GE: merre tovább Vernova és Healthcare?
Tetszett a cikk? Ezek is érdekelhetik
Hazai és amerikai inflációs mutatókra, valamint az EKB kamatdöntő ülésére figyelünk
A KSH közzéteszi az augusztusi inflációs mutatókat. Az EKB kamatdöntő ülést tart. Az Egyesült Államokból érkeznek az augusztusi inflációs adatok.
Mit hoztak az elmúlt napok a piacokon?
Felfokozott várakozások előzték meg a Tesla Cybercab indulását, de sokak számára csalódást keltő volt az esemény. A héten jelentett a Palo Alto, a kibervédelmi vállalat erős AI-vezérelt keresletről számolt be, de profitrealizálás indult a korábbi nagy árfolyamemelkedést követően. Az egyedi AI-chipeket gyártó Broadcom viszont nem tudott meglepetést okozni és a konszenzusnak megfelelően teljesített. Mindkét papír kilátásait jónak látjuk, így továbbra is Kedvelt részvényeink listánkon tartjuk őket. Franciaországban ismét érdekesen alakul a belpolitika, hiszen a 2027-es költségvetés mellett a következő államfőről is dönteni kell majd. Ezeken túl az idei IPO-őrületről, a búza és kukorica aktuális helyzetéről, valamint az AutoWallis-ról is írtunk a héten.
A General Electric korábban szétvált üzletágai közül a Vernovát és Healthcare-t vettük górcső alá. A Vernova strukturális hátszeleket élvez, de magas az árazása és a technikai kép is kifulladásra utaló jeleket mutat, a Healthcare viszont a kínai kitettség miatt növekedési ellenszelet élvez, habár vonzóbb árazási szintek és egyelőre inkább támogatónak tűnő technikai kép mellett.
GE Healthcare
A vállalat meghatározó szereplő az orvostechnikai eszközök piacán, a képalkotási technológiák területén (ami a bevétel nagyságrendileg felét hozza) vezető szerepben van, globális tekintetben kórházak, egészségügyi intézmények alkotják az ügyfélkörét. A képalkotási piac oligopolisztikus karakterisztikákat mutat, a három top szereplő egyike a Siemens Healthineers és Philips Healthcare mellett, de több kisebb szereplő is jelen van, a versenyhelyzet összességében intenzív. A vállalat aktívan fordul a nagyobb növekedést jelentő területek irányába, és az AI megoldásokat is integrálja a képalkotó és diagnosztikai megoldásaiba, illetve a nagyobb marzsokkal kecsegtető (az orvostechnikai eszközökhöz kapcsolódó) szolgáltatás jellegű bevételek arányát is tovább tervezi növelni.
Az eladósodottsági mutató komfortos, bár a GE-ból való kiválás során jelentős fedezetlen nyugdíjkötelezettségek is átkerültek a mérlegre, ami árnyalja a képet. A vállalat azonban stabilan termeli a készpénzt (5% körüli a szabad készpénz hozam), miközben a következő évekre 4% körüli bevétel és 10% körüli profitnövekedéssel lehet érdemes számolni. Ehhez 15 körüli P/E ráta társul, ami a versenytársakhoz képest alacsonyabb szintet jelent, nem véletlen talán, hogy az elemzők 94 dolláros átlagos célárfolyamokat tartanak fenn, többségében vételi ajánlások mellett. Rövid távon segíthet, hogy a legutóbbi negyedéves gyorsjelentés összességében jól sikerült, a főbb sorok mindegyikénél sikerült megverni az elemzői várakozásokat. Kockázati oldalról azonban a nyersanyagárak emelkedése negatívan hat, és a kínai piac továbbra is rontja a növekedési kilátásokat, hiszen a bevételből 11%-ot tesz ki, miközben az országban egyre inkább a hazai beszállítókat részesítik előnyben. Ez ráadásul strukturális ellenszél maradhat az USA-Kína közötti kereskedelmi háború miatt.
Technikai kép: Egy hosszú szűkülés után adott vételi jelet a 75 fölé kerüléssel még november végén. Azóta egy emelkedő hullám utáni korrekcióban van, de még a fő emelkedő és trendtörési (75) szintek felett. Ez inkább a vételek keresésére ösztönözhet a 75-78,13 között. Célár a 90,6-93,75 környéke lehetne majd.
GE Vernova
A GE Vernova egy globális energetikai berendezéseket gyártó vállalat, amelybe többek között beletartoznak gázturbinák, atomenergiával kapcsolatos megoldások (pl. mini atomreaktorok), szárazföldi és tengeri szélturbinák, illetve áramszállításhoz kapcsolódó eszközök (pl. alállomások, transzformátorok, kapcsolóberendezések stb.). A vállalat a tevékenységeket három szegmensbe sorolja be: áramtermelés (gáz, atomenergia, víz és gőz), szél, illetve elektrifikáció (áramhálózat és szállítás).
A társaság január végén tette közzé negyedik negyedéves és éves gyorsjelentését, amely meghaladta az elemzői várakozásokat bevételi és egy részvényre jutó eredmény tekintetében is, míg a rendelésállomány magas. Az egész éves szabad pénzáram 3,7 milliárd dollár volt, míg az EBITDA 3,2 milliárd dollár. Elsősorban az áramtermelési üzletág teljesített jól, ahol erős a növekedés (meglehetősen nagy a kereslet többek között a gázturbinák iránt), de az elektrifikációs szegmens is jól teljesített. A szélenergiás üzletág ezzel szemben relatíve gyengébben ment. Az idei évben a szabad pénzáram tovább emelkedhet (5-5,5 milliárd dollár). A GE Vernova számára erős hátszelet jelent az elektrifikációs megatrend, illetve az AI és adatközpontokat kiszolgáló infrastruktúra kiépítésében való részvétel, és az atomenergiában is van potenciál.
A kedvező strukturális kilátások azonban magas értékeltséggel is párosulnak, a részvény nem olcsó: a 2026-ra várt EPS mellett a P/E mutató 57-szeres, a 2027-es mellett pedig 37-szeres, ami 2028-ra 27-re csökkenhet. Az EV/EBITDA mutató szintén magas, 2026-ban 37-szeres érték körül mozoghat, ami 2028-ra 18-ra csökkenhet. A GE Vernova tehát alapvetően egy növekedési sztori az elektrifikációra és energiaigények növekedésére felfűzve, így a kérdés, hogy a jövőben képes lesz-e a cég belenőni az értékeltségébe. A 12-havi átlagos elemzők által várt célár 836 dollár részvényenként, ami nagyjából hasonló a mostani árfolyamhoz (vételre 30-an, tartásra 6-an, eladásra 3-an ajánlják a papírokat).
Technikai kép: klasszikus három emelkedő hullámos elliot ciklus mintát láthatunk a tőzsdei bevezetése óta. Ilyen esetekben kalkulálhatóak azok a zónák, amelyek fontosabb célszintek lehetnek. Az 5-ös pont fele haladunk, amely egy fontos csúcspont kellene legyen. A csúcs megállapításához, elég lesz megvárni az eddig legnagyobb forgalmú, vagy ahhoz közeli napot, amely korábban jellemezte. Egy ilyen erős forgalmú napon tetőzhet a papír. A 875 feletti zónát prémium zónánk is hívják, ez már nem long nyitási hely, sokkal inkább a kiszállás időzítésére használható. A vékony zöld emelkedő trend még messze, amikor majd az is törne jöhetne számításba short nyitási lehetőség.
Hozzon ki többet befektetéseiből!
Kereskedne az elemzésben említett termékekkel?
Az OTP SingleMarketen több ezer befektetési termék érhető el, sőt a budapesti és a frankfurti értéktőzsde papírjai mellett már amerikai részvényekkel is kereskedhet.
RészletekElemzői hírlevél
Ne maradjon le friss elemzéseinkről!