Megállíthatatlanul terjed a robotizáció
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Az MNB-re, valamint az európai és amerikai beszerzésimenedszer-indexekre figyelünk
Az MNB kamatdöntő ülést tart és publikálja Inflációs jelentését, valamint a negyedik negyedéves folyó fizetési mérleg statisztikát. Az Eurózónából és az Egyesült Államokból beszerzésimenedzser-indexek érkeznek.
Micron: újabb rekord negyedév az AI-vezérelt szuperciklusban
Lehengerlő számokat publikált tegnapi gyorsjelentése során a legnagyobb amerikai memóriachip-gyártó, a Micron Technology. A vállalat minden eredménysoron érdemben felülmúlta a konszenzust, és a menedzsment a következő negyedévre is robusztus növekedést prognosztizál. A keresleti környezet tartós fennmaradását jelzi, hogy bizonyos ügyfelek már 3–5 évre előre lekötik kapacitásokat. Az AI-vezérelt kereslet kielégítése érdekében a Micron 25 milliárd dollárnyi tőkebefektetést irányzott elő az idei évre, és további jelentős emelést terveznek jövőre ezen a téren. A kiugró capex azonban nem aratott osztatlan sikert a befektetők körében, aminek hatására a részvény 4%-os esésben van. Azonban a Kedvelt Részvényeink listánkon is szereplő részvény fundamentális kilátásait továbbra is erősnek ítéljük meg, így az eddigi 325 dolláros fair érték becslésünket 550 dollárra emeljük.
A robotizáció és a mesterséges intelligencia metszéspontjában egy olyan strukturális átalakulás bontakozik ki, amelyhez foghatót talán még nem is láthattunk. Az előttünk álló években a valódi gazdasági forradalmat nem a chatbotok, hanem az autonóm robotok hozzák majd el. A demográfiai lejtmenet, az ellátási láncok újrarajzolása és a technológiai ugrás egyszerre tereli a fejlett és a feltörekvő gazdaságokat egy olyan pályára, ahol a termelékenység növekedésének egyre inkább a robotok adják majd a gerincét.
Évtizedes, strukturális növekedési sztorit kínálhat a robotizáció és az automatizáció az előttünk álló időszakban. Bár 2022 óta – a generatív mesterséges intelligencia (AI) berobbanásával – a tőkepiaci narratívát szinte kizárólag az AI formálta, az elmúlt hónapokban egyre több szektor esetében váltak kézzelfoghatóvá a technológiai forradalom árnyoldalai is: profitmarzsokat szűkítő költségek, bizonytalanná váló monetizációs utak, vagy egyes szektorok üzleti modelljének megkérdőjelezése.
Az első negyedévben a négy nagy technológiai cég (Microsoft, Meta, Amazon, Google) elképesztő mértékű, kb. 650 milliárd dolláros tőkebefektetést (capex) tervezett be 2026-ra, ami nagyjából háromszorosa a teljes magyar éves GDP-nek. Viszont a befektetők ezt már nem fogadták kitörő örömmel, mert egyre jobban megkérdőjelezik, hogy ezek a beruházások meg fognak-e térülni. Azt láttuk, hogy az eddig vezető nagy technológiai cégek árfolyamteljesítménye már alulmúlja a szélesebb piacot. De a szoftverszektor is komoly ütést kapott, mivel az egyre jobb AI modellek és ügynökök sok cégnél megkérdőjelezik, hogy fenntartható-e a korábbi működési modelljük, és ezáltal a részvények árazási prémiuma.
A mesterséges intelligencia mindent megváltoztat
Mindez azonban nem jelenti azt, hogy a mesterséges intelligencia valódi potenciálja csökkenne – sőt. A tőkepiaci narratíva éppen abba az irányba mozdulhat el, hogy az AI következő hulláma már nem a szoftveres ökoszisztémákban, hanem a fizikai világban bontakozik ki. A robotizáció és az automatizáció lehet az a terület, ahol az AI új, értéket teremtő formában jelenik meg a következő években a korábbi vezető sztorik rovására.
A robotika egyáltalán nem újdonság, hiszen már az 1960-as évektől jelentek meg ipari robotok, majd automatizált gyártósorok, amik forradalmasítottak egész iparágakat. Ezek a gépek azonban előre meghatározott módon működtek, azt csinálták, amire programozták őket, mást nem.
Az AI megjelenése ebben is változást hoz, és kiszélesíti az automatizálás lehetőségeinek körét. A logikai gondolkodás szimulálására kiképzett AI modellek integrálják a különböző strukturált és strukturálatlan adatokat, több lépésből álló folyamatokat hajtanak végre, és képesek felvenni a versenyt az emberek teljesítményével is. Persze ez még nem jelentene az emberrel megegyező általános intelligenciát, de bizonyos specifikus tevékenységekben elérhető ugyanolyan munkateljesítmény, lásd pl. önvezető taxik. Emellett a folyamatos innováció olcsóbbá és energiahatékonyabbá is teszi a modellek tanítását és működtetését. Ráadásul mára az AI multimodális is lett, kép, szöveg, hang, videó befogadására és generálására is alkalmas, ami szükséges a robotok, különösen a humanoidok működéséhez.
A mesterséges intelligenciával ellátott robotok integrálják a térbeli észlelést, a gondolkodást és a cselekvést, hogy komplex fizikai tevékenységeket hajtsanak végre, például strukturálatlan környezetben működjenek, verbális utasításokat kövessenek, és olyan feladatokat hajtsanak végre, amelyekre nem tanították őket.
Persze ahhoz, hogy a humanoid robotok valóban széles körben el tudjanak terjedni nem csak az szükséges, hogy a technológia jól működjön. Nagyon sok múlik azon is, hogy a gyártási költségek milyen ütemben csökkennek, és hogy az előállításukat milyen gyorsan lehet felskálázni. De nem szabad megfeledkezni a politikai döntésekről sem, hiszen egy robot munkába állításával egy ember munkahelye szűnik meg, ami további társadalmi kérdéseket is felvet, ezzel azonban ebben az írásban nem foglalkozunk, mert túl messzire vezetne.
Megatrendek támogatják
Egy másik szemszögből nézve azonban a fejlett világ nagy része, de már a fejlődő országok is, pl. Kína demográfiai nehézségekkel küzd, vagy fog megküzdeni a jövőben. Egyre kevesebb gyermek születik és egyre inkább idősödik a népesség. Ma a 65 év felettiek aránya a világ népességéből kb. 10% lehet, ami 2050-re 16%-ra fog emelkedni, miközben a munkaképes korúak aránya inkább csak stagnálni fog. De például Németországban akár 10%-kal is csökkenhet 2050-re a munkaerőállomány. Nem beszélve arról, hogy az idősek eltartása óriási terhet ró majd a társadalmakra. Nem véletlen, hogy a régóta demográfiai problémával küzdő Dél-Koreában a legnagyobb az ipari robotok sűrűsége munkavállalónként.
Emellett az urbanizáció is folytatódni fog, vagyis még jobban a városokba koncentrálódik a népesség, ami munkaerőhiányt okoz vidéken, és a hozzá kötődő ágazatokban. De ugyanilyen fontos tényező az is, hogy veszélyes, monoton, vagy megterhelő munkákat már nem szívesen végeznek el az emberek viszont a robotok pont alkalmasak lesznek arra, hogy ezeket a munkaköröket betöltsék.
Szintén egy újabb lábat ad a robotizáció terjedésének a re-shoring/near-shoring további erősödése. Ahhoz, hogy az ellátási láncok rövidüljenek a magasabb jövedelmű országokba kell visszatelepíteni a termelést, viszont ez csak akkor életképes, ha ezek a gyárak magas fokú automatizáltsággal működnek, hiszen egy Nyugat-Európában vagy az Egyesült Államokban működő gyár nem tud versenyezni egy kelet-ázsiai országgal munkaerő-költségben. De versenyképes lehet, ha a munka nagy részét robotok végzik.
Mekkora piacról beszélünk?
Nehéz megbecsülni a robotika piacméretét, már csak azért is, mert attól is függ, hogy mit sorolunk a robotizációhoz. Több forrás más-más piacméretet becsül, attól is függően, hogy csak a szűkebb robot hardvert tekintik elfogadhatónak, vagy egy szélesebb automatizált rendszert, és ehhez kapcsolódó szoftvert is. Mindenesetre a 2026-os piacméretre vonatkozó becslések elég széles tartományba, 50-100 milliárd dollár közé esnek. A következő 10 éves időszakra, vagyis 2035-ig az elemzők többsége 15-20 százalékos éves átlagos növekedési ütemet (CAGR) becsül.
Az alszegmensek közül a humanoid robotok érhetik el a legnagyobb növekedést, ami nem meglepő mivel itt még kis piacról beszélhetünk. A tavalyi kb. 1-3 milliárd dolláros szintről 2035-re akár a 40 milliárdot is elérheti a humanoid piac nagysága a Barclays alapszcenáriója szerint, de egy optimistább verzióban ennél lényegesen nagyobb lehet (200 milliárd dollár). A Morgan Stanley 2050 pedig már 1000 milliárd dolláros piacról ír. Persze ezeket az évtizedes időtávú előrejelzéseket érdemes azért fenntartásokkal kezelni.
Összességében viszont az látszik, hogy a robotizáció egy olyan megatrend lesz a tőkepiacokon a következő években, amit mindenképpen érdemes lesz közelről figyelni. Ráadásul úgy tűnik, hogy ez nem egy olyan piac, ahol egy győztes mindent visz, mert nagyon sok olyan részterület van, ahol sok cégre lesz szükség az expanzióhoz. Az értékteremtés a hardvergyártóknál, a szoftver platformoknál, a rendszerintegrátoroknál, és a különböző részegységeket gyártóknál is lecsapódik, a végfelhasználóknál pedig várhatóan jelentős termelékenység növekedés érhető majd el.
A következő időszakban még további elemzésekkel jelentkezünk a robotika területéről.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Személyre szabott megoldásokért keresse szakértőinket!
Az OTP Global Markets szakértői személyre szabott tanácsadással segítenek önnek megtalálni a befektetési céljaihoz szükséges eszközöket és stratégiákat.
SzakértőinkElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!