Kritikus szinteken a német vegyipari óriás
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
A SpaceX rekordját is megdöntheti az Anthropic tőzsdei bevezetése
Az AI-fejlesztési verseny egyik legfontosabb szereplője, az Anthropic megkezdte tőzsdei bevezetésének előkészítését. A vállalat az elmúlt hónapokban látványos növekedést produkált, és több területen is megelőzte az OpenAI-t a vállalati piacon, miközben a befektetők ezermilliárd dolláros nagyságrendű értékeltséget várnak a közelgő IPO során. A vállalat már benyújtotta IPO-dokumentációját az amerikai tőzsdefelügyelethez, miközben a befektetők a tőzsdére lépést megelőző egyeztetéseken azt mérlegelik, hogy a jelenlegi technológiai előny és a kiugró növekedés indokolja-e a várhatóan rendkívül magas értékeltséget.
Beszerzésimenedzser-indexek érkeznek tengeren innen és túl
Az eurózónában az augusztusi beszerzésimenedzser-indexek mellett az EKB második negyedéves bérstatisztikáját is közzéteszik majd, valamint érkezik az Európai Bizottság augusztusi fogyasztói bizalmi indexe. Az Egyesült Államokban az augusztusi beszerzésimenedzser-indexekre és a júliusi ipari termelési statisztikára figyelünk.
Egyelőre szerényebben alakul a német vegyipari óriás, a BASF idei teljesítménye, amely éves szinten visszaesést mutat, elsősorban a vegyipari szegmens gyengélkedésének köszönhetően, ahol jelentősen visszaesett az árazás a globális túlkínálat miatt. Az idei évre vonatkozó kilátások sem mondhatóak erősnek, a korábban vártnál alacsonyabb lehet a kereslet növekedése. Hosszabb távon azonban növekedést céloz meg a BASF és néhány napja megállapodott arról, hogy értékesíti egyik másodlagos üzletágát 7,7 milliárd euró összegben. Ez kedvezően hathat a likviditásra és akár puskaport adhat részvényvásárlásokhoz is.
A társaság első féléves teljesítménye némileg gyengébben alakult év/év alapon, elsősorban a vegyipari szegmensnek köszönhetően (elsősorban az árazás csökkenése miatt, globális túlkínálat). Az első féléves EBITDA így 4,4 milliárd euró volt a tavalyi 4,7 milliárd euróval szemben. Az EBITDA-marzs 13,3%-ra esett vissza 13,9%-ról. Ezzel szemben a működési eredmény és adózott eredmény nagyobb mértékben esett vissza (kiigazított 2,06 eurós EPS a tavalyi 2,6 euróval szemben).
Az idei évre a menedzsment 7,3-7,7 milliárd eurós EBITDA tartományt jelölt ki, illetve 0,4-0,8 milliárd euró szabad pénzáramot. A nettó adósság nem változott éves szinten, a nettó adósság / EBITDA mutató értéke 2,86-szoros (ez mérsékelten magasnak mondható). A BASF hitelminősítői besorolása ennek ellenére relatíve magas, befektetésre ajánlott kategóriában található.
A társaság beszámolója szerint a 2025-ös kilátások nem a legjobbak, mivel a globális gazdasági növekedés lassulhat, beleértve az ipari termelést is. Ennek köszönhetően a vegyipari kereslet növekedése a korábban várthoz képest alacsonyabb lehet (2,5-3% a korábbi 3% helyett), a marzsok nyomás alatt maradhatnak.
Hosszabb távon a társaság ugyanakkor növekedésre számít, 2028-ra 7-9 milliárd eurós EBITDA-t céloz meg a központi szegmensekre (ez 4-et foglal magában a 6-ból) a tavalyi 5,4 milliárd euróval szemben. Emellett költségmegtakarításokkal és alacsonyabb beruházásokkal számol a cég.
A BASF megerősítette, hogy évente legalább 2,25 eurós osztalékot fog fizetni és a korábban tervezett részvényvásárlási program is előrébb kerülhet időben (4 milliárd euró 2027 és 2028-ban eredetileg).
Néhány napja azt is bejelentette a társaság, hogy 7,7 milliárd eurós üzlet keretében értékesíti egyik nem központi szegmensét (autóipari bevonatok és felületkezelés) a Carlyle és Katar felé (QIA), amely 2026 második negyedévében zárulhat le. Ez pozitív hír, mivel a nyomott környezetben csökkenti a nettó adósságot és likviditást biztosít (vagy puskaport részvényvásárlásra).
Az elemzők átlagos 12-havi célára 49 euró körül van jelenleg, a Bloomberg adatai alapján.
BASF technikai kép
A hosszú távú grafikon egy egyértelműen csökkenő trendet mutat, és a rövidebb távú kép is negatív irányba mutat. Kiemelten fontos támaszszintek találhatók 40,63 és 37,5 eurónál. Egyelőre nem látható vételi jelzés; a 46,9 eurós szint áttörése hozhatna fordulatot, és nyithatna teret egy long hullám előtt. Jelenleg a technikai kép nem túl kedvező ugyanakkor a papír közel van egy olyan támaszhoz, amely alatt már korlátozottak a további csökkenés lehetőségei.
A részvény rövid idő alatt akár 20%-os mozgásra is képes, így nem zárható ki, hogy a jelenlegi árfolyamról még 10%-os csökkenés következzen be. Ugyanakkor a lefelé mutató potenciál jelenleg korlátozottnak tűnik. Felfelé viszont akár az 50 euró feletti zónáig is felfuthat majd újra, ami 15–20%-os emelkedési lehetőséget jelenthet.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!