglalások száma jobb lett a vártnál, az utazásszám 20%-kal nőtt, a tisztított EBITDA 33%-kal emelkedett. A most futó negyedévre pedig a menedzsment megemelte a foglalásszámra vonatkozó iránymutatását. A hírre emelkedéssel reagált az árfolyam.
A mobilitási üzletág bruttó foglalásai 25%-kal 26,4 milliárd dollárra nőttek, a bevétel ugyanakkor csak 5%-kal 6,8 milliárdra emelkedett, ami elmaradt a 7,1 milliárdos várakozástól. Ugyanakkor a cég jelezte, hogy a két tétel közötti különbség nagy része annak is köszönhető, hogy más elszámolási rendre álltak át, illetve módosíthatták a take-rate struktúrát is. Ezt alátámasztani látszik, hogy közben a szegmens üzemi eredménye 28%-kal 2 milliárd dollárra nőtt, vagyis továbbra is nagyon erős a profittermelés. Ha valódi árverseny vagy keresleti probléma lenne, akkor vélhetően az operatív eredmény is sokkal gyengébb lenne.
A kiszállítások üzletágban a bruttó rendelések 28 százalékkal 26 milliárd dollárra nőttek, míg a bevétel ennél is jobban, 34 százalékkal 5,07 milliárdra emelkedett. Az operatív eredmény 43%-kal 961 millió dollárra bővült. Ez stratégiailag is fontos, mert az Uber sztori korábban döntően mobilitás-központú volt, most viszont a kiszállítási biznisz már közel azonos méretű keresleti lábat jelent. Persze itt alacsonyabb a margin, de csoportszinten nem látszik eredményesség csökkenés, sőt. A kiszállítások növekedése különösen erős volt Ausztráliában, Japánban és az Egyesült Királyságban. Ez arra utal, hogy a növekedés nem kizárólag amerikai fogyasztási sztori, hanem földrajzilag diverzifikáltabb.
A másik fontos mozgatórugó az Uber One lehetett. Az Uber One elérte az 50 milliós tagsági létszámot, és a tagok már a bruttó foglalások és rendelések felét adják. Ez a kiszállításoknál különösen fontos, mert az előfizetéses modell növeli a rendelési gyakoriságot, javítja az ügyfél megtartást, és hosszabb távon csökkentheti az ügyfélszerzési költséget.
Az önvezetéssel kapcsolatban sok újdonság nem érkezett, korábban a cég megerősítette, hogy idén év végéig 15 új városban jelennének meg különböző partnerekkel. A célpiacok között szerepel London, Zürich, Madrid, München, Los Angeles vagy Hongkong is.
Befektetési sztori
- Az Uber a világ legnagyobb mobilitási platformja 200 millió havi aktív felhasználóval, amely már bizonyította, hogy növekedés mellett is képes tartós szabad cash flow-t termelni. A mobilitás és a kiszállítás is egy strukturálisan növekvő piac, ahol az Uber globálisan vezető pozícióban van.
- Az Uber One előfizetés növeli a felhasználói elköteleződést és stabilizálja a bevételeket. A hirdetésekből származó bevétel már most milliárd dolláros nagyságrendű és magas margint termel, ráadásul még további növekedési potenciál is van benne.
- Az Uber nem önvezető technológiát fejleszt, hanem a keresleti oldalt és a platformot adja, ezért kevesebb tőkét és kockázatot vállal, mint a riválisok. Ha a robotaxi gazdaságossá válik, az Uber az egyik leggyorsabban skálázható nyertes lehet.
Kockázatok
- Az alapműködést a lassuló gazdaság és fogyasztás miatt visszaeső kereslet érintheti.
- Az önvezető taxik adaptációja elhúzódhat, és az erős verseny rombolhatja a profitabilitást is.
- Szabályozói vagy biztonsági kérdések akadályozhatják az önvezető járművek elterjedését.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!