Magabiztosan vezet Dél-Korea az első félidőben
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Az MNB kamatdöntő ülésére és a Q3-as kínai GDP-re figyelünk
Az MNB kamatdöntő ülést tart. Az eurózónából októberi beszerzésimenedzser-indexek érkeznek. Kínában szeptemberi konjunktúra indikátorokat és a harmadik negyedéves GDP első becslését publikálják.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Az amerikai nagybankok beszámolóival elindult a jelentési szezon, azonban a pozitív reakció elmaradt a tőzsdéken, mivel a felfokozott várakozásoknak már nem minden esetben tudtak megfelelni. A brazil részvénypiac nagyot ugrott az elnökválasztás első fordulója után, miután a piaci szereplők fiskális fordulatot várnak egy esetleges elnökváltás után. A kötvénypiac különösen forró témát adott az elmúlt hónapokban, de a vállalati kötvények egyelőre meglepően ellenállónak bizonyultak. A héten jelent meg az AutoWallis legújabb sales riportja, ami továbbra is nehéz iparági környezetre utal.
Nem volt hiány izgalmakból idén a tőkepiacokon, kaptunk katonai műveletet Venezuelában, háborút Iránnal, elszálló olajárat, lezárt Hormuzi-szorost, nemesfém-ralit, majd mindezek ellenére újra szárnyaló részvénypiacokat. A geopolitikai félelem gyorsan átadta a helyét az AI-infrastruktúra beruházások által fűtött félvezető profitrobbanásnak. A befektetők nem a háborús kockázatokra, hanem a vállalatok nyereségtermelő erejére figyeltek. Ráadásul most először nem az USA vezette ezt az emelkedést, hanem a nagyon koncentrált piaccal rendelkező Dél-Korea.
Lassan túl vagyunk az év első felén, ezért úgy gondoltuk érdemes számot vetni, hogy mi történt eddig a tőkepiacokon 2026-ban. A január még egy gyors amerikai katonai művelettel kezdődött, amiben elfogták Venezuela elnökét, Nicolás Madurót és az USA-ba szállították, de ez időtájt mentek új csúcsra a nemesfémek is. Majd az USA Izraellel karöltve megtámadta Iránt, ami jelentős geopolitikai kockázatot hozott a tőzsdékre. Az olajár elszállt, a Hormuzi-szorost lezárták és a részvénypiacok is lefelé vették az irányt.
Ez a befektetői félelem viszont rövid életűnek bizonyult, mivel az amerikai jelentési szezon nagyon erősre sikerült. Az élre a félvezetők álltak, különösen a memóriachip-gyártók, mint például a Micron, ahol kirobbanó eredménynövekedés látszott. Az AI-infrastruktúra beruházási hullám és az általa okozott profit-boom támogatta a piacokat.
Ráadásul nem csak az amerikai részvények raliztak, az idén legjobban teljesítő ismert, nagy piac ugyanis Dél-Korea, ami nagyon hirtelen lépett elő egy AI befektetési sztorivá azáltal, hogy két legnagyobb vállalata a Samsung és az SK Hynix bődületes árfolyam és profitnövekedést mutatott. Dél-Korea mögött a mi listánkon a japán tőzsde áll, de jól szerepelt a BUX index is 25% körüli dolláros hozammal. Nem szerepel viszont túl jól idén az indiai tőzsde, amely 9 százalékos mínuszban áll.
Ha ránézünk a nagyobb eszközosztályokra láthatjuk, hogy a részvények összességében nagyon jól teljesítettek, kétszámjegyű hozamokat produkáltak. Ellenben a kötvényeknek nem volt túl jó 6 hónapja, a Bloomberg Global Aggregate Bond index csak 0,4 százalékos dolláros hozamot mutat. Ez az index globálisan tartalmaz befektetési kategóriájú, fix kamatozású állam-, és vállalati kötvényeket.
Az alternatív befektetések közül a kriptóknak nagyon rossz éve van, több mint 30 százalékot esett a piac, és egyelőre nem látni, hogy mitől tudna magára találni ez az eszközosztály. Úgy tűnik, hogy a mesterséges intelligencia hype elszív minden érdeklődést a kriptóktól.
Az arany nagy, januári meneteléséből sem maradt meg semmi június közepére, igaz, ha az egy évvel ezelőtti szinthez nézzük, akkor még jelentős pluszt láthatunk. Habár az utóbbi hetekben az olajár nagyot esett, itt azért még bőven 30 százalékkal magasabban vagyunk, mint év elején.
Az amerikai részvények széles körben is jól teljesítettek, egyedül a pénzügyi és az egészségügyi szektor tudhat maga mögött gyenge első félévet. Az élen az energia áll, ami nem meglepő, hiszen az olajár nagyot ugrott az év elején, míg a technológia elsősorban a félvezetők profitrobbanása miatt áll előkelő helyen.
Érdemes rápillantani a devizapiacra is, ahol azt látjuk, hogy a forint nagyon jól teljesít az idén, az öt legnagyobbat erősödő deviza között van a dollárhoz képest. Az áprilisi választások után a piac megelőlegezte a bizalmat az új kormánynak, így a forint még tovább erősödött és a magyar kötvényhozamok is lefelé vették az irányt. A kisebb egzotikusabb devizák mellett jól ment a norvég koronának vagy az ausztrál dollárnak is.
Ellenben a másik oldalon a dél-korai won és a japán jen gyengült, ami érdekes lehet annak fényében, hogy az országok részvénypiaca milyen jól teljesített. A jen gyengülése mögött a dollárral szembeni magas hozamkülönbözet áll, ami táplálja a carry trade-et, még úgy is hogy a japán jegybank kamatot emelt nemrég. Koreában más a helyzet, ott a nagy félvezető-boom miatt hatalmas a folyó fizetési mérleg többlete, aminek erősítenie kéne a helyi devizát, de a magánszektor egyre nagyobb mértékben vásárol külföldi, főleg amerikai eszközöket, aminek gyengítő hatása van. Kíváncsian várjuk, mit hoz a második félidő, annyi biztos, hogy unatkozni nem fogunk, már csak a novemberi amerikai mid-term választások miatt sem.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!