Kritikus szinteken a német vegyipari óriás
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Feltámadnának az európai szoftvercégek
Az európai részvénypiacok jelenleg felülteljesítik amerikai társaikat, és az elmúlt napok emelkedésének köszönhetően a szűréseink is számos érdekes papírt azonosítottak. Ezek közül olyan részvényeket emeltünk ki, amelyeknél a közelmúltban strukturális fordulóra utaló jelek jelentek meg, miközben a vételi oldal erősödése is támogatja a pozitív technikai képet. Az egyik ilyen vállalat a német Nemetschek, amely az építőipari, építészeti tervezőszoftverek egyik vezető szereplője. A másik a holland Wolters Kluwer, amely professzionális információs, szoftveres és szakmai adatbázis-megoldásokat kínál. Mindkét részvény esetében megkezdődhetett a long belépési lehetőségek keresése.
Az AI lehet a digitális platformok új profitmotorja
Az elmúlt években a mesterséges intelligencia a technológiai szektor egyik legfontosabb témájává vált. Miközben a figyelem jelentős része a modellfejlesztőkre és az infrastruktúrát biztosító vállalatokra irányul, a technológia hosszú távú nyertesei az alkalmazási oldalon is megjelenhetnek. Az interaktív média szegmens különösen érdekes ebből a szempontból, mivel a területen működő vállalatok üzleti modelljei jelentős mértékben épülnek a felhasználói figyelem monetizációjára és a digitális tartalmak előállítására. Iparági elemzéssorozatunk második részében a keresőket és közösségi média platformokat érintő aktuális trendeket és potenciális katalizátorokat tekintjük át.
Egyelőre szerényebben alakul a német vegyipari óriás, a BASF idei teljesítménye, amely éves szinten visszaesést mutat, elsősorban a vegyipari szegmens gyengélkedésének köszönhetően, ahol jelentősen visszaesett az árazás a globális túlkínálat miatt. Az idei évre vonatkozó kilátások sem mondhatóak erősnek, a korábban vártnál alacsonyabb lehet a kereslet növekedése. Hosszabb távon azonban növekedést céloz meg a BASF és néhány napja megállapodott arról, hogy értékesíti egyik másodlagos üzletágát 7,7 milliárd euró összegben. Ez kedvezően hathat a likviditásra és akár puskaport adhat részvényvásárlásokhoz is.
A társaság első féléves teljesítménye némileg gyengébben alakult év/év alapon, elsősorban a vegyipari szegmensnek köszönhetően (elsősorban az árazás csökkenése miatt, globális túlkínálat). Az első féléves EBITDA így 4,4 milliárd euró volt a tavalyi 4,7 milliárd euróval szemben. Az EBITDA-marzs 13,3%-ra esett vissza 13,9%-ról. Ezzel szemben a működési eredmény és adózott eredmény nagyobb mértékben esett vissza (kiigazított 2,06 eurós EPS a tavalyi 2,6 euróval szemben).
Az idei évre a menedzsment 7,3-7,7 milliárd eurós EBITDA tartományt jelölt ki, illetve 0,4-0,8 milliárd euró szabad pénzáramot. A nettó adósság nem változott éves szinten, a nettó adósság / EBITDA mutató értéke 2,86-szoros (ez mérsékelten magasnak mondható). A BASF hitelminősítői besorolása ennek ellenére relatíve magas, befektetésre ajánlott kategóriában található.
A társaság beszámolója szerint a 2025-ös kilátások nem a legjobbak, mivel a globális gazdasági növekedés lassulhat, beleértve az ipari termelést is. Ennek köszönhetően a vegyipari kereslet növekedése a korábban várthoz képest alacsonyabb lehet (2,5-3% a korábbi 3% helyett), a marzsok nyomás alatt maradhatnak.
Hosszabb távon a társaság ugyanakkor növekedésre számít, 2028-ra 7-9 milliárd eurós EBITDA-t céloz meg a központi szegmensekre (ez 4-et foglal magában a 6-ból) a tavalyi 5,4 milliárd euróval szemben. Emellett költségmegtakarításokkal és alacsonyabb beruházásokkal számol a cég.
A BASF megerősítette, hogy évente legalább 2,25 eurós osztalékot fog fizetni és a korábban tervezett részvényvásárlási program is előrébb kerülhet időben (4 milliárd euró 2027 és 2028-ban eredetileg).
Néhány napja azt is bejelentette a társaság, hogy 7,7 milliárd eurós üzlet keretében értékesíti egyik nem központi szegmensét (autóipari bevonatok és felületkezelés) a Carlyle és Katar felé (QIA), amely 2026 második negyedévében zárulhat le. Ez pozitív hír, mivel a nyomott környezetben csökkenti a nettó adósságot és likviditást biztosít (vagy puskaport részvényvásárlásra).
Az elemzők átlagos 12-havi célára 49 euró körül van jelenleg, a Bloomberg adatai alapján.
BASF technikai kép
A hosszú távú grafikon egy egyértelműen csökkenő trendet mutat, és a rövidebb távú kép is negatív irányba mutat. Kiemelten fontos támaszszintek találhatók 40,63 és 37,5 eurónál. Egyelőre nem látható vételi jelzés; a 46,9 eurós szint áttörése hozhatna fordulatot, és nyithatna teret egy long hullám előtt. Jelenleg a technikai kép nem túl kedvező ugyanakkor a papír közel van egy olyan támaszhoz, amely alatt már korlátozottak a további csökkenés lehetőségei.
A részvény rövid idő alatt akár 20%-os mozgásra is képes, így nem zárható ki, hogy a jelenlegi árfolyamról még 10%-os csökkenés következzen be. Ugyanakkor a lefelé mutató potenciál jelenleg korlátozottnak tűnik. Felfelé viszont akár az 50 euró feletti zónáig is felfuthat majd újra, ami 15–20%-os emelkedési lehetőséget jelenthet.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!